Orbit Post Sitemap
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟
من المرجح أن يعزز HBM4 أرباح الربع الثالث، لكن "تعزيز الأرباح" لا يعني بالضرورة "ارتفاع سعر السهم". السوق الآن لديه توقعات مرتفعة جدًا للربع الثالث، ورد فعل سعر السهم يعتمد أكثر على: ASP/الهامش الإجمالي بعد زيادة حجم HBM4، توجيهات الربع الرابع، بالإضافة إلى توزيعات الأرباح الخاصة/إعادة الشراء وغيرها من عوائد المساهمين.
سأركز في مؤتمر الربع الثالث على أربعة إشارات رئيسية:
1. نسبة إيرادات HBM4 والتدرج: هل تتحول فعليًا من "الشحن" إلى "الإيرادات الحجمية"؛
2. توجيهات الربع الرابع: إذا تم التأكيد على استمرار ضيق سوق DRAM، وتحسن مزيج HBM4/1c DRAM، سيكون من الأسهل رفع مركز الربحية؛
3. مرونة LTA وASP: العقود طويلة الأجل توفر تدفق نقدي مستقر، لكنها قد تضحي بمرونة رفع الأسعار في السوق الفوري؛
4. عوائد المساهمين: السوق يشير إلى احتمال توزيع أرباح خاصة تصل إلى حوالي 16 تريليون وون كوري، لكن الشركة تقول إنها لا تزال قيد المراجعة ولم يتم التأكيد؛ إعادة شراء بقيمة 40 تريليون وون كوري قد اكتملت، والخطط المستقبلية قد تتداخل مع ترتيبات تمويل Solidigm.#法国10年期国债收益率自2013年来首超美债
لدى الزعيم كلمة
ارتفع عائد السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات إلى 5.14% في 22 أكتوبر، مسجلاً أعلى مستوى منذ 2002، ولأول مرة منذ 2013 يتجاوز عائد السندات الأمريكية لنفس المدة. اتسع الفارق بين السندات الفرنسية والألمانية إلى 175 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى خلال 15 سنة. حافظت وكالة موديز على تصنيف Aa3، لكن النظرة المستقبلية لا تزال سلبية.
أعتقد أن هذه ليست مشكلة ائتمانية لدولة واحدة فقط، بل هي إشارة إلى إعادة تسعير عجز المالية في الدول الأوروبية الأساسية. في قسم التعليقات، أشار البعض بدقة إلى أن تفوق عائد السندات الفرنسية على الأمريكية نابع من إعادة تسعير العجز ومخاطر التصنيف، مما سيرفع علاوة الائتمان بشكل منهجي. رغم أن التصنيف لم ينخفض، إلا أن النظرة السلبية تعني أن مساحة التخفيف الائتماني لفرنسا قد استُنفدت.
هذا إنذار لسوق السندات العالمية. ارتفاع تكلفة التمويل للدول الأوروبية الأساسية سيضغط على تقييمات الأصول ذات المخاطر. ومع ذلك، لم تتأثر الأسهم والسندات الأمريكية مباشرة اليوم، مما يشير إلى أن الأموال لا تزال تعتبر هذا حدثًا محليًا.
في السوق، شهدت عملة البيتكوين هبوطًا حادًا الليلة الماضية، وهي الآن تتذبذب حول مستوى 80,000.
نراقب ما إذا كان مستوى 80,000 سيصمد. إذا لم يصمد، قد نشهد تصحيحًا أعمق، مع مقاومة عند 84,000 إلى 85,000. لا تلاحق الارتفاعات ولا تبيع على الهبوط، وضع أوامر وقف خسارة بشكل جيد.
كل التحليلات أعلاه ذات طابع زمني، ويجب وضع أوامر وقف الخسارة بدقة، أتمنى لك حظًا موفقًا. $BTC $ETH $ZEC أغلقت الأسهم الأمريكية، لكن الأسهم على السلسلة لا تزال تنخفض، هذا هو الشكل الحقيقي لهذا المضمار.
أسعار OKX xStocks، xSNDK أي SanDisk بسعر 1576.12 دولار بزيادة 1.79٪، xSPCX أي SpaceX بسعر 150.87 دولار بزيادة 0.63٪، xCRCL أي Circle بسعر 101.90 دولار بزيادة 0.56٪. حجم التداول خلال 24 ساعة هو 4.54M، 4.99M، 5.35M على التوالي، هذا هو الحد الأعلى الحقيقي لشعبية الأسهم على السلسلة.
الرافعة المالية أكثر سخونة، معدل الرسوم الدائمة لأسهم Crypto.com السنوي، $xSNDK +94.3٪، $xSPCX +57.8٪، $xCRCL +25.6٪، المشترون يدفعون علاوة عالية.
لكن هناك بيانات متضاربة أخرى، Hyperliquid تسجل SNDK بسعر 1297.95 بانخفاض 6.61٪، CRCL بسعر 82.38 بانخفاض 4.89٪، SPCX بسعر 145.90 بانخفاض 2.05٪، وSOXL ينخفض بنسبة 12.25٪. الفارق السعري يتجاوز النطاق الطبيعي، هذا ليس فرصة للمراجحة، بل هو انقطاع في السيولة.
النقطة التي يمكن دحضها هنا: إذا بقي xSNDK حول 1300 بعد افتتاح السوق الأمريكية يوم الاثنين، فهذا يعني أن التسعير على السلسلة يعكس انهيار أشباه الموصلات الليلي، وليس فشل في جانب USDT.انخفض سعر إيثيريوم بنسبة 15% خلال هذا الشهر، وتقلص الرافعة المالية في العقود هناك أولاً.
انخفضت القيمة الاسمية لعقود ETH المفتوحة في بينانس بحوالي 1.3 مليار دولار خلال شهر، والآن تبقى حوالي 5.7 مليار دولار. في نفس الوقت، انخفض حجم عقود ETH في السوق بأكمله إلى حوالي 11.5 مليار دولار. انخفاض السعر، تبخر القيمة السوقية بمقدار 54 مليار دولار، وتراجع الرافعة المالية، هذه الثلاثة حدثت في نفس الفترة.
في 25 أكتوبر، كان سعر ETH الفوري عند حوالي 2330 دولار.
تم تقسيم هذا السوق إلى ثلاث قوى: انخفاض السعر، التصفية، والتخفيض الطوعي للمراكز. الأولان سلبيان، والثالث طوعي، حيث لا يرغب من يملك مراكز في الاستمرار ويحاول تقليلها بنفسه. تراكب هذه القوى الثلاث جعل السوق أخف.
لكن خفة السوق لا تعني أن القاع قد وصل. تراجع الرافعة المالية يعني فقط إزالة الأشخاص الأكثر عرضة للانهيار، وليرتفع السعر، يجب أن يكون هناك من يرغب في الشراء عند مستوى 2300. تقليل مراكز العقود بنسبة 20% يشير إلى أن الثيران فقدوا الثقة خلال الشهر الماضي، وليس أن الانخفاض قد انتهى.
ما يجب مراقبته حقًا هو رقمان. الأول: هل يمكن للمراكز المفتوحة أن تعود للارتفاع عندما يستقر السعر؟ هذا يعني دخول أموال جديدة؛ الثاني: عند انخفاض السعر مرة أخرى، هل حجم التصفية سيكون أقل من هذه الجولة؟ إذا كان أقل، فهذا يعني أن من كان معرضًا للانهيار قد انهار بالفعل؛ وإذا بقي كبيرًا، فهذا يعني أن الرافعة المالية فقط انتقلت إلى مجموعة جديدة من الأشخاص.
مستوى 2300 ليس موقعًا مثاليًا، لكنه موقع يمكن من خلاله رؤية توزيع الرهانات بوضوح.خفضت عقود ETH في Binance مراكزها بنسبة 20٪ خلال شهر واحد، حيث انخفضت القيمة الاسمية للمراكز المفتوحة بمقدار 1.3 مليار دولار، والآن تبقى 5.7 مليار دولار، والسوق بأكمله 11.5 مليار دولار.
في نفس الفترة، انخفض ETH بنسبة 15٪، وتبخرت القيمة السوقية بمقدار 54 مليار دولار، وكان السعر الفوري في 25 أكتوبر عند مستوى 2330 دولار.
انخفاض السعر، التصفية، تقليل المراكز النشط، ثلاث خطوط تسير معًا. السوق أصبح أخف، لكن الخفة لا تعني أن القاع قد وصل، يجب أن نرى إذا كان هناك أموال جديدة تدخل بالقرب من 2300. إذا لم يدخل أحد، فهذا يعني فقط أنه لا أحد يتحمل، وليس أن هناك من يشتري.#交易之声：你的经验值得被听到
عند الحكم على ضعف العملات البديلة، أنظر أولاً إلى إشارة القوة النسبية "تتراجع مع الهبوط ولا ترتفع مع الصعود". عندما يكون BTC في حالة استقرار أو ارتفاع طفيف، لا ترتفع العملات البديلة بل على العكس، تكسر أولاً مستويات الدعم الرئيسية؛ أو عندما يتراجع BTC قليلاً، تظهر العملات البديلة شموع هبوطية كبيرة (أي يظهر تأثير "امتصاص الدم من البيتكوين"). في الوقت نفسه، أراقب ما إذا كان BTC.D (حصة السوق لبيتكوين) يرتفع بسرعة، وإذا كان كذلك، فهذا يعني أن الأموال تخرج من العملات البديلة وتعود إلى العملات الرئيسية، وفي هذه الحالة يجب تقليل المراكز أو اتخاذ مراكز بيع بحسم.$NEAR في اليومين الماضيين كان يتحرك بشكل متذبذب، لكن الحجم ظل مستمراً، ارتفع حوالي 2.7% خلال 24 ساعة.
من الساعة 11 مساءً البارحة حتى الساعة 1 صباح اليوم، ارتفع مباشرة من 4.49 إلى 4.69، ثم تراجع تدريجياً. المثير للاهتمام أن الأسعار عند الساعة 9 صباحاً، 11 صباحاً، و3 مساءً انخفضت إلى 4.43–4.45 وتم التقاطها، وخط الظل السفلي أصبح أقصر وأقصر، مما يشير إلى وجود من ينتظر في الأسفل.
السعر الآن حوالي 4.53، في المنتصف، ولا أرغب في الدخول هنا. فوق عند 4.57 هو مستوى لم يتمكن من تجاوزه مرتين هذا المساء، وفوقه 4.66–4.69 هو أعلى مستوى في الصباح الباكر. معدل التمويل حوالي 0.008%، لا يوجد حرارة زائدة.
