#YenCarryTradeWarning

🚨 OPINIÓN POLÉMICA: ¿Está Japón a punto de desencadenar otro choque cripto? □□ Informes sugieren que los mercados están valorando una probabilidad muy alta de que el Banco de Japón pueda subir los tipos hacia el 1,00%, un nivel que no se veía en décadas. Muchos traders ya están trazando una línea directa: Subida del tipo del BOJ = Desmantelamiento de yenes Carry Trade = Riesgo de desplome de activos = BTC -30% ¿Pero es realmente tan sencillo? Aquí viene la parte controvertida: 🧠 El mercado rara vez se desploma porque todo el mundo lo espera. La venta masiva de agosto de 2024 ocurrió porque la desaparición del carry trade fue repentina y saturada. Hoy, los traders, fondos y algoritmos ya están vigilando de cerca el BOJ. Eso significa que gran parte del miedo puede que ya esté reflejado en el precio. El caso 🐻 Bear Los tipos de interés más altos en Japón reducen la atractividad de pedir prestado yenes baratos. La liquidez global podría ajustarse. Los activos de alta beta como BTC y altcoins son vulnerables a correcciones bruscas. La historia muestra que los grandes cambios de liquidez suelen perjudicar primero a los mercados especulativos. El caso 🐂 Bull Una caída del 25-30% en BTC se está convirtiendo en la expectativa consensuada. Cuando todos esperan el mismo resultado, los mercados suelen hacer lo contrario. La demanda institucional de BTC es mucho más fuerte hoy que en anteriores ciclos de endurecimiento del BOJ. Los flujos de ETF, los bonos del Tesoro corporativo y los intereses soberanos crean nuevas fuentes de demanda. La gran cuestión no es si Japón sube los tipos. La pregunta más importante es: ¿Cuánto de ese miedo ya está incluido en el precio de BTC? Si llega el pánico, BTC podría fácilmente sufrir una corrección brusca. Si la subida llega exactamente como se espera, los traders que esperan un colapso garantizado del -30% podrían volver a verse perseguidos por el mercado al alza. 📊 Encuesta: A) BTC cae más de un 30% B) BTC corrige entre un 10 y un 20% y luego se recupera C) El evento ya está fijado en el precio D) BOJ no importará en comparación con la demanda global de criptomonedas #YenCarryAlarm72Hr #SECTokenizedStocks #MessiMbappeShowdown #AnthropicAtWhiteHouse

#YenCarryTradeWarning La advertencia de Yen Carry Trade ha regresado La Fed mantuvo los tipos ayer y adoptó un enfoque más duro. Hoy, el vicegobernador del BOJ, Himino, dijo que Japón "seguirá subiendo los tipos", advirtiendo a los funcionarios que actuarán contra la especulación forex. USD/JPY cayó un 0,2% hasta alrededor de 161,1. Dos de los mayores proveedores de liquidez del mundo se ajustan en el mismo ciclo. Eso no es poca cosa. El carry trade de yen es una de las estructuras macroeconómicas más antiguas en las finanzas: se presta yen a tipos casi cero, se despliega en activos de mayor rendimiento. Las criptomonedas se convirtieron en un destino importante para esos flujos. Cuando se relaja, no se desenrolla lentamente. Julio-agosto de 2024 es el punto de referencia. La subida sorpresa del BOJ desencadenó un desmantelamiento de carry que bajó BTC de 64.000 dólares a menos de 50.000 dólares en 48 horas, más del 20% en dos días. El yen se movió un 12% en tres semanas. La caída de las criptomonedas fue inmediata. La situación de hoy rima muy cerca: USD/JPY cerca de 161, posiciones cortas en yenes en un máximo de nueve años, el BOJ tras una subida de tipos al 1% el 16 de junio (la más alta desde 1995), y Himino señalando ahora más subidas por delante. La diferencia de tipos que mantiene viva la carry trade se está reduciendo desde ambos lados. Esto no es una llamada de emergencia. Es un escenario de riesgo que ya se ha desarrollado una vez en este ciclo y merece la pena mantenerlo en tu estructura. ¿Cómo te posicionas con esto en segundo plano? Comparte tus impresiones en los comentarios 👇 $MSTR $BTC $SPCX

