【Estrategia de crecimiento|@HyperliquidX ¿Cómo convertirse en el DEX más fuerte de la cadena? 】 Durante el último año, Hyperliquid ha aumentado a un ritmo casi abrumador, dominando rápidamente el mercado de derivados on-chain y convirtiéndose en el DEX más actual y controvertido del mundo. Es posible que hayas experimentado su trading altamente apalancado, hayas utilizado su plataforma libre de KYC y hayas sido testigo del frenesí de la opinión pública causado por la posición on-chain de USD 500 millones de James Wynn. Pero lo que realmente hace que Hyperliquid sea el "DEX más fuerte" de la cadena no son uno o dos avances de un solo punto, sino que se lleva al extremo en múltiples dimensiones. 1️⃣ El estilo de juego "extremo" en cuatro dimensiones (1) Umbral extremadamente bajo Hyperliquid replica la experiencia del usuario de los CEX, pero no requiere ningún KYC. Apalancamiento de hasta 50x; Interfaz de usuario fluida / coincidencia rápida; Listo para usar, sin autenticación; Para los usuarios, se trata de un DEX que está infinitamente cerca de un CEX, con un umbral casi nulo. (2) Modelo deflacionario extremo No tiene capital de riesgo, ni colocación privada, pero devuelve casi el 100% de los ingresos de la plataforma a la comunidad, construyendo realmente un modelo deflacionario de circuito cerrado. Recompensa del 46% de la tarifa a HLP; el 54% ingresó al Fondo de Asistencia para recomprar y quemar $HYPE; Se trata de un modelo de "crecimiento orgánico puro" extremadamente raro, que devuelve casi todos los ingresos de la plataforma a los usuarios, impulsando directamente la espiral de $HYPE. El resultado fue que anteayer $HYPE rompió un máximo histórico de 45 dólares. (3) El mayor lanzamiento aéreo de la historia En noviembre de 2024, Hyperliquid lanzó desde el aire el 31% de la cantidad total de $HYPE por valor de más de USD 1.2 mil millones a los primeros usuarios, activando las transacciones y el crecimiento de la fisión. $HYPE Después del lanzamiento aéreo, subió de los 3,9 dólares iniciales a 34,96 dólares, y este "efecto riqueza" visible a simple vista atrajo innumerables ojos a la vez. (4) La economía de la atención más fuerte Una de las grandes características de Hyperliquid es: Transacción = Contenido. Las posiciones en la cadena están todas abiertas, y la transacción de la ballena se ha convertido en la fuente de tráfico: La orden larga de BTC de USD 568 millones de James Wynn atrajo a innumerables seguidores de FOMO; las 76 operaciones altamente apalancadas de Andrew Tate que provocaron conversaciones en las redes sociales; Posiciones → emociones → liquidez, este conjunto de volantes de atención económicos, no tiene parangón en la cadena. 2️⃣ Detrás del extremo, también hay un precio Cuando todo se lleva al extremo, también lo hace el costo. Detrás de la "narrativa de alto rendimiento" de Hyperliquid, se están empezando a exponer algunos riesgos estructurales: Evento de arbitraje de ballenas: alto apalancamiento + posiciones sin restricciones, lo que hace que HLP Vault pierda millones de dólares en 24 horas Intervención de la gobernanza en el mercado: Ajustar el precio del oráculo a través de la gobernanza de la comunidad para forzar la liquidación, lo que plantea preguntas sobre la "descentralización". La estrategia no es transparente: el código aún no es completamente de código abierto, y la lógica clave de transacción y liquidación está controlada por el equipo fuera de la cadena, que carece de verificabilidad pública Estos problemas han provocado un replanteamiento de la "caja negra de DeFi" en la industria, y @RuneKek, cofundador de Sky (anteriormente MakerDAO), dice que planea construir una "versión de código abierto de Hyperliquid" para reemplazar el modelo existente. Resumen: De la subida extrema, a la prueba del mecanismo El éxito de Hyperliquid no es porque sea perfecto, sino porque se atreve a llevar la experiencia, la deflación y el tráfico al extremo. Su "tabla larga" le permite llegar a la cima, pero si puede pasar el ciclo depende de si la "tabla corta" se puede llenar. Por supuesto, sus deficiencias no son sólo sus propios problemas, sino también propuestas estructurales que toda la industria debe resolver antes de que las finanzas on-chain se generalicen.