خطتي الشخصية:
الاتجاه: شراء عند الارتداد
الدخول: 4.45–4.47
وقف الخسارة: 4.40 (إذا تم كسر القاع الذي تم الدفاع عنه ثلاث مرات، لن أستمر)
الهدف 1: 4.60
الهدف 2: 4.68
عند الهدف 1 سأغلق نصف المركز، وأرفع وقف الخسارة إلى نقطة التكلفة للنصف المتبقي. إذا لم يحدث ارتداد، لن أتابع؛ وإذا انخفض السعر وكسر 4.40 ولم يرتد، سأنتظر عند حوالي 4.25 حيث كان هناك ارتداد قبل يومين لأعيد التقييم.
هل أنتم تنتظرون ارتداد عند NEAR هنا، أم تعتقدون أن 4.43 لن يصمد؟
رأي شخصي فقط، ليس نصيحة استثمارية، قم ببحثك الخاص
#NEAR #استراتيجية_العقود #AIBTC قام بضربة في فترة بعد الظهر، أدنى سعر في توقيت بكين عند الساعة 16 وصل إلى 79,638.6
في الساعة 17:45 تم رفع السعر مباشرة إلى 80,549، والآن حوالي 80,373، خلال 24 ساعة السعر مستقر تقريبًا.
جدول هذا الأسبوع مزدحم: يوم الأربعاء اجتماع الفيدرالي الأمريكي، والنتيجة في توقيت بكين فجر الخميس الساعة 2، مؤشر CME FedWatch يعطي احتمال 90.6% للبقاء على الوضع الحالي، 9.4% لرفع الفائدة، واحتمال خفض الفائدة 0؛ يوم الجمعة هناك حوالي 11 مليار دولار من خيارات بيتكوين ستنتهي.
توزيع التصفية متوازن إلى حد كبير، بيانات عقود pumpglass، تحت سعر 78,701 هناك حوالي 100 مليون دولار من صفقات الشراء المصفاة، وفوق 81,705 هناك حوالي 61 مليون دولار من صفقات البيع، وعند 83,145 هناك 110 مليون.
ETH الآن عند 2,331، إحصائيات CoinGlass تظهر أكبر تصفية خلال 24 ساعة كانت صفقة شراء ETHUSDT بقيمة 6.97 مليون دولار، تم تصفيتها عند حوالي 2,322.
وجهة نظري أن مواقع التصفية على الجانبين ستُختبر على الأرجح قبل الاجتماع، لن أزيد مراكزي قبل الاجتماع، سأراقب أي من 78.7k أو 81.7k سيتم كسرها أولاً.
هذه المعلومات عامة ورأي شخصي فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية، السوق محفوف بالمخاطر. استثمر بحذر $BTC $ETH $SNDK $BTC المراقبة: مع تعافي محدود، استقر BTC و$ETH مؤقتًا، لكن الانعكاس الحقيقي لا يزال يحتاج إلى وقت 😌
أخيرًا، استعاد السوق أنفاسه في عطلة نهاية الأسبوع. عاد BTC إلى 80760، بزيادة يومية 1.26٪؛ وبلغ ETH 2355، بزيادة 2.19٪، مع مرونة أقوى قليلاً.📈
لكن لا تتسرع في إعلان الانعكاس. حجم تداول BTC فقط 4.8 مليار، وETH تجاوز قليلاً 5 مليار، الأموال الجديدة لم تدخل السوق، ولا يزال الأمر متعلقًا بتحويل الأموال الموجودة داخل السوق.🔁 هذه الجولة أشبه بتعافي من تشبع البيع بعد هبوط متواصل، وليست نقطة تحول على مستوى الاتجاه.
الاضطرابات الخارجية لا تزال قائمة: اجتماع FOMC الأسبوع المقبل، والانتخابات النصفية تقترب، وأسهم التكنولوجيا تتعرض لضغوط تقييمية بسبب التشكيك في سردية AI، والأموال الكبيرة تميل إلى الانتظار.⏳ يحافظ BTC مؤقتًا على حاجز 80 ألف، وETH لا يزال يواجه ضغطًا فوق 2400. التعافي الضعيف بحجم تداول منخفض يصعب أن يكون اتجاهًا صاعدًا سلسًا، وقبل أن تتضح التطورات الكبرى، من المرجح أن يستمر التذبذب عند القاع كالنغمة السائدة.🌊
$ETH $SOL
#本周将公布10月FOMC利率决议
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳؟
#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位؟ لا يمكن تفسير النمو العالي لشركة SanDisk دائمًا فقط بـ"احتياج AI لمزيد من التخزين". مهما كان الطلب جيدًا، فإن كيفية تقديم العملاء للطلبات وكيفية تحديد العقود سيؤثر أيضًا على مدة استقرار هذا العمل.
أعلنت الشركة سابقًا، بعد إعلانها عن خمس اتفاقيات نماذج أعمال جديدة في أبريل، عن توقيع خمس اتفاقيات أخرى، منها ثلاث تتعلق بعملاء جدد واثنتان لتوسيع التعاون القائم. هنا يجب ألا نخطئ في الفهم: إضافة خمس اتفاقيات لا تعني إضافة خمسة عملاء جدد.
أنا مهتم بهذه الاتفاقيات لأن أكثر ما يعذب صناعة التخزين هو أنه عندما يكون السوق مزدهرًا يتنافس الجميع على السلع، وعندما يكون السوق ضعيفًا تتراجع الطلبات والأسعار معًا. إذا كانت ترتيبات التعاون يمكن أن تزيد من وضوح الشراء، وتجعل العملاء والموردين يتقاسمون مخاطر الاستثمار بشكل أوضح، فقد يتحسن جودة إدارة الشركة.
لكن عدد الاتفاقيات بحد ذاته لا يثبت هذا. المنتجات التي تغطيها، مدة الاتفاق، وكيفية تنفيذ التزامات الشراء كلها أمور تستحق الانتظار للكشف عنها لاحقًا. ولا يمكن احتساب التوقيع كدخل مقدمًا.
النمو العالي يبدو مثيرًا، وأنا أيضًا أرغب في رؤيته. لكني أريد أن أعرف أكثر، عندما لا يكون القطاع ساخنًا هكذا، كم من الأرباح ستظل للشركة. القدرة على إدارة علاقات العملاء وآليات العقود بشكل جيد هي التي قد تجعل الأموال المكتسبة في هذه الجولة تعتمد أقل على حظ الدورة وأكثر على مهارة الإدارة.
#闪迪存储业务高增长能否延续؟ هذا التحليل يلتقط جوهر التناقض في السوق الحالي: تحت تأثير مشترك، منطق التسعير أصبح متدرجًا.
مشكلة ETH ليست مجرد هبوط، بل انسحاب مؤسسي منهجي من القنوات. في أكتوبر، شهدت صناديق ETF الفورية تدفقات صافية خارجة بحوالي 1.08 مليار دولار، مما ألغى تقريبًا كل التدفقات الداخلة في سبتمبر، وكانت التركيزات الرئيسية على ETHA. والأسوأ من ذلك، بعد اقتراب Bitmine من حد حيازة 5%، قد يتباطأ إيقاع الشراء، مما يخلق فراغًا في الطلب الهامشي. السحب على السلسلة يبدو نشطًا، لكن البيع المستمر من جانب صناديق ETF يشير إلى أن الحيازات تنتقل أكثر من المؤسسات إلى التراكم على السلسلة، وليس إلى طلب جديد.
مأزق SOL هو أن "السرد يسبق التمويل". ترقية Alpenglow قلصت وقت التأكيد النهائي إلى 150 مللي ثانية، وبيانات السلسلة في الربع الثالث سجلت أرقامًا قياسية، لكن صناديق ETF الفورية شهدت تدفقات صافية خارجة لعدة أيام متتالية، تجاوزت 70 مليون دولار إجمالًا. ازدحام الشبكة لا يعني بالضرورة ارتفاع سعر الرمز؛ 74% من SOL مرهونة ومقفلة، والجزء الصغير من السيولة المتداولة هو ما يحدد السعر فعليًا.
ZEC هو الأقوى والأخطر. ترقية NU7 التي ستصدر في 5 نوفمبر، مع سرد الخصوصية وقنوات ETF، دفعت السعر للارتفاع الكبير خلال العام، لكن معدل تمويل المراكز الطويلة الإيجابي يعني أن المضاربين ما زالوا يدفعون ثمن حمل المراكز. حجم السوق الصغير والرافعة المالية العالية، بمجرد تحقق السرد، قد يؤدي إلى انهيار "بعد استنفاد الأخبار الجيدة".
الآن نراقب إشارتين: هل تقل تدفقات صناديق ETH ETF الخارجة؟ وهل ينخفض معدل تمويل ZEC؟ الأولى تحدد ما إذا كان ETH سيتوقف عن الهبوط، والثانية تحدد ما إذا كان زخم ZEC سيستمر. حجم المراكز أهم من الاتجاه.
$ETH #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟ SK海力士突传重磅利好：或派发16万亿韩元特别股息，股价逆市飙升
أكدت SK海力士 يوم الاثنين (26) أنها ستعلن تقرير الربع الثالث يوم الأربعاء (28) مع إعلان إجراءات جديدة لتعويض المساهمين. تشير الشائعات في السوق إلى أن الشركة قد توزع أرباحًا خاصة تصل إلى 16 تريليون وون كوري جنوبي (حوالي 12.1 مليار دولار). ونتيجة لهذا الخبر، ارتفع مؤشر ETF الخاص بـ海力士 في سوق هونغ كونغ بنحو 6% بعد الظهر، كما ارتفع سعر سهم SK海力士 في السوق الكورية بأكثر من 2% رغم الاتجاه العام.
وفقًا لمصادر مطلعة في البنوك الاستثمارية، قد تأتي هذه الأرباح الخاصة الضخمة من عائدات تصفية حصص SK海力士 في شركة كيوكسيا (Kioxia) خلال العام. تشير التقديرات إلى أن SK海力士 قامت ببيع حصصها في كيوكسيا على دفعات خلال الربعين الأول والثاني من هذا العام، محققة صافي أرباح يبلغ حوالي 20 تريليون وون (ما يعادل 15.1 مليار دولار) بعد خصم تكلفة الاستثمار الأولية. إذا تم توزيع الأرباح الخاصة بقيمة 16 تريليون وون، فسيشكل ذلك حوالي 80% من صافي أرباح هذا الاستثمار.
