CLOB = Libros centrales de órdenes limitadas. Los creadores de mercado los quieren, porque pueden aplicar a las estrategias clásicas de creación de mercado simplemente copiando y pegando el código existente. Estas estrategias se basan en el hecho de que 1) la cancelación de pedidos es gratuita, 2) pueden enviar spam, cancelaciones y nuevos pedidos en masa. Esto se traduce en la rentabilidad del mercado, como se describe aquí Sin embargo, una cadena de bloques verdaderamente descentralizada es un oxímoron con la idea de 1) transacciones centralizadas 2) gratuitas. El principal problema con el comercio de alta frecuencia es que los actores con acceso privilegiado (aquellos con cables más cortos) tienen mercados en los que el ganador se lo lleva todo. No veo cómo enviar spam a la cadena con cancelaciones de pedidos puede ser una solución a largo plazo, incluso si es una solución a corto plazo y ya está sucediendo en Hyperliquid y ahora se recomienda en Solana. La promesa de valor original de las cadenas de bloques y Bitcoin era que teníamos un libro mayor distribuido resistente al spam donde todas las transacciones se pueden ordenar de manera justa. En cambio, para la creación de mercado, debemos centrarnos en soluciones descentralizadas que aprovechen el poder de las cadenas de bloques. Si la cancelación de órdenes es el problema subyacente, entonces cada orden debe ser un contrato inteligente que pueda cancelarse a sí mismo cuando se den las condiciones para la cancelación. Si dependen de un precio externo, entonces toda la cadena debe tener una sola fuente de precios con este precio, y de esta manera podemos evitar golpear la cadena con transacciones de órdenes de cancelación inútiles. También deberíamos replantearnos si se necesitan algoritmos clásicos de creación de mercado, hasta dónde puede llegar AMM y simplemente entregar las claves maestras de la cadena de bloques para Jump y Jane Street.