Orbit Post Sitemap
عودة نقل النفط، لكن أسعار النفط ترفض الانخفاض: ما الذي يخشاه هذا الارتفاع في أسعار النفط؟
صادرات النفط الخام من الشرق الأوسط عادت إلى ما فوق مستويات ما قبل الحرب. تقول بيانات Kpler إن صادرات النفط الخام من الشرق الأوسط بلغت يوميًا 17.3 مليون برميل منذ أكتوبر، وهو أعلى من 16.4 مليون برميل في سبتمبر، وأيضًا أعلى من 16.9 مليون برميل في الشهرين قبل بدء الحرب في نهاية فبراير؛ كما أن تدفق مضيق هرمز ارتفع إلى 11.7 مليون برميل، وهو ما يعادل حوالي 82% من مستويات ما قبل الحرب.
لكن سعر برنت لا يزال قرب 115 دولارًا، وهو في أعلى مستوياته خلال 5 أشهر. الأسبوع الماضي، تلقت الهيئة البحرية البريطانية 12 تقريرًا عن هجمات قرب مضيق هرمز خلال أسبوع واحد، وهو رقم قياسي، والكثير من مالكي السفن لا يبلغون عن الحوادث على الإطلاق. أجور ناقلات النفط أصبحت أكثر جنونًا، حيث اقترب إيجار VLCC اليومي من 1.4 مليون دولار، وزادت تكلفة تأمين الحرب إلى 10% من قيمة البضائع.
بمعنى آخر، النفط يتدفق، لكن تكلفة التدفق تغيرت بالكامل: الأساطيل التي تحرسها القوات الأمريكية تسير بمحاذاة ساحل عمان، وثلث السفن لا تزال تسير في الخط الشمالي الذي تسيطر عليه إيران، وصادرات المنتجات النفطية لا تتجاوز حوالي 40% من مستويات ما قبل الحرب. السوق لا يخشى انقطاع الإمدادات الحالي، بل الجولة القادمة من التصعيد.
ارتفاع أسعار النفط يشكل عبئًا على التضخم وتوقعات خفض الفائدة، ولا يجب على مجتمع العملات الرقمية أن يكون متفرجًا: عندما يرتفع تضخم الطاقة، يصبح صقور FOMC أكثر ثقة.
هل تعتقد أن هذا الارتفاع في أسعار النفط هو علاوة مخاطر ستنخفض عاجلاً أم آجلاً، أم بداية لوضع طبيعي جديد؟
#عودة_نقل_النفط_من_الشرق_الأوسط، لماذا لا تزال أسعار النفط مرتفعة؟
$BTCانخفاض الذهب جعلني أبدأ في التركيز على الفرص.
تاريخياً، يتراجع الذهب من قمته بمعدل حوالي 36٪؛ حالياً التراجع حوالي 29٪. شكل القاع المزدوج، دعم عند 4000 دولار، و RSI في منطقة التشبع البيعي، كلها تستحق الانتباه.
لكن القواعد الإحصائية ليست ضماناً للشراء عند القاع، القاع الحقيقي لا يمكن تأكيده إلا من قبل السوق.
وينطبق نفس المنطق على $BTC.OKX اليوم 11:20 أعلن رسميًا عن GEVUSD و NOWUSD، وهما عقدان X-Perp لأسهم السوق الأمريكية، وفتح المراكز في 16:30 و16:45. تم تخفيض GEV للتو بنسبة 11%، وارتفع NOW قبل التقرير المالي بنسبة 9.4%، وكلا التقريرين في 10-28.
GEV هو GE Vernova، سهم كهرباء AI. سعر XGEV الفوري في 10-21 أغلق عند 925.23، وفي 10-22 أغلق عند 825.58، بانخفاض يومي -10.8%؛ وفي 10-23 أغلق مرة أخرى عند 809.30، بانخفاض خلال يومين -12.5%. السبب الرئيسي هو Meta: في 10-22 تسببت مصاريف AI في تدفق نقدي حر سلبي، وانخفض السهم بنحو 7%، مما أدى إلى خسائر جماعية في أسهم كهرباء AI.
الأموال في السوق: تم تداول 7.51 سهم فقط من XGEV-USDT خلال 24 ساعة (حوالي 6120 دولارًا)، و0.71 سهم فقط من XNOW-USDT (ServiceNow) (حوالي 113 دولارًا)؛ لكن العقود التي تفتح في 16:30 هي بعقود ذات رافعة مالية 20 مرة وتسوية بالدولار، وتفتح قبل افتتاح سوق الأسهم الأمريكية بخمس ساعات.
هل تراهن في السوق الآسيوي على التقرير المالي بعد يومين، هل تراهن على طلبات GEV المتراكمة بقيمة 1760 مليار دولار أم على نسبة السعر إلى الأرباح 80 مرة لـ NOW؟ انخفض $BTC خلال ثلاثة أيام من 84050 إلى 79431 (-5.5%)، وعندما ينكسر هذا الخط، يتعرض كل من سوق العملات الرقمية وأسهم الكهرباء للضرب معًا.اليوم الذي انتظرناه هذا الأسبوع: اجتماع FOMC يوم الأربعاء، عدم رفع الفائدة هو الحدث الكبير
غدًا من الثلاثاء إلى الأربعاء، سيعقد اجتماع FOMC لشهر أكتوبر، والقرار سيصدر فجر الأربعاء بتوقيت بكين. في استطلاع رويترز من 16 إلى 20 أكتوبر، من بين 100 اقتصادي، 94 يرون أن الفائدة ستبقى دون تغيير عند 3.75% إلى 4.00%، وهذا هو الإجماع السائد في السوق.
لذا، النقطة المهمة يوم الأربعاء ليست هل سيرفعون الفائدة أم لا، بل كيف سيتحدث الرئيس. بعد ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في سبتمبر، رفع السوق احتمال رفع الفائدة في أكتوبر إلى أكثر من 50%، لكن جملة الرئيس "لا نتوقع" أعادت التوقعات إلى الوراء. الآن، اللغز الحقيقي هو ديسمبر: سوق العقود الآجلة يضع احتمال رفع الفائدة في ديسمبر عند حوالي 80%، واستطلاع رويترز يظهر أن جميع الـ100 يتوقعون رفع الفائدة في ديسمبر.
بالنسبة لعالم العملات الرقمية، هذا السيناريو مألوف جدًا: عدم رفع الفائدة لا يعني تحولًا نحو التيسير، وحذاء رفع الفائدة في ديسمبر لا يزال معلقًا فوق الرأس. BTC اليوم انخفض مرة أخرى إلى أقل من 80,000، وETH يكافح حول 2300، وفي مثل هذه الأوقات، كل كلمة من كلمات الاقتصاد الكلي تُضخم.
هل ستسهر لمتابعة القرار فجر الأربعاء، أم ستنتظر حتى الصباح لترى النتيجة ثم تتصرف؟
#سيتم_الإعلان_هذا_الأسبوع_عن_قرار_فائدة_FOMC_لأكتوبر
$BTC$ETH $BTC $SOL في هذه الجولة من التراجع في السوق، يبدو ظاهريًا أن مستوى 80000 لـ BTC قد تم كسره، لكن الجوهر هو انسحاب أموال المؤسسات بالإضافة إلى تصفية مركزة للرافعة المالية للمتداولين الصاعدين في سلسلة من الانهيارات.
الوضع المالي كان ضعيفًا منذ وقت طويل: في 22 أكتوبر، شهدت صناديق BTC الفورية المتداولة في البورصة (ETF) في سوق الأسهم الأمريكية تدفقات خارجة صافية يومية بقيمة 636 مليون دولار، وهو أكبر هروب يومي منذ يونيو. خلال يومي تداول فقط، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة 774 مليون دولار، مما ألغى تمامًا جميع التدفقات الداخلة الصافية في أوائل أكتوبر.
تبع ذلك تنظيف مركّز في السوق: تم إجبار أكثر من 213 ألف حساب على التصفية خلال 24 ساعة، وبلغ حجم التصفية الكلي في الشبكة 670 مليون دولار، مع الغالبية العظمى من المراكز الصاعدة.
تراجع شراء المؤسسات، وتكدس مراكز الشراء في السوق، وبمجرد كسر الدعم الحرج عند 80000، يحدث تراجع متسلسل يشبه الانهيار. من الواضح أن هبوط ETH كان أقوى بكثير من BTC، مما يشير إلى تقلص سريع في شهية المخاطرة لدى المستثمرين، وانهيار في المعنويات أسرع بكثير من سرعة انخفاض الأسعار في السوق. مع اقتراب قرار الاحتياطي الفيدرالي في 28 أكتوبر، رغم توقعات السوق العامة بعدم التغيير في السياسة، لا تزال هناك خلافات حول توقعات رفع الفائدة في ديسمبر، ولا تزال مخاوف تشديد السيولة قائمة.
الظروف الكلية السلبية لم تتغير، وهذا التراجع ليس مجرد رد فعل عاطفي قصير الأمد، بل هو نتيجة تفاعل بين الأموال، والرافعة المالية، والظروف الكلية.في الأيام العشرة القادمة، قد تكون المرحلة الأقل ملاءمة للشراء على الارتفاع خلال العام. هل أنت مستعد لمواجهة الأحداث الماكرو المكثفة؟ خلال اليومين الماضيين، شعرت بشيء غريب عند متابعة السوق، الأسعار لا تزال متذبذبة، لكن الإيقاع لم يعد مجرد ارتفاع أحادي الجانب، بل أشبه بمرحلة من المراهنة وغسل المراكز مختلطة معًا. المشاعر على السطح ليست سيئة، لكن في الأسفل يتم تضييق تفضيل المخاطر مسبقًا. لنفتح التقويم وننظر. 27/10 انتخابات إسرائيل، 28/10 اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي مع تقارير أرباح جوجل ومايكروسوفت، 29/10 قرار سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي، 30/10 قرار سعر الفائدة للبنك المركزي الياباني، 2/11 تقرير أرباح آبل، 3/11 الانتخابات النصفية الأمريكية. خلال عشرة أيام، هناك تقريبًا حدث يومي يمكن أن يغير مشاعر السيولة، وهذا الكثافة بحد ذاتها تستدعي الحذر. ما يهمني حقًا ليس أي خبر سينفجر، بل ما الذي تم تداوله مسبقًا في السوق. تقارير أرباح التكنولوجيا الأمريكية واجتماع الاحتياطي الفيدرالي في نفس اليوم تعني أن تفضيل المخاطر سيتم تسعيره دفعة واحدة؛ البنك المركزي الأوروبي والياباني في يومين متتاليين، تقلبات سعر الصرف وتداول الفروقات ستتسرب إلى سوق العملات المشفرة. عادةً ما يُعتبر BTC في مثل هذه البيئة أصول مخاطر ماكرو، وليس أصول تحوط، بينما ETH والعملات البديلة أكثر عرضة لفقدان المرونة عند انكماش المشاعر. هناك أيضًا مسار متفائل: إذا جاءت التقارير أفضل من المتوقع، ومسار أسعار الفائدة يميل إلى التيسير، قد يعود تفضيل المخاطر المكبوت بسرعة، BTC سيصلح أولاً، يتبعه ETH، ثم العملات البديلة، والإيقاع سيكون سريعًا. لكن الخطر هو أنه عندما تكون الأحداث مكثفة جدًا، تميل السيولة إلى تقليل الرافعة المالية والاحتفاظ بالنقد بدلاً من المراهنة مسبقًا، مما يجعل الارتداد يتحول إلى نافذة لتقليل المراكز بعد الارتفاع. $ETH الآن هناك مصدر ضغط بيع لا يمكن تجاهله: OG إيثيريوم يقومون بتجميع عمليات البيع.
