تفكيك Fufuture: إدامة "حقوق يوم القيامة" وإثارة المشتقات على السلسلة التي تستفيد من الأصول طويلة الذيل؟

بقلم: مزارع Web3 فرانك

في السنوات الخمس الماضية ، من dYdX إلى GMX ، والآن إلى Hyperliquid ، كانت المعركة من أجل السرد عالي الرافعة المالية للمشتقات على السلسلة تدور دائما حول "العقود".

من منظور "بدائل CEX" ، حاولت بعض البروتوكولات تحقيق توازن بين الرافعة المالية العالية ، والمزيد من اللامركزية ، وعمق تداول أفضل ، كما أنها نجحت في السيطرة على هيكل التداول على السلسلة.

في الواقع ، في مجال المشتقات على السلسلة ، تعد ميزة "العائد غير الخطي" للخيارات (خسارة المشتري المحدودة والعائد غير المحدود) شكلا مثاليا من المنتجات يتكيف بشكل طبيعي مع بيئة التقلبات العالية للعملات المشفرة - ليس فقط تجنب مخاطر التصفية / التصفية ، ولكن أيضا تحقيق نسبة أفضل من المخاطرة إلى العائد في ظل فرضية التكاليف التي يمكن التحكم فيها من خلال "الرافعة المالية ذات القيمة الزمنية".

في السنوات القليلة الماضية ، على الرغم من أن Hegic و Opyn و Lyra وما إلى ذلك لها نقاط مضيئة خاصة بها ، ولعبت أيضا دورا رائدا في سرد الخيارات على السلسلة ، إلا أنها جميعا عرضة لصعوبات هيكلية وفشلوا في بناء بيئة

• مستخدم واسعة النطاق من ناحية أخرى ، تتمتع منتجات الخيارات نفسها بدرجة عالية من التعقيد ، من نماذج التسعير إلى بناء الإستراتيجية إلى ممارسة القواعد ، وتكاليف تعليم المستخدم وعتبات المشاركة في المعاملات أعلى بكثير من تلك الخاصة بالعقود الآجلة.
• من ناحية أخرى ، لا يزال من الصعب حل البنية التحتية على السلسلة الاختناقات العملية مثل السيولة اللامركزية ، وانخفاض استخدام رأس المال ، وارتفاع تكاليف المعاملات ، مما يؤدي إلى ضعف تجربة المنتج الفعلية وخسارة خطيرة للمستخدم.

المصدر: moomoo.com

يعكس هذا أيضا حقيقة يجب أن نواجهها: الخيارات ليست مجرد أداة نخبة للمؤسسات ، بل تتطور إلى أداة ممتازة لمستثمري التجزئة لإطلاق العنان لطلبهم على التداول عالي الاستمالة.

السؤال هو ، ماذا عن DeFi على السلسلة؟ من الناحية الموضوعية ، لا تزال العقود الدائمة تهيمن على سرد Crypto عالي الرافعة المالية ، بعد كل شيء ، فإن هيكلها البسيط ، وعتبة منخفضة ، وتصفيتها الفورية مناسبة للغاية لتفضيلات المستخدمين "ذوي الاهتمام المنخفض".

ومع ذلك ، فإن الهيكل المعقد والعتبة العالية لمنتجات الخيارات التقليدية (نموذج التسعير ، وآلية التمرين ، وبناء الإستراتيجية ، وما إلى ذلك) تتطلب إدراكا عاليا للغاية للمستخدم ، وفي الوقت نفسه ، يصعب على البنية التحتية على السلسلة تلبية احتياجات السيولة منخفضة التكلفة وعالية الدقة والمستمرة ، مما يؤدي في النهاية إلى توقف معظم بروتوكولات خيارات DeFi عند اللاعبين المتخصصين أو الوقوع في التحوط غير القابل للحل بين "نخبوية المنتج مقابل مقياس المستخدم".