#YenCarryTradeWarning #YenCarryTradeWarning: 500 mil millones de dólares. Buscado en la web#YenCarryTradeWarning: 500 mil millones de dólares. 115.000 contratos cortos. El BOJ se reúne el lunes. La historia dice que hay que tener cuidado. La situación es la más peligrosa que ha sido desde agosto de 2024, cuando el desmantelamiento del carry trade de yenes envió Bitcoin de 65.000 a 50.000 dólares en una sola semana. En la reunión del BOJ de abril, tres de los seis miembros de la junta votaron a favor de subir las tarifas de inmediato, la mayor disidencia desde que el gobernador Ueda asumió el cargo. El banco central elevó su previsión de inflación subyacente al 2,8% para este año fiscal, mientras que recortó las proyecciones de crecimiento al 0,5%. Las crecientes expectativas de una subida en junio podrían reavivar las preocupaciones sobre otro episodio de aversión global al riesgo impulsada por el desviento del yen carry trade. PR Newswire Morgan Stanley estima que aproximadamente 500.000 millones de dólares en puestos pendientes de yenes aún están activos. Con un 0,75% y potencialmente subiendo hasta el 1,25% o más, las matemáticas sobre pedir prestado yen para comprar activos de mayor rentabilidad se vuelven considerablemente menos atractivas. El BOJ ha dejado claro que se avecinan más subidas — citando una economía en recuperación, un mercado laboral ajustado y el aumento de los salarios. Eso no es un apretón de crisis. Es el éxito de apretarse. Pero el éxito para Japón significa dolor para los carry traders a nivel global. DotDotNews Los fondos apalancados aumentaron las posiciones cortas en yenes a más de 115.000 contratos, el nivel más alto desde noviembre de 2017. El yen se mantiene cerca de ¥160 por dólar, el mismo nivel que desencadenó la intervención récord de Japón en divisas a principios de este año. The Manila Times La firma del acuerdo con Irán el viernes en Ginebra ha eliminado una fuente de prima de riesgo global. Pero la reunión del BOJ del lunes 23 de junio es ahora el próximo riesgo sistémico que nadie está valorando completamente. Una subida fortalecería considerablemente el yen y obligaría a las posiciones apalancadas a desestabilizarse, la misma dinámica que desplomó los mercados globales en agosto de 2024. Publicación sobre el Metaverso Dos bancos centrales actuando simultáneamente. Un apretón. Una guía que dejaba caer. Ambos generan incertidumbre. El lunes es la siguiente línea en la arena.

GRAN VERTEDERO: 700.000.000.000 de dólares han sido borrados del mercado de valores estadounidense en solo 45 MINUTOS. 250.000.000.000 de dólares han sido borrados solo de SpaceX. Y esto ocurre cuando el USD/JPY está bajando rápidamente. Esto significa que el BOJ ha iniciado la Intervención del Yen, y eso es exactamente de lo que advertí la semana pasada. Mientras el BOJ interviene agresivamente, los inversores venderán sus activos para devolver el yen prestado. Esto podría generar ventas agresivas, similar a lo que vimos en agosto de 2024. Además, las conversaciones entre Estados Unidos e Irán muestran avances, pero no tanto como los mercados esperaban. Y no olvides una cosa más. Habrá 165.000 millones de dólares en acciones vendiéndose en los próximos 10 días, sin importar las condiciones del mercado. #PCETighteningTest #YenCarryTradeWarning #PCEReaccelerates $ETH $BTC $DOGE

La historia no se repite, pero a menudo rima En la historia de las tendencias bajistas del mercado cripto, julio ha sido a menudo un momento para captar fuertes olas de recuperación para $BTC, pero no olvidemos que el evento de desmantelamiento del yen carry trade en julio de 2024 provocó intensos sacudidas tanto en los mercados financieros como en los cripto. La razón es que cuando el tipo de cambio USD/JPY alcanza el umbral sensible de ~162, y hoy, esto está ocurriendo de nuevo. El mercado parece no preocuparse por este riesgo, así que una vez que alguien cae, ¡será una caída muy dolorosa! #YenCarryTradeWarning

El carry trade de yenes vuelve a mostrar señales de advertencia. Con el BoJ en un 0,75% —un máximo en tres décadas— y la Fed volviéndose menos predecible bajo Warsh, la financiación barata en yenes que sostiene las posiciones globales de riesgo parece cada vez más frágil. Un movimiento brusco del yen es una de las pocas cosas que puede forzar la venta en todos los activos a la vez. La cripto se sitúa justo en ese radio de explosión. Bitcoin ha bajado un 2,6% hasta 62.700 dólares, y ETH un 2,8% hasta 1.697 dólares, ya en estado de baja antes de cualquier desorden desordenado. Los intercambios carry se van rellevando poco a poco, y luego todo de golpe. ¿Estás vigilando USD/JPY tan de cerca como ves BTC ahora mismo? Solo comparto mis pensamientos. No es asesoramiento financiero. DYOR. #YenCarryTradeWarning #OKXOrbit

