لماذا يعتبر الاكتتاب العام لشركة Circle حدثا بارزا آخر في صناعة التشفير؟
ليلة الخميس الماضي ، تم إدراج Circle ، المصدر ل USDC ، ثاني أكبر عملة مستقرة في العالم (حوالي 25٪ حصة سوقية) ، رسميا في بورصة نيويورك بسعر إصدار قدره 31 دولارا للسهم الواحد ، وأثارت Circle قواطع الدائرة عدة مرات خلال الجلسة ، حيث أغلقت بزيادة بنسبة 168.48٪ في اليوم الأول من الإدراج عند 83.23 دولارا ، بقيمة سوقية تزيد عن 18.5 مليار دولار في نهاية اليوم ، واستمرت في الارتفاع بنسبة 30٪ تقريبا في اليوم التالي.
في الوقت الحالي ، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة العالمية 250 مليار دولار ، تمثل USDT و USDC معا 86٪ من حصة السوق ، ولهذا السبب قامت Circle بتعديل أسعارها الافتتاحية مرارا وتكرارا عشية الاكتتاب العام ، لأن السوق كان أكثر سخونة مما كان متوقعا.
بسبب إدراج Circle في بورصة نيويورك ، سيطر مفهوم "العملة المستقرة" على عناوين الأخبار المالية لعدة أيام ، وإلى حد ما ، جعل الممولين التقليديين يعيدون إدراك قيمة العملات المستقرة.
بالإضافة إلى ذلك ، في نفس اليوم تقريبا ، أصدرت منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة رسميا وثيقة توضح 1 أغسطس 2025 باعتباره تاريخ تنفيذ "قانون العملات المستقرة" ، مما عزز شعبية العملات المستقرة في السوق المالية.
دعونا لا نتحدث كثيرا عن قيمة العملات المستقرة هنا ، بعد تجربة النمو الهائل في السنوات الأخيرة ، إذا ما زلنا ننكر معنى وجودها ، فربما نحتاج إلى إعادة التفكير وتعديل إدراكنا تماما مثل قول "BTC عديمة الفائدة" الآن.
ارجع إلى نفس الفترة الزمنية تقريبا قبل 4 سنوات ، أي في دورة السوق الصاعدة الأخيرة ، هبطت Coinbase ، أكبر بورصة تشفير في الولايات المتحدة ، بنجاح في بورصة ناسداك ، وارتفع سعر سهمها إلى 429 دولارا في اليوم الأول من الإدراج ، بقيمة سوقية تزيد عن 112 مليار دولار ، مما جلب عوائد مئات المرات للعديد من المؤسسات الاستثمارية في المراحل المبكرة.
ولكن بعد ذلك بشرت بفترة أكثر من عامين من التعديل ، كما تم انتقاد الأداء في الأشهر التي أعقبت الإدراج ، بل ووصفها بأنها "شركة غير مرغوب فيها" ، ولكن على وجه التحديد بسبب الإدراج الناجح ل Coinbase ، شهد السوق المالي التقليدي سوقا مالية ناشئة أخرى آخذة في الارتفاع ، وهناك الآن BTC ETF وأصول احتياطية مختلفة.
وبالمثل ، بالنسبة لإدراج الدائرة ، تكمن أهميتها في أنها جعلت العملات المستقرة ، التي تم التعرف عليها في الأصل فقط من قبل عدد معين من الأشخاص ، تظهر حقا في "قاعة الأناقة" ، وفازت أيضا ببعض الأموال القديمة. بعد كل شيء ، من الصعب دخول العالم السائد إذا بقيت فقط في مجال رؤية مجموعة صغيرة من الأشخاص ، خاصة من خلال الإدراج لإظهار قدرتك المالية وشفافية الشركة ، وهو أمر بالغ الأهمية لتطوير العملات المستقرة.
كما قال جيريمي ألير ، المؤسس المشارك لشركة Circle ، في مقابلة مع بلومبرج ، "سيجلب الاكتتاب العام المزيد من الثقة والامتثال والشفافية لشبكة العملات المستقرة المنظمة في Circle ، بالإضافة إلى مساعدتها في بناء شراكات مع المؤسسات المالية الأخرى".
في عام 2008 ، اقترح ساتوشي ناكاموتو نموذج "العملة غير الموثوقة" وأنشأ BTC ، وكان المثالي في ذلك الوقت هو استخدام شكل جديد من الأموال مثل BTC لمحاربة المؤسسات المالية التي تصدر الأموال بشكل مسيء ، ولكن الآن لم تعد BTC فعالة كوسيلة للدفع بسبب القيود المختلفة ، وهذا هو السبب في أن العملات المستقرة يمكن أن تتطور بسرعة.
بمعنى ما ، تحل العملات المستقرة محل جزء من مثل ساتوشي ناكاموتو ، بالطبع ، فقط "رسميا" ، بعد كل شيء ، عادت العملات المستقرة إلى المنطق المؤسسي ، واستعارت شكلها التقني فقط ، ولكن بناء على ذلك ، لا يمكننا إنكار قيمتها.
في تقريرها الأخير ، أشارت a16z Crypto إلى أن حجم تداول العملات المستقرة قد وصل إلى 33 تريليون دولار خلال الأشهر ال 12 الماضية ، واستمر في الوصول إلى مستويات قياسية ، ما يقرب من 20 ضعف حجم معاملات PayPal وما يقرب من 3 أضعاف حجم معاملات Visa.
قد يعتقد بعض الناس أن حجم السوق الحالي للعملات المستقرة ليس صغيرا ، ولكن بالمقارنة مع حجم سوق الدفع التقليدي البالغ عشرة تريليونات دولار أمريكي ، يبدو الأمر "ساذجا" بعض الشيء ، ولكن إذا قيل أنه في السنوات الثلاث-5 القادمة ، من المتوقع أن تصبح العملات المستقرة سوقا واحدا بقيمة تريليون دولار ، فربما تكون قد اجتازت للتو المرحلة الأولية.
لذلك ، فإن إدراج Circle يشبه إلى حد كبير كرنفالا صغيرا لجلب "البر" إلى العملة المستقرة ، وقد بدأت الدراما الكبيرة بعد الكرنفال للتو. باعتبارها التطبيق الأكثر نضجا في صناعة التشفير بخلاف التداول ، قد تكون العملات المستقرة هي نقطة الانطلاق الحقيقية لتطبيقات Web3 / Crypto لدخول آلاف الأسر ، بدلا من جنون NFTs في السنوات الأولى.
بالنسبة للمستثمرين ورجال الأعمال ، هناك أيضا الكثير من الفرص خلال هذه الفترة ، بعد كل شيء ، فإن كسب المال بالمال هو دائما عمل جيد ، ولكن إذا لم تتمكن من أن تكون منشئا للمال ، فيمكنك على الأقل أن تكون مزود خدمة في هذا المجال ، فقد بدأ كل شيء للتو ، وتتعايش المخاطر والفرص.
إذن ، ما هي القيمة السوقية ل Circle في غضون 4 سنوات؟