على سبيل المثال ، في عالم Web3 ، أصبح "المثلث المستحيل" إطارا شائعا لوصف ألغاز المقايضة النظامية (مثل اللعبة بين قابلية التوسع والأمان واللامركزية ل L1) ، بينما في مجال المشتقات على السلسلة ، هناك أيضا مفارقة هيكلية يصعب تحقيقها - السيولة وكفاءة رأس المال ومخاطر البروتوكول ، وغالبا ما يكون اختيار الثلاثة هو الوحيد

• السيولة: أساس جميع تداول المشتقات على السلسلة ، ولا يمكن للسوق بدون سيولة تحقيق تسعير فعال ؛
• كفاءة رأس المال: المؤشر الأساسي لبقاء المنتج ونموه، والذي يحدد دافع المستخدمين لمواصلة المشاركة؛
• مخاطر البروتوكول: يمكن أن تصبح التلاعب بالأسعار والانزلاق واستنفاد السيولة بؤر اشتعال نظامية ، وهو ما أكدته أيضا أزمات Hyperliquid الأخيرة.

لذلك ، فإن الأدوات غير الخطية مثل الخيارات ، التي تتجاوز بكثير العقود الآجلة في TradFi ، لم تتمكن أبدا من العثور على سيناريو هبوط ناضج على السلسلة ، ولكن هل لا توجد حقا فرص ل "الخيارات على السلسلة"؟

في الواقع ، مثلما تحظى خيارات نهاية التاريخ بشعبية في سوق TradFi ، فإن "الخيارات الدائمة ذات تداول العملة الاقتراضي" التي اقترحتها Fufuture ليست نقطة دخول جيدة لتجنب سلسلة من الفخاخ الكلاسيكية للخيارات على السلسلة - فهي تتخلى عن الهيكل المعقد ل "تاريخ التمرين + دفتر الطلبات + تسعير Black-Scholes" في الخيارات التقليدية ، وبدلا من ذلك تبني مجموعة كاملة من "التمديد غير المحدود + التسوية المتميزة" بناء على البنية التحتية للعملات المشفرة نظام جديد للآلية:

لا يحتاج المستخدمون إلى اختيار تاريخ التمرين ، ويمكنهم تجديد القسط كل يوم للحفاظ على المركز. لا يزال الحد الأقصى لخسارة المشتري هو القسط المدفوع ، ولا يوجد حد أعلى على هامش الربح ؛ يرتكز السعر على أوراكل خارجي ، ويتم حساب ربح وخسارة الأصل الأساسي على أساس العملة (على سبيل المثال ، يتم تسوية ETH / USDT في ETH).

يقلل هذا التصميم البسيط بشكل كبير من العتبة المعرفية للمستخدم (بغض النظر عن وقت التمرين وبناء الإستراتيجية) ، مما يجعل تجربة تداول الخيارات أقرب إلى إيقاع وعادات العقود الدائمة ، وبالنسبة للمستخدمين الذين يسعون إلى مراجحة التقلبات قصيرة الأجل والتداول المدفوع بالعاطفة ، فإن منتجات الخيارات المهيكلة من Fufuture تشبه إلى حد كبير "عقد يومي + هجين رافعة مالية زمني" مع احتمالات هائلة.

لذلك يمكن تلخيص مفهوم التصميم الأساسي ل Fufuture في جملة واحدة: لجعل الخيارات تتمتع ب "تجربة تداول سلسة تشبه العقد" ، مع الاحتفاظ ب "منطق العائد الأصلي غير الخطي للخيارات".

يقوم هذا الهيكل بشكل أساسي بتفكيك "البعد الزمني" للخيارات التقليدية إلى "مراكز ديناميكية يومية" ، والتي لا تحل فقط الحواجز المعرفية لمسارات تمارين الخيارات المعقدة وعدم فهم المستخدمين لوقت إغلاق المراكز ، ولكن أيضا يدمج هيكل الاحتمالات العالية في السياق المالي على السلسلة بطريقة أكثر استدامة من خلال نموذج الأقساط اليومية.

