《为什么90%的券商都用HashKey？》 （本文为ai的回答） 一、香港有哪几块牌照？ 香港的虚拟资产监管框架建立在相同业务、相同风险、相同监管的原则上，在香港从事虚拟资产相关业务主要需要以下几类牌照： 证券及期货条例（SFO）下的牌照： 1号（证券交易）：可提供虚拟资产交易分销服务 4号（就证券提供意见）：提供虚拟资产投资咨询服务 7类（提供自动化交易服务）：与VASP牌照配合运营交易平台 9类（资产管理）：管理虚拟资产占比超过10%的投资组合 打击洗钱条例（AMLO）下的牌照： VASP牌照（虚拟资产服务提供商）：经营虚拟资产交易平台，提供非证券型代币交易服务23 二、HashKey Group的牌照布局 已实现虚拟资产业务的全牌照覆盖： HashKey Exchange： 第1类牌照（证券交易） 第7类牌照（提供自动化交易服务） VASP牌照（经营虚拟资产交易平台） HashKey Capital： 第1类牌照（证券交易） 第4类牌照（投资咨询） 第9类牌照（资产管理） HBS (Hong Kong) Limited： 第1类牌照（证券交易） 第4类牌照（投资咨询） 这种全牌照布局使HashKey能够提供从交易、托管、资产管理到投资咨询的全方位虚拟资产服务。 三、券商虚拟资产牌照现状 截至2025年6月底，香港已有多家券商获得了虚拟资产相关牌照升级。国泰君安国际成为首家获得虚拟资产交易牌照的中资券商，可直接为客户提供比特币、以太币等虚拟资产交易服务。 此外，多家香港本地券商如胜利证券、艾德证券等也已完成第1号牌升级。互联网券商方面，富途证券旗下猎豹交易和老虎证券旗下YAX也已获得VASP牌照。 四、券商为何仍依赖HashKey服务 尽管券商们获得了虚拟资产交易牌照，但大多数仍选择使用HashKey的服务，主要原因包括： 1. 业务模式差异 券商获得的主要是"分销"性质的牌照，并非自营交易所运营。它们通过在持牌交易所内设立综合账户（Omnibus Account），为客户提供虚拟资产买卖渠道，而非自建交易平台。 2. HashKey的Omnibus服务优势 HashKey Exchange的Omnibus综合账户服务已覆盖香港90%的持牌券商，为超过30家机构提供虚拟资产交易、托管及交割等一揽子服务1415。该服务累计交易量已突破300亿港元，近6个月交易量相比前一周期增长近5倍。 3. 技术与合规成本考量 自建虚拟资产交易系统需要巨大的技术投入和合规成本。HashKey作为香港最大的持牌虚拟资产交易所17，已建立了成熟的技术基础设施、流动性支持和合规体系，券商通过合作可以快速切入市场而无需重复投资。 五、HashKey的竞争优势与前景 1. 市场领导地位 HashKey Exchange稳居香港最大的持牌虚拟资产交易所地位，截至2024年11月，资产管理规模突破100亿港元，累计交易量达5800亿港元。在Coingecko全球交易所排名中位列第7，是排名最高的香港持牌虚拟资产交易所。 2. 全球化战略布局 HashKey已完成全球三大市场的牌照布局：香港（亚太市场）、百慕大（离岸金融中心）、迪拜（中东市场）和爱尔兰（欧盟市场）。这种多元化布局为其全球扩张奠定了坚实基础。 3. 综合生态优势 HashKey Group构建了从交易、资产管理、OTC、云服务到代币化的完整生态体系，形成了显著的协同效应和竞争壁垒。 4. 技术与合规领先 作为原生合规的交易平台，HashKey在安全性、合规性和技术架构方面具有先发优势，获得了ISO 27001和ISO 27701认证。 六、未来发展趋势 券商自建vs持续合作 从长期来看，大型券商可能会考虑自建虚拟资产交易系统，但这需要考虑以下因素： 成本效益分析：自建系统需要巨大的技术投入、人才成本和合规成本 市场规模：只有当虚拟资产业务达到足够规模时，自建才具有经济性 监管要求：香港严格的监管要求使得自建门槛很高 竞争态势：HashKey的先发优势和生态壁垒使得后来者难以轻易超越 七、HashKey的可持续优势 HashKey期望在五年内超越Coinbase，成为全球最大的持牌交易所集群。其竞争优势主要体现在： 亚洲市场深耕：相比Coinbase以美国市场为主，HashKey更专注于增长潜力巨大的亚洲市场 合规先发优势：在全球监管趋严的趋势下，持牌合规成为核心竞争力 生态协同效应：全牌照、全业务的生态布局形成了显著的竞争壁垒 技术创新能力：持续的产品创新和技术迭代保持市场领先地位 总体而言，虽然更多券商获得虚拟资产牌照增加了市场竞争，但HashKey凭借其全牌照布局、技术优势、合规经验和生态协同效应，仍有望在香港虚拟资产市场保持领导地位。对于持有HSK的投资者而言，HashKey的多元化优势和全球化战略为其长期发展提供了强有力的支撑。