هؤلاء الحائزون الأوائل مميزون جدًا، في سوق الثور يبيعون، وفي مرحلة تماسك السوق الهابط يواصلون البيع على دفعات، فهم إما يبيعون العملات أو في طريقهم للتحضير للبيع.
تكلفة حيازتهم منخفضة جدًا، حتى لو انخفض السوق بشكل كبير، لا يزال لديهم أرباح عائمة ضخمة، طالما هناك مجال للارتداد، هناك دافع للتسييل.
طالما أن هذه الشريحة من العملات منخفضة التكلفة لم يتم تداولها بشكل كافٍ ولم تُطرد بالكامل، سيظل هناك ضغط بيع مستمر من الأعلى. كل مرة يرتفع فيها السعر، من السهل أن يتم كسره بأوامر بيع OG. أحد الشروط المسبقة لكي يحقق ETH ارتفاعًا سلسًا جديدًا هو أن يتم تداول هذه العملات الرخيصة بشكل كافٍ إلى الأموال الجديدة الداخلة.
بالطبع، عملية التصفية ليست مسألة يوم أو يومين، هذه العملية ستتكرر وتستهلك الصبر. المقاومة للارتفاع القصير الأجل ستستمر، فلا تتسرع في توقع انفجار أحادي الجانب.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速؟ #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何؟
لدي تعليق
أعلنت الشركة الأم لجوجل Alphabet عن تقريرها المالي للربع الثالث بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية في 28 أكتوبر. نما قطاع السحابة بنسبة 82%، لكن توجيه الإنفاق الرأسمالي لعام 2026 ارتفع إلى 1950 مليار إلى 2050 مليار دولار. هذا رقم ضخم للغاية.
أعتقد أن السوق الآن عند مراجعة تقرير جوجل المالي، تركيزه قد تغير. لم يعد يركز فقط على مدى زيادة إيرادات قطاع السحابة، بل ينظر إلى ما إذا كان هذا الإنفاق الرأسمالي الذي يقارب 2000 مليار سيحقق عائدًا فعليًا. البنية التحتية للذكاء الاصطناعي هي وحش يبتلع الأموال. في قسم التعليقات، أشار أحدهم بدقة إلى أن جوجل توقع عقودًا طويلة الأمد مع شركات توليد الكهرباء من خلايا الوقود، حيث قد تحل الكهرباء محل وحدات معالجة الرسومات GPU لتصبح عنق الزجاجة الأساسي في توسع الذكاء الاصطناعي. حتى مع توفر القدرة الحاسوبية، بدون كهرباء لا فائدة.
رد فعل السوق كان فاتراً، حيث انخفض سهم GOOGL بنسبة 0.09%، وxGOOGL بنسبة 0.07%، والمال في وضع ترقب.
بالنسبة للعملات المشفرة، تستمر عمالقة التكنولوجيا في سباق التسلح، والمال يبقى في أسهم التكنولوجيا، ولا يوجد زيادة خارجية في البيتكوين. الأمر يعتمد بشكل رئيسي على العوامل الكلية، مثل أسعار النفط واجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية FOMC.
في الليلة الماضية، شهد البيتكوين هبوطًا حادًا، والآن نراقب ما إذا كان مستوى 80,000 يمكن الحفاظ عليه. إذا لم يتم الحفاظ عليه، قد يكون هناك تصحيح أعمق، مع مقاومة عند 84,000 إلى 85,000. لا تلاحق الارتفاعات ولا تبيع في الهبوط، وضع أوامر وقف الخسارة بشكل جيد.
كل التحليلات أعلاه ذات طابع زمني، ويجب وضع أوامر وقف الخسارة بشكل جيد، أتمنى لك حظًا موفقًا. $BTC $ETH $ZEC الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع مثيرة قليلاً، الاحتياطي الفيدرالي وعمالقة التكنولوجيا يتسابقون لتقديم تقاريرهم، ومن سيُضرب أولاً لا يمكن التنبؤ به حقًا
📅 27 أكتوبر، HOOD ستعلن أولاً عن تقريرها المالي.
📅 28 أكتوبر، الاحتياطي الفيدرالي يعلن قرار سعر الفائدة، ومايكروسوفت وجوجل يتابعان بعد الإغلاق.
📅 29 أكتوبر، يتم الإعلان عن بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي وPCE، وأمازون وCOIN سيقدمان تقارير أدائهما أيضًا.
أنا مهتم هذه المرة بمايكروسوفت.
ليس لأنها سترتفع بالضرورة، بل لأن وول ستريت الآن صبرها على AI واضح أنه أقل مما كان عليه سابقًا.
إيرادات Meta فاقت التوقعات، لكن السهم انخفض حوالي 7%. في السابق، كان السوق يتحمس لسماع زيادة الاستثمار في AI، أما الآن بدأوا يتساءلون: متى ستعود الأموال المستثمرة؟
مايكروسوفت وجوجل يمكنهما الإجابة على هذا السؤال.
واحد ينظر إلى Azure، والآخر إلى Google Cloud. إذا لم يستطع نمو خدمات السحابة تلبية توقعات السوق، فإن الحديث عن مستقبل AI وحده قد لا يكون كافيًا.
سأراقب COIN أيضًا، لأن إيرادات التداول لديها مرتبطة مباشرة بنشاط سوق العملات المشفرة، ولهذا له قيمة مرجعية بالنسبة لنا في عالم العملات.
أنا الآن أميل إلى مراقبة رد الفعل الحقيقي بعد تقارير الأرباح، بدلاً من المراهنة مسبقًا على من سيتجاوز التوقعات.
إذا كان عليّ اختيار الأكثر جدارة بالدراسة هذا الأسبوع، سأختار مايكروسوفت. $GOOGL $MSFT $AMZN #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速؟ سعر $ZEC حوالي 1190، والتقلب خلال 24 ساعة يتراوح تقريبًا بين -0.3% و +4%، وهو في نطاق تذبذب مرتفع.
ZEC مؤخرًا أقوى بشكل واضح من BTC. حيث انخفض BTC خلال 24 ساعة بحوالي 1%—1.6%، بينما ارتفع ZEC في الأسبوع بحوالي 7.5%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى توقع ترقية NU7 وسردية العملات الخصوصية.
من الناحية الفنية، منطقة 1,200 دولار هي منطقة تنافس رئيسية؛ المقاومة العلوية الأولى بين 1,230—1,250 دولار، والمقاومة الأقوى بين 1,300—1,320 دولار؛ الدعم السفلي عند حوالي 1,180 دولار، وإذا انخفض السعر عن ذلك يجب الانتباه إلى منطقة 1,120—1,100 دولار.
من الناحية الأساسية، المحفز الرئيسي لـ ZEC هو ترقية NU7 التي قد تُفعّل حوالي 5 نوفمبر: حيث يُخطط لتقليل وقت الكتلة من 75 ثانية إلى 25 ثانية، وفي الوقت نفسه سيتم سحب 60% من رسوم كل كتلة مؤقتًا من التداول حتى فبراير 2031، مما يتوقع أن يضيق العرض.
لكن الترقية ستوقف أيضًا استخدام حوض الخصوصية Sprout القديم، وقد تفقد كمية صغيرة من الأموال غير المنقولة إمكانية الإنفاق، وهو خطر تقني منخفض الاحتمالية لكنه حقيقي.
من ناحية السيولة، شهد صندوق Grayscale Zcash ETF تدفقًا واضحًا الأسبوع الماضي، لكنه شهد تدفقات صافية خارجة لثلاثة أسابيع متتالية قبل ذلك، مما يشير إلى تذبذب في أموال المؤسسات. تقلب ZEC أعلى بكثير من BTC/ETH، لذا يجب توخي الحذر عند الشراء على المدى القصير.
#本周将公布10月FOMC利率决议 مع عدم وجود توقعات جديدة في قرار 28 أكتوبر، سيكون لبيان الاحتياطي الفيدرالي ومؤتمر الصحفي لرئيسه وزن غير عادي. قد يُتوقع بشكل عام بقاء الأسعار دون تغيير، لكن اللغة المتعلقة بالتضخم وديسمبر مهمة لأن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث وإنفاق الاستهلاك الشخصي لشهر سبتمبر سيصدران في اليوم التالي. قد يحافظ هذا التسلسل على توقعات السياسة متقلبة بدلاً من مستقرة.
#OctFOMCDecisionThisWeek في سوق العقود الآجلة، انسحاب العقد لا يعني بالضرورة وجود مشكلة في التسوية، وغالبًا ما ينظر المتداولون القدامى أولاً إلى ترتيبات الانسحاب. أرى أن إغلاق بروتوكول Ducat التدريجي هذه المرة يتبع نفس الفكرة: يجب وضع نقطة نهاية للإدارة، وكيفية إعادة الأصول يجب أن تُحسب في حساب منفصل.
يُعلن في البيان أن السندات المملوكة ومكافآت Pass، وpDUCAT المرهونة أو في فترة التبريد، و$DUCAT المتداولة في المحفظة، يمكن استردادها دون انتظار فترة التبريد، كما تم الانتهاء من لقطة عناوين حاملي العملات. وأوضحت الفريق أنهم سيدعمون DUCAT بأصول خزينة مثبتة بالتصفية، وهذا ادعاء يحتاج إلى التحقق، ولا يمكن اعتباره نتيجة التصفية.
أنا أُعطي أهمية أكبر لآلية الانسحاب بدلاً من تصنيف الإغلاق ببساطة كخبر سلبي: إلغاء انتظار فترة التبريد يقلل من قيود الانسحاب؛ ويغطي حالات حيازة متعددة، مما يقلل من تشتت القواعد. على عكس العقود الآجلة التقليدية، هنا يجب النظر إلى ترتيبات التصفية الخاصة بالبروتوكول نفسه. هل هناك أصدقاء انتقلوا من السوق التقليدي؟ كيف ستقيمون ما إذا كانت ترتيبات الانسحاب هذه منظمة؟#Robinhood交易业务增长能否延续？ أعتقد أن نمو أعمال التداول في Robinhood من المرجح أن يستمر، لكن شكل الاستمرار يشهد تحولًا هيكليًا — حيث يتحول محرك النمو من الأصول المشفرة ذات التقلبات العالية في الماضي إلى مزيج يعتمد على الأسهم والخيارات كحجر الأساس، مع سوق التنبؤ كنقطة انفجار جديدة. ومع ذلك، فإن استدامة هذا التحول تعتمد على ما إذا كان يمكن كسر قيد رئيسي: حيث لم يتحول ارتفاع نشاط التداول بعد إلى نمو متزامن في عدد المستخدمين الجدد والودائع الصافية. 86.83 هو أعلى نقطة تم الوصول إليها عند الساعة 07:00، مع تداول 80,977 عقدًا فقط عند هذا الذروة. لتفصيل الأمر، عند الساعة 08:00، تم تداول 213,609 عقود، وهو ما يعادل 1.3 ضعف حجم التداول المجمّع للذروتين السابقتين.
الفارق في الحجم واضح: لا أحد يدعم السعر فوق، لكن هناك بائعين حقيقيين يدفعونه للأسفل. ومع ذلك، تم شراؤه مرة أخرى عند 83.91 مقابل 0.66 ليغلق عند 84.57، ولم يتم كسر أدنى سعر خلال 24 ساعة عند 83.4.