$BICO $RE Preparándose para visitar el complejo residencial de alta gama Vacío, vacío, viviendo en el espacio Estas monedas drenan directamente la granja canina hacia las alcantarillas Este pedido era impecable. Acabo de hacerme rico. El precio marcado sigue bajando, y es bastante satisfactorio de ver El resultado te lo dice: esto es un "billete de ida al espacio". Margen 2.496U, beneficio variable +2.451U Parece un francotirador preciso, pero en realidad es un vuelo turístico desde la granja canina. Viendo las noticias del mercado, ¿qué está pasando? #霍尔木兹 "cerrar la Puerta Rashomon", las negociaciones suizas comienzan hoy El Estrecho de Ormuz ha vuelto a ser puesto en el centro de atención. El "Memorando de Entendimiento" entre Estados Unidos e Irán acababa de entrar en vigor; Irán anunció el cierre del estrecho alegando "violaciones de los términos", y la Guardia Revolucionaria emitió simultáneamente advertencias de minas; Estados Unidos lo negó rápidamente, afirmando que los barcos mercantes pasaban con normalidad, y la Casa Blanca enfatizó que "no hay pruebas de bloqueo". En apariencia, es un bloqueo, pero en realidad es una escalada del juego: las operaciones militares de Israel en Líbano no han cesado, e Irán utiliza esto como pretexto para responder, enviando señales tanto diplomáticas como militares a toda velocidad. Pero la verdadera clave no es la declaración, sino el canal en sí: Hormuz no ha sido realmente "cerrado", y la energía y el transporte marítimo globales no se han detenido. Pakistán medió el proceso, y la delegación entre Estados Unidos e Irán ya había ido a Suiza para continuar las negociaciones. Incluso durante la ventana de alto el fuego, el tema del peaje se pospuso temporalmente. Por un lado hay una retórica tensa de retórica; por otro, un canal de realidad que opera continuamente. El estado típico de la geopolítica ha reaparecido: bocas calentándose, sistemas fluyendo constantemente. #日央行表态继续加息, el riesgo de reversión del carry ha resurgido Cuando la liquidez global comienza a estrecharse simultáneamente, los mercados a menudo no se "adaptan lentamente". En las primeras horas del 18 de junio, hora de Pekín, el FOMC de la Reserva Federal emitió una señal de belicismo; Inmediatamente después, el vicegobernador del Banco de Japón dejó clara su postura sobre la subida de tipos y reiteró su intervención en la especulación cambiaria. El USD/JPY se inclinó ligeramente hacia 161, pero lo más importante es que no fue volatilidad del precio sino consistencia direccional: ambas fuentes de liquidez principales se ajustaron simultáneamente durante el mismo ciclo. Esta combinación es rara en la historia, pero su estructura es familiar. Una resonancia similar ocurrió entre julio y agosto de 2024: las subidas de tipos del yen combinadas con reversiones en el carry trade provocaron que la liquidez global de activos de riesgo de repente "tirara de escaleras", con BTC retrocediendo más del 20% en su pico. La lógica subyacente es sencilla: cuando las fuentes de capital de bajo coste se vuelven más caras, primero se aprete el sistema de apalancamiento, seguido por la revaloración de los activos de riesgo. La pregunta ahora no es "ocurrirá", sino "si ya ha entrado en la primera mitad del mismo guion". #STRC脱锚回应: Las reservas netas lideran por 48.000 millones de dólares Esta ronda de despojecimiento de STRC es, en esencia, un "shock momentáneo desde las narrativas de apalancamiento hasta el anclaje de precios." El 20 de junio, la compañía respondió públicamente que sus reservas en BTC y sus reservas en dólares estadounidenses aún superan significativamente su deuda total, con un depósito de seguridad de unos 48.000 millones de dólares, y enfatizó que ha seguido aumentando sus participaciones en BTC con más de 60.000 millones de dólares en financiación. Desde la perspectiva del balance, no ha habido un deterioro sustancial del crédito. Sin embargo, el mercado ya había reaccionado el 18 de junio: STRC cayó en su momento a un mínimo histórico de 82–85 dólares, lo que generó especulaciones sobre si las reservas de BTC se verían obligadas a vender. Aunque las partes posteriores y el CEO de Strive atribuyeron la volatilidad a una "cadena de liquidación apalancada" en lugar del colapso del crédito, la primera reacción del mercado fue la reducción del riesgo. El verdadero punto de inflexión ocurrió con el propio BTC: a medida que el precio repuntaba hasta el rango de 64K, se volvió a cubrir la volatilidad del activo, se restauraron los márgenes de seguridad de las garantías y se alivió la presión de venta a corto plazo. El núcleo de esta estructura no es "si la empresa es segura", sino "si el mercado cree en la seguridad". En narrativas de alto apalancamiento, los precios siempre se valoran por encima de los hechos.