إن

إدامة "الخيار النهائي" هي بلا شك الخيار الأكثر جاذبية للمستخدمين الذين لديهم "مقامرة" واحتمالات عالية ، خاصة عندما يجد المستخدمون أنه يمكنهم حتى المشاركة مباشرة في تداول المشتقات عالية الرافعة المالية باستخدام عملات meme النائمة في محافظهم دون القلق بشأن مخاطر التصفية ، قد يبدأ توازن اللعبة بين السلسلة و CEX في الميل حقا.

تفكيك Fufututre: نظام تداول قائم على العملة ، "حق تاريخ الانتهاء" الدائم ، لفهم

ابتكار Fufuture ، يجب أن نبدأ بثلاث كلمات رئيسية: معيار العملة ، والخيارات الدائمة ، ونظام التداول ، والتي لا توجد بمعزل عن بعضها البعض ، ولكنها تشكل معا كلمة المرور الأساسية لبنية Fufuture المبتكرة.

من بينها ، يتمثل تصميم "خيار تاريخ الانتهاء" الدائم + الهامش المعدني لتزويد المستخدمين بسيناريو خيار مشابه ل "تجربة تداول شبيهة بالعقد" ، والتي لا تحتفظ فقط بخصائص الاحتمالات العالية لهيكل الرافعة المالية غير الخطية ، ولكنها تبسط أيضا العتبة المعرفية المعقدة للخيارات ، وسيتم تفكيك الآلية المحددة بالتفصيل لاحقا.

قبل ذلك ، من الضروري توضيح فرضية "نظام التداول" مرة أخرى ، أي أن Fufuture ليس مجرد منتج خيار بسيط على السلسلة ، ولكن من خلال هيكل خيار أكثر ودية ، فهو يتكيف بعمق مع احتياجات المعاملات على السلسلة ، ونموذج جديد للمشتقات على السلسلة يسمح للمستخدمين باستخدام أصول Crypto طويلة الذيل بشكل أفضل وتداول الأصول السائدة ذات العتبة المنخفضة والرافعة المالية العالية.

بصراحة ، فإن طموح Fufuture هو أكثر بكثير من مجرد "وضع منتج اختياري على السلسلة" ، ولكن لإنشاء نموذج تداول يتمتع بقدرة عالية على التكيف وقابلية التركيب وقابلية التوسع في مسار المشتقات على السلسلة. لذلك ، فهو ليس "بديلا ل CEX" ، ولكن من خلال الابتكار الهيكلي ، فإنه يلتقط تلك الإمكانات التجارية غير المفرج عنها ولكن الحقيقية ، وخاصة الأصول طويلة الذيل للمشاركة في تداول المشتقات ، ويتمتع مستثمرو التجزئة بعتبة منخفضة واحتياجات ألعاب عالية الرافعة المالية.

هذا أيضا هو أكبر خيال لشركة Fufuture ، حيث يضخ إمكانية جديدة في سوق المشتقات على السلسلة - مع ابتكار الخيارات الدائمة ، لا يقتصر الأمر على خدمة سلوكيات التداول الحالية فحسب ، بل لخلق قدرة على خدمة "احتياجات التداول غير الملتقطة".

1. معيار العملة:

بالمقارنة مع الخيارات التقليدية ، التي تستخدم في الغالب العملات المستقرة كوحدة هامش وتسوية ، فإن تصميم "معيار العملة" من Fufuture يعيد بشكل أساسي بناء علاقة التداول بالرافعة المالية بين المستخدمين والأصول من بعدين أساسيين:

• بعد الهامش:يسمح Fufuture للمستخدمين باستخدام أي أصول على السلسلة (بما في ذلك عملات meme ، والرموز المميزة للحوكمة ذات رؤوس الأموال الصغيرة ، وحتى بعض RWAs الرمزية) كهامش لفتح المراكز ، مما يفتح قنوات مشاركة المشتقات للأصول التي تم استبعادها من أنظمة التداول السائدة لفترة طويلة.
• بعد التسوية: لم يعد الربح والخسارة مرتبطين بالدولار الأمريكي ، ولكن يتم تسويته مباشرة باستخدام الرمز الأساسي الأصلي ، بحيث تكون معاملة الأصول أقرب إلى هيكل الأصول والعادات المعرفية لحامليها الحقيقيين ؛
  

بعد كل شيء ، لا يتم دعم العديد من رموز meme والمشاريع الصغيرة والمتوسطة الحجم بالعقود الآجلة ولا يمكن وضعها على منصات التداول التقليدية ، ويصعب اكتشاف القيمة واستخدامها بشكل معقول ، في حين أن الخيارات الدائمة ذات الهامش المعدني يمكن أن تصبح مسار المشتقات الأكثر فعالية من حيث التكلفة ، مما يوفر لحاملي هذه الرموز طويلة الذيل المزيد من خيارات الاستثمار وأدوات إدارة المخاطر.

في الوقت نفسه ، بالنسبة لحاملي العملات المعدنية ، غالبا ما يحتفظون بعدد كبير من رموز ALT ، وفي وضع المعاملة التقليدي ، يحتاجون إلى استبدال الرموز الأساسية بالعملات المستقرة للتداول ، والتي لا تواجه فقط مخاطر تكاليف الصرف وتقلبات سعر الصرف ، ولكنها تحتاج أيضا إلى إعادة تبادل الرموز الأساسية مرة أخرى في وقت التسوية ، وهو أمر مرهق ويزيد من عدم اليقين.

3.مجمعات السيولة المزدوجة: التقسيم الطبقي للمخاطر والحماية العميقةفي

سوق المشتقات على السلسلة ، لا تتعلق "السيولة" أبدا بكفاءة المعاملات فحسب ، بل ترتبط أيضا بالاستقرار والقدرة على مكافحة المخاطر لنظام التداول بأكمله.

بأخذ Hyperliquid كمثال ، على الرغم من أنها تعتمد على نموذج HLP المبتكر (مجمع السيولة الفائق السيولة) لتزويد المتداولين بسيولة عالية ودعم منخفض للسوق ، وقد حقق ارتفاعا سريعا ، فقد تم الكشف عن هذا النموذج عدة مرات متتالية في مواجهة مخاطر مثل التلاعب بالأصول طويلة الذيل.

استجابة لهذه المخاطر الهيكلية ، أدخلت Fufuture بشكل مبتكر آلية مجمع سيولة مزدوجة لتقسيم مخاطر صنع السوق وسيولة النظام إلى طبقات:

• المجمع الخاص: طبقة احترافية لممارسة السيولة ، والتي يمكن اعتبارها "احتياطيا أوليا" لتداول خيارات المستخدمين ، وهو مفتوح فقط لصانعي السوق المؤسسيين ، ويتعهد بنشاط بأوامر التداول وعمليات التحوط ، ويتحمل المخاطر الأساسية كطرف مقابل رئيسي ؛
• التجمع العام: يمكن اعتبار الطبقة السفلية من الجيب الأمني للنظام "خط دفاع السيولة الأخير" لتداول خيارات المستخدمين ، وهو مفتوح لجميع المستخدمين العاديين ، ولا يعمل إلا كتجمع احتياطي للسيولة للنظام عند استنفاد سيولة المجمع الخاص أو مقاطعة مقاصة الطلب.
  
  

عندما يفتح المستخدم مركزا ، سيقوم النظام بإعطاء الأولوية للأمر إلى المجمع الخاص ، ويدفع معلومات الطلب إلى صانع السوق ، إذا قبل صانع سوق المجمع الخاص الأمر ، فسيقدم صانع السوق عرض أسعار من خلال أمواله الخاصة أو استراتيجية التحوط - على سبيل المثال ، بعد أن يتعهد صانع السوق بطلب طويل من خيارات BTC الدائمة ، يمكنه في نفس الوقت شراء الأصل الأساسي في السوق الفورية للتحوط ، أو تأمين التعرض للمخاطر من خلال المراجحة عبر المنصات.