لذا حاليًا، هذه صندوق مع أموال راهنة على كلا الطرفين $BLUR و $YGG و $SAND هذه العملات البديلة كانت في السابق نشطة جداً، كلها من قطاع ألعاب البلوكتشين أو قطاع NFT، والآن كلها تموت ببطء وتقترب من الصفر تدريجياً. بنفس الطريقة، العديد من العملات البديلة التي لا تملك دخلًا حقيقيًا تتلاشى ببطء، إذا لم يستطع مشروع ما تحقيق توازن بين الإيرادات والمصروفات خلال عدة سنوات، ولا يوجد لديه عملاء حقيقيون كثيرون، فبعضها مجرد لعبة تمرير للمال، والاعتماد فقط على العملات لنهب المستثمرين هو أمر حتمي، وبالفعل يجب أن تُسحب من السوق مبكراً. سوق العملات الرقمية الآن لا يحتاج إلى مشاريع جديدة على الإطلاق، وأشعر حتى أن طرح مشروع أو مشروعين جديدين في الشهر في البورصات هو فائض عن الحاجة. حتى حجم التداول الحقيقي للعملات الكبرى مثل btc و eth و sol قليل جداً، ولولا وجود العقود الآجلة لدعم السوق، لكانت السيولة ضعيفة جداً، سوق العملات الرقمية بحاجة إلى فترة راحة وتجديد، وإذا استمر الوضع هكذا فلن يبقى الكثير من المستثمرين.هذه التغريدة لإيلون ماسك حصدت 4.75 مليون مشاهدة و108 آلاف إعجاب، لكنها تتحدث عن أمر بسيط جدًا: نفس الشركة، نظامان، وقواعدان مختلفتان.
Starlink هي خدمة مدنية تجارية، شروطها صارمة ولا يمكن استخدامها في الحروب. أما Starshield فهي نظام مختلف تمامًا، تديره الحكومة الأمريكية، وهم يقررون كيفية استخدامه.
الأسبوع الماضي استخدمت القوات الأوكرانية رابط Starlink المدني للتحكم في طائرات بدون طيار هجومية، وهذا الثغرة تم سدها للتو. قوله هو أن هذا ليس خبرًا جديدًا، بل مجرد إعادة تحديد للحدود التي كانت موجودة دائمًا.
الجزء الأخير يستحق القراءة أكثر: Starlink الآن لا يمكن تعطيله أو تدميره، وإذا انقطع، ينهار الخط الأمامي فورًا. في بداية الحرب عام 2022، عندما تم تدمير أو تعطيل وسائل الاتصال الأخرى، كان هو الذي تحمل الصدمة خلال تلك الأشهر.
هذا الكلام يبدو كتهديد، لكنه في جوهره يتعلق بسلطة التسعير. من يستطيع توفير شيء لا يمكن للآخرين تعويضه، له الكلمة العليا، حتى لو أعلن مرارًا أنه لا يشارك في اتخاذ القرار.
الأمر نفسه ينطبق في السوق. البنية التحتية النادرة حقًا، التسعير فيها لا يعتمد فقط على التدفق النقدي، بل على مدى استحالة الاستغناء عنها. لا توجد مصطلحات تقنية في هذا النص، لكن المنطق هو نفسه.
لتقييم قيمة شيء ما، لا تبدأ بالقصة، بل انظر أولًا إلى عدد الأشخاص الذين سيتعرضون لمشكلة فورية إذا اختفى هذا الشيء غدًا. في الأسبوع الماضي، بدت البيانات الإجمالية كما لو أن هناك تدفقًا صافياً لرأس مال ETF، مما يوحي بتفوق الثيران، لكن الواقع في السوق كان متباينًا للغاية وضعيفًا جدًا. في بداية الأسبوع، استمر الشراء لثلاثة أيام متتالية، حيث دخلت أموال كثيرة لدعم السوق، لكن في يومي الخميس والجمعة حدثت عمليات خروج كبيرة متتالية، حيث تم التراجع عن معظم المكاسب والرهانات التي تراكمت في اليومين السابقين خلال يومين فقط. خاصة أن مؤسسات كبرى مثل IBIT وFBTC كانت في طليعة الانسحاب، وهذا يوضح المشكلة بشكل كبير؛ في المرحلة الحالية، كل عمليات الشراء هي تجارب اختبار للسوق، ولا توجد نية حقيقية للشراء طويل الأمد، فالمشتريات في السوق موجودة لكنها ضعيفة جدًا ولا تستطيع تحمل ضغط البيع. بالنظر إلى هيكل الشموع الحالي، فإن السعر محصور بإحكام حول 80,000 ويتذبذب بشكل متكرر، ونطاق التقلب خلال 24 ساعة ضيق جدًا، مع مقاومة شديدة بين 81,000 و81,300، حيث يتم كسر أي ارتداد عند هذا المستوى فورًا دون وجود طاقة إضافية تدعم الصعود، ولا يملك الثيران القوة للهجوم. مؤشرات السوق كلها مستقرة، ومعدل التمويل يميل إلى الحياد، والرافعة المالية للعقود لم تتوسع، والمزاج العام للسوق متحفظ للغاية، ولا يجرؤ أحد على فتح مراكز باتجاه محدد. لكن لا داعي للتشاؤم المفرط، فالسوق لم ينهار تمامًا، وهناك دعم قوي قصير الأجل بين 79,800 و80,000، والمؤسسات لا تزال تدعم القاع طويل الأجل، و79,600 هو خط الدفاع الحاسم، طالما لم يُكسر هذا المستوى، فلن ينهار هيكل التذبذب العام. أكبر عامل عدم يقين في السوق حاليًا يتركز في أخبار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. في المرحلة الحالية، السوق متوازن تمامًا بين المشترين والبائعين، ولا يوجد اتجاه واضح، وكل تقلبات الأسعار هي نتيجة لتبديل مراكز العقود بين الشراء والبيع، وهذا النوع من السوق هو الأكثر عرضة للخسارة.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. إنتاج HBM4 بكميات كبيرة + طلبات عقود طويلة الأجل للذكاء الاصطناعي: HBM4 منتج عالي الربحية للغاية، عملاء مثل إنفيديا لديهم عقود طويلة الأجل بأسعار ثابتة، والعلاوة أعلى بكثير من DRAM العادي؛ في هذا الربع، تستمر نسبة شحنات HBM في الارتفاع، وهو الدافع الأساسي لرفع هامش الربح
2. استمرار ارتفاع أسعار عقود DRAM وNAND: تزامن طلب خوادم الذكاء الاصطناعي مع أجهزة الكمبيوتر العادية والخوادم، مما أدى إلى زيادة ملحوظة في متوسط سعر DRAM على أساس ربع سنوي
3. تحسين هيكل المنتج: زيادة نسبة HBM عالية الربحية وDRAM المتقدمة، مما يخفف التكاليف ويرفع صافي هامش الربح الكلي
❌ عوامل سلبية (تضغط على EPS، من السهل أن تؤدي إلى عدم تحقيقه)
1. تقلب سعر صرف الوون مقابل الدولار الأمريكي: انخفاض قيمة الوون سيقلص EPS بالدولار وفقًا لمعايير SKHY في سوق الأسهم الأمريكية (هذا هو الخطر الذي غالبًا ما يتم تجاهله)
2. جودة HBM4 أقل من المتوقع: إذا كانت معدلات الجودة ترتفع ببطء، فإن شحنات HBM4 ستكون أقل من المتوقع، مما يؤدي إلى انخفاض مباشر في هامش الربح
3. تباطؤ ارتفاع أسعار التخزين الفوري، أو تقليص العملاء للطلبات، أو زيادة حجم سامسونج التي تجلب منافسة سعرية
4. الأرباح غير المعيارية لمرة واحدة لا تُحسب ضمن EPS المعياري، ولا يمكن الاعتماد إلا على ربحية النشاط الرئيسي٩٠٪ من الناس يراهنون على أن الاحتياطي الفيدرالي لن يحرك سعر الفائدة هذا الأسبوع، لكن السوق لا يملك حتى القوة للوقوف.
اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) سيعقد من الثلاثاء إلى الأربعاء، والنتيجة ستصدر في الساعة الثانية صباحًا بتوقيت بكين يوم الخميس. القرار نفسه لم يعد متغيرًا.
ما تغير هو الجزء الثاني: قبل أسبوع كان الرهان على ما إذا كان سيكون هناك خفض للفائدة خلال العام، الآن الرهان على ما إذا كان سيكون هناك رفع في ديسمبر. أسعار النفط عند ثلاث خانات، والتضخم مستمر، خيار خفض الفائدة قد تم استبعاده. ما خسرناه ليس مجرد سعر فائدة واحد، بل الأمل في "أن التيسير سيأتي عاجلاً أم آجلاً".
السعر لم يكسر الدعم بعد، لكن المزاج انهار أولاً. مؤشر الخوف والجشع انخفض إلى ٤٣، وهو أدنى مستوى خلال ثلاثة أشهر، لكن السعر لا يزال بعيدًا عن أدنى مستوى هذا الأسبوع — ليس لأن هناك من يبيع، بل لأن لا أحد يريد الشراء.
التحدي الأصعب قادم: جوجل ومايكروسوفت بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء، وأمازون بعد إغلاق السوق يوم الخميس، كلها مضغوطة بين قرار اللجنة وبيانات الأسعار.
$BTC ملتصق عند ٨٠ ألف، وأعلى مستوى هذا الأسبوع تجاوز ٨٤ ألف؛ $ETH قبل أسبوعين كان فوق ٢٥٠٠، والآن لا يستطيع الثبات فوق ٢٣٠٠، والسعر النسبي مستمر في الانخفاض.
الاجتماع يقرر فقط ما إذا كان سيقفز أم لا، لكنه لا يقرر إلى أين سيقفز.
#本周将公布10月FOMC利率决议 انخفض عقد $BTC إلى 79567 وما زال هناك دعم قوي من المشترين: بمجرد فقدان السيولة عند 79345، من يجرؤ على اعتبار التشبع بالبيع انعكاسًا؟
ما أراه ليس هجومًا من المشترين، بل التنويم المغناطيسي الذاتي الأكثر ألفة في نطاق الضعف. سعر عقد BTC الحالي حوالي 79567، وانخفض اليوم منذ منتصف الليل بتوقيت UTC بنسبة 0.68٪، وقد وصل أدنى سعر خلال 24 ساعة إلى 79345. السعر لا يزال في ترتيب هبوطي للمتوسطات المتحركة، والارتداد لم يستطع استعادة المقاومة الرئيسية؛ مؤشر القوة النسبية قصير الأجل دخل منطقة التشبع بالبيع، وهذا هو بالضبط ما يجعل الناس يظنون خطأً أن "السقوط توقف". لكن التشبع بالبيع هو مجرد حالة تقلب، وليس تصريحًا بانعكاس الاتجاه.
الأكثر إثارة للقلق هو أن معدل التمويل لا يزال إيجابيًا مؤخرًا، وحصة المتداولين الكبار من المراكز الطويلة حسب قيمة المراكز حوالي 61.2٪، وحصة الحسابات الطويلة في السوق حوالي 69.2٪. عندما يتوقع معظم السوق شمعة صاعدة لإنقاذ مراكزهم، تكون السيولة تحت 79345 أكثر جاذبية. حجم المراكز ارتفع بنسبة 0.31٪ خلال الساعة الماضية، لكن السعر لم يقوَ على الارتفاع بالتزامن، وهذا النوع من التكوين يشبه تصاعد الخلافات وليس هجومًا صحيًا.
