La llamada temporada de cabañas solo existe antes de 2021 El indicador others.d en el gráfico a continuación es el porcentaje de capitalización de mercado de ALTS excluyendo los 10 principales tokens criptográficos por capitalización de mercado. Esta debería ser la mejor manera de observar el rendimiento del mercado ALTS en su conjunto. Antes de 2021, ALTS está creando máximos y mínimos más altos al mismo tiempo, y el centro de gravedad continúa moviéndose hacia arriba, lo cual es comprensible ¡Esta es una tendencia alcista unilateral absoluta de ALTS, que comúnmente se conoce como la temporada de cabañas! Sin embargo, a la tendencia después de 2021, podemos ver en el gráfico que others.d está creando máximos y mínimos más bajos al mismo tiempo, y el centro de gravedad continúa moviéndose hacia abajo, formando una tendencia bajista del canal, y caerá por debajo de la línea de tendencia ascendente amarilla en el gráfico a largo plazo en 2025, aunque ha habido un breve aumento en el medio del canal, pero todo esto es escalonado. Esta es también la razón por la que mencioné en el artículo X que el mercado de altcoins puede mantener un mercado gradual y parcialmente independiente durante mucho tiempo en el futuro. No continuará marcando el comienzo de un repunte colectivo independiente de bitcoin. La clave para salir de esta situación es ser capaz de salir del canal y dejar de hacer máximos y mínimos más bajos. Además, si el liderazgo de Bitcoin puede traer suficiente efecto de derrame de liquidez al mercado de ALTS en el futuro, entonces también existe la posibilidad de revertir esta situación y agregar el mayor acelerador al nuevo tema narrativo de ALTS. Porque si miramos hacia atrás en la historia, encontraremos que cada mercado alcista de la historia corresponde a una política monetaria laxa. Mercado alcista 2013-2014: Corresponde a la continua respuesta de la Fed a la QE tras la crisis financiera de 2008. Mercado alcista de 2017: La liquidez es abundante en respuesta a la continuación del entorno de bajos tipos de interés de los bancos centrales mundiales. Mercado alcista de 2021: En respuesta a la QE sin precedentes provocada por la pandemia, la Reserva Federal y los bancos centrales mundiales inyectaron billones de dólares en liquidez. Aunque el trasfondo de esta ronda de mercado alcista sigue siendo similar al de las rondas anteriores, está lejos de alcanzar el estado de exceso de liquidez de las rondas anteriores, que por supuesto corresponde al volumen de criptomonedas mucho mayor que en rondas anteriores. Al mismo tiempo, la característica significativa de esta ronda de mercado alcista es que proviene de la implementación y mejora de las políticas regulatorias, la aprobación del ETF al contado de Bitcoin y la cotización de Bitcoin como reserva estratégica, lo que sin duda proporciona una nueva ventana para la inyección de liquidez. Sin embargo, en términos de política monetaria laxa, las perspectivas actuales son muy inferiores a las de las rondas anteriores. Por supuesto, además de la política monetaria laxa para inyectar liquidez en bitcoin, las condiciones para la temporada de imitación son mucho más que eso, pero sin duda es el ancla más importante para la temporada de imitación.