تشير البيانات إلى أن شركة بين كابيتال قادت تحالفًا استثماريًا من الولايات المتحدة واليابان وكوريا الجنوبية للاستحواذ على أعمال تخزين توشيبا وتأسيس كيوكسيا في 2018. في ذلك الوقت، استثمرت SK海力士 عبر شركتين خاصتين في أسهم وسندات قابلة للتحويل لكيوكسيا بمبلغ إجمالي حوالي 4 تريليون وون. مع تصفية بين كابيتال لحصصها المتبقية خلال العام، أكملت SK海力士 أيضًا خروجها الكامل من ملكية كيوكسيا.#موسم_تقارير_الأسهم #تقارير_الأسهم_الأمريكية
سؤال: توقعات أرباح السهم لـ Coinbase لهذا الربع، قبل ثلاثة أشهر كانت 0.43 دولار ربح، والآن أصبحت خسارة 0.22 دولار. بعد أن انخفض الحد الأدنى هكذا، هل يعتبر منخفضًا أم لا يزال غير كافٍ؟
تقرير الأرباح سيصدر بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الخميس، حوالي الساعة 4 صباحًا بتوقيت بكين يوم الجمعة، مع مؤتمر هاتفي الساعة 5 صباحًا. التوقعات للإيرادات حوالي 1.2 مليار، مقارنة بـ 1.87 مليار في نفس الفترة من العام الماضي، والإيرادات لم تصل للتوقعات لثلاثة أرباع متتالية.
حركة السهم في يوم التقرير مثيرة للاهتمام: في آخر 8 مرات، ارتفع 3 مرات وانخفض 5 مرات، أكبر انخفاض كان -20.9%، وآخر مرة في يوليو -12.0%. خيارات التداول هذه المرة تراهن فقط على ±6.8%، حسب حسابي، متوسط التقلب الفعلي في هذه 8 مرات هو 8.8%.
سأراقب إيرادات التداول. في الربع الثاني، إيرادات تداول المستهلكين كانت 452 مليون، بانخفاض 20% على أساس سنوي، وارتفع BTC حوالي 27% في الثلاثة أشهر الماضية، لا أعلم إذا كان حجم التداول قد تماشى مع ذلك.
سعر Binance Perpetual الآن حوالي 162، خلال الأسبوعين الماضيين كان يتراوح بين 160 و180. إذا انخفض إلى 160 قبل التقرير، سيكون المزاج سلبيًا؛ أما الارتفاع إلى 175-180 فهو نفس مناطق الارتفاع والهبوط السابقة.
$COIN $BTC
تخمن هل سيرتفع السهم أم سينخفض في اليوم الأول بعد التقرير؟ كلمة واحدة فقط، سأقارنها بالنتيجة.
سجل لنفسك، قم ببحثك الخاص، هذا ليس نصيحة استثمارية المنحنى الأخضر لمعدل ضخ القلب على جهاز المراقبة قفز بنسبة خمسة وعشرين بالمئة، لكن لم يصفق أحد في غرفة العمليات — الجميع رأى الشريان الجسري الذي لم يُخيط بعد على سطح القلب.
قلب إنتل هذا، وظيفة الضخ في الربع الثاني عادت بالفعل. الإيرادات زادت ربعياً مقارنة بالعام السابق، ما يعادل رفع نسبة القذف من القيمة الحرجة إلى النطاق الطبيعي؛ التوجيه للربع الثالث يتراوح بين 15.8 إلى 16.8 مليار دولار، وهو ما يعادل نافذة ضغط التروية المتوقعة التي أُبلغ بها العائلة قبل العملية. لكن قواعد جراحة القلب تقول: تحسن المؤشرات لا يعني إزالة الآفة. ما يحدد فعلاً التوقعات هو الشريان التاجي الأيمن — أعمال مراكز البيانات — هل يمكنه الحفاظ على تدفق الدم تحت طلب الأيض العالي، وهل يمكن للشريان الجانبي المسمى التصنيع بالعقدة أن يتوقف عن التسرب.
الطلب على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي هو في الواقع دواء منشط إيجابي لهذا القلب. جانب الطلب على التروية يتوسع، والمشكلة في جانب العرض: عقدتا التصنيع 18A و14A لا تزالان في مرحلة الدورة الدموية الخارجية. مهما كان إعادة فتح الأوعية دقيقاً، إذا لم يتشكل بطانة داخلية عند نقطة التوصيل ولم يكن هناك تدفق دم مستقر، فسيتكون جلطة دموية. خسائر التصنيع هي الفرع الذي ينزف — إذا لم يُخاط، سيستمر في استهلاك حجم الدم في الدورة الدموية الجهازية، وفي النهاية يسحب القلب كله إلى فشل في الضخ.
لقد تعاملت مع العديد من هذه الحالات: العائلة تحمل تقرير المراقبة وتسأل عن إمكانية الخروج من المستشفى، وأنا فقط أهتم إذا ما انخفض التروبونين القلبي إلى الخط الأساسي. التوجيه للإيرادات هو ضغط دم الشخص، وتقليص خسائر التصنيع هو تروية الأنسجة. ضغط الدم جيد والأطراف باردة، هو وهم فترة التعويض النموذجي، وهو ما يخدع أعين غير المتخصصين بسهولة.
الهدف المجاور المسمى $xNFLX، في جوهره، يسير مع نفس الديناميكا الدموية. لا يصدر نبضاته الخاصة، إيقاعه يتزامن مع كل انقباض للقلب الرئيسي. بمجرد أن يكشف القلب الرئيسي عن تسرب في نقطة التوصيل بعد الجراحة في 29 أكتوبر، سيبدأ نبض الهدف المرتبط في الاضطراب — ليس بسبب مرض ذاتي، بل بسبب تسرع القلب الناتج عن انهيار ضغط التروية. أخطر ما يخشاه هذا المريض ليس كمية النزيف، بل تقلبات ضغط الدم أثناء فترة الاستيقاظ من التخدير.
تقييمي بسيط: هل يمكن لعقدة 18A أن توفر تدفق دم فعال في الوقت المحدد، هذا يحدد ما إذا كان هذا القلب سيدخل غرفة التعافي أو يعود إلى وحدة العناية المركزة. نمو مراكز البيانات هو قوة الانقباض، وتقليص خسائر التصنيع هو إغلاق الصمامات؛ مهما كانت قوة الانقباض جيدة، إذا لم تغلق الصمامات بإحكام، سيتدفق الدم عكسياً.
كماشة التوقف عن النزيف لا تزال في يدي. #intelq3terafabfoundry$SOL وصل إلى 295.6 في الأسبوع الذي يبدأ في 2025-01-13، وكان هذا أعلى نقطة في هذه الدورة. سعر الإغلاق في 10-26 كان 101.44، مما يعني انخفاضًا بنسبة 66% من أعلى نقطة. هذا الانخفاض يُعتبر متوسطًا إلى كبير في تاريخ SOL، لكنه ليس الأعمق.
من نوفمبر إلى ديسمبر 2022، انخفض SOL إلى أدنى مستوى عند 7.77، وكان ذلك بعد انهيار FTX. إذا حسبنا من أعلى نقطة سابقة في نوفمبر 2021 عند 260، فقد انخفض بنسبة 97%، أي تقريبًا إلى الصفر. بالمقارنة، الانخفاض الحالي من 295 إلى 101 بنسبة 66% مؤلم لكنه ليس الأسوأ.
في الدورة من 2020 إلى 2022، انخفض SOL من أعلى إلى أدنى نقطة بنسبة تقارب 80%. تختلف نسب الانخفاض في كل دورة، لكن انخفاض SOL دائمًا أكبر من BTC. عادةً ما يتراوح انخفاض BTC من أعلى نقطة بين 60%-70%، بينما يتجاوز انخفاض SOL غالبًا 70%. الانخفاض الحالي بنسبة 66% يُعتبر متوسطًا.
الانخفاض من 295 إلى 101 بنسبة 66% يعني أنه للارتفاع من 101 إلى 295، يجب أن يرتفع بنسبة 194%. كثير من الناس يظنون أن "الانخفاض بنسبة 66% يعني أن الارتفاع بنفس النسبة يعيد السعر"، وهذا خطأ. الانخفاض الكبير يتطلب ارتفاعًا أكبر لاستعادة السعر.
السعر الحالي 101 يعكس موقفين نفسيين. الأول: "لم أبع عند 295، والآن عند 101 لا يمكنني البيع، سأنتظر الارتفاع". الثاني: "101 أعلى بـ12 مرة من 7.77 في ديسمبر 2022، وهذا السعر ليس منخفضًا جدًا" $ZEC ZEC هذا المشهد يبدو غريبًا. حجم المراكز زاد بنسبة 24%، لكن السعر ارتفع فقط بنسبة 12%، وCVD لا يزال في اتجاه سلبي مستمر. الثيران تدفع فوائد مرتفعة لتحمل الوضع، واللاعبون الرئيسيون في الواقع قد وزعوا الرموز بهدوء خلال هذه الارتداد. المشهد المدعوم بفوائد مرتفعة، بمجرد انقطاع التمويل، سيكون هناك هبوط عنيف وانهيار.
#ZEC
$ZEC
👇لا يمكن تفسير هذه المجموعة من المراكز ببساطة على أنها "تجمع حيتان للبيع على المكشوف". ثلاثة عملات تقوم بعمليات بيع على المكشوف متزامنة، بنمط كامل المراكز، وسعر التصفية أعلى بكثير من السعر الحالي، وهذا يشبه أكثر تحقيق أرباح من فروق معدلات التمويل أو مراكز التحوط، وليس مجرد بيع على المكشوف عاري.
خسائر البيع على المكشوف في BTC حوالي 10.77 مليون دولار، لكن دخل التمويل 3.09 مليون دولار؛ خسائر البيع على المكشوف في ETH حوالي 1.75 مليون دولار، ودخل التمويل 4.23 مليون دولار؛ خسائر البيع على المكشوف في SOL حوالي 5.12 مليون دولار، ودخل التمويل 3.8 مليون دولار. هذا يشير إلى أن السعر تحت ضغط، لكن معدلات التمويل لا تزال توفر تعويضًا. طالما أن معدل التمويل إيجابي، يمكن للبائعين على المكشوف الاستمرار في "تحصيل الإيجار" من المشترين، وهذا هو السبب الرئيسي الذي يجعل المؤسسات تجرؤ على حمل مراكز بيع على المكشوف في سوق صاعدة.
نقاط الخطر هي: أولاً، إذا تحول معدل التمويل إلى سلبي، سيتحول البائعون على المكشوف من متلقين للأموال إلى دافعين، مما يفسد منطق المراكز؛ ثانيًا، إذا استمر السعر في الارتفاع، قد تؤدي الخسائر العائمة المتزايدة إلى طلبات ضمان إضافية أو تقليل المراكز؛ ثالثًا، إذا قامت هذه المراكز بالبيع على المكشوف بالتصفيه الجماعية، سيؤدي ذلك إلى عمليات شراء لتغطية المراكز، مما قد يضخم الارتداد القصير الأجل.