أنا أؤمن دائمًا: يمكن تجاهل التفاؤل، لكن التشاؤم هو الذي يجب أن يركز على تحقق المخاطر، لكن هذا ليس أمر تداول لأي شخص. الارتفاع المؤقت في الأخبار لا يغير الهيكل الحالي، وما يحتاج المشترون لإثباته حقًا هو استعادة الحجم، وليس الاستمرار في التسلح بـ"الارتداد يعني الانعكاس" كتعزية. هل سيعتبر البعض 79345 مرة أخرى كخط الأمان الأخير، مع شراء القاع الأعمى، والتشبث بالمراكز الطويلة، والأوهام بأن السوق سيعود للربح؟#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
الأرباح الورقية في الربع الثالث بحوالي 21 مليار دولار هي حقيقة محاسبية حقيقية، لكنها "صدى محاسبي"، وقيمة الإشارة محدودة؛
ما يستحق المزيد من الاهتمام هو تحول تخصيص رأس المال من "زيادة حيازة BTC" إلى "إصلاح هيكل رأس المال".
تحول تخصيص رأس المال: تباطؤ واضح في الزيادة في الربع الثالث: في الأسبوع الأخير من الربع تم زيادة 334 BTC فقط، بتكلفة 28.7 مليون دولار؛ وفي نفس الفترة تم إنفاق 176 مليون دولار على إعادة شراء أسهم STRC الممتازة، وهو أعلى من إنفاق شراء BTC في نفس الأسبوع. ارتفع سعر STRC من أدنى مستوى في يونيو حوالي 71 دولارًا إلى حوالي 99 دولارًا، مما يدل على بداية فعالية الدعم؛
الإجماع على "شراء قوي" يشير إلى أن السوق يقيّم السباق بين المسار طويل الأمد للبيتكوين وتكلفة هيكل رأس المال. إذا ظل سعر العملة يتذبذب فقط حول خط التكلفة، فإن الارتداد الورقي هو مجرد تقلب رقمي ربع سنوي.
1. هل يمكن للبيتكوين أن يستقر فوق خط تكلفة 75,000 دولار، مما يحول الأرباح الورقية من "تقلب ربع سنوي" إلى "فائض إيجابي مستمر"؛
2. هل يؤكد توزيع الأموال بين إعادة شراء STRC وزيادة حيازة BTC أن الشركة تحولت من "زيادة غير محدودة في تعرض BTC" إلى "إصلاح هيكل رأس المال كأولوية".
الارتداد الورقي حقيقي لكنه ذو إشارة محدودة؛ تباطؤ معدل زيادة محتوى BTC لكل سهم أكثر قدرة على تحديد الخطوط العريضة المتوسطة الأجل من الأرباح الورقية البالغة 21 مليار دولار. @OKX中文 @OKX星球 $BTC $xSTRC التحليل السائد على السلسلة (Santiment) يعرّف العناوين التي تمتلك ≥1000 BTC على أنها حيتان BTC - الإحصائية الأخيرة: 2044 عنوانًا ≥1000 BTC، بحوزتهم حوالي 7.17 مليون BTC، تمثل ما يقرب من 36% من المعروض المتداول ولكن! العنوان ≠ شخص/مؤسسة مستقلة حقيقية، وهذا هو أكثر الأماكن التي يقع فيها الناس في الخطأ: يتضمن ذلك: محافظ باردة للبورصات، عناوين حفظ ETF، محافظ احتياطية للمنصات، وليست كلها كبار المستثمرين الأفراد. على سبيل المثال، قد تمتلك بورصة واحدة عدة عناوين حيتان من هذا النوع، لكنها في الواقع تنتمي لنفس المؤسسة. تقسيم أدق (تصنيف آخر) - سمك القرش: 1000–5000 BTC - الحوت: 5000–10000 BTC (الحوت بالمعنى الضيق) حوالي 100 عنوان - الحوت الأحدب (الحوت العملاق): >10000 BTC، أقل من 100 عنوان، وهنا نجد MicroStrategy، الحكومة الأمريكية، الأثرياء الأوائل، وحفظة كبار من هذه الفئة خطآن رئيسيان 1. لا يمكن معرفة عدد "الحيتان" الحقيقي بدقة: قد يتحكم شخص واحد بعشرات المحافظ؛ وقد تكون المحفظة الواحدة أموالًا لعدة مستخدمين (بورصة)، على السلسلة يمكن فقط عد العناوين، ولا يمكن التمييز بين الكيانات الحقيقية. 2. تختلف معايير المنصات: بعض وسائل الإعلام أكثر تساهلاً، فتسمي ≥100 BTC كبار المستثمرين، مما يرفع العدد إلى ما يقرب من 20,000 عنوان، ولا يمكن الخلط بين هذه المعايير. ملخص بسيط一句话总结 وفقًا لأكثر المعايير استخدامًا في الوسط 1 قدر الحساء في المطبخ الخلفي يغلي ببطء، وإيرادات الربع الثاني انخفضت بنحو عشرين بالمئة مقارنة بالعام السابق، سطح الحساء مغطى بطبقة من الزيت، وقاع القدر بدأ يحترق. في 29 أكتوبر بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية، ستعلن هذه المنصة الرقمية الأمريكية المدرجة في البورصة عن نتائج الربع الثالث، وأنا لا أركز على التقديم بل على موقد الطهي: إلى أي مرحلة وصلت عملية دمج Deribit، وهل يمكن لقدر التداول الفوري الرئيسي أن يغلي من جديد، وهل يمكن للأعمال المتعلقة بالمشتقات وعملة الدولار المستقرة أن تضيف نكهة جديدة.
أكبر مخاوف الطهي هي اختلال النسب. العملات الرئيسية هي الطبق الرئيسي، والعملات البديلة هي التوابل، وعقود الرافعة المالية هي الفلفل الحار جدًا، إذا أُضيف كثيرًا تحرق المعدة، وإذا أُضيف قليلًا تكون بلا طعم. إيرادات الاشتراكات والخدمات في الربع الثاني بلغت 555 مليون دولار، مثل مرق أساسي تم إعداده مسبقًا، يمكنه دعم القاعدة الأساسية؛ لكن الانخفاض السنوي في الإيرادات بنحو عشرين بالمئة يشير إلى تراجع الطلب في الصالة الأمامية، ونار قدر التداول الفوري لم تعد قوية. دمج Deribit ليس مجرد نقل موقد جديد إلى المطبخ الخلفي، بل يعتمد على تواصل النار، سرعة تقديم الأطباق، وضبط درجة الحرارة للمخاطر، وهل يمكن لملعقة الفلفل الحار في المشتقات أن تكون لذيذة دون أن تحترق، هذا هو مفتاح نجاح قائمة الربع الثالث.
الأعمال المتعلقة بعملة الدولار المستقرة تشبه صلصة التخمر، لا تبرز عادة، ولكن بدونها يفقد الطبق طبقة من الحلاوة المتبقية؛ أما المشتقات فهي طهي سريع على نار عالية، إذا كانت النار مناسبة تخرج النكهة، وإذا زادت تحترق القدر. الآن السوق يضيف أيضًا توكنات مايكروسوفت كطبق جانبي، تفاعل توكنات الأسهم التكنولوجية يشبه رائحة الموقد المجاور، تبدو مثيرة ولكن لا يمكنها أن تحل محل مرقنا الخاص. إذا استمرت إيرادات التداول الفوري في الضعف، والاعتماد فقط على مرق الاشتراكات والخدمات، فإن تقرير الربع الثالث سيبدو ضعيفًا؛ وإذا تمكن دمج Deribit من تحويل المشتقات وعملة الدولار المستقرة إلى صلصة مركزة، فهذه هي النكهة الجديدة التي تُضاف إلى الطبق الرئيسي.
تقييمي المهني مباشر: هذا الطبق لا ينقصه التقديم الآن، بل ينقصه صوت النار التي تلتصق بقاع القدر من جديد. انخفاض إيرادات الربع الثاني بنحو عشرين بالمئة يعني أن القائمة تم تقليل كميتها؛ إيرادات الاشتراكات والخدمات البالغة 555 مليون دولار هي المرق الذي لا يزال المطبخ قادرًا على الحفاظ عليه؛ إذا توقف دمج Deribit عند مجرد تغيير الموقد، فإن قدر التداول الفوري سيظل فاتراً، وملعقة الفلفل الحار في المشتقات مهما كانت لذيذة لن تغطي على تراجع تدفق الزبائن في الصالة الأمامية. إذا استمر الحساء المقدم في الربع الثالث خفيف الطعم، والطبق الرئيسي بلا حرارة، والصلصة بلا كثافة، فحتى لو كان المطبخ مشغولًا، فلن يكون سوى ترتيب المقبلات بشكل أجمل. #coinbaseq3deribitimpact$BTC الجميع يراقبون الانخفاض، في يومين انخفض السوق بمقدار 7.7 مليار، مما أثار الخوف من الانهيار.
في الواقع، قامت شركة بلاك روك بشراء صافي بقيمة 5.66 مليار خلال أسبوع واحد، وبحساب ذلك، لا يزال هناك تدفق صافي لرأس المال الكبير بقيمة 3 مليارات خلال الأسبوع.
القوى الرئيسية ليست في مرحلة البيع، بل تستغل ذعر المستثمرين الأفراد لشراء الأسهم المتعثرة بأسعار منخفضة.
الحفرة الصغيرة الناتجة عن الانخفاض هي فرصة للأموال الذكية لجمع الأسهم، وبعد تنظيف الأسهم، سيرتفع السعر بالطبع.
#BTC
$BTC
👇يا عائلتي، $BTC BTC الآن عالق قرب 80 ألف، سعر النفط قفز إلى 111، أسهم AI تتراجع، وتفضيل المخاطرة مضغوط بشدة. في أكتوبر، شهدت صناديق BTC ETF صافي تدفقات خارجة بقيمة 314 مليون، رغم أن الأسبوع الماضي شهد تحولًا إيجابيًا أسبوعيًا، إلا أن السيولة لم تتحسن فعليًا. مستوى 80 ألف، إذا تم الحفاظ عليه فهو تذبذب، وإذا انكسر فهو انهيار في المعنويات، اجتماع FOMC بعد غد، فلا تغامر عند حافة السكين.
$ETH ETH أكثر انقسامًا: في أكتوبر، شهدت صناديق ETF تدفقات خارجة تقارب 1.18 مليار دولار، وETHA من BlackRock هي المصدر الرئيسي للضغط البيعي. لكن من جهة أخرى، حجم الرهن الإجمالي على الشبكة سجل رقمًا قياسيًا، حيث تم قفل 43 إلى 44 مليون ETH، ما يمثل 36% من المعروض المتداول، وBitMine نفسها راهنت على 86% من مراكزها. الصناديق التي يمكن بيعها تخرج، والرموز التي لا يمكن بيعها مقفلة، 2,300-2,330 هو الخط النفسي الأدنى لـ ETH، إغلاق يومي فوقه يعني خطأ في البيع، وكسره يعني اتجاه هبوطي.
باختصار: BTC ينتظر FOMC، وETH ينتظر نتيجة إغلاق 2,300. البقاء على قيد الحياة يعني وجود فرصة أخرى.#Circle财报在即，稳定币增长能否兑现收益؟ 小跌不算跌XRP عالقة عند 1.29، والحيتان تخرج بهدوء؛ DOGE انخفض إلى 0.076، والمؤشرات الفنية تشير فقط إلى "بيع قوي"؛ السوق يغسل، والذين يعتبرون "انخفاضًا كبيرًا" كـ "اقتراب من القاع" هم نفسهم.
