من مخزن القيمة إلى المحرك الاقتصادي: كيف سيؤدي الإقراض المدعوم بالبيتكوين إلى طفرة التشفير التالية؟

بقلم arndxt

Compairr: Block unicorn

مقدمة

أكثر من 63٪ من إمدادات البيتكوين دون تغيير في الأشهر الستة الماضية.

: حالة إقراض العملات المشفرة - @galaxyhq

هذا يعني أنه حتى الإفراج عن 5٪ فقط من رأس مال البيتكوين الخامل سيكسر أعلى مستوى له على الإطلاق ، مما يضخ أكثر من 70 مليار دولار في الفضاء.

على هذا النطاق ، سينافس الإقراض المدعوم بالبيتكوين إدارات الائتمان في معظم البنوك الوطنية في الولايات المتحدة ، بل ويتجاوز القطاع المصرفي بأكمله في بعض البلدان الأصغر.

أخيرا ، تتمتع Bitcoin بالقدرة على سد فجوة أكبر حول هذا الموضوع: الفجوة الائتمانية للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (MSMEs) في جميع أنحاء العالم.

ويقدر البنك الدولي أن هذا العجز يزيد على 5 تريليونات دولار، وخاصة في الأسواق الناشئة في أفريقيا وجنوب شرق آسيا وأميركا اللاتينية.

يكافح العديد من الشركات والأفراد في هذه المناطق للوصول إلى اقتراض ميسور التكلفة للأسباب التالية:

• ضعف البنية التحتية المصرفية

• ارتفاع التضخم أو عدم استقرار العملة

• الافتقار إلى التاريخ الائتماني الرسمي

• متطلبات القروض المضمونة المفرطة

• محدودية الوصول إلى رأس المال الدولي

حتى لو كان من الممكن تغطية جزء بسيط فقط من هذه الفجوة البالغة 5 تريليونات دولار باستخدام البيتكوين كضمان ، فإن الآثار المضاعفة ستكون هائلة.

أثناء مناقشة المزايا والفرص ، من الضروري أيضا النظر في المخاطر المحتملة التي قد تأتي مع استخدام Bitcoin كضمان من أجل الإنصاف.

التحديات التي يجب أن تكون على دراية

بها1. الضرائب الضمنيةتتطلب العديد من

بروتوكولات الإقراض من المستخدمين استخدام نسخة مغلفة من BTC كضمان. ومع ذلك ، يمكن أن تؤدي هذه العملية إلى حدث ضريبي. في بعض الولايات القضائية، يعتبر التغليف بمثابة تصرف في الأصل الأصلي (يعتبر حدثا ضريبيا لبيع الأصل الأصلي) وبالتالي يخضع لضريبة أرباح رأس المال.

قد يؤدي هذا التعقيد ، جنبا إلى جنب مع المقاومة التقنية التي تفرضها تقنية التغليف ، إلى تثبيط العديد من المستخدمين عن استخدام منصات إقراض DeFi لصالح حلول CeFi ، والتي تقدم عادة دعم BTC الأصلي.

من المهم أيضا ملاحظة أن BTC المغلفة تعتمد على أمناء الحفظ أو آليات التجسير، والتي تقدم مخاطر العقود الذكية والوصاية. إذا تم اختراق البروتوكول الذي يحتوي على BTC الأصلي (كما حدث في العديد من اختراقات الجسر) ، فقد تفقد BTC المغلفة ربطها وتصبح غير مضمونة أو عديمة القيمة.

2. إدارة التقلباتيشكل

تقلب أسعار البيتكوين تحديا كبيرا لتقييم الضمانات.

تحتاج المؤسسات إلى تنفيذ أنظمة مراقبة قوية في الوقت الفعلي لتتبع قيمة الضمانات وإنشاء بروتوكولات واضحة لنداء الهامش والتصفية.

بالإضافة إلى ذلك ، يؤدي هذا التقلب إلى أوجه قصور لا تظهر عادة في الإقراض الورقي. نظرا لأن سعر البيتكوين يمكن أن يتقلب بشكل كبير في فترة زمنية قصيرة ، يضطر المقرضون إلى المطالبة بمبالغ كبيرة من الضمانات الزائدة.

هذا يقلل من كفاءة رأس المال ويجعل هذه القروض أكثر تعقيدا من الاقتراض الورقي أو المدعوم بالعملات المستقرة ، والتي لها تقييمات مستقرة نسبيا ، مما يسمح بمتطلبات ضمان أقل ، وفترات سداد أطول ، وملف مخاطر أكثر قابلية للتنبؤ.

3. المركزيةعلى الرغم من أن

إقراض CeFi لا يرتبط ارتباطا مباشرا بطبيعة Bitcoin ، إلا أن المخاطر التي يقدمها قد أضرت مرارا وتكرارا بمصالح المستخدمين.

يشير انهيار المنصات الرئيسية مثل Celsius و BlockFi و Voyager إلى أنه يمكن تجميد أموال المستخدمين أو فقدانها بسرعة بسبب الإفلاس أو الإدارة غير السليمة للأصول.

جعلت هذه الإخفاقات العديد من المستثمرين أكثر حذرا ، مما أدى إلى تسريع التحول إلى بدائل لامركزية غير احتجازية ، على الرغم من أن لها حدودها (مثل الحاجة إلى التفاف BTC).

نتيجة لذلك ، استحوذت بروتوكولات إقراض DeFi بشكل مطرد على حصة سوقية من منصات CeFi وتمثل الآن أكثر من 60٪ من السوق.

سوق رأس المال بيتكوين

ارتفاعا في الاقتراض والإقراض حيث يبحث المزيد والمزيد من المستثمرين عن طرق للوصول إلى السيولة ، وأصبح الإقراض المدعوم بالبيتكوين ركيزة أساسية ل BTCFi ، وفي رأيي ، سيصبح عنصرا أساسيا في DeFi عاجلا أم آجلا.

سيساعد كل من طرازي الإقراض CeFi و DeFi في تشكيل مستقبل الصناعة. توفر منصة CeFi الاستقرار والوضوح التنظيمي وتجربة سهلة الاستخدام ، مما يجعلها الخيار الأفضل للمستخدمين الذين يقدرون شروط الإقراض التي يمكن التنبؤ بها والحماية القانونية.

ناحية أخرى ، يجلب إقراض DeFi الابتكار من خلال قابلية البرمجة وقابلية التركيب ، ولكن لا يزال بحاجة إلى تحسين من حيث إدارة المخاطر. ومع ذلك ، لا يزال DeFi يتمتع بميزة مميزة من حيث التوسع العالمي ، مما يجعل من السهل خدمة الأسواق المحرومة أو الناشئة واكتساب حصة في السوق بشكل أسرع من منصات CeFi.

في الختام ، بالنسبة لأولئك الذين لا يزالون متشككين ، فإن الفرصة هنا ليست تغيير خصائص Bitcoin ، ولكن لبناء بنية تحتية أفضل حولها.

مع تطوير منصة أكثر أمانا وبنية تحتية أصلية ، أصبح من الممكن الآن تعدين رأس المال المحتمل لعملة البيتكوين دون المساس بنزاهتها.

كل هذه تفيد Bitcoin أيضا. عندما يكتسب حاملو السيولة ، لم يعودوا بحاجة إلى بيع أصولهم ، مما يقلل من ضغط البيع ويعزز مركز البيتكوين.