#日央行表态继续加息, el riesgo de reversión del carry ha resurgido El Banco de Japón también está "terminando el fuego": las dos principales intervenciones del mundo se están estrechando simultáneamente, y el mayor temor del mercado cripto está ocurriendo Abrir temas de tendencia despierta a la gente al instante. En las primeras horas del 18 de junio, la Fed acababa de enviar una señal beligerante—manteniendo los tipos sin cambios pero insinuando una subida de tipos. El dot plot mostraba que se esperaba que nueve funcionarios subieran los tipos durante el año. Al día siguiente, el vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, dejó claro: "Seguiremos subiendo los tipos de interés." "Las autoridades japonesas también reiteraron su compromiso de actuar contra la especulación en divisas. USD/JPY cayó un 0,2% hasta alrededor de 161,1. La Fed dice: "Puede que tengamos que recaudar más", mientras que el Banco de Japón dice: "Definitivamente tenemos que recaudar más." Los dos principales proveedores de liquidez del mundo se ajustaron simultáneamente durante el mismo ciclo. Esta combinación es familiar en el mercado cripto. ¿Por qué merece la pena prestar atención a este asunto? Porque el yen es la moneda principal de los "carry trades" globales. ————#日央行表态继续加息, el riesgo de reversión del carry ha resurgido La lógica detrás de las operaciones carry es sencilla: pedir prestado yen de bajo rendimiento en Japón, cambiarlo por monedas de alto rendimiento (como el dólar estadounidense) e invertir en activos de alto rendimiento (como acciones estadounidenses, bonos del Tesoro o incluso Bitcoin). Mientras el yen no suba y exista la diferencia de tipos de interés, esta cadena puede seguir funcionando. El yen es la moneda principal de financiación para los carry trades globales. Cuando el Banco de Japón empieza a subir los tipos de interés, esta cadena se afloja: los costes de financiación suben, el espacio de arbitraje se estrecha y los fondos empiezan a cerrarse y a fluir de nuevo hacia el yen. ¿Y luego? Luego llegó la "reversión del carry carry revers": los activos de riesgo global se estaban vendiendo, el dólar estadounidense se fortalecía, los mercados emergentes estaban bajo presión y Bitcoin, como activo de alta beta, fue el primero en ser afectado. La historia no se repite simplemente, sino que a menudo rima. Julio-agosto de 2024 es el ejemplo más típico: la subida de tipos del Banco de Japón provocó una reversión en las operaciones de carruaje, con BTC cayendo más de un 20%. ¿Qué tan similar es la situación actual a julio-agosto de 2024? Primero, el ritmo y la intensidad de las subidas de tipos del Banco de Japón. El 31 de julio de 2024, el Banco de Japón anunció una subida de 15 puntos básicos de los tipos, superando las expectativas del mercado. En ese momento, el mercado prevalía menos del 50% de probabilidad de una subida de tipos. En las semanas siguientes, se anularon un gran número de operaciones de carruaje, el índice Nikkei cayó un 12,4% y BTC cayó de unos 70.000 dólares a unos 54.000 dólares, una caída de alrededor del 22,9%. Esta vez, la declaración de Ryozo Himino es más clara que en 2024: "Seguiremos subiendo los tipos de interés." Las expectativas del mercado sobre la trayectoria de las subidas de tipos están cambiando de "una vez" a "varias veces". Segundo, los macro fondos son sorprendentemente similares. En agosto de 2024, la débil cifra económica estadounidense provocó un pánico en el mercado por el retraso de la Fed. En junio de 2026, justo cuando la Reserva Federal envió una señal agresiva, el mercado empezó a preocuparse de que la subida de tipos pudiera ser excesiva. Las preocupaciones pueden ser diferentes, pero la "incertidumbre" sigue siendo la misma. En tercer lugar, la respuesta del mercado cripto es igualmente frágil. En agosto de 2024, el mercado cripto experimentó una de las mayores liquidaciones de su historia. Actualmente, el BTC ronda los 64.000 dólares, con el índice Panic Greed aún en el rango de "Pánico Extremo". Cuarto, la tendencia del tipo de cambio del yen. El USD/JPY cayó hasta alrededor de 161,1. Si el Banco de Japón sigue subiendo los tipos de interés, el yen podría fortalecerse aún más. Cada poco de fuerza aumenta la presión para cerrar operaciones de carry. La pregunta clave es: ¿volverá a pasar esto? Es posible. Pero no solo una simple repetición, sino "otra prueba de estrés." La situación en 2024 es: el Banco de Japón subió los tipos de interés por primera vez, pillando al mercado desprevenido. Esta vez, el mercado ya tiene expectativas, pero la "dirección" de las expectativas es más consistente