المنشور

今晚8:30的7月PCE（核心同比预期确实卡在3.3%左右，环比核心大概0.2%），市场已经把预期打得比较满了。贝森特那边把TGA堆到接近1万亿、再叠加长债回购加码的消息，确实是明牌流动性注入——财政端主动压长端、释放准备金，性质上就是带点“财政版Twist/QE”味道的操作，力度这几年确实少见。“大于跌、等于横、小于飙，但难看也会先跌后拉”，在当前环境下很合理。沃什（Jackson Hole那边）要给自己留政策空间，贝森特要稳住美债供需和长端利率，两边默契度挺高。只要TGA真能大规模动用，流动性不是空话，市场对“难看数据”的容忍度会比以往高一些。 BTC和期货继续拿着、不猜短期方向，也是这种明牌局里比较舒服的做法。水大概率会放，富贵来不来另说，至少别被短期波动洗出去。 坐稳就行，数据出来再看实际冲击幅度。