سعر XRP الحالي حوالي 1.29 دولار، وانخفض بنسبة 1.24% خلال 24 ساعة. النقطة الأساسية ليست في السعر، بل في السلسلة: عدد المحافظ التي تمتلك من 10 ملايين إلى 100 مليون XRP انخفض من 351 إلى 339، 12 من كبار الحيتان يغادرون؛ وفي نفس الوقت، رصيد XRP في البورصات زاد بمقدار 50 مليون، العرض يتكدس على المنصة. 1.26 هو خط الدفاع الأخير، إذا تم الحفاظ عليه قد يتراوح السعر بين 1.30 و1.43؛ وإذا لم يُحفظ، الخط التالي عند 1.11، ثم 0.98. الحيتان تخرج، والمستثمرون الصغار يشترون، في هذا الهيكل، تخمين القاع يحتاج إلى أكثر من مجرد شجاعة.
سعر DOGE الحالي حوالي 0.0762 دولار، انخفض بنحو 2%. المؤشرات الفنية تعطي إشارة بيع قوية، انخفض بنسبة 4.39% خلال 7 أيام، و21.22% خلال شهر. مشكلته لم تكن أبدًا "هل انخفض بما فيه الكفاية؟"، بل عدم وجود سبب جديد للشراء. إذا كان ارتداد عملة الميم يعتمد فقط على نبضات العاطفة، فكل ارتفاع هو فتح باب لمن سبق.الاستثمار في الذكاء الاصطناعي يمر بدورة إنفاق رأسمالي فائقة على مستوى تاريخي، ومن المرجح أن يستمر في التحمل على المدى القصير والمتوسط، لكن على المدى الطويل (بعد عام 2028) سيواجه ضغطًا حقيقيًا لاختبار العائد على الاستثمار (ROI)؛ لا تزال خنادق نفيديا واسعة، لكنها تتحول من "احتكار الرقائق" إلى "النظام الكامل + النظام البيئي للبرمجيات + الرافعة المالية المالية"، وليست منيعة تمامًا. 1. إلى متى يمكن للاستثمار في الذكاء الاصطناعي أن يستمر؟ الحجم، الدافع، ومخاطر الفقاعة. حجم الاستثمار الحالي ضخم للغاية. في عام 2026، من المتوقع أن يكون إجمالي الإنفاق الرأسمالي لأكبر مزودي السحابة فائقة الحجم (أمازون، ألفابت، مايكروسوفت، ميتا، أوراكل، وغيرها) وأبرز مزودي CSP في نطاق 700 إلى 950 مليار دولار، وتتوقع بعض المؤسسات أن يصل إجمالي الإنفاق التسعة الأكبر لمزودي CSP العالميين إلى حوالي 957 مليار دولار؛ وفي عام 2027، سيرتفع هذا إلى 1.2 إلى 1.58 تريليون دولار أو حتى أعلى. هذا يقترب أو يتجاوز نسبة الناتج المحلي الإجمالي النسبية لدورات تاريخية مثل السكك الحديدية والإنترنت، وقد وصفه بعض المحللين بأنه "واحد من أكبر مشاريع رأس المال في تاريخ الولايات المتحدة". الدافع المستمر: الطلب لا يزال يفوق العرض. أوضح فريق إدارة نفيديا أن الطلب يتجاوز معدل النمو الذي يمكنهم توفيره بنسبة 70%، وقد غطت طلبات منصات جديدة مثل Vera Rubin معظم مزودي السحابة فائقة الحجم والسحابة الذكية. أكد هوانغ رينشون "الحوسبة هي الإيرادات"، وأصبحت الرموز "منتجة ومربحة". الذكاء الاصطناعي الوكلي والذكاء الاصطناعي الفيزيائي يزيدان بشكل ملحوظ من شدة الحوسبة.أكثر ما يكون فتكًا على رقعة الشطرنج ليس تنازل الخصم عن الوزير، بل أنك تكتشف بعد تنازله أن جناح ملكك لم يعد له مكان للاختباء.
في 28 أكتوبر، كشفت مايكروسوفت عن نتائج الربع الجديد، حيث حقق Azure نموًا سنويًا يقارب 40% — هذه ليست مجرد بيانات تشغيلية، بل هي خطوة مبكرة معلنة. لا ينظر الأستاذ الكبير إلى الخطوة التي تم تنفيذها فقط، بل يراقب ما إذا كانت الخطوط التي تفتح بعد عشرين خطوة قد تم تمهيدها.
الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي هو تنازل تكتيكي شامل. التنازل عن جندي أو حصان لا يعني فقدان قطعة فقط، بل يعني فقدان المساحة، الخطوط، والمبادرة. لكن منطق الشطرنج قاسٍ: يجب تعويض التنازل، وإذا لم يتم ذلك، يصبح التنازل مجرد خسارة في القوة. تحقيق الدخل من Copilot هو ذلك الخط التعويضي. إذا لم ينجح، ستترك التشكيلة شقوقًا لا يمكن إصلاحها، وعندما يتحول الوسط إلى نهاية اللعبة، سيُلتهم كل جندي معزول قطعة قطعة.
لذا، النقطة الحاسمة ليست فيما إذا كان هذا الرقم 40% يمكن تكراره، بل فيما إذا كان يمكن تسريعه. خطوة مبكرة واحدة لا تعني ميزة، بل القدرة على الاستمرار في اتخاذ المبادرة هي الميزة الحقيقية. بمجرد فقدان الإيقاع، يتحول الوضع من "أنا أهاجم" إلى "أنا أدافع"، وكل خطوة دفاعية تتطلب تكلفة زمنية إضافية — وعندما يظهر ذعر الوقت، حتى أفضل مواقع القطع ستتدهور.
انظر إلى $xMSTR في هذا المسار. إنه مثل التفرع الفرعي المرتبط بالتفرع الرئيسي: إذا انحرف التفرع الرئيسي، تفقد التشكيلات التكتيكية الدقيقة في التفرع الفرعي أساسها. الأموال في الرقعة هي القطع الخفيفة الأكثر حساسية، وغالبًا ما تكتشف رد فعل الخصم قبل اللوحة الرئيسية. عندما يتسع فرق الفائدة الائتماني، يتم تقييد خط تمويل هذه اللعبة الكبيرة للذكاء الاصطناعي من الجناح، مهما كانت خططك جميلة، هناك دائمًا خط يعلو رأسك من الخصم.
يسألني البعض كيف أحسب عشرين خطوة. ليس الهدف حساب كل عشرين خطوة بدقة، بل حساب أسوأ ثلاثة خطوط هجوم مضادة للخصم بدقة، وترك الباقي للهيكل. حاليًا، سرد الذكاء الاصطناعي يقع في مربع صعب للغاية — تفوق في القطع، مساحة مفتوحة، ووقت كافٍ، لكن لا يمكن إيجاد خطوة رابحة. الاستثمار هو تنازل حقيقي بالمال والذهب، لكن العائد يحتاج إلى حسابات متكررة؛ قطعة التقييم هذه ستُصرف عاجلاً أم آجلاً في نهاية اللعبة.
28 أكتوبر ليست خطوة حاسمة، بل مجرد رد وفقًا للسيناريو. الحكم الحقيقي هو جملة واحدة: التنازل قد حدث، هل المبادرة لا تزال في يدك؟ #microsoftq1azureandai$BTC انخفض BTC من 84,500 إلى 79,600، وكلما انخفض السعر، زاد عدد المتداولين على OKX الذين يفتحون مراكز شراء.
نسبة مراكز الشراء إلى البيع في حسابات عقود BTC ارتفعت من 1.21 في 21/10 إلى 2.19 اليوم، حيث أصبح عدد حسابات الشراء أكثر من ضعف حسابات البيع.
لقد انخفض السعر بما يقارب 6%، ومع ذلك لا يزال الكثيرون يشترون عند القاع.
المشكلة هي أنه مع تزايد مراكز الشراء، لا يرتفع السعر، مما يشير إلى أن الأموال التي تشتري عند القاع لم تستطع بعد دفع السوق للارتفاع. النقطة المهمة التالية هي مستوى الدعم السابق عند 79,168، وإذا تم كسره، فمن المحتمل أن يعجز عدد من المتداولين على الشراء عن الصمود.ترامب يهدد مرة أخرى بشن "عملية غضب ملحمية"، وإيران تكشف عن تصعيد مؤامرة اغتيال.
تراجع سوق الأسهم الأمريكية في هذه الموجة قد لا يكون قد انتهى بعد.
التركيبة الأكثر إزعاجًا:
تصاعد الصراع + ارتفاع أسعار النفط + انهيار الذهب.
ترامب يقول "الحرب على وشك الانتهاء"، لكن السوق لا يصدق ذلك — انخفضت عقود الذهب الآجلة خلال الجلسة إلى أقل من 4000 دولار، وارتفع نفط برنت إلى 116 دولارًا.
الضغط الحقيقي لا يزال قادمًا.
كلما طال ارتفاع أسعار النفط، زادت معاناة الشركات.
ارتفاع تكاليف النقل والإنتاج، تضييق الأرباح، وصعوبة أكبر في خفض التضخم. حتى لو انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية بسبب عمليات الشراء كملاذ آمن، فهذا لا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة بسرعة أكبر، ولا يعني أن تمويل الشركات أصبح أرخص.
أسهم تكنولوجيا AI لديها حساباتها الخاصة.
الاستثمارات تزداد، متى ستلحق الإيرادات والتدفقات النقدية؟ السوق بدأ يطرح هذا السؤال.
مع إضافة تكاليف الطاقة وتقلبات الأوضاع، يصبح من الصعب الحفاظ على التقييمات المرتفعة.
المتغير الحاسم هو:
إذا حدث تقدم في المفاوضات وانخفضت أسعار النفط بشكل واضح، يجب تعديل التقييم؛ لكن إذا اندلعت الحرب فجأة قبل الانتخابات النصفية، قد ينهار السوق بسرعة.
ترامب يقول من جهة إن الحرب على وشك الانتهاء، ومن جهة أخرى يهدد بالتصعيد.
التكاليف التي ستتحملها الشركات والأموال التي ستنفقها AI لن تقل بسبب مجرد كلام.
حتى الآن، لا توجد أسباب كافية للاعتقاد بأن هذه الجولة من التراجع قد انتهت.يقول الكثير من الناس إن السوق الصاعدة قد وصلت الآن، ولكن في الواقع نحن في نهاية السوق الهابطة. حالياً، الموجة الأولى التي تجاوزت المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا تشكل تحولًا بين السوق الصاعدة والهابطة، ولكن التحول الحقيقي إلى سوق صاعدة سيستغرق أكثر من عام من التقلبات، وليس من السهل أن ندخل سوق صاعدة كبيرة على الفور. أولاً، في السوق الكلية، لا تزال سندات الخزانة الأمريكية في حالة رفع أسعار الفائدة، ولا يوجد اتجاه إيجابي حقيقي حتى الآن. السوق الصاعدة الكبيرة تحتاج إلى دفع مشترك من عدة مصادر تمويل، ولا يمكن أن تتحقق من خلال ارتفاع وحيد. الآن يمكننا فقط تأكيد أنها ارتداد، حيث أن عند 80000 نقطة و76000 نقطة تم تجميع الكثير من الأسهم. حتى لو أراد رأس المال الكبير الارتفاع، فلن يساعد المستثمرين الصغار، بل سيستمر في التقلب عند هذا المستوى ثم ينخفض. قد يقول البعض "كلما انخفض السعر، اشتريت أكثر"، إلا إذا كنت تتداول في السوق الفورية لفترة طويلة، فالسوق لديه طرق كثيرة ليجعلك تخاف وتفقد صبرك. هذا مجرد رأي شخصي وليس نصيحة للاستثمار.تمويل ديون GPU بقيمة أربعين مليار دولار، وهذا يعادل صب قاعدة عائمة ضخمة على رمال متحركة، لكن هناك عمود تحميل واحد فقط يتحمل القوة الرأسية. تستخدم SpaceX تدفقات النقد من ستارلينك وأعمال الإطلاق كمرساة، والمراهنة التي يقوم بها ماسك هي على منحنى الحمل طويل الأمد لبرج الحوسبة الخاص بالذكاء الاصطناعي، لكن ما يجعلني أشعر بالقشعريرة هو تحذيره — أكثر من مئتي شركة ناشئة في مجال الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي، التي لا تمتلك مصدر دخل ثانوي، قد أغلقت أسواق الديون أبواب الائتمان في وجهها.
