المنشور
金脉猎手
#英伟达冲击千亿美元季度营收纪录
英伟达即将跨过单季营收1000亿美元的门槛。FY2027 Q3营收指引中值1080亿美元，较市场预期高出约2.7%，且明确未计入中国数据中心收入。此前一个季度营收已高达962亿美元，同比增长106%，千亿关口只剩一步之遥。
但里程碑的成色正在被成本结构改写。非GAAP毛利率指引从75%逐级下移，Q3降至74%，Q4预计进一步滑落至71%—72%的阶段低点，HBM等存储成本是主要拖累。在千亿美元量级上，毛利率每下降一个百分点，对应的是超过10亿美元的毛利损失。Blackwell占2026年高端GPU出货的71%，Rubin虽已送样，但HBM4验证与产能限制使量产节奏存在后移风险，供给侧的瓶颈尚未完全解除。
市场定价已经先于财报做出反应。远期市盈率一度压缩至15倍左右，仅为长期均值的一半，隐含的假设不再是“高增长无限延续”，而是“当前盈利接近周期顶部”。千亿营收证明的是需求体量，但毛利率的走向才决定这笔生意还能留下多少利润。英伟达需要证明的不是能卖多少芯片，而是在成本逆风下仍能守住利润率的底线。
إخلاء المسؤولية: يُقدَّم محتوى OKX Orbit لأغراض إرشادية فقط. اعرف المزيد
الردود
لا تعليقات حتى الآن. كُن أول من يرد!
العملات الرقمية الرائجة
BTC/USDTBitcoin
$73,829.8+0.01%
ETH/USDTEthereum
$2,057.4+0.02%
OKB/USDTOKB
$99.23+0.04%
الموضوعات الرائجة في السوق اليوم
1#بعد تجاوز مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر أكتوبر التوقعات، شهدت أسهم AI وتوجهات العملات المشفرة تباينًا
2#تتوقع جولدمان ساكس أن تتجاوز إيرادات Anthropic 6000 مليار دولار بحلول عام 2030
3#نمو سريع لأعمال NebiusAI السحابية يواجه اختبار التقرير المالي
