Bit Deer hizo otro movimiento, y la emisión de bonos convertibles por US$330 millones se completó en exceso, liberando una señal clave en la remodelación del ciclo minero. Esta es la tercera emisión de bonos en el último año, con un propósito claro: aumentar la investigación y el desarrollo de máquinas mineras SEALMINER, expandir el centro de datos y fortalecer el foso de poder de cómputo. La tasa de cupón de solo 4.875%, muy por debajo del récord del 8.5% del año pasado, y contiene USD 45 millones en sobreasignaciones, lo que indica que las instituciones siguen confiando en sus expectativas futuras. Cabe destacar que detrás de esta ronda de financiación también hay una delicada operación de reestructuración de deuda. Bit Deer recompra bonos antiguos de alto interés con efectivo y nuevas acciones, descontando el precio de cambio implícito en un 57%, lo que permite a los antiguos tenedores de bonos salir con dignidad al tiempo que reduce significativamente los costos financieros de la empresa. Aunque el precio de las acciones se desplomó un 13% a corto plazo en cuanto se conoció la noticia, fue un adelgazamiento activo y necesario a medio y largo plazo. En el contexto del ciclo de halving de Bitcoin que acaba de comenzar, la acción de capital de Bit Deer indica que la competencia de las empresas mineras está a punto de entrar en el área de aguas profundas. Quien pueda completar primero la transformación de "bajo costo + alta eficiencia" podrá abrirse paso en la próxima ronda del mercado alcista.