لذا، لا يجب تفسير "بيع الحيتان على المكشوف" مباشرة كإشارة لانهيار الأسعار. الأهم هو مراقبة ما إذا كان معدل التمويل سيظل إيجابيًا، وما إذا كانت تدفقات أموال ETF ستتعافى، وما إذا كانت هذه المراكز ستشهد تقليل مراكز أو طلبات ضمان. ما سبق هو مجرد تحليل بيانات ولا يشكل نصيحة استثمارية.
$ETH في تداول $ETH ETH اليوم، أنا أفضل الجانب الذي يستقبل أوامر الشراء المعلقة.
تم البيع النشط بمقدار 20 مليون دولار، لكن المراكز المفتوحة زادت بمقدار 55 مليون، ومعدل التمويل قريب من الصفر، والسعر لا يزال حول 2327.
رغم الضغط طوال اليوم، لم يتم تسجيل أدنى سعر جديد، والمشترون في الأسفل أكثر من الذين يتوقعهم البائعون. من المفترض أن يقلق المتداولون الذين فتحوا مراكز بيع جديدة اليوم، حيث أن تكلفتهم محصورة بين 2290 و2365، وأي ارتفاع سريع قد يجبرهم على التراجع.
هناك العديد من الأسباب لتوقع هبوط ETH، لكن متابعة البيع في مثل هذا السوق ليست مجدية من حيث نسبة المخاطرة إلى العائد. #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
هذا الأربعاء ستكون تقارير أرباح الشركات الثلاث الكبرى (جوجل، مايكروسوفت، أمازون) محور اهتمام السوق، وبالإضافة إلى النمو، هناك تركيز أكبر على التدفق النقدي والنفقات الرأسمالية، لكن من المتوقع أن ترتفع النفقات الرأسمالية. لا أحد يريد أن يتخلف في المنافسة السحابية الجديدة.
هل ستجعل تقارير الأرباح والتوجيهات للشركات الثلاث الكبرى الأسهم الأمريكية V تعكس الاتجاه؟ أعتقد أن الجوهر هو انتظار تحقق الأمور، لأن الأخبار السلبية تقريبًا قد انتهت. "تدهور الوضع في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط + cpippi السابق الذي فاق التوقعات + قدرة شركات الذكاء الاصطناعي والسحابة على سداد السندات التي تعرضت للتشويش" كلها قد حدثت، واليوم بدأ إيلون ماسك أيضًا في التشويش (تحذير من المخاطر)، فهل هناك ما هو أسوأ من ذلك؟
بالعودة إلى الأساسيات، لا تزال هناك نقص في البطاقات ومراكز البيانات والتخزين، والطلب لا يزال مرتفعًا لكن تقلبات الأسهم كبيرة، وكلها مجرد تغييرات في التوقعات. يمكن أن يكون الحذر بالانتظار حتى صدور تقارير الأرباح هذا الأسبوع وانتهاء اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قبل شراء بعض الأسهم ذات الأساسيات الجيدة، لقد بدأت بالفعل في شراء أول حصة لي في nbis/nvda/meta، وأشتري على دفعات. إيثيريوم الآن في أصعب مراحله. في قائمة التفريغ القسري، كان أكبر صفقة منفردة لأكثر من ثلاثة أيام متتالية، حيث بلغت 6.97 مليون بالأمس، و4.77 مليون في اليوم الذي قبله، وكل مرة يتم فيها ضرب المراكز الطويلة، مما يدل على أن هذا المستوى يحتوي على الكثير من الرافعات المالية التي تراهن على الارتداد. من الناحية الفنية، تم كسر مستوى 2350، والدعم التالي عند 2250، وإذا انكسر هذا، فسيكون 2100. من الناحية الأساسية، هناك خبر دافئ، حيث شارك وكيل AI في عمل الإنقاذ لتفرع Glamsterdam، وهذه التفاصيل مثيرة للاهتمام، مما يشير إلى أن عملية تطوير إيثيريوم بدأت تستخدم AI كمساعد، لكن التقدم التقني لا ينقذ السعر على المدى القصير. إيثيريوم الآن لا ينقصه السرد، بل الأموال، وطالما أن صناديق ETF لا تزال تسحب، فلن يتفوق على البيتكوين.تقييمي لدورة $BTC واضح جدًا: سوق الدببة قد انتهى، ونحن الآن في بداية سوق صاعدة معقدة الهيكل.
بدلاً من الجدل المتكرر حول "هل وصلنا للقاع أم لا"، أنا أكثر اهتمامًا بالسؤال: لماذا لا تزال بداية السوق الصاعدة تشهد تقلبات وتراجعًا؟
توفر 45 مؤشرًا دوريًا من Glassnode دليلًا: في نهاية يونيو، كان 82% في منطقة "برودة قصوى" تاريخية؛ وفي الأسبوع الذي ينتهي في 5 أكتوبر، عاد 56% إلى الحياد، بينما لا تزال المناطق الدافئة والحارة مجتمعة أقل من 20%. هذا يشير إلى أن المؤشرات بشكل عام تبتعد عن أدنى مستوياتها القصوى، لكنها لم تدخل بعد في حالة نشاط مفرط.
في الثلاثة أشهر الأخيرة، ارتفعت نسبة القيمة السوقية المحققة لـ BTC إلى حوالي 21%. هيكل العملات الشابة قد تعافى بعض الشيء، لكن هذا لا يعني تدفقًا صافياً لرأس المال الجديد، ولا يضمن ارتفاع السعر بشكل حاد.
وجهة نظري الأساسية هي: الخروج من سوق الدببة لا يعني الدخول فورًا في موجة صعود رئيسية. $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 في وقت مبكر من الصباح، تم تعويض 9.21 مليون USDC، مما أنقذ حوتًا ضخمًا طويلًا بقيمة 397 مليون دولار من حافة الهاوية — لكن ما يستحق المراقبة حقًا ليس كم أضاف من المال، بل أن خط تصفية ETH تم ضغطه بقوة من 2256 دولارًا إلى 2181 دولارًا. $ETH هبط مؤقتًا إلى 2282 دولارًا، على بعد حوالي 100 دولار فقط من سعر التصفية الجديد، هذا ليس هجومًا، بل دفاع. العنوان الذي يتتبعه المحلل على السلسلة Yu Jin يمتلك 115473 من $ETH (حوالي 272 مليون دولار، سعر التصفية 2181 دولارًا) و1539.5 من $BTC (حوالي 124 مليون دولار، سعر التصفية 70396 دولارًا). الرؤية الأساسية هي: تعويض الهامش لا يغير الاتجاه، بل يشتري الوقت فقط. إذا تم تصفية 272 مليون دولار من مراكز ETH الطويلة بالقوة، فإن الصدمة ستنتقل مباشرة إلى السوق الفوري وسوق العقود، وخط الدفاع عند 70396 دولارًا لـ BTC هو أيضًا خط خفي يجب مراقبته. أكثر ما يقلل السوق من قيمته هو إشارة "الحوت الدفاعي السلبي" هذه. يرى المستثمرون الصغار أن الحوت لا يزال يضيف أموالًا، فيفترضون أن القاع مستقر؛ لكن الحقيقة هي أن المراكز الطويلة تحتاج إلى ضخ دماء مستمرة للحفاظ على مراكزها، مما يشير إلى أن مخاطر الهبوط لم تُزل، بل تم تأجيلها فقط. هذه هي هشاشة هيكل الرافعة المالية النموذجية — كلما اقترب السعر من منطقة التصفية المكثفة، زادت احتمالية تضخيم التقلبات. الترابط بين $BTC و$ETH حساس بشكل خاص في هذه اللحظة، وأي اختراق قد يطلق رد فعل متسلسل. تقييمي هو: 2200 دولار هو حاجز نفسي، و2181 دولار هو الحاجز الهيكلي. الأول يحدد السرد، والثانيفي النصف سنة الأخيرة، الأشخاص الذين اشتروا BTC، متوسط التكلفة ارتفع إلى 76,000، والأرباح العائمة انخفضت من 8.7% الأسبوع الماضي إلى 5.9%. السعر انخفض بحوالي 1000، والتكلفة زادت بحوالي 1100، والناس الذين دخلوا لاحقًا يعانون أكثر بوضوح. لكن 76,000 لا تزال بعيدة عن هذه الصفقة الحالية، ولن أستخدمها كسبب، سأستمر في الشراء بالقرب من 80,000. تكلفة الحائزين على المدى الطويل فقط 48,600، وهم قادرون على الانتظار، أما هذه الصفقة القصيرة فلا أنوي الصبر عليها.
بحسب الوضع الحالي، أميل إلى الانتظار للهبوط ثم الشراء. المتوسط المتحرك لـ20 فترة على 15 دقيقة عند 80,167، في الصباح انخفض السعر ثم عاد للارتفاع، الآن أريد أن أرى إذا كان يمكن الحفاظ على 80,150—80,200. سأوقف هنا قليلاً، سأجرب حجم صغير، وإذا نزل تحت 79,800 سأعترف بالخطأ. عند 80,800 سأبيع جزءًا، والباقي سأراقب عند 81,000، لا أريد أن أظن أنني سأصل إلى 82,000 بمجرد أن أحقق ربحًا.
الشيء الذي لا أريده الآن هو الشراء فوق 80,400 ثم أواسي نفسي بخط التكلفة 76,000. إذا فقدنا 80,000 مجددًا، فإن سبب الشراء يضعف، وسأنسحب أولاً. إذا انخفض السعر إلى 79,300—79,200، لن أشتري مباشرة، من السهل أن يتوقف عند القاع السابق، وسأرى إذا كان يمكنه الارتداد. على العكس، إذا لم يتمكن من تجاوز 80,800—81,000، سأفكر في تغيير الاتجاه والقيام ببيع قصير، وسأنسحب فوق 81,300، وأغلق عند حوالي 80,200. في 27—28 من هذا الأسبوع هناك اجتماع الاحتياطي الفيدرالي، ولا أريد أن أبقي الصفقة لفترة طويلة حالياً.比特币的"数字黄金"共识会碎？先别急着摇头，真正该盯的是钱往哪边偏。 你看到的"信仰动摇"，会不会其实是资金偏好在悄悄换座位？ 这两天翻BTC、ETH和几个山寨的盘口，我反而没那么在意"量子计算哪天来"。那个叙事太远了，远到更像一张挂在墙上的风险海报。真正让我停一下的是：市场现在交易的，不是比特币会不会归零，而是风险偏好还愿不愿意为"老故事"付溢价。✨ 原文列了七个点，技术、治理、无内生价值、减半预算、监管、周期、辩证收尾。听起来很全，但容易让人误判成"BTC要完了"。我自己的理解是，它讲的是共识的长期脆弱性，不是短期价格剧本。这两件事差很远。 先看事实层：BTC的签名依赖secp256k1上的ECDSA，量子算法成熟后，已暴露公钥的旧地址确实存在被反推的风险，涉及数量以百万枚计。难点不在"有没有抗量子方案"，而在协调：开发者、矿工、交易所、巨鲸、钱包，没有统一主体能拍板。硬分叉冻结旧地址，等于碰"私钥即产权"；不碰，又可能看着资产被解。这个矛盾是真的。 但资金偏好视角下，我会多问一层：市场有没有提前给这个风险定价？目前看，没有。ETF通道、企业资产负债表、机构托管仍在把BTC往"可配في نفس ظروف السوق، شهدت BTC وETH وCORE تباينًا، مما يشير إلى أن سوق التشفير الحالي لم يعد "يرتفع وينخفض معًا"، بل يتم إعادة تسعير جودة الأموال، وقوة السرد، وهيكل الرافعة المالية.