في رأيي، هذا هو الانفصال الهيكلي النموذجي بين المقاول العام والمقاولين الفرعيين. تجارة تأجير الحوسبة تبدو على السطح كطبقات متكررة قياسية، مع تكلفة قابلة للتوزيع وتدفق نقدي متوقع، لكن عندما تنظر إلى الرسم الهيكلي تفهم: أساس هذه الشركات كلها مستأجر من GPU، والجدران الحاملة هي عقود مع عميل واحد فقط، وبمجرد ارتفاع تكلفة التمويل وتشديد إدارة المخاطر، يصبح المبنى بأكمله غير كافٍ حتى للصلابة الجانبية، والرياح تدفعه إلى التشوه البلاستيكي. ماسك يستطيع الحصول على المال ليس لأن تصميمه أجمل، بل لأنه يملك خطي تدفق نقدي مكتملين ويجريان الإيجار — ستارلينك والإطلاق. هذا هو التكرار الهيكلي الحقيقي، هو أنبوبان مركزيان مع إطار حلقي، ونظام مقاومة جانبية متكامل.
أما المشاريع التي تعتمد فقط على إيجار الحوسبة، فقد قمت بالكثير من عمليات التدقيق العقاري المماثلة لها: المخططات رائعة، والرسومات جذابة، لكن اختبار قدرة تحمل الأساس غير كافٍ، ونسبة تسليح الحديد ناقصة، وترتيب جدران القص غير مركزي. عندما يضيق الائتمان، لا تنهار هذه المشاريع، بل تُستحوذ وتُعاد هيكلتها — في الصناعة يُطلق على ذلك المباني المتوقفة التي يستلمها كبار المطورين، ويغيرون التخطيط، ويخفضون المعايير، ويعيدون التقديم. من بين أكثر من مئتي شركة، لن يتبقى سوى عدد قليل جدًا يمتلك نظام هيكلي مستقل. الدمج ليس أمرًا سيئًا، بل هو تحسين هيكلي، حيث تُزال المكونات الزائدة، ويصبح مسار التحميل الرئيسي أوضح.
بالعودة إلى سلسلة الربط مع رموز الأسهم الأمريكية، المنطق نفسه ينطبق. الفارق الائتماني لديون الحوسبة يتسع، مما يشير إلى أن السوق يعيد تقييم مستوى مقاومة الزلازل للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بأكملها. تلك السرديات التي تعتمد فقط على التمويل الخارجي بدون ركيزة دخل ذاتي، تتشوه تحت ضغط تقليل الرفع المالي؛ أما التي تمتلك أساس تدفق نقدي، فتظهر قيمتها الهيكلية الحقيقية أثناء عملية تفجير الفقاعة. هذه ليست مسألة تقييم، بل مسألة قدرة تحمل.
لقد رأيت الكثير من المشاريع تموت في مرحلة البناء، وليس في مرحلة التصميم. الجميع يستطيع رسم المخططات، لكن القليل جدًا من يستطيع أن يثبت الأساس في طبقة التحمل، ويرعى الخرسانة حتى تصل إلى القوة التصميمية، ويكفي طول تثبيت حديد التسليح في كل نقطة. التوسع في الحوسبة مماثل، التمويل هو الصب، والدخل هو الرعاية، وإذا لم تكن الرعاية كافية، فحتى أعلى المباني تصبح مبانٍ خطرة.
السوق يجري اختبار تحميل ساكن، من ينحني هيكله أولاً يُجبر على الانسحاب. #spacex40bgpufinancing#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟
بعد الاطلاع السريع، النقاش الأكثر حدة كان حول HBM4. المتفائلون يرون أن طلب خوادم AI قوي بما فيه الكفاية، وأن زيادة إنتاج HBM4 يمكن أن تعزز الأرباح بشكل كبير، كما يمكن أن تعوض ضعف التخزين التقليدي. هناك أيضًا خبراء في المجتمع نشروا منشورات تقول إن الأرباح ستصل إلى أعلى مستوى تاريخي. باعتبارها الابن المدلل لإنفيديا، من المتوقع أن تكون نتائج SK海力士 جيدة بلا شك. لكن المشكلة تكمن هنا: التوقعات السوقية مرتفعة جدًا، حتى لو كانت الأرباح كبيرة، إذا لم تكن "تفوق التوقعات بشكل كبير"، هل ستتحول التقارير المالية إلى خبر سلبي يدفع السوق للهبوط؟ بالإضافة إلى ذلك، ضعف أعمال التخزين التقليدية حقيقي، ولا يمكن الاعتماد فقط على HBM4 لتغطية ذلك، وسيتعين انتظار البيانات التفصيلية غدًا مساءً.خطوط الضغط المتساوي في مضيق هرمز قد ارتخت للتو بمقدار درجة واحدة، لكن على رادار شرق السعودية لا تزال تظهر ثلاث خلايا عاصفة قوية معزولة — هذا هو المشهد الابتدائي لهذا الصباح: تدفق النفط يتعافى، والتهديد لم يختفِ.
هناك مثل قديم يقول: يمكن تجنب الخلايا المعزولة، لكن لا يمكن تجنب خط القص. الصواريخ هي خلايا عاصفة معزولة، واعتراضها بنجاح يعني مجرد زخّة مطر قصيرة؛ لكن خطوط أنابيب النفط، جداول الشحن، وتكاليف التأمين تشكل خط قص يمتد عبر الخليج الفارسي. طالما هذا الخط موجود، أي انفجار موضعي يعيد ضخ الطاقة غير المستقرة إلى حقل الحرارة. السعودية أكدت اعتراض الصواريخ، لكن لم يتم التحقق من تدميرها — في مصطلحاتنا هذا يسمى "شدة الصدى غير المعايرة من قبل المحطات الأرضية"، قد تكون قوية جداً أو مجرد ضوضاء أرضية، لكن لا يمكن تجاهلها أثناء الجدولة.
برنت متوقف عند 116.72، والنفط الأمريكي عند 103.27، هذا ليس سعر يوم صافٍ، بل حرارة خانقة بعد عاصفة رعدية. قرب 117 هناك حزام كثيف من خطوط الضغط المتساوي، كل درجة ارتفاع تتطلب ضخ طاقة جديدة، والمساحة المتاحة للانخفاض تعتمد على متى يتراجع بخار الماء. تحسن تدفق المضيق، والرؤية تحسنت بمقدار ميل أو ميلين بحريين؛ لكن معدلات ناقلات النفط وتكاليف الأمن، وهما مؤشرين للرطوبة، لا تزال فوق 90%، إذا لم يتبدد بخار الماء، لن تنخفض درجة الحرارة. ما يسمى "تخفيف المخاطر يخفف السعر" هو في جوهره سؤال عن متى سينخفض نقطة الندى مع درجة الحرارة. الآن فقط درجة الحرارة انخفضت قليلاً.
ترامب قال إن الصراع قد ينتهي قريباً، إيران فتحت باب الدبلوماسية، والاتفاق لم يُحسم — هذه الإشارات في التنبؤ العددي تسمى تقلبات النماذج. هناك اختلاف كبير بين أعضاء التجمع في أوقات مختلفة، وأكبر خطأ هو الاعتماد على توقع واحد محدد لتخطيط الـ72 ساعة القادمة. القرار النهائي ينتظر قياس الطقس الجوي، وليس التصريحات.
ننتقل إلى الأسهم الأمريكية التي تعكس المؤشرات. سلوك السعر يشبه رؤية المدن الساحلية: تدفق النفط على السطح يتعافى، والرؤية ارتفعت من 500 متر إلى كيلومترين، لكن الانقلاب الحراري القريب من الأرض لم ينكسر، والسحب الضبابية لا تزال مضغوطة. تحسن الميل للمخاطر يحدث فقط في الطبقات السفلى، ولا يصل إلى الطبقات العليا. ارتفاع أسعار النفط يشكل تياراً هابطاً مستمراً على تكاليف النقل، التأمين، والتصنيع، مما يضغط على الحد الأعلى للتقييم؛ وعندما يخف التوتر الجيوسياسي، يأتي تيار دافئ مستقر. كتلتان هوائيتان باردتان ودافئتان تتصارعان في نفس النقطة، والنتيجة هي تذبذب كبير مع استقرار نسبي — اتجاه الرياح غير ثابت، والهبات قوية.
التقييم: هذا ليس استقراراً مستمراً تحت سيطرة مرتفع جوي، بل هدوء مؤقت داخل عين إعصار. هبوط الهواء في العين وسماء صافية غالباً ما تُساء فهمها على أنها "تحسن الطقس"؛ لكن جدار العين لا يزال في المحيط، والجولة القادمة من العواصف تحتاج فقط إلى شرط تفعيل واحد. تعافي التدفق لا يعني إصلاح سلسلة التوريد، وتلطيف الخطاب لا يعني توقيع الاتفاق، وتحسن الرؤية لا يعني زوال الانقلاب الحراري. في التنبؤات التجميعية، احتمالية التذبذب العالي في الثلاث فترات القادمة لا تزال فوق 70%، ولا يوجد تقارب حقيقي في تدرج الضغط.
لننتظر قياس الطقس الجوي أولاً، ثم نتحدث عن الطقس. #OilFlowsRecover في هذه الصفقة المفتوحة، أريد أن أشرح للمبتدئين الفرق بين "مبلغ المركز" و"كمية الخسارة المتوقعة". استخدم Core Trader 15 رافعة مالية 10 أضعاف لفتح مركز شراء على SNDK، بقيمة اسمية حوالي 35,900 دولار أمريكي، والآن فقط بدأنا المركز، والربح أو الخسارة لم يتحدد بعد.
📌 تقييمي هو: عند التداول بالعقود يجب أولاً تحديد ميزانية الخسارة، ثم حساب حجم المركز بناءً عليها. حتى لو كان المبلغ في المراقبة واضحًا، لا يمكنه أن يجيب عما إذا كانت هذه المخاطرة مناسبة لأن المعلومات لا تتضمن حقوق حسابه وترتيبات وقف الخسارة.
لنأخذ هذه القيمة الاسمية لحساب مبسط: إذا كانت الرافعة 10 أضعاف وتجاهلنا الرسوم، فإن الهامش الابتدائي حوالي 3587 دولارًا؛ وإذا تحرك السعر عكسياً بنسبة 2%، ستكون الخسارة العائمة حوالي 717 دولارًا، أي 20% من هذا الهامش. الرافعة المالية تقلل من رأس المال المطلوب للدخول، لكنها لا تقلل من مخاطر السعر لنفس حجم المركز.