que en 2024. Todos están esperando que el Banco de Japón suba los tipos de interés y luego cierre posiciones antes de tiempo. Cuando todo el mundo sabe lo que va a pasar, las cosas suelen ocurrir antes de lo esperado. Lo que resulta aún más alarmante es que la liquidez en el mercado cripto actual es mucho peor que en 2024. Los ETFs de Bitcoin han experimentado salidas netas durante cinco semanas consecutivas, siendo las altcoins la mayor presión de venta spot desde 2020. En este momento crítico, cualquier choque a nivel macro podría amplificarse. Mi opinión: Si sigues completamente apalancado, puede que debas reconsiderarlo. Si la hoja de ruta para la subida de tipos del Banco de Japón es clara, una reversión en las operaciones carry es casi inevitable. Una vez que comience esta reversión, el mercado cripto podría enfrentarse a un retroceso del mismo nivel que en julio-agosto de 2024. La historia puede no repetirse, pero el guion de las pruebas de estrés se repite. En el mercado cripto, en el momento de mayor liquidez, el mayor miedo es abrir el grifo al mismo tiempo. ———-#日央行表态继续加息, el riesgo de reversión del carry ha resurgido

Las alertas de liquidez resurgieron mientras Estados Unidos y Japón se ajustaban simultáneamente: el colapso del tipo carry en 2024 se repitió, ejerciendo presión sobre el mercado cripto una vez más En las primeras horas del 18 de junio, hora de Pekín, el FOMC de la Reserva Federal decidió mantener el tipo de interés de referencia sin cambios, pero el gráfico de puntos se desplazó bruscamente hacia un beligerante, con más de la mitad de los miembros apostando por reiniciar las subidas de tipos dentro del año, eliminando por completo las expectativas de recortes de tipos; Al día siguiente, el vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, declaró públicamente que el banco central impulsará con firmeza nuevas subidas de tipos. El gobierno japonés emitió simultáneamente medidas contundentes, dejando claro que tomará medidas para frenar la especulación en divisas. Los dos principales lados globales de la oferta de liquidez central señalaron de forma inusual un endurecimiento simultáneo, lo que provocó que el USD/JPY retrocediera ligeramente un 0,2% hasta alrededor de 161,1. Este ciclo de política tan similar retrocede rápidamente el mercado hasta el auge de los carry trades en yenes de julio a agosto de 2024, cuando las subidas de tipos de los bancos centrales de Japón desencadenaron bombas globales de liquidez, provocando que Bitcoin caiga más del 20% dentro del rango. Reflejando reflejos históricos, ya ha sonado una nueva ronda de alarmas sobre el desapalancamiento de activos de riesgo. Esta ronda de cambios en la política entre EE.UU. y Japón ha creado una fuerte resonancia de endurecimiento, modificando los últimos años de desalineación política entre la Fed y el Banco de Japón, con patrones tanto de relajación como de endurecimiento. Las dos principales fuentes mundiales de fondos de bajo coste se han contraído simultáneamente, reescribiendo directamente la lógica subyacente de los flujos de capital transfronterizos. En la reunión de junio de la Fed, la Fed mantuvo unánimemente sin cambios el rango de tipos entre el 3,5% y el 3,75%, pero las señales agresivas superaron con creces las expectativas del mercado: de los 18 funcionarios que presentaron pronósticos, 9 apoyaron una subida de tipos en 2026, y solo 1 se inclinó hacia un recorte. En marzo, las expectativas de 12 miembros del comité sobre recortes de tipos se invirtieron por completo, con una combinación de inflación al alza y revisiones a la baja del crecimiento económico que señalaron el cierre a corto plazo de la ventana de relajación. Los costes de financiación en dólares son difíciles de elevar y la liquidez global en dólares se ha ajustado aún más. El nuevo presidente Wash hizo una declaración minimalista abandonando las previsiones de relajación, presupuestando directamente dos subidas de tipos en la segunda mitad del año, el aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense y los activos de riesgo que se enfrentan pasivamente a la presión de la valoración. Siguiendo de cerca, el vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, definió claramente el camino para las continuas subidas de tipos, afirmando sin rodeos que aún existe un riesgo al alza para la inflación doméstica, e incluso si las perturbaciones geopolíticas externas generan incertidumbres, la dirección general del endurecimiento no se alterará; El Ministerio de Finanzas de Japón adoptó simultáneamente una postura dura sobre la intervención en divisas, advirtiendo