لا تزال BTC هي الملاذ الآمن. بالرغم من الضغوط الكلية، وتدفقات الخروج من صناديق ETF، وتصفية الرافعة المالية، فهي تحت الضغط، لكن حصتها السوقية ارتفعت إلى 60%، مما يدل على أن الأموال لا تزال تتركز في مركز السيولة الأكثر أمانًا. أما ETH فقد كشفت عن بيتا عالية وضعف في السيولة: استمرت تدفقات الخروج من صناديق ETF، وكان الارتداد أكثر نتيجة لتغطية مراكز البيع وليس من شراء جديد؛ وضعف ETH/BTC يشير إلى أن الأموال المؤسسية تفضل سرد "الذهب الرقمي" لـBTC. أما CORE، كأصل في BTCFi، فلديه مرونة أكبر، لكن التسعير يعتمد أكثر على إعادة الشراء البيئي، ودورة الرهن، وحالة BTCFi، وعندما تكون السيولة ضعيفة، يكون من السهل أن تتضخم التقلبات بسبب مراكز كبار المستثمرين والمشاعر.
عمليًا، لا ينبغي تفسير التباين الحالي ببساطة على أنه "من الأقوى"، بل يجب مراقبة ثلاثة إشارات: هل يمكن لـBTC الحفاظ على الدعم الرئيسي، هل تستأنف صناديق ETF لـETH التدفقات الصافية الداخلة، وهل تحقق إيرادات بيئة CORE إعادة الشراء. تحدد BTC الاتجاه، وتحدد ETH تفضيل المخاطر، وتحدد CORE المرونة. من حيث المراكز، من الأفضل أن يكون التركيز حول BTC كأساس، مع تأكيد تدفقات العودة لصناديق ETF لـETH، وCORE مناسب فقط لمراكز صغيرة لمتابعة السرد، لتجنب الإفراط في الرافعة المالية في بيئة سيولة منخفضة.
$BTC $ETH انخفاض الأرباح العائمة لحاملي BTC على المدى القصير، هل سيتم كسر خط التكلفة عند 76,000 دولار؟
متوسط تكلفة حاملي BTC على المدى القصير الذين يمتلكون العملة لأقل من 6 أشهر حالياً حوالي 76,000 دولار، وإذا استمر السعر في الانخفاض، فقد يتحولون من الربح إلى الخسارة.
أعتقد أن احتمال كسر خط التكلفة عند 76,000 دولار على المدى القصير بشكل فعال ليس كبيرًا، ومن المرجح أن يتذبذب BTC حول 80,000 دولار.
أساسيتي:
1. السعر الحالي حوالي 79,800 دولار، لا يزال هناك هامش حوالي 5% حتى 76,000 دولار، وهناك دعم متعدد من تكلفة ETF/الخزانة (81,000–81,500 دولار) ومتوسط السوق الحقيقي (حوالي 77,500–78,000 دولار)، وكسر هذا الدعم يتطلب زيادة حجم التداول المتتالية.
2. على الرغم من تضييق الأرباح العائمة إلى 5.9%، إلا أن حالة الربح الإجمالية لم تنكسر منذ منتصف أغسطس، والتاريخ يظهر أن التراجع المؤقت غالبًا ما يعقبه استعادة، وليس تحول فوري إلى خسائر عائمة شاملة.
3. استمرار الشراء الجديد ورفع التكلفة يشير إلى وجود طلب؛ ومن المتوقع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الفائدة هذا الأسبوع، ولا توجد محفزات قوية للهبوط في الاقتصاد الكلي، والسوق يميل إلى الهضم ثم الاستقرار.
4. تم اختبار مستوى 80,000 دولار عدة مرات وتشكيل توازن قصير الأجل، وبعد تقليل التقلبات، من الأسهل أن يتحرك السعر في نطاق تذبذب بدلاً من كسر اتجاه واحد.
نصيحة التداول: البيع والشراء عند حوالي 80,000 دولار.
يمكن تجربة الشراء بحجم صغير عند التراجع إلى 79,500 دولار، وتقليل المراكز عند الارتداد إلى 81,000–81,500 دولار؛ وإذا تم كسر 81,500 دولار، الهدف 82,000 دولار، وإذا فقد 79,000 دولار، الانتظار.
التحكم في حجم المراكز تحت 30%، وانتظار إشارة واضحة بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وبيانات PCE هذا الأسبوع قبل زيادة الحجم. #本周将公布10月FOMC利率决议 $BCH
التراجع صغير، هل بدأت الأصول القديمة تحظى بتفضيل كملاذ آمن؟
في لقطة السوق الفورية صباح اليوم، كان تغير سعر BCH خلال 24 ساعة -0.50%، ضمن النطاق 270.5—282.9 USDT.
التراجع أقل من BTC، مما يشير إلى أداء نسبي مستقر هذه المرة، لكن رمز الدفع لا يزال يُعتبر من الأصول ذات المخاطر. لا ينبغي الخلط بين الاستخدام العملي والاختيارات قصيرة الأجل لرأس المال.
إذا استمر السوق في اختبار القيعان مع الحفاظ على التفوق، فسيزداد دليل المرونة؛ وإذا كان الارتداد متأخراً وتبعه هبوط، فلا ينبغي اعتبار مقاومة الهبوط مرة واحدة كخاصية ملاذ آمن.الانخفاض الحاد هو أمر مريح. بضربة واحدة، يتم تصفية الرافعة المالية، ويصبح السوق أنظف. ما يجب الحذر منه حقًا هو نوع آخر من الحركة: السعر يحتك ذهابًا وإيابًا عند موقع حاسم، ومركزك يُستنزف تدريجيًا من خلال معدل التمويل. انظر إلى الهيكل الحالي. BTC عند حوالي 80,400، انخفاض 30 يومًا بنسبة -4.37٪؛ ETH عند 2,331، انخفاض 30 يومًا بنسبة -13.35٪؛ SOL عند 101.6، انخفاض 30 يومًا بنسبة -16.59٪📉. الشمعة الزمنية هي 30 دقيقة، والشموع الصاعدة تتوالى، يبدو الأمر كما لو أنه في حالة تصحيح. لكن إذا مددت الفترة الزمنية، فإن الانخفاض الشهري لـ BTC و ETH لم يتغير بسبب هذه الشموع الصاعدة القليلة. الأكثر جدارة بالملاحظة هو السطر الصغير أدناه: المضاربون على الارتفاع يدفعون الثمن. خلال الـ 24 ساعة الماضية، تراوح حجم تصفية السوق المشفرة بين 117 مليون و133 مليون دولار، وكانت مراكز المضاربين على الارتفاع تشكل 70٪–80٪، حيث تم إجبار تصفية رهانات الشراء بقيمة تتراوح بين 80 مليون و106 مليون دولار. تصفية إيثريوم في المقدمة، حيث تراوح مبلغ تصفية مراكز ETH بين 39 مليون و54 مليون دولار، وأكبر تصفية فردية كانت لمركز شراء ETH بقيمة حوالي 7 ملايين دولار. ومعدل تمويل ETH، رغم انخفاض السعر بأكثر من 8٪، لا يزال إيجابيًا (+0.0008٪). ماذا يعني هذا؟ المضاربون على الارتفاع لم يفروا، وما زالوا يدفعون مقابل مراكزهم. الأمر نفسه ينطبق على SOL. العقود المفتوحة تبلغ حوالي 4.5 مليار دولار، ونسبة مراكز الشراء في الحسابات وصلت إلى 76.1٪، ولكن "القنبلة المعلقة" في دورة PT: خلف العوائد العالية، لماذا لم يتبق سوى طبقة ورقية واحدة كمساحة عازلة؟
يُنظر إلى PT في Pendle غالبًا على أنه "عائد ثابت"، لكن بمجرد أن يتم استخدامه في السوق الائتماني مع الرفع المالي المتكرر، يمكن لتقلبات صغيرة أن تؤدي إلى تصفيات ضخمة.
خذ على سبيل المثال PT-reUSD الخاص بـ $PENDLE. في أغسطس 2026، انخفض سعر PT بحوالي 3% فقط، مما أدى إلى تصفية بقيمة حوالي 36.39 مليون دولار على $MORPHO. هذه ليست ثغرة في البروتوكول، بل نتيجة لرفع مالي مفرط من بعض المقترضين، حيث تم تقليص مساحة العزل إلى أقل من 3%. عندما يتحول الوسادة الأمنية إلى ورقة، فإن أي تقلب بسيط يخترقها مباشرة.
ردًا على ذلك، اقترح $AAVE تمديد مراكز PT المستحقة حتى فبراير 2027 (من خلال قرض فلاش لسداد القديم وفتح الجديد). هذه الخطوة خففت من ضغط التصفيات الصارمة، لكنها لم تلغِ مخاطر الرفع المالي العالي.
يُعتبر MORPHO الساحة الرئيسية، وعلى الرغم من اعتماده تصميم محافظ للمنبّه (باستخدام "متوسط السعر لمدة 15 دقيقة ومنحنى التقارب عند الاستحقاق" كقيمة منخفضة)، إلا أنه لا يستطيع إنقاذ المراكز التي رفعت الرفع المالي إلى الحد الأقصى.
💡 الخلاصة:
امتلاك PT الفوري حتى الاستحقاق آمن، لكن "الرفع المالي المتكرر" بالدورة ليس وسادة أمان. كلما زادت الدورات، أصبحت مساحة العزل أرق. عند نفاد العزل، سيتم تصفية رأس المال أيضًا.صفحة الموقع الرسمي لا تزال تعرض مدخل السحب، والناس بدأت تخرج بالفعل.
وصل اليوم موعد الإغلاق العادي للسحب في Blast، ولا يزال على الجسر الرسمي عبر السلاسل حوالي أربعين مليون وأربعة وأربعون ألف دولار، أقل بأكثر من ثلث مما كان عليه في بداية أكتوبر.