إذا كانت سيولة المجمع الخاص غير كافية أو انقطع الأمر بسبب التصفية، فسيقوم النظام بتحويل طلب المركز إلى المجمع العام، وسيوفر LP المجتمعي سيولة التأمين النهائية.

إن تصميم مجمع السيولة المزدوج هو في الأساس تحول لامركزي ل "نظام صانع السوق" للسوق المالية التقليدية و "مجمع السيولة" في DeFi ، وكسر معضلة "مستثمري التجزئة الذين يتحملون مخاطر نظامية" من خلال التقسيم الطبقي للمخاطر ، وجعل المؤسسات المهنية هي الحاملة الرئيسية للمخاطر.

على المستوى العملي ، طالما تم إيداع SHIB ك "هامش حر" ، فإن عملية التداول بأكملها هي نفسها تقريبا تداول العقود - لا حاجة للعملات المستقرة كهامش ، ولا حاجة لتقييم تاريخ انتهاء الصلاحية ، وسعر التنفيذ ، ومنحنى الربح والخسارة في التداول ، وتماما مثل تداول العقود اليومية ، يمكنك اختيار الهدف والاتجاه (طويل / قصير) وعدد المراكز المفتوحة لبدء التداول.

على سبيل المثال ، إذا كنت أرغب في فتح مركز شراء بقيمة 10 BTC ، فأدخل رقم المركز المفتوح واتجاهه ، وانقر فوق تأكيد لإكمال المركز الافتتاحي ، وتحتاج فقط إلى دفع علاوة صغيرة (يتم خصمها تلقائيا من هامش SHIB) كل يوم ، ويمكن تجديد المركز إلى أجل غير مسمى.

بعد ذلك ، يمكن للمستخدمين أيضا جني الأرباح / وقف الخسارة بمرونة وفقا لحالة الصعود والانخفاض الفعلية ، وتجربة التشغيل هي نفسها تقريبا التداول الفوري ، مما يخفف الفجوة المعرفية بين المستخدمين من المشاركة الفورية إلى المشتقات غير الخطية.

وتجدر الإشارة إلى أن مركز "10 BTC" هنا لا يعني أنك قد اقترضت بالفعل أو امتلكت مركزا صعوديا يعادل 10 BTC ، ولكن لديك الحق في "إغلاق العقد والحصول على العائد المرتبط بزيادة BTC" في أي وقت في المستقبل.

مفتاح هذا الهيكل هو أن Fufuture تتبنى نموذج تسوية "قائم على الحجم" ، حيث تستند جميع الحسابات إلى بيانات أوراكل في الوقت الفعلي على السلسلة ، ويتم تسوية جميع مكاسب وخسائر المستخدمين داخليا في وحدات من عدد الرموز المميزة المخزنة ، وينعكس الربح والخسارة فقط على مستوى الحجم - عندما يرتفع السعر ، ينعكس الربح في الزيادة في عدد SHIB ، وعندما ينخفض السعر ، تنعكس الخسارة في انخفاض عدد SHIB.

على سبيل المثال ، معدل قسط BTC الحالي هو 1.5٪ ، وسعر BTC هو 80,000 ، وعدد الرموز المطلوبة لفتح مركز في BTC = 100,000 * 1.5٪ * 1 = 1200 ، مما يعني أن المستخدمين يحتاجون إلى 1200 U لفتح مركز باستخدام USDT كهامش ، و 1 BTC مع SHIB كهامش 1200 SHIB ، لن يكون هناك تغيير في معيار الكمية.

