المنشور

灰度创始人Barry Silbert在不丹活动上聊了挺多东西——ZEC、meme币、美股7×24小时交易。但有个细节，几乎所有人都忽略了。他说了两句话：第一句：“一旦美股实现7×24小时交易，美国市场的代币化股票吸引力会下降。” 第二句：“但在其他地区仍具有发展空间。” 听懂了吗？他在说一件事：代币化股票的真正战场，从来就不是美国。大多数人理解代币化股票的逻辑是错的。你以为代币化股票的价值是“让美股能24小时交易”？错了。如果美股自己就能24小时交易了，那美国人干嘛还要买代币化版本？直接买正股不就完了？ Silbert真正在说的是——代币化股票的价值是“地理套利”。让那些没有美股交易权限的人，能接触到美股资产。东南亚、拉美、非洲、土耳其——这些地方的投资者，想买英伟达、买特斯拉、买苹果？传统券商？开户门槛高得离谱。跨境汇款？麻烦得要死。语言不通？更别提了。但有了代币化股票——只需要一个钱包，就能买。数据不会说谎。目前全球代币化股票累计交易额已超200亿美元，全球持仓超10亿美元。其中80%的代币化股票交易量来自新兴市场。 73%的新用户来自新兴市场，40%的交易金额低于100美元。 Binance预测其平台代币化股票AUM年底可能达到100亿美元。这些数字说明什么？说明这不是投机——这是真实的需求。东南亚的年轻人、拉美的散户、非洲的创业者——他们想要美股 exposure，但传统金融体系把他们挡在了门外。代币化股票——就是那把钥匙。再看基础设施端。 Hyperliquid已经上线了代币化股票，首批支持NVDAx、SPYx、QQQx等5种资产。 Robinhood推出自己的区块链，上线190只代币化美国股票，覆盖120个国家。 OKX已上线20多个股票永续，覆盖Mag 7，面向亚洲、CIS、拉美、土耳其等司法辖区。 Silbert甚至直言：Hyperliquid带来的竞争压力，可能加速美股转向全天候交易。看到了吗？加密交易平台正在从边缘挑战者，变成传统市场基础设施的驱动力。这才是Silbert话里真正的信号—— 美国市场的代币化股票，可能只是个开胃菜。真正的主菜，是全球几十亿没有美股交易权限的人。东南亚6亿人口。拉美6亿。非洲14亿。中东5亿。这些市场加起来——比美国本土市场大得多。当Robinhood覆盖120个国家、当OKX服务亚洲和拉美、当Binance的用户从墨西哥到巴西到非洲—— 这不是在做美国人的生意。这是在给全世界发一张通往美股的门票。聪明的钱已经在布局“地理套利”的逻辑了。盯着美国合规进展的人，还在看新闻。盯着新兴市场采用速度的人——已经在数钱了。代币化资产这个赛道，别只看SEC说了什么，要看印尼、巴西、尼日利亚的人在买什么。 Silbert把答案摆在了桌上。你看到了吗？ $BTC $ZEC $HYPE #ZEC现货ETF首日成交额1480万美元

تحدث مؤسس Grayscale، باري سيلبرت، عن العديد من المواضيع في فعالية بوتان—ZEC، والعملات الميمي، وتداول الأسهم الأمريكية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع×. لكن هناك تفصيل واحد يغفل عنه الجميع تقريبا. قال شيئين: الجملة الأولى: "بمجرد أن تصل الأسهم الأمريكية إلى 24×7 ساعة تداول، ستنخفض جاذبية الأسهم المرمزة في السوق الأمريكية." ” الجملة الثانية: "لكن لا يزال هناك مجال للتطور في مناطق أخرى." ” هل تفهم؟ هو يقول شيئا واحدا: ساحة المعركة الحقيقية للأسهم المرمزة لم تكن أبدا الولايات المتحدة. معظم الناس يسيئون فهم منطق الترميز للأسهم. هل تعتقد أن قيمة الأسهم المرمزة هي "السماح بتداول الأسهم الأمريكية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع"؟ خطأ. إذا كانت الأسهم الأمريكية تستطيع التداول على مدار 24 ساعة يوميا، فلماذا يشتري الأمريكيون نسخا مرمزة؟ لماذا لا تشتري السهم الأساسي مباشرة؟ ما قصده سيلبرت حقا هو—قيمة الأسهم المرمزة هي "المراجحة الجيوية". وهذا يسمح لأولئك الذين لا يملكون حقوق تداول الأسهم الأمريكية بالوصول إلى أصول الأسهم الأمريكية. جنوب شرق آسيا، أمريكا اللاتينية، أفريقيا، تركيا—المستثمرون في هذه الأماكن يريدون شراء نفيديا، تسلا، أو آبل؟ الوساطة التقليدية؟ الحد الأدنى لفتح حساب مرتفع بشكل لا يصدق. تحويلات عبر الحدود؟ إنه أمر مزعج جدا. حاجز اللغة؟ ناهيك عن ذلك. لكن مع الأسهم المرمزة—كل ما تحتاجه هو محفظة لشرائها. داتا لا يكذب. حاليا، تجاوز حجم التداول العالمي التراكمي للأسهم المرمزة 20 مليار دولار، مع تجاوز الممتلكات العالمية مليار دولار. من بين هذه الأسهم، 80٪ من حجم تداول الأسهم المشفرة يأتي من الأسواق الناشئة. 73٪ من المستخدمين الجدد يأتون من الأسواق الناشئة، و40٪ لديهم مبالغ معاملات أقل من 100 دولار. تتوقع بينانس أن وصول الأصول الاستثمارية لأسهم الترميز على منصتها قد يصل إلى 10 مليارات دولار بحلول نهاية العام. ماذا تشير هذه الأرقام؟ اشرح أن هذا ليس مجرد تخمين—بل هو حاجة حقيقية. الشباب في جنوب شرق آسيا، والمستثمرون الأفراد في أمريكا اللاتينية، ورواد الأعمال في أفريقيا—يريدون التعرض للأسهم الأمريكية، لكن الأنظمة المالية التقليدية تمنعهم من الدخول. الأسهم المميزة — هذا هو المفتاح. بعد ذلك، دعونا ننظر إلى البنية التحتية. أطلقت هايبرليكويد بالفعل أسهما مرمزة، حيث دعمت الدفعة الأولى خمسة أصول منها NVDAx وSPYx وQQQx. أطلقت Robinhood سلسلة بلوكشين خاصة بها، حيث أدرجت 190 سهما أمريكيا مرمزا تغطي 120 دولة. قامت OKX بإدراج أكثر من 20 حسابا دائما للأسهم، تغطي Mag 7 وتخدم ولايات قضائية مثل آسيا، وCIS، وأمريكا اللاتينية، وتركيا. حتى أن سيلبرت صرح بصراحة أن الضغط التنافسي الذي تفرضه شركة هايبرليكوليد قد يسرع التحول إلى التداول في جميع الأحوال الجوية في الأسهم الأمريكية. هل ترى ذلك؟ منصات تداول العملات الرقمية تتحول من منافسين هامشيين إلى محركات للبنية التحتية السوقية التقليدية. هذه هي الإشارة الحقيقية في كلمات سيلبرت— الأسهم المرمزة في السوق الأمريكية قد تكون مجرد مقبلات. الطبق الرئيسي الحقيقي هو مليارات الناس حول العالم الذين يفتقرون إلى حقوق تداول الأسهم الأمريكية. يبلغ عدد سكان جنوب شرق آسيا 600 مليون. 600 مليون في أمريكا اللاتينية. أفريقيا: 1.4 مليار. 500 مليون في الشرق الأوسط. هذه الأسواق مجتمعة — أكبر بكثير من السوق المحلية الأمريكية. عندما تغطي روبنهود 120 دولة، وعندما تخدم أوك إكس آسيا وأمريكا اللاتينية، وعندما يسافر مستخدمو بينانس من المكسيك إلى البرازيل إلى أفريقيا— هذا ليس من باب الأمريكيين. وهذا في الأساس يمنح العالم تذكرة إلى سوق الأسهم الأمريكية. المال الذكي بدأ بالفعل في وضع منطق "التحكيم الجغرافي". أولئك الذين يتابعون تقدم الامتثال الأمريكي لا يزالون يتابعون الأخبار. الذين يراقبون سرعة التبني في الأسواق الناشئة بدأوا بالفعل في عد المال. في قطاع الأصول المرمزة، لا تنظر فقط إلى ما تقوله هيئة الأوراق المالية والبورصات—بل انظر إلى ما يشتريه الناس في إندونيسيا والبرازيل ونيجيريا. عرض سيلبرت الإجابة على الطاولة. هل رأيت ذلك؟ $BTC $HYPE $AAPL $SNDK