سبب الإغلاق مكتوب بشكل لائق: تكاليف التشغيل تتجاوز الإيرادات، ولا يمكن إيجاد مسار لتحقيق الاكتفاء الذاتي.
لكن المال لم يخرج بشكل لائق. بعد ذلك، إذا أردت السحب، عليك التفاعل بنفسك مع عقد الجسر على إيثيريوم — بدء السحب، تقديم إثبات الحالة، الانتظار لمدة يوم للتحدي، ثم دفع معاملة التأكيد النهائية. من المحتمل أن الأشخاص العاديين لن يضغطوا على ذلك OptimismPortal 👀
$BTC
$ETH الوضع المالي: يجب تخفيض قيمة "التحول الإيجابي الأسبوعي" لصندوق ETF
الأسبوع الماضي (19-23 أكتوبر) سجل صندوق بيتكوين الفوري ETF تدفقًا صافياً بحوالي 301 مليون دولار، منهياً بذلك تدفقات الخروج المتتالية خلال الأسبوعين السابقين. لكن الهيكل الداخلي لهذا "التحول الإيجابي" غير صحي:
· في 22 أكتوبر، كان هناك تدفق خروج يومي بقيمة 137.9 مليون دولار، وهو ما يمثل الجزء الأكبر من تدفقات الدخول التي بلغت 1.07 مليار دولار خلال يومين.
· لا يزال التدفق الشهري في أكتوبر صافياً للخروج بحوالي 314 مليون دولار، والتحول الإيجابي الأسبوعي هو مجرد تعويض جزئي لتدفقات الخروج الحادة السابقة، وليس عودة اتجاهية للأموال.
هناك تباين آخر يستحق الحذر: خلال الثلاثين يومًا الماضية، تضاعف صافي تدفق بيتكوين من المستثمرين الأفراد إلى البورصات الرئيسية من 5.5 مليار دولار إلى 10.75 مليار دولار، وهو أعلى مستوى خلال ستة أشهر؛ بينما انخفض صافي تدفق الحيتان من 5.9 مليار دولار إلى 3.8 مليار دولار. تفسير KuCoin لذلك هو أن الزيادة الحادة في أموال التجزئة توفر دعمًا قصير الأجل، ولكن إذا كان جوهرها هو تقليل المراكز خلال فترة الارتداد، فإن ضغط البيع في الأعلى سيظهر تدريجياً أثناء ارتداد الأسعار. بعبارة أخرى، قد يحتوي "الدعم" الحالي على كمية كبيرة من العملات التي تنتظر الخروج من الخسارة، وليس أموالًا متفائلة بثبات.
$BTC $ETH $ZEC #Robinhood交易业务增长能否延续؟ Glassnode最新现货CVD数据，值得仔细研究。 CVD衡量主动买卖力量：正值代表买家更急，负值代表卖家更急。2025年，全交易所30日CVD平均约为负42亿美元，全年没有一天转正！这说明当时主动卖盘长期占优，尤其是Binance，贡献了大量卖压。 但变化已经出现！最近90天，平均负向压力已收窄至2025年水平的十分之一以内。注意！卖压减弱，不等于买盘已经接管市场。 最新数据显示，Coinbase、Binance和全交易所CVD又同时跌回零轴下方。这意味着市场虽然有所改善，但主动买盘仍然缺乏持续性。 我的周期判断没有改变：BTC已经进入牛初，但牛初并不意味着立即开启主升浪。震荡、回踩、筹码重新换手，都是复杂牛初可能经历的过程。 现在8万美元附近的关键问题，不是卖家还有没有筹码，而是买家能否持续承接。卖家开始没那么着急了，可买家似乎也不急着掏钱包。 这场牛初的多空博弈，才刚进入关键阶段！ $BTC $ETH $ZEC #BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 أرسل المستثمرون الأفراد إلى بينانس 10.75 مليار خلال 30 يومًا، بينما بقي لدى الحيتان فقط 3.8 مليار
◆BTC | البيع في يد المستثمرين الأفراد
سعر BTC الآن 80,408، ارتفاع 0.07% خلال 24 ساعة، الأعلى 80,952، الأدنى 79,369، في المساء وصل إلى 80,575، محافظًا على 80,400. بيانات Darkfost من CryptoQuant اليوم: أرسل المستثمرون الأفراد خلال 30 يومًا إلى بينانس BTC من 5.5 مليار إلى 10.75 مليار، وهو أعلى مستوى خلال نصف عام؛ بينما انخفضت حيازات الحيتان في نفس الفترة من 5.9 مليار إلى 3.8 مليار. ارتد السعر إلى 80,300–80,400 وثبت على خط الساعة، إذا أغلق فوق 80,575 فالنظر إلى 80,952؛ إذا أغلق تحت 80,000 انسحب، وإذا أغلق تحت 79,368 يعتبر لاغياً.
◆ETH | الحيتان القديمة أرسلت فقط 1,500 قطعة
سعر ETH الآن 2,330، ارتفاع 0.06% خلال 24 ساعة، الأعلى 2,365، الأدنى 2,293. اليوم تحركت حيتان ICO من 2015 خلال ساعتين 5,000 قطعة، لكن ما دخل إلى البورصة فقط 1,500 قطعة، حوالي 3.45 مليون دولار، مقارنة بصافي خروج 169,770 قطعة في يومين سابقين، وهو فرق كبير في الحجم. إذا أغلق فوق 2,340 فالنظر إلى 2,365، وإذا ارتد إلى 2,310–2,330 وثبت؛ إذا أغلق تحت 2,293 اخرج.
ضغط البيع في يد المستثمرين الأفراد، والحيتان لم تتخلَ عن ممتلكاتها بعد.$BTC
BTC الآن يتأرجح قرب 80400، بعد أربعة أسابيع من التراجع عاد للتسلق فوق 8 آلاف. أدنى نقطة خلال 24 ساعة كانت 79377، وبصراحة لم يستقر تمامًا بعد.
ما يهمني أكثر هو رقم Galaxy: 1110 مليون عنوان BTC غير معروف الملكية. الحد الأقصى 2100 مليون، أكثر من نصفها لا يُعرف من يملكها. هذا الرقم جعلني أتوقف لثوانٍ عندما رأيته لأول مرة.
في فجر الأربعاء اجتماع الفيدرالي الأمريكي، من المرجح أن يكون هناك تذبذب حول مستوى 8 آلاف قبل أن يستقر السعر. هل يجب أن أختار جانبًا؟ سأنتظر حتى يتحرك السعر أولاً.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH الآن عند 2330، من أعلى نقطة 4946 في أغسطس الماضي تم تخفيضه بأكثر من النصف. الخط الشهري انخفض 13%، والخط الأسبوعي انخفض 4%، والخط اليومي مضغوط تحت MA20، وهذا فعلاً مزعج. لكن ما أريد قوله هو الجانب الآخر: الحيتان تحت 2300 تسحب العملات، حجم السحب من البورصات عند مستوى مرتفع، كمية الرهن في Lido عند مستوى قياسي جديد، 35.9% من العرض مقفل في الرهن — رغم أن العائد أصبح فقط 2.6%. صافي تدفقات ETF في أكتوبر كان خروج 1.18 مليار، وتم تصفية مراكز الرافعة المالية الطويلة بملايين، هذه حقائق. Arthur Hayes باع كل مراكزه، لكنه في الأصل متداول وليس مؤمنًا، تحركاته لا تعني أن أساسيات ETH بها مشكلة. الأموال ذهبت إلى AI، والسندات الأمريكية، واجتماعات FOMC، هذا دوران وليس انسحاب. JPM Coin توسع إلى شبكة الإيثيريوم الرئيسية، وBlackRock وJPMorgan يستخدمانها كطبقة تسوية، وساحة المعركة الرئيسية للعملات المستقرة التي تبلغ 143 مليار أيضًا هنا. مؤشر RSI اليومي بين 29-35 قريب من التشبع بالبيع، وترتيب MACD هابط لكن هناك شكل أولي لانحراف قاع. الهبوط مع زيادة الحجم والارتداد مع تقليل الحجم، هذا نموذج ضعف نموذجي. المقاومة بين 2360-2400، والوقوف فوقها يفتح الطريق إلى 2450-2500؛ إذا انخفض دون 2290 فالنظر إلى 2200-2280. الارتداد عند 2330 مع تقليل الحجم إلى 2360-2380 يمكن فتح مركز بيع خفيف، وقف الخسارة عند 2400؛ إذا انخفض دون 2290 مع زيادة الحجم يمكن متابعة البيع. المتداولون الطويلون ينتظرون شمعة صاعدة بحجم عند 2300 لإعادة المحاولة، وقف الخسارة عند 2280. شبكة اختبار Hoodi من Glamsterdam تأجلت بسبب مشاكل أمان EIP، وهذا يضغط على المعنويات.إشارات الركود التضخمي ترتفع، ومسار خفض الفائدة في ديسمبر يصبح معقدًا
لتقييم الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي، بالإضافة إلى مراقبة مؤشر أسعار المستهلك ومحاضر الاجتماعات، هناك مدخل مهم يُقلل من قيمته وهو استطلاع توقعات المستهلك الشهري (CES). يغطي هذا الاستطلاع حوالي 19,000 أسرة في 11 دولة بمنطقة اليورو، وهو مصدر مباشر لتقييم سياسات البنك المركزي الأوروبي، لكن السوق نادرًا ما يراقبه.
أظهرت بيانات سبتمبر التي نُشرت في 23 أكتوبر أن متوسط توقعات التضخم لمدة 12 شهرًا ارتفع إلى 3.1% (مقابل 3.0% سابقًا)، والتضخم المدرك خلال الـ 12 شهرًا الماضية ارتفع إلى 3.6%؛ بينما ظلت توقعات التضخم لمدة 3 و5 سنوات مستقرة عند 2.9% و2.5% على التوالي. المشكلة تكمن في التكوين: توقعات النمو في نفس الفترة انخفضت من -1.2% إلى -1.5%، وتوقعات معدل البطالة بعد 12 شهرًا ارتفعت من 11.0% إلى 11.3%، ونسبة الأسر التي تتوقع تشديدًا صافياً في شروط الائتمان ما زالت في ازدياد.
ارتفاع الأسعار، تباطؤ الاقتصاد، وتشديد الائتمان تظهر معًا، وهو نموذج كلاسيكي لمأزق السياسة النقدية. هذا لا يكفي لجعل البنك المركزي الأوروبي يتبنى موقفًا متشددًا، لكنه يكفي لجعل خفض الفائدة في اجتماع ديسمبر يتحول من "روتيني" إلى "قيد النقاش". إذا كان تسعير السوق للمناطق الأوروبية في سوق المبادلات المستقبلية متفائلًا جدًا، فهناك مجال للتصحيح، وأول من سيتأثر هو عائدات السندات الأوروبية وEUR، ثم تقييمات أسهم النمو في منطقة اليورو عبر تأثير الجانب المقابل.