severamente contra comportamientos especulativos de divisas, con el objetivo de apoyar el persistente debilitamiento del yen. El yen, durante mucho tiempo la moneda de financiación de menor coste del mundo, vio cómo las subidas de tipos aumentaban directamente los costes de endeudamiento para los carry trades. Junto con las expectativas de intervención oficial en el mercado de divisas, el USD/JPY retrocedió ligeramente desde su máximo hasta alrededor de 161,1, y las expectativas de un diferencial de reducción obligaron a las posiciones de carry existentes a planear cerrar anticipadamente. Durante los últimos veinte años, la Reserva Federal ha proporcionado la liquidez subyacente del dólar y el Banco de Japón ha exportado fondos baratos de yenes sin interés, formando las dos principales fuentes de activos globales de riesgo. Ahora, por un lado, la Reserva Federal está asegurando recortes de tipos y dejando margen para subidas de tipos; por otro, el Banco de Japón sigue saliendo de la flexibilización y normalizando las subidas de tipos, creando un efecto sinérgico de doble extracción de liquidez. Los fondos de bajo coste transfronterizos que antes eran rampantes están retrocediendo rápidamente, con activos altamente volátiles que soportan la mayor parte del impacto. La actual ronda de endurecimiento simultáneo de la política entre Estados Unidos y Japón coincide estrechamente con el ciclo de desplome del mercado de julio a agosto de 2024. La gran reversión provocada por la subida de tipos de yenes provocada por las operaciones carry sigue siendo el modelo de control de riesgo macroeconómico más importante para el mercado cripto actual. En ese momento, el Banco de Japón subió los tipos en 15 puntos básicos por encima de las expectativas, elevando el tipo de interés del 0,1% al 0,25%, poniendo fin oficialmente al fondo de la flexibilización a largo plazo. Sumado a las señales dovish de la Fed, pero el mercado dudaba del ritmo de los recortes, la diferencia de tipos de interés entre EE.UU. y Japón se estrechaba rápidamente, y las operaciones carry de yenes de décadas de antigüedad, a menudo por billones, estaban siendo pisoteadas. El yen carry se refiere a instituciones globales que prestan yenes a un coste casi nulo, lo convierten en dólares estadounidenses e invierten en activos de alto rendimiento como acciones estadounidenses y criptomonedas, generando tanto diferencias de tipos de interés como apreciación de activos. Es uno de los fondos fundamentales incrementales a medio y largo plazo en el mercado cripto. Cuando el yen sube los tipos, trae dos grandes choques devastadores: primero, el aumento de los costes de endeudamiento y la fuerte reducción de los rendimientos de la estrategia carry; En segundo lugar, el yen se ha apreciado rápidamente y, al devolver la deuda en yenes, los costes de cambio se han disparado, causando pérdidas flotantes que obligan a las instituciones a cerrar sus posiciones de forma pasiva. Una gran cantidad de capital se concentró en la venta de activos de alto riesgo líquidos como Bitcoin y acciones, que se intercambiaban por yenes para pagar pasivos, creando un ciclo negativo de caída—cerrando posiciones—cayendo de nuevo. En agosto de 2024, el mercado experimentó una intensa volatilidad. Bitcoin retrocedió rápidamente desde sus máximos, con la mayor caída en el rango que superó el 20%. Ethereum cayó aún más y el índice Nikkei se desplomó en un solo día, desencadenando rupturas totales. Los mercados bursátiles globales y los mercados cripto cayeron simultáneamente en crisis de liquidez. Esta ronda de caída no es un deterioro de los fundamentos de activos, sino más bien un desapalancamiento sistémico impulsado por un retroceso de los fondos carry. Mirando atrás, mientras los dos principales centros de liquidez de EE. UU. y Japón se ajusten simultáneamente, la vulnerabilidad de las operaciones carry en yenes quedará expuesta: las grandes posiciones existentes son extremadamente sensibles a los cambios en los spreads, y los criptoactivos, con su alto apalancamiento, alta volatilidad y abundante liquidez, siempre serán el primer "colchón" en venderse cuando los fondos se retiren. Actualmente, las operaciones de yen carry siguen siendo grandes. Tras varias rondas de subidas de tipos, los tipos de interés reales de Japón siguen siendo bajos y el mercado mantiene una gran cantidad de posiciones abiertas de arbitraje. Ryozo Himino ha dejado claro que "las continuas subidas de tipos" han disipado por completo las ilusiones del mercado sobre la flexibilización y el retroceso del Banco de Japón. La disposición de los