لنفترض أنه بعد فتح 10 صفقات شراء BTC-SHIB ، إذا ارتفع مؤشر سعر BTC بشكل حاد (أسعار أوراكل) ، من 80,000 إلى 88,000 ، فإن عدد SHIBs المربحة = النسبة المئوية للزيادة × المراكز المفتوحة = (88,000-80,000)×10٪ = 80,000 SHIB (باستثناء تآكل الأقساط والرسوم).

بصراحة ، لا يتضمن بروتوكول Fufuture أي تحويل لسعر الرمز المميز ، بل يسجل فقط زيادة أو نقصان الكمية ، وبالتالي فإن تأثير سعر العملة لا ينعكس إلا بعد قيام المستخدم بسحب العملة إلى السوق الخارجية ، مما يبسط إلى حد كبير حساسية النظام لتقلبات السوق العنيفة ويحسن مساحة الإستراتيجية الذاتية للمستخدم.

يشكل هذا أيضا أحد أكثر تصميمات طبقة التداول الفريدة من نوعها في Fufuture: فهو يسمح لمستخدمي Crypto باستخدام الرموز المميزة الخاصة بهم لتداول الأصول التي يهتمون بها ، ويستخدم الرموز الأصلية لبناء رافعة مالية أصلية ، ولا توجد مفاهيم مرهقة مثل "خط التصفية" ، و "تاريخ التمرين" ، و "مطابقة المنحنى الرابع" ، وما إلى ذلك ، يمكن اتخاذ المراكز في أي وقت مع الربح ووقف الخسارة ، ولا يلزم تجديدها تلقائيا سوى مبلغ صغير من القسط كل يوم.

بصراحة ، بالاعتماد على نظام تجميع متعدد أوراكل (يدعم حاليا ChainLink و Pyth و Apro) ، طالما أن الأصل لديه الشروط التي يجب تسعيرها من قبل أوراكل ، يمكنه تشكيل سوق الخيارات الخاص به على Fufuture.

هذا يعني أن Fufuture لا يقتصر على الأصول السائدة مثل ETH و BTC ، فأي أصل رئيسي يمكن تسعيره رقميا (كبير بما يكفي وليس من السهل التلاعب بالسعر فيه) يمكن أن يولد سوقا لألعاب الخيارات ، مثل الحصول على الأسهم الأمريكية (Tesla و Apple) والسلع (الذهب والنفط الخام) من خلال أوراكل متوافقة ، والتي يمكن أن تسمح للمستخدمين بالمقامرة مباشرة على تقلبات أسعار الأصول التقليدية بالعملات المشفرة.

يمكننا أن نتخيل أنه عندما لا يعتمد البروتوكول على نظام أسعار العملة الورقية ، يمكن الوصول إلى أي أصل يمكن تسعيره بواسطة أوراكل بسلاسة: يمكن لحاملي SHIB استخدام هامش SHIB لتداول سعر الذهب أو النفط الخام أو صعود وهبوط سهم Tesla ، مما يعني بلا شك أن شبكة تداول الأصول العالمية اللامركزية آخذة في التبلور:

السماح للمستخدمين بالمشاركة مباشرة في المضاربة العالمية السائدة على الأصول مع أصول Crypto ، والقضاء على البنوك ، تعمل شركات السمسرة والوسطاء الآخرون على تقليل عتبة المشاركة بشكل كبير ، والتي تعد أيضا سحر الخيارات الدائمة ، لأن العقود الدائمة تعتمد على معدلات التمويل لترسيخ السعر الفوري ، وهو عرضة لفروق الأسعار في سوق منخفضة السيولة ، بينما تحتاج الخيارات فقط إلى دفع أقساط ، والتي يمكن فصلها تماما عن التسليم الفعلي للأصول الأساسية.

في رأيي ، هذا هو أيضا أكبر خيال ل Fufuture ، أي أنه يضخ إمكانية جديدة في سوق المشتقات على السلسلة - ليس لخدمة سلوكيات التداول الحالية ، ولكن لخلق القدرة على خدمة "احتياجات التداول غير الملتقطة" من خلال التصميم الهيكلي.