ما الذي يجب مراقبته بعد ذلك: سيتم نشر بيانات CES لشهر أكتوبر في 27 نوفمبر؛ وإذا استشهد مسؤولو البنك المركزي الأوروبي هذا الأسبوع بـ"ارتفاع توقعات التضخم" كحجة لتجميد خفض الفائدة، فسيكون ذلك أول نقطة تحقق.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟ 1. HBM高附加值产品放量：HBM4逐步出货，AI服务器需求强劲，HBM、服务器DRAM、eSSD拉高整体产品均价与利润率，这是利润弹性最大来源。二季度管理层提到部分HBM高附加值订单推迟到下半年交付，三季度有望兑现这部分收入 。这恰恰是我一直强调的：牛初不等于主升浪！ Glassnode数据显示，2026年跨资产收益冠军经历了三次轮换： ① 一季度：黄金、白银领跑。 ② 春季至7月：美股接棒。 ③ 最近约10周：BTC在滚动60日收益排名中领先。 与此同时，加密交易所代币化黄金的现货成交量，已从2月峰值回落至约20%。 但别误解！相对收益领先，不代表价格只涨不跌，更不能证明黄金资金直接流向BTC。 现在真正值得关注的，是80,300美元这个位置！ Glassnode数据显示，8万—8.15万美元附近集中着美国现货ETF和部分企业财库的平均成本。 这意味着BTC正在考验一批重要持有者的成本区。 我的判断依然明确：熊市已经离开，牛初正在展开，但结构仍然复杂，震荡、回踩和换手不可避免。守住8万美元并形成有效承接，有利于后续挑战8.5万—8.75万美元供应区；若日线失守，则需警惕进一步测试7.76万美元附近。 牛初不是没有回踩，而是回踩之后，需求能否重新接管市场！ 这一次，8万美元附近的考验，你怎么看？ $BTC $ETH $ZEC #BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？ #BTC冲高$87000，加密总市值重$BTC تراجع الأرباح، ارتفاع تكلفة الحيازة، هل يجب الاستمرار في الاحتفاظ به؟؟؟؟
محلل CryptoQuant: متوسط تكلفة حيازة $BTC قصيرة الأجل (أقل من 6 أشهر) حوالي 76000 دولار، والربح العائم الحالي حوالي 5.9%.
خلال الأسبوع الماضي، تقلص الربح العائم من 8.7% إلى 5.9%، وانخفض $BTC بحوالي 1000 دولار، لكن متوسط تكلفة الحيازة قصيرة الأجل ارتفع بحوالي 1100 دولار.
تكلفة الحيازة قصيرة الأجل هي 1.56 ضعف تكلفة الحيازة طويلة الأجل (76000 مقابل 48600)، والنسبة ارتفعت من 1.54 إلى 1.56، والسبب الرئيسي هو ارتفاع تكلفة الحيازة قصيرة الأجل، بينما تكلفة الحيازة طويلة الأجل مستقرة تقريبًا.
💥💥💥 إذا انخفض $BTC تحت 76000 دولار، فإن جميع الحيازات التي تم شراؤها خلال الأشهر الستة الماضية ستتحول إلى خسائر عائمة، وكان آخر مرة حدث فيها هذا في منتصف أغسطس من هذا العام.
هنا يجب التنويه: متوسط التكلفة هو مجرد متوسط للمجموعة، وبعض المستثمرين الذين دخلوا عند مستويات مرتفعة لا يزالون في خسارة.
$ETH نفس الشيء، تراجع الأرباح وارتفاع تكلفة الحيازة، بالنسبة للمتداولين الذين يحتفظون لمدة 6 أشهر، الحيازة تقترب أكثر فأكثر من خط التكلفة، على وشك الانخفاض تحت خط التكلفة!
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳؟ "سلسلة متعددة، عملة واحدة" ليست مجرد شعار، بل هي تعهد بترك المخاطر على الجسر
أكدت وثيقة تقنية محدثة من BNB Chain بتاريخ 22 أكتوبر أن طبقة جديدة كليًا Layer 1 (الرمز الرسمي New L1) ستعمل بالتوازي مع BSC الحالي، متوافقة مع EVM، بهدف فاصل زمني للكتل 200 مللي ثانية، وتأكيد مسبق للمعاملات حوالي 20 مللي ثانية، دون إصدار عملات جديدة، وستستمر BNB في أداء وظائف الغاز، والتخزين، والحكم، مع هدف إطلاق شبكة اختبار في نهاية 2026، والشبكة الرئيسية في بداية 2027. في 25 أكتوبر، وضع تشاو تشانغ بنغ له تعريفًا بـ "Multiple chains, one coins.". تقييمي هو: هذه ليست ترقية سردية موجهة للمستثمرين الأفراد، بل هي إعادة هيكلة دفاعية للبنية — الهدف منها الاستحواذ على مجال التداول عالي التردد ووكلاء AI، وليس سرد قصة "سلسلة عامة جديدة" أخرى. ولهذا السبب، لن تغير مسار سعر BNB على المدى القصير، بل ستنقل أكبر نقطة خطر مفردة في النظام البيئي من طبقة الإجماع إلى جسر العبور بين السلاسل. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $BNB $BTC $ETH #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位؟
يعتقد الكثيرون أنه بمجرد استئناف الملاحة في الممرات البحرية، ستنخفض أسعار النفط بسرعة، لكن الواقع ليس كذلك. استئناف النقل ≠ زوال المخاطر الجيوسياسية، وهذه هي المنطق الأساسي الحالي في سوق النفط الخام.
على الرغم من تحسن حركة مرور ناقلات النفط، إلا أن الخلافات العميقة بين الأطراف في الشرق الأوسط لم تُحل، والسوق لا يزال يقيّم مخاطر الانقطاع المحتمل في مضيق هرمز، ولا تزال هناك علاوة جيوسياسية. بالإضافة إلى ذلك، المخزونات العالمية من النفط الخام منخفضة بشكل عام، وإمدادات المنتجات النفطية ضيقة، وإذا حدث اضطراب مفاجئ، سيكون من الصعب سد الفجوة بسرعة. مع زيادة تكاليف التأمين البحري وأجور الشحن، ارتفعت تكاليف تجارة النفط بشكل عام.
وجهة نظري: في المدى القصير، يتراجع التوتر في العرض والطلب، لكن من الصعب إزالة علاوة المخاطر دفعة واحدة. ستستمر أسعار النفط المرتفعة في دعم توقعات التضخم، مما يضغط بشكل غير مباشر على الأصول ذات المخاطر، وسيتأثر سوق العملات المشفرة أيضًا بالتقلبات في التوقعات الاقتصادية الكلية.
استراتيجية العقود: لا تعتمد فقط على أخبار استئناف الملاحة لتتخذ مراكز بيع على النفط بشكل أعمى. هناك نمط تقلبات عند مستويات مرتفعة، والمخاطرة في الشراء كبيرة؛ انتظر حتى يهدأ التوتر الجيوسياسي وتستمر المخزونات في الارتفاع، ثم فكر في فرص البيع مع الالتزام الصارم بوضع وقف خسارة والتحكم في حجم المراكز. تبقى ثلاثة أيام فقط على اجتماع تحديد سعر الفائدة، والآن لا أشعر بالثقة في اتخاذ مراكز شراء أو بيع حتى انتهاء الاجتماع. السبب الرئيسي هو أنني لا أعرف بالضبط ما هو السرد الخاص بـ$BTC الآن؟
المنطق السابق كان مقاومة التضخم، الذهب الرقمي، وفي السابق عندما كانت أسعار الفائدة ترتفع، كان $BTC يرتفع بقوة؛ لكن بعد ذلك أصبح لا يختلف عن الأدوات المالية الأخرى، فبمجرد رفع سعر الفائدة، يتم سحب السيولة فورًا!
هذا العام أصبح الأمر أكثر غرابة، ففي سبتمبر عندما تم رفع سعر الفائدة، ارتفع $BTC عكس الاتجاه مرة أخرى، ثم عندما توقع السوق استمرار رفع الفائدة في المستقبل، بدأ سعر البيتكوين في الانخفاض الحاد والتراجع التدريجي خلال الأيام القليلة الماضية.
لذا عندما سألني أحد الإخوة إذا كان يجب الاحتفاظ بالمراكز حتى يوم اجتماع تحديد سعر الفائدة، لم أستطع إلا أن أقول إنه لو كنت مكاني، فمن المرجح ألا أفعل ذلك. الأمور أصبحت فوضوية جدًا، وفي هذا المكان يمكن تبرير مراكز الشراء والبيع على حد سواء.
وقد يكون من الممكن مع اقتراب نهاية العام والانتخابات النصفية حدوث موجة كبيرة تضرب كلا الجانبين، مما يجعل الوضع صعبًا حتى على الإخوة في نهاية العام.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #苹果新CEO迎来iPhone18首份成绩单 11月2日美股盘后，苹果要公布FY2026 Q4财报了。这次财报看点极其密集：首先是iPhone 18 Pro系列上市初期的销量，这可是新任CEO约翰·特努斯上任后的第一份“大考”成绩单。现在市场盯得很紧，一方面怕存储成本上涨吃掉利润，另一方面怕苹果在AI竞赛里掉队。你看盘面上，代币化苹果股票AAPL和xAAPL都微跌了1%左右，资金在财报前明显在避险。 小马哥的个人看法是，苹果现在正处于一个极其尴尬的“青黄不接”期。库克时代留下的供应链和硬件底子还在，所以手机肯定还是能卖，但市场最怕的是它“没有惊喜”。现在全球都在狂卷AI大模型，苹果的AI进度如果只是停留在修修补补的Siri上，那华尔街绝对不买账。新任CEO约翰·特努斯是个搞硬件出身的，他能不能在财报会上给出一个让人信服的AI战略，将直接决定苹果接下来的估值逻辑。现在的资金都很现实，不见兔子不撒鹰，盘面的微跌就是最好的证明。 有啥影响？短期内，其实更多是宏观情绪上的传导。苹果作为全球科技股的风向标，如果财报暴雷或者对新品预期悲观，会直接打压美股科技板块的风险偏好。这股冷风一旦刮تقييمي لدورة BTC واضح جدًا: سوق الدببة قد انتهى، والآن دخلنا في بداية سوق الثيران المعقدة الهيكل.