عندما أشرح للمبتدئين، أكرر دائماً: الهامش هو رأس المال المحتجز، وليس مبلغ وقف الخسارة المحدد. أكثر الأخطاء شيوعًا هي الاعتقاد بأن "استخدمت فقط أكثر من ثلاثة آلاف دولار"، مما يقلل من تقدير تقلبات المركز بالكامل. إذا لم تتحمل ميزانية خسارتك التقلبات العادية، ووضع وقف الخسارة قريبًا جدًا من سعر الدخول، فقد يتم تفعيله بسهولة أكبر.
أيها المبتدئون، إذا كنت مستعدًا لتحمل خسارة حوالي 350 دولارًا فقط، وتخطط لترك مساحة وقف خسارة 2%، فكم ستتحكم في حجم المركز الاسمي؟ إذا واجهت صعوبة في أي خطوة من الحساب، يمكنك ترك تعليق، وسأساعدك في التحليل.هذا الصباح أثناء تصفحي للهاتف، رأيت بيانات من Digital Today تقول إن صندوق تداول العملات الرقمية الفوري لعملة الكلب (DOGE) شهد تدفقات صافية خارجة بقيمة 538,000 دولار الأسبوع الماضي، وهو أكبر تدفق أسبوعي منذ منتصف أغسطس، مع توقف شبه كامل لمشاركة المؤسسات. عند رؤية السعر 0.07639، كنت على وشك إغلاق التطبيق، لكن مررت بإصبعي ووجدت لقطة أخرى على السلسلة.
في الأيام القليلة الماضية، قام المحافظ الكبيرة التي تمتلك أكثر من 100 مليون عملة بهدوء بزيادة حوالي 600 مليون عملة $DOGE عند سعر حوالي 0.08، مما رفع إجمالي الحيازات إلى 56.21 مليار عملة. من جهة، المؤسسات التي تسحب عبر قنوات السمسرة، ومن جهة أخرى كبار الحائزين على السلسلة يشترون بصمت.
ما جعلني أجلس منتصبًا هو أن نسبة المراكز الطويلة إلى القصيرة لحسابات كبار المتداولين على Binance لا تزال ثابتة عند حوالي 2.64، دون أي انخفاض. السعر تم ضغطه من 0.0755 إلى 0.0764 ليشكل قاعدة، لكن حجم المراكز المفتوحة (OI) في المشتقات زاد بنسبة 1.5% مقارنة بالأيام السابقة. المتداولون الأفراد مترددون، لكن كبار الحائزين لم يتخلوا عن مراكزهم. في هذه الجولة من تصفية $DOGE، المال الذكي لم يغادر أبداً. لا تنخدع! هل هذا مجرد ارتداد مؤقت أم انعكاس حقيقي؟ $ERA
هذه الزيادة في era تبدو قوية جدًا، من 0.071 إلى حوالي 0.088، لكن من يفهم في المجال يعلم أن رد الفعل الأول بعد هبوط حاد غالبًا ما يكون لإتاحة فرصة للهاربين من السوق.
المنطقة بين 0.0900-0.0920 تمثل منطقة ضغط بيع ثقيلة جدًا، حيث بدأ الهبوط السابق من هنا، وهناك الكثير من أوامر البيع التي تحاول فك القيود، بالإضافة إلى تباين في حجم التداول، حيث أن حجم التداول في نصف الساعة لا يزيد إلا بنسبة 20% عن متوسط الثلاث ساعات السابقة، والحجم لا يزال غير ظاهر، الارتفاع بدون حجم تداول متزايد هو مجرد خداع، وبدون دعم حجم تداول متزايد، من الصعب على هذا الانعكاس على شكل V أن يخترق المقاومة القوية عند 0.09 مباشرة.
بالنظر إلى الأموال الكبيرة التي تخرج من السلسلة، رغم أن السعر ارتد بنسبة 20%، إلا أن صافي التدفق قصير الأجل هو خروج 300,000، ماذا يعني هذا؟ يعني أن كبار المستثمرين والقوى الرئيسية يوزعون بشكل جنوني ما بحوزتهم من عملات مستغلين حماس المستثمرين الصغار للشراء عند الارتفاع. $BTC
إذا كان الكبار يهربون، لماذا تستلم أنت؟ الشراء عند الارتفاع الآن يشبه المجازفة بالنار، استراتيجية "لاو تشي": الارتفاع الحالي هو فقط لتصحيح المؤشرات وليس لبدء سوق جديد، إذا واجه السعر مقاومة عند 0.09 وارتد هبوطًا، فهذه فرصة ممتازة للدخول في مراكز بيع قصيرة الأجل، يمكن توزيع أوامر البيع بين 0.088-0.09، مع وضع وقف خسارة فوق 0.0925، والهدف هو العودة إلى 0.08-0.075. $SOL #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位؟ انخفض السعر إلى 79,277، ثم عاد للشراء فوق 80,000 لكنه لم يستمر. انخفض حجم التداول من 53 مليون إلى 48 مليون، بينما ارتفع عدد العقود المفتوحة من 93,300 عقد إلى 94,100 عقد. السعر ثابت، لكن المراكز تتزايد، والشراء والبيع يضغطان حول 80,000. هناك جدار بيع بقيمة حوالي 8.53 مليون دولار عند 82,000، وأوامر بيع أكبر على Binance عند 82,500، بحجم حوالي 33 مليون. كل ارتفاع يواجه عرضًا معدًا مسبقًا. يوجد طلب شراء كبير عند 79,000، لكن الأوامر المعلقة تعبر عن نية وليست التزامًا، والانسحاب من تحت السعر أسرع من أي أحد. المستوى الأدنى هو التكلفة: خزائن الشركات عند حوالي 80,200، وتكلفة حاملي ETF بين 80,000 و81,500. هذا ليس دعمًا تقنيًا، بل مجموعة من المستثمرين الحقيقيين الذين بنوا مراكزهم هنا. إذا بقي السعر تحت هذا المستوى يومًا إضافيًا، يتحولون من التعادل إلى الخسارة، وسلوكهم هو المتغير. لا يوجد تأكيد على التيسير من الناحية الكلية. ضغط الائتمان في AI يتصاعد، CoreWeave انخفض بنسبة 15.5% في أسبوع؛ و$BTC يتحرك مع شهية المخاطرة. في 22، خرج 635 مليون دولار من ETF في يوم واحد، وخرج IBIT وFBTC بمبالغ 254 و217 مليون على التوالي. المؤسسات ليست متشائمة، لكنها تقلص ميزانيات المخاطر وتنسحب أولًا من أكثر الأصول سيولة. القواعد: لا تخمن الاتجاه بين 79,000 و80,000؛ فقط يعاد التقييم إذا أغلق فوق 80,500 مع حجم مناسب؛ وقف الخسارة الفردي ≤ 2% من إجمالي المراكز. المشكلة ليست في تحديد القاع، بل في مراكز التكلفة تحت 80,000، وتحت أي ظروف تتحول من "احتفاظ" إلى "بيع". هذا الجمود سينتهي بضغط على المراكز القصيرة للأعلى.تأجيل ضريبة التشفير في كوريا: مرة أخرى تم التأجيل!😮💨
الأمر شبه مؤكد! ضريبة الدخل على الأصول الافتراضية في كوريا، التي كان من المقرر تطبيقها في 1 يناير 2027، من المرجح أن تُؤجل للمرة الرابعة. القصر الرئاسي أعلن: المناقشات "تميل نحو التأجيل" ✅.
إلى متى سيتم التأجيل؟ الاتجاه السائد هو تأجيلها حوالي عامين آخرين. الولايات المتحدة ستنضم إلى إطار تقرير الأصول المشفرة التابع لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) في 2029، ومن المحتمل أن يتم تأجيل تطبيق الضريبة في كوريا حتى 2029. الحزب الحاكم لديه نواب قدموا مشروع تعديل لتثبيت التاريخ في 2029. القرار النهائي سيأتي بعد اجتماع لجنة الضرائب في البرلمان في نوفمبر، أو بعد مشاورات بين القصر الرئاسي والحزب الحاكم 📅.
لماذا التأجيل المستمر؟ أولاً خوف من عدم عدالة العبء الضريبي: قبل انضمام الولايات المتحدة إلى CARF، لا تستطيع كوريا الحصول على بيانات مستخدمي البورصات الأمريكية من كوريا، مما قد يؤدي إلى "تسرب" مستخدمي البورصات الخارجية 😅. ثانياً ضغط سياسي: المستثمرون الشباب كثيرون، وأكثر من 50 ألف شخص قدموا عريضة، والرفض كبير 🙅♂️. كما تقول السلطات إن البنية التحتية للضرائب غير كافية، لكن المحللين يرون أن هذا السبب غير قوي.
$ZEC $ETH $IRYS
جوهر النظام الضريبي لم يتغير: يجب دفع ضريبة على دخل تحويل أو إقراض الأصول الافتراضية؛ هناك إعفاء ضريبي سنوي قدره 2.5 مليون وون كوري (حوالي 1890 دولارًا أمريكيًا)؛ معدل الضريبة 22%، يشمل ضريبة الدخل المحلية 💰.
باختصار: الاتجاه واضح نحو التأجيل، لكن التاريخ النهائي لا يزال بيد البرلمان، وهناك متغيرات. لا تتعجل في حساب الضرائب، انتظر نوفمبر 👀. #本周将公布10月FOMC利率决议 #Robinhood交易业务增长能否延续؟ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳؟
نظرتُ إلى مقارنة بين $BTC و$ETH و$ZEC في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، وفجأة اكتشفت أن الإيثيريوم قد تم تجاهله من قبل الأموال المؤسسية إلى هذا الحد.
صناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم تعاني من خسائر، لكن هناك عملة واحدة يتم جمعها سرًا من قبل الأموال.
في الأسبوع الماضي، شهد صندوق ZEC التابع لـ Grayscale تدفقًا صافياً بقيمة 41.1 مليون دولار، وهو أقوى تدفق أسبوعي منذ سبتمبر. وفي الأسبوع السابق، كان يعاني من تدفقات صافية خارجة متتالية لمدة ثلاثة أسابيع بإجمالي 143 مليون دولار.
والأكثر لفتًا للنظر: ZEC يرتفع، وBTC يتقلب، وETH يتدفق خارجه، والأموال تغير اتجاهها. $YFI
قصة YFI هي الندرة. لقد أُطلق بطريقة عادلة شهيرة وبكمية صغيرة يحب الحائزون الإشارة إليها. لكن الندرة بدون زيادة استخدام الخزائن هي مجرد رقم صغير. تجميع العوائد مزدحم الآن، لذا فإن توليد الرسوم واتجاهات الإيداع تهم أكثر من سرد العرض أبداً.$BTC لماذا يستمر في الانخفاض؟ لا تركز فقط على مخطط K، المتغير الحقيقي يكمن في العوامل الكلية!
متابعة لما تم التحدث عنه في المقال السابق، ما يحتاج السوق لمتابعته مؤخراً ليس فقط ما إذا كان BTC سيحافظ على مستوى 78000، بل أمران: عدم اليقين في السياسات الناتج عن الانتخابات النصفية الأمريكية، وإشارات سعر الفائدة القادمة من الاحتياطي الفيدرالي.
أولاً، الانتخابات النصفية. تأثير هذا الحدث على سوق العملات الرقمية ليس في ما إذا كان السعر سيرتفع أو ينخفض يوم الانتخابات، بل في ما إذا كانت توقعات السياسات ستتغير لاحقاً. توجهات حكومة ترامب الصديقة نسبياً لصناعة التشفير قد تُعاد تقييمها إذا تغير توازن القوى في الكونغرس.