carry traders a cubrirse temprano y cerrar posiciones en lotes se ha disparado, y la presión vendedora continua seguirá suprimiendo los activos de riesgo. Los compromisos oficiales de intervención en divisas de Japón refuerzan aún más las expectativas de apreciación del yen y amplifican la motivación para el desmantelamiento. Cada ronda de retrocesos del USD/JPY intensifica el ritmo de las operaciones carry que huyen. La postura beligerante de la Fed ha bloqueado las expectativas de un dólar flojo, rompiendo la lógica de valoración de activos que antes dependía de la liquidez floja. El mercado cripto ha estado durante mucho tiempo profundamente ligado al ciclo de liquidez del dólar. Bajo la doble presión del aumento de los costes de financiación en dólares y la salida simultánea de fondos baratos en yenes, el mercado está agotando fondos incrementales e intensificando la competencia por los activos existentes. Las posiciones contractuales de alto apalancamiento tienden a desencadenar liquidaciones en cadena, repitiendo la espiral descendente de 2024. Los dos principales motores globales de liquidez, Estados Unidos y Japón, han frenado simultáneamente el ajuste, revelando el escenario histórico del colapso del carry carry en 2024 antes del mercado. Como piedra angular de la liquidez global durante muchos años, las operaciones carry de yen pueden cerrarse de forma ordenada o desordenada, determinando directamente el centro de volatilidad de los activos de riesgo. Para el mercado cripto, esta ronda de endurecimiento macro no es una perturbación a corto plazo, sino una señal clara de un punto de inflexión en el ciclo de liquidez; A medida que el banco central continúa endureciendo y los desmantelamientos de posiciones, los activos altamente apalancados y altamente volátiles deben estar preparados para afrontar la volatilidad y el ajuste, y el control del riesgo macro se convertirá en el tema central de las próximas operaciones en el mercado. #FOMC冲击持续发酵 #STRC持续脱锚: La liquidación de apalancamiento alcanza mínimos históricos; #日央行表态继续加息, reaparece el riesgo de reversión de carry

¡El Banco de Japón claramente sigue subiendo los tipos de interés! Las operaciones carry en yen pueden revertirse a gran escala, y está surgiendo una nueva ronda de riesgos de volatilidad en el mundo cripto El Banco de Japón ha enviado una señal beligerante, confirmando que mantendrá su camino de subida de tipos y continuará endureciendo la política monetaria. El modelo de beneficios de décadas de antigüedad para el carry trading de yenes se ha visto alterado, y los enormes fondos apalancados transfronterizos se enfrentan al riesgo de retiradas concentradas. Como el mercado cripto, activo de alto riesgo y más sensible a la liquidez global, la volatilidad se amplificará directamente a continuación, desglosando la lógica subyacente y su impacto en el mercado. 1. ¿Qué es el yen carry trade? Durante los últimos treinta años, Japón ha mantenido tipos de interés ultra bajos durante mucho tiempo. Las instituciones y fondos de cobertura tomaron yenes prestados a costes extremadamente bajos, los convirtieron en dólares estadounidenses e invirtieron en bonos del Tesoro estadounidenses, acciones estadounidenses y mercados cripto para obtener diferenciales de interés y ganancias de apreciación de activos. Con una escala total de billones de dólares, es la fuente más importante de fondos apalancados baratos que fluyen a nivel global, con un capital masivo que fluye hacia BTC, altcoins y mercados de contratos DeFi, lo que eleva el nivel global del sector cripto. Si Japón sigue subiendo los tipos de interés, los costes de endeudamiento aumentarán y el yen se fortalecerá al mismo tiempo, no solo se reducirán los diferenciales de los tipos de interés, sino que también se producirán pérdidas en el intercambio. Los fondos venderán activos en dólares estadounidenses y criptomonedas, convirtiéndolos en yenes para pagar deudas; esta es la ola de posiciones carry y de cierre. La historia ha confirmado repetidamente que los fondos concentrados de yenes están saliendo de la empresa, y Bitcoin suele experimentar caídas a corto plazo de alrededor del 20%, con caídas aún mayores para las altcoins. 2. Impacto en diversos sectores del mundo cripto 1. Bitcoin, Ethereum: La presión de venta a corto plazo ha aumentado, la volatilidad se ha intensificado Bitcoin ya ha sido incluido en la categoría global de activos principales, con una gran cantidad de fondos de arbitraje transfronterizos que mantienen contratos al contado y largos. Una vez que se activa un carry trading para cerrar posiciones, BTC se venderá directamente para retirar y salir. La tendencia general seguirá la presión sobre las acciones estadounidenses, con evidentes efectos bajistas a corto plazo. Sin embargo, los fondos de asignación institucional son relativamente estables, y la caída de las monedas de gran capitalización es menor que la de las de pequeña capitalización, lo que facilita la recuperación tras los ajustes. 2. Los sectores altcoin y meme experimentarán fuertes caídas de precios Las altcoins dependen en gran medida del dinero caliente especulativo y del capital apalancado, lo que convierte el arbitraje en yen en una fuente importante de liquidez para las monedas de pequeña capitalización. Cuando la liquidez se estrecha, los fondos priorizan vender las monedas más arriesgadas. El mercado mostrará una clara divergencia, con las monedas convencionales conteniéndose y la mayoría de las altcoins entrando en correcciones profundas, provocando un aumento rápido de las liquidaciones de contratos. 3. Mercado de futuros: Riesgos de aumento de liquidación El apalancamiento en los mercados de futuros de criptomonedas es generalmente alto, la liquidez macro está cambiando y el pánico se está extendiendo entre los inversores. La liberación concentrada de fuerzas bajistas puede desencadenar fácilmente liquidaciones en cadena. Los mercados de inserción profunda y a corto plazo aumentarán, haciendo que los traders de múltiples altos sean fácilmente purgados por el mercado. 4. Contracción de la liquidez DeFi y on-chain Muchas instituciones extranjeras utilizan fondos de yenes prestados para minar en mercados descentralizados o para participar en la minería de liquidez. Tras la caída de los rendimientos de arbitraje, los fondos se retiraron de los pools de LP, las posiciones bloqueadas en cadena disminuyeron, los precios de las monedas carecieron de soporte de capital y la popularidad del sector entró en una fase de enfriamiento a corto plazo. 5. Circulación de stablecoins en dólares estadounidenses Cada vez menos fondos entran en el mundo cripto, desde yenes hasta dólares estadounidenses, y la liquidez en dólares se está estrechando ligeramente. Con el endurecimiento de la regulación de la Reserva Federal y el entorno de subidas de tipos de interés en Japón ralentizando el flujo de nuevos fondos en el mercado, es difícil que el mercado logre picos consecutivos. 3. Previsión posterior del mercado 1. Corto plazo: Durante la fase de realización de las expectativas de subida de tipos, la aversión al riesgo de mercado aumenta, los activos de riesgo están bajo presión y, en general, la tendencia tiende a fluctuar a la baja, aumentando la volatilidad. Los factores negativos persistirán durante 1-2 semanas. 2. A medio plazo: Mientras Japón siga emitiendo más subidas de tipos, el arbitraje y el desmontaje ocurrirán de forma intermitente, dificultando que el mercado experimente un mercado alcista unilateral y entre en un modo de molienda pulsante. Solo la Fed puede contrarrestar la presión de este endurecimiento de liquidez liberando recortes de tipos como cobertura. 3. A largo plazo: La era de los fondos apalancados baratos en todo el mundo está desvaneciéndose gradualmente, y el mercado pasará de la especulación apalancada a centrarse en los fundamentos y la asignación spot, dificultando la supervivencia de monedas puramente especulativas. 4. Consejos prácticos para traders 1. Recientemente se redujeron las posiciones globales, redujeron estrictamente el apalancamiento en futuros, evitaron posiciones elevadas por encima de 50 veces y evitaron picos repentinos causados por condiciones macroeconómicas. 2. Las criptomonedas de montaña de pequeña capitalización deberían reducir temporalmente su asignación, priorizando los fondos en BTC y ETH para fortalecer la cobertura de riesgos. No pescar ciegamente en varias monedas meme. 3. Vigilar de cerca el tipo de cambio USD/JPY. Si el yen sigue fortaleciéndose, significa que el arbitraje se va y se necesita un enfoque más conservador; El yen se ha depreciado de nuevo y la actual ronda de noticias negativas ha sido básicamente digerida. 4. A nivel macro, la Fed está endureciendo la regulación por un lado y Japón por otro. Con dos factores negativos combinados, no persigas agresivamente las ganancias—espera pacientemente a que el lado negativo se resuelva completamente. Las dos principales economías globales han endurecido simultáneamente sus políticas monetarias, y el sector cripto ha entrado en un ciclo de amplificación de volatilidad. La estabilidad reinará suprema en el futuro. #日央行表态继续加息, el riesgo de reversión del carry ha resurgido