بدلاً من الجدال المتكرر حول "هل وصلنا القاع أم لا"، أنا أكثر اهتمامًا بـ: لماذا لا تزال بداية سوق الثيران تشهد تقلبات وتراجعًا؟
توفر 45 مؤشرًا دوريًا من Glassnode دليلًا: في نهاية يونيو، 82% كانت في منطقة "برودة قصوى" تاريخية؛ وفي الأسبوع الذي ينتهي في 5 أكتوبر، عاد 56% إلى الحياد، بينما لا تتجاوز المناطق الدافئة والحارة مجتمعة 20%. هذا يشير إلى أن المؤشرات تبتعد تدريجيًا عن أدنى مستوياتها المتطرفة، لكنها لم تدخل بعد في حالة نشاط مفرط.
انظر إلى الصورة السابقة: خلال الثلاثة أشهر الماضية، ارتفعت نسبة القيمة السوقية المحققة لـ BTC إلى حوالي 21%. هيكل العملات الشابة قد تعافى إلى حد ما، لكن هذا لا يعني تدفقًا صافياً لرأس المال الجديد، ولا يضمن ارتفاع السعر بشكل حاد.
وجهة نظري الأساسية هي: الخروج من سوق الدببة لا يعني الدخول فورًا في موجة صعود رئيسية.
عادةً ما تصاحب بداية سوق الثيران تبدلات متكررة في الملكية، واستيعاب ضغوط البيع، وتراجعات متعددة. الانخفاضات قصيرة الأجل لا تلغي تقييم الدورة، والقلق الحقيقي يكون إذا استمر التراجع بعد الدعم، مع ضعف الاستيعاب وعدم تعافي الطلب على السيولة.
في المرحلة القادمة، أنا أكثر اهتمامًا بما إذا كان التراجع سيحافظ على الهيكل الأساسي، وإذا كانت مؤشرات الدورة ستستمر في التوسع من الحياد إلى المناطق الدافئة. السوق الصاعد قد بدأ، لكنه لم يستعد بعد للانطلاق السريع.
$BTC $ETH $ZEC
#BTC冲高回落，市场轮动开始了吗؟
#BTC冲高$87000，加密总市值重返3万亿
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 تم إدراج PREDICT في بورصتين خلال أسبوع: في 21 أكتوبر أُدرجت Aster على التداول الدائم قبل السوق، وفي 25 أكتوبر أُدرجت PREDICTUSDT على Binance في عقود التداول قبل السوق، مع رافعة مالية 5 أضعاف، وإجمالي كمية 1 مليار قطعة.
سعر الإشارة قبل السوق 1.63 دولار، ما يعادل 16.3 مليار FDV. أعتقد أن القيمة الواقعية تتراوح بين 20 إلى 30 مليار، و50 مليار تعتمد على حالة السوق.
الأهم هو نسبة التوزيع، مع تقييم 3 مليارات، الحصول على 5% في S1 مقابل 15% يمكن أن يجعل قيمة كل PP تختلف بستة أضعاف.
نهائي بطولة League of Legends ينتهي في 15 نوفمبر، وأتوقع TGE في أواخر نوفمبر.عقود PREDICT قبل السوق، تم إدراجها في أسبوعين.
في 21 أكتوبر، أدرج Aster عقد PREDICT الدائم قبل السوق، وفي 25 أكتوبر أعلنت Binance أيضًا عن إطلاق عقد PREDICTUSDT قبل السوق مع رافعة مالية تصل إلى 5 أضعاف، وذكر في الإعلان أن إجمالي العرض هو 1 مليار قطعة. تم إدراج العقود قبل السوق في منصتين متجاورتين، وهذا يعني أن فريق المشروع يمهد الطريق لـ TGE.
سعر المرجع الحالي للعقود قبل السوق من طرف ثالث هو 1.63 دولار، مضروبًا في 1 مليار قطعة يساوي 1.63 مليار دولار أمريكي كقيمة سوقية كاملة FDV. إذا تم فتح السوق عند 2 مليار، سيكون سعر العملة 2 دولار؛ و3 مليارات تعادل 3 دولارات؛ و5 مليارات تعادل 5 دولارات. أعتقد أن 2 إلى 3 مليارات هو السيناريو الأكثر واقعية، و5 مليارات يحتاج إلى دعم السوق والسيولة.
لكن ما يحدد العائد الفعلي ليس FDV، بل كيفية توزيع الرموز. بافتراض أن نقاط S1 المجمعة تقترب من 500 مليون PP، وإذا حصل S1 على 5%، سيكون لكل PP حوالي 0.16 دولار، وإذا حصل على 15% يمكن أن يصل إلى 0.9 دولار، مع تقييم 3 مليارات، الفرق ستة أضعاف. لذلك، نسبة التوزيع أهم بكثير من تخمين FDV.
من حيث الوقت، ستنتهي بطولة العالم لـ League of Legends في 15 نوفمبر، مع حدث صندوق الجوائز بقيمة 250 ألف دولار بعد البطولة. أميل إلى أن يكون TGE في أواخر نوفمبر، على أبعد تقدير قبل عيد الميلاد.
كل ما سبق هو تقديرات سيناريو، والواقع يعتمد على Tokenomics النهائية، نسبة الإطلاق، وسعر الافتتاح في السوق الفوري.$MKR
تطور Maker إلى نظام Sky البيئي يثير سؤالًا مهمًا حول هوية الرمز والقيمة الاقتصادية. يمكن لإعادة العلامة التجارية أو انتقال الحوكمة أن يغير كيفية تقييم المستثمرين للبروتوكول، لكنه لا يخلق طلبًا أقوى تلقائيًا. الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت أنشطة الإقراض في النظام البيئي، واعتماد العملة المستقرة، وآليات الحوكمة تترجم إلى قيمة مستدامة لحاملي الرمز الخاص به.متوسط تكلفة BTC التي تم الاحتفاظ بها أقل من 6 أشهر حاليًا حوالي 76,000 دولار، والسعر الحالي أعلى من هذه التكلفة بحوالي 5.9%. خلال الأسبوع الماضي، تقلص هامش الربح العائم لهذه المجموعة من 8.7% إلى 5.9%، وفي نفس الفترة انخفض سعر BTC بحوالي 1000 دولار، بينما ارتفع متوسط تكلفة الحيازة بحوالي 1100 دولار. تُظهر البيانات أن متوسط تكلفة BTC التي تم الاحتفاظ بها أقل من 6 أشهر هو حوالي 1.56 ضعف متوسط تكلفة BTC التي تم الاحتفاظ بها لأكثر من 6 أشهر، حيث تبلغ 76,000 دولار و48,600 دولار على التوالي. ارتفع هذا النسبة من 1.54 إلى 1.56، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع متوسط تكلفة الحيازة للمستثمرين قصيري الأجل، في حين ظل متوسط تكلفة الحيازة للمستثمرين طويل الأجل ثابتًا إلى حد كبير. إذا انخفض سعر BTC إلى أقل من 76,000 دولار، فإن جزء BTC الذي تم شراؤه خلال الأشهر الستة الماضية سيتحول بالكامل إلى خسارة عائمة. آخر مرة حدث فيها هذا كان في منتصف أغسطس من هذا العام. من المهم ملاحظة أن متوسط التكلفة لا يعني أن جميع المشترين الجدد يحققون أرباحًا، حيث قد يواجه بعض المستثمرين الذين اشتروا بأسعار أعلى خسائر. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC ZEC، هل أنت تقفز هنا وهناك لأنك تخبئ خبراً صادماً؟
في المجموعة ينتشر حديث عن تدفق ETF الخاص بـ Grayscale، وهناك تحديث NU7.
لقد راقبت السوق لفترة طويلة، وكدت أن أضحك بصوت عالٍ. ارتفع السعر إلى 1238، وماذا بعد؟
لم يحدث شيء، تراجع بسرعة مثل الروبيان الضعيف إلى 1216.
انظر بعناية إلى أوامر الشراء والبيع في شموع K الأخيرة، الأمر مقزز جداً.
كلما حاول السعر الارتفاع، تظهر فوراً آلاف أوامر البيع من الأعلى، تضغط السعر بقوة إلى الأسفل.
هذا ليس ارتفاعاً بسبب أخبار إيجابية، بل هو تحايل من المتحكمين الذين يضعون رأس غنم إيجابي لبيع لحومهم السيئة!26 أكتوبر - 1 نوفمبر التوجيهات الكلية العالمية — بيانات Fed+PCE تحدد تسعير رفع الفائدة في ديسمبر، عمالقة AI يواجهون اختبار الأرباح، أسبوع التسعير الفائق قادم! إذا كان النقاش في السوق الأسبوع الماضي يدور حول احتمال تأجيل رفع الفائدة في أكتوبر إلى ديسمبر، فإن النقاط الأساسية لهذا الأسبوع أصبحت أكثر تعقيدًا، ويجب التركيز على ثلاثة اتجاهات: أ، كيف يعرّف Fed عدم رفع الفائدة في أكتوبر، هل هو توقف؟ أم تحول إلى سياسة حمائية؟ ب، من سيكون المحرك الرئيسي لقرار رفع الفائدة في ديسمبر بين أسعار النفط، الناتج المحلي الإجمالي، وبيانات PCE الكلية؟ ج، تقارير أرباح عمالقة AI مقابل الضغوط الكلية تدخل أسبوعها الثاني، هل يمكن لتقارير أرباح العمالقة هذا الأسبوع قلب الموازين؟ #سيتم الإعلان هذا الأسبوع عن قرار سعر الفائدة لـ FOMC في أكتوبر ببساطة، هذا الأسبوع هو أسبوع فائق يجمع بين السياسة + التضخم + النمو + أرباح AI + البنوك المركزية العالمية + الجغرافيا السياسية للطاقة، وأرى أن التركيز يجب أن يكون على ثلاثة خطوط رئيسية: الخط الرئيسي الأول — عدم رفع الفائدة في أكتوبر أصبح الافتراض الافتراضي، هل تم تأمين توقع رفع الفائدة في ديسمبر، وهل هناك رفع فائدة مستقبلي؟ 1، حتى الآن، ارتفعت احتمالية رفع الفائدة في ديسمبر إلى حوالي 72.4%، وقد دخلت مرحلة التسعير الأولية، 2، في فجر 28 أكتوبر — اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر + خطاب ووش، النقطة الأساسية ليست عدم رفع الفائدة في أكتوبر، بل ما السياسة التي تمهد لرفع الفائدة في ديسمبر: أ، هل يستمر التأكيد على مخاطر التضخم واستمراره في الارتفاع؟ هل يتم رفع توقعات التضخم؟ ب، كيف يتم تقييم صدمة الطاقة؟ إذا اعترف ووش بوضوح بالقلق من تأثير أسعار النفط على السلع، والنقل، وتكاليف الشركات، وتوقعات التضخم، فإن رفع الفائدة في ديسمبر