يمكننا حتى التفكير في القيمة الاستراتيجية ومسار التحسين ل Fufuture باعتباره "أداة صنع السوق خارج البورصة":

• دور فريق المشروع: يشارك استثمار الرموز المميزة كصناديق أولية في مجمعات السيولة (مثل الرمز المميز A) بشكل أساسي في "السيولة محبوسة".
• دور المستخدم: استخدم الرمز المميز A لتداول BTC / ETH / الذهب ومؤشرات الأسعار الأخرى التي توفرها أوراكل ، مما يشكل حلقة مغلقة طبيعية من "التداول هو القفل" ؛
  

في هذا السياق ، يقوم فريق المشروع بضخ الأموال الأولية لبدء المجمع المزدوج ، وجذب المستخدمين لاستخدام الرموز المميزة الخاصة بهم كهامش ، مما يحقق بشكل غير مباشر الدورة الإيجابية ل "مركز المستخدم - التداول النشط - استقرار الأسعار" ، وكل معاملة للمستخدمين في Fufuture تشارك بشكل أساسي في البناء البيئي ل "السيولة محبوسة" ، ويقلل الطرفان معا من ضغط بيع السوق من المصدر.

وفقا لخارطة الطريق الرسمية ، تهدف Fufuture إلى التوسع إلى أكثر من 30 سلسلة عامة رئيسية وناشئة بحلول نهاية الربع الأول من عام 2025 ، وتسعى جاهدة لتحقيق تغطية كاملة للصناعة بحلول نهاية عام 2025. 

مكتوبة في النهاية

في Web3 ، في كثير من الأحيان ، "الحقوق المتساوية" هي كلمة المرور النهائية لتحرير أفكار المنتج.

تماما مثل سرد الخيارات على السلسلة ، من Hegic إلى Opyn إلى Lyra ، فقد كانوا دائما محاصرين في الزقاق الضيق من "أدوات الإستراتيجية الاحترافية" - إما بسبب آلية التداول المعقدة التي تثبط عزيمة مستثمري التجزئة ، أو بسبب استنفاد السيولة ، فقد أصبحوا ألعاب مراجحة للمؤسسات ، لذلك سقطوا في الفجوة المعرفية ل "الأدوات المالية المعقدة" ، ولا يمكنهم تشغيل لاعب استثنائي مثل GMX و Hyperliquid.

في التحليل النهائي ، تحتاج الخيارات على السلسلة بشكل عاجل إلى اختراق أكثر شيوعا من المنطق الأساسي ، وفقط عندما لم تعد مجرد أداة تحوط استراتيجية لنخبة المستثمرين ، ولم تعد تعتمد على الاستراتيجيات المعقدة وعتبات المعرفة المتعمقة ، ولكنها تصبح مدخلا تجاريا عالي الاحتمالات يمكن لكل مستخدم على السلسلة فهمه واستخدامه واللعب ، ستأتي نقطة الانعطاف الحقيقية لسرد الخيارات على السلسلة.

تأتي أهمية "الخيارات ذات الهامش المعدني + الدائم" من Fufuture أيضا من نقطة الانعطاف هذه ، في محاولة لدفع تداول الخيارات على السلسلة إلى عتبة أقل للإجماع السائد.

من الناحية الموضوعية ، فإن Fufuture ليس ضبطا دقيقا للقالب القديم للتمويل التقليدي ، ولكنه تفكيك للتعقيد وعدم الكفاءة والعتبة العالية لهيكل منتج الخيار واحدا تلو الآخر ، من البنية القائمة على العملات المعدنية إلى التصميم الدائم ، من مجمع السيولة المزدوج إلى آلية عزل المخاطر اللامركزية ، تعمل Fufuture على التخلص من عتبة وقيود ومخاطر الخيارات التقليدية على السلسلة في كل خطوة:

• لماذا لا يستطيع مستخدمو Crypto استخدام SHