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【摩根大通喊韩国杠杆清完了，半导体AI科技股真的见底了吗？！】 摩根大通最新报告：韩国杠杆ETF基本清算完毕，AUM从峰值500亿美元暴跌至约170亿美元，已不再构成问题；对冲基金去杠杆也完成约90%。 强制抛售潮接近尾声，存储芯片龙头（三星、海力士）前期被机械平仓的压力大幅缓解。 
摩根大通策略师Mixo Das等人判断阶段性底部正在形成，于是乎抄底MU、MRVL、INTC等声音再起。 好消息是真的：技术性卖压（杠杆踩踏）这个最大短期杀手，确实杀了一大部分。 
市场终于可以从“被逼着卖”切换回看基本面。 但辩证看，这只是“去杠杆结束”，不等于“AI估值见底”！ 从熊彼特创新周期的角度来看： 
AI已到第一阶段临界点——大厂自由现金流归零，资本开支叙事失效，市场从“烧钱修路”转向“有没有车跑、能不能回本”。 
上游硬件进入成熟期，增速放缓；下游应用还没大规模兑现。 
未来10-18个月仍是切换窗口，波动和估值冷静回调是主旋律，不是单边反转。 韩国杠杆清完，只是去掉了放大器，核心矛盾（回报验证）还在。 
指数可能稳住，个股继续极致分化——有真护城河的活，纯概念的继续杀。 普通可别投资者别被“历史大底”情绪带飞。
 总结一句： 
杠杆退潮是利好，但AI周期还在“证伪窗口”。
技术底可以抄，基本面底要等应用落地。 
情绪狂热时用期权巧参与，比满仓梭哈活得更久。 #Ai #半导体 #内存 #Ai见底信号