ثانياً، سعر الفائدة. ما يجب مراقبته حقاً ليس فقط ما إذا كان سيتم رفع الفائدة هذه المرة، بل الإشارات التي سيصدرها الاحتياطي الفيدرالي لاحقاً.
عادةً ما يتداول السوق بناءً على التوقعات مسبقاً. إذا كانت تصريحات المسؤولين متشددة، تؤكد أن التضخم لا يزال يشكل ضغطاً، قد يعيد السوق تقييم مسار أسعار الفائدة المستقبلية، مما قد يؤثر سلباً على الأصول عالية المخاطر؛ وعلى العكس، إذا لم تكن تصريحات السياسة متشددة كما هو متوقع، فقد يمنح السوق فرصة للتنفس.
عند النظر إلى هذين الأمرين معاً، ما زلت متحفظاً على المدى القصير تجاه BTC. مستوى 78000 هو أول نقطة مراقبة، وإذا تم كسره، سيكون التركيز على 75000، وفي الحالات القصوى على 72000. لكن هذه كلها تحليلات مخاطر بناءً على تحقق شروط معينة، وليست توقعات مؤكدة بأن السعر سيصل إلى هذه المستويات. #本周将公布10月FOMC利率决议 🔥 يا إخوتي، قد يكون BTC وETH على وشك تحضير تغير حاسم في السوق، لكن الفرصة الحقيقية ليست في الاندفاع للشراء عند القاع، بل في فهم التوزيع والاتجاه!
📉 BTC ارتد بعد أن لامس حوالي 79500، واستمر في التذبذب بين 80000 و86000، مع تقلص تقلبات 30 يومًا إلى حوالي 6%. عندما تستمر التقلبات في الانخفاض، فهذا غالبًا ما يعني أن السوق يجمع قوة لاختيار الاتجاه، لكن هل سيكون صعودًا أم هبوطًا، يجب انتظار تأكيد السعر.
📈 بعض المتداولين يعتبرون نطاق 80000-81000 منطقة اهتمام للشراء طويل الأمد، والهدف هو 94000. إذا استمر تدفق أموال ETF، واستمر الحيتان في التراكم، فقد يدعم ذلك السوق، لكن يجب التحقق من بيانات الأموال باستمرار، وليس فقط من أداء أسبوع واحد.
🔒 ETH أيضًا يستحق المتابعة، فحوالي 2300 هو دعم مهم للمراقبة، مع ارتفاع نسبة الرهن وانخفاض رصيد البورصات، مما قد يقلل العرض المتاح للتداول قصير الأجل. ومع ذلك، تقلص العرض لا يعني بالضرورة ارتفاع السعر، فالطلب هو العامل الحاسم.
⚠️ وجهة نظري: راقب على دفعات، تحكم في حجم المراكز، وانتظر تأكيد الاختراق قبل المتابعة، وإذا انكسر الدعم الرئيسي، قم بالتعديل فورًا.
ما رأيك، هل هذه فترة تجميع قبل سوق صاعد، أم هدوء قبل العاصفة؟ شاركنا في قسم التعليقات! #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利؟ كوريا KOSPI هذا الـ4 أضعاف هو 【نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (تحسب على الأرباح المتوقعة في المستقبل)】، وليس نسبة السعر إلى الأرباح المتداولة، وهو رقم متطرف ناتج عن أسهم التخزين
نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لكوريا KOSPI ≈ 4 أضعاف (وزن سامسونج + هايلكس مرتفع جداً!)
⚠️ نقطة مهمة: لا يمكن فهمها ببساطة على أنها "كوريا أرخص، ربح مضمون"، التخفيض له ثمن
1. تركيز الصناعة بشكل مفرط: يربط KOSPI ما يقرب من نصف الوزن بأسهم شرائح التخزين، وهي سلعة دورية قوية، يمكن أن تحقق أرباحاً هائلة في سنة وخسائر كبيرة في سنة أخرى. نسبة السعر إلى الأرباح 4 أضعاف تعني أن السوق يحدد السعر: أرباح التخزين ستنخفض بشكل كبير العام المقبل، وهذا ما رأيته للتو، وول ستريت يمكنها في أي وقت استخدام الأخبار لضرب جولة من الانخفاضات. الرخص هو بسبب تسعير المخاطر بالكامل.
2. هناك "تخفيض كوري" فطري: حكم التكتلات المالية، الرغبة في التوزيعات وإعادة الشراء، الموقع الجغرافي المحصور بين الصين وأمريكا، حرية دخول وخروج رأس المال الأجنبي، مما يتطلب تعويض مخاطر أعلى، والتقييم طويل الأمد مضغوط طبيعياً، وليس بالضرورة أن يتعافى بعد الانخفاض.
ملخص بكلمة:
رقمياً، الأسهم الكورية أرخص بكثير، وهذا الرخص يشمل بالفعل مخاطر جغرافية، دورية، وانسحاب رأس المال الأجنبي الهائلة.قام "كونغشن" هذا الأسبوع بعمل "يشبه ضرب وجهه بنفسه" مرة أخرى: حيث خفّض معظم مراكزه الطويلة التي يملكها. الصورة أدناه تُظهر ما تبقى في النهاية.
بعض الناس مستعدون لأخذ لقطة شاشة والصراخ "ألم تكن متفائلًا بهذه الموجة؟ لماذا هربت؟" لا تستعجل. لم أغير الاتجاه، ما غيرته هو حجم المركز. يوم الثلاثاء المقبل تقرير أرباح هايلكس، ويوم الخميس اجتماع الاحتياطي الفيدرالي مع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، سلسلة من الأحداث الثنائية متراكمة في المنتصف — وهذا النوع من الأسواق أكثر ما يخشاه هو الدخول بمراكز كبيرة ورافعة مالية عالية في اختبار.
نفس الشيء في اللعب: مهما كانت الأوراق جيدة، لن تدفع كل رهانك قبل أن تظهر كل المعلومات. خفّض إلى مستوى يمكنك النوم بارتياح معه، واحتفظ بالرصاص لتنتظر النتائج قبل أن تقرر، هذا أفضل بكثير من الصمود أمام اختبار لا تعرف إجابته.
ماذا فعلتم أنتم هذا الأسبوع، هل زدتم أم خفّضتم؟$JTO
جيتو هو في الحقيقة رهان على اقتصاد MEV الخاص بسولانا. يحصل المدققون على أرباح إضافية من خلال الإكراميات، ويقع $JTO في القمة كطبقة الحوكمة لهذه الآلية. لكن المشكلة واضحة: إذا انخفض نشاط سولانا، فإن إيرادات الإكراميات تقل أيضًا. هل $JTO هو مؤشر نقي لاستخدام شبكة سولانا، أم أن الحوكمة وحدها قصة ضعيفة جدًا؟$CVX
Convex لا معنى له إلا في سياق Curve. لقد جمع قوة التصويت المقيدة حتى لا يضطر المستخدمون إلى قفل CRV بأنفسهم، مما وضعه في مركز لعبة التصويت على المؤشرات والرشاوى. عندما تهدأ تلك اللعبة، يشعر CVX بذلك أولاً. هل يمكن لرمز الحوكمة من الطبقة الثانية أن يظل ذا صلة عندما يتباطأ سباق الحوافز في البروتوكول الأساسي؟#现货黄金跌破4000美元关口
انخفض سعر الذهب تحت حاجز 4000 دولار، هل يمكن أن يصل إلى القاع ويرتد؟
ارتد الذهب الفوري إلى حوالي 3998 دولارًا، واحتمالية رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 28 أكتوبر منخفضة جدًا، وإذا تم إصدار توجيه متشائم، فلن يكون من الصعب أن يعود السعر مؤقتًا إلى 4300-4500 دولار
بالإضافة إلى ذلك، تتعرض السلع الأساسية عمومًا لضغوط، وتراجع خام برنت إلى حوالي 114 دولارًا مع تقلبات، حيث تتشابك منطق التحوط ضد المخاطر ومكافحة التضخم بشكل حاد في السوق
▶️ مخاطر ضيق السيولة
على الرغم من التراجع القصير الأجل في النفط، إلا أنه لا يزال عند مستوى مرتفع يبلغ 114 دولارًا. إذا أدى تصعيد التوترات الجيوسياسية إلى دفع أسعار النفط للارتفاع مما يثير قلق التضخم الثانوي، فقد لا يحصل الذهب على علاوة التحوط، بل قد يشهد بيعًا مركزًا بسبب ضيق السيولة
▶️ ازدواجية الحكومة المعطلة
إذا ظهرت حكومة معطلة بعد الانتخابات، فإن توقف العمل قصير الأجل قد يكون إيجابيًا للذهب. لكن على المدى المتوسط والطويل، فإن عرقلة تخفيض الضرائب وتباطؤ دعم الذكاء الاصطناعي والطاقة التقليدية سيؤدي إلى تباطؤ في تضخم الديون، مما يعزز بشكل غير مباشر ثقة الدولار ويضغط على ارتفاع الذهب الطويل الأمد
▶️ ضغط الحد الأعلى للتقلبات
انخفض مؤشر تقلبات الخيارات الحالي إلى حوالي 20٪، مما يشبه وضع غطاء على الارتداد، ويجعل الارتفاع الحاد صعبًا
من المتوقع لاحقًا، مع الاستفادة من مخاطر رفع الفائدة والانتخابات، أن يرتفع الذهب مؤقتًا إلى 4300-4500 دولار. لكن قبل وضوح إشارات خفض الفائدة، لا تتوفر شروط السوق الصاعدة الكبيرة، ويجب توخي الحذر عند الارتفاع
$XAUT $XAU $BZ
DYOR #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ مقارنة بدورات التخزين التاريخية، ظهرت ثلاث تغييرات جديدة في هذه الجولة: أولاً، آلية LTA متعددة السنوات مع الدفع المسبق / الوديعة، التي تنقل جزءًا من مخاطر التوسع إلى العملاء، مما يقلل من حدة سلسلة النقل الكلاسيكية "السعر قصير الأجل - القدرة الإنتاجية - الفائض" ODAILY؛ ثانياً، عتبة المنافسة لـ HBM تمتد من الشريحة نفسها إلى بنية النظام، التكديس ثلاثي الأبعاد والتغليف المتقدم، حيث أدى التطوير المشترك مع العملاء إلى زيادة تكلفة الاستبدال؛ ثالثاً، توسع جانب الطلب من التدريب إلى الاستدلال والتخزين على مستوى المؤسسات، حيث قد يؤدي تحسين كفاءة نماذج AI إلى توسيع نطاق التطبيقات ورفع الطلب على البنية التحتية SK hynix Newsroom ODAILY.
لكن المخاطر المشابهة للدورات التاريخية لم تختفِ: لا يزال الربح يعتمد بشكل كبير على اتجاهات أسعار العقود، والحصة السوقية تتآكل من قبل المنافسين، وستتحول النفقات الرأسمالية الضخمة إلى استهلاك صلب خلال العامين القادمين، ولم تقدم الشركة توجيهات ربع سنوية للإيرادات والأرباح، ولا يزال إيقاع النمو مرتبطًا بثلاثة متغيرات: أسعار DRAM/NAND، وتسلق HBM4، ونسبة المنتجات ذات القيمة المضافة العالية ODAILY. توقعات المحللين الخارجيين للربع الثالث هي إيرادات حوالي 98.2 تريليون وون كوري جنوبي، وربح تشغيلي حوالي 77 تريليون وون، وهذه الأرقام تمثل توقعات السوق المتفق عليها وليست توجيهات الشركة، ويمكن اعتبارها معيارًا للتحقق في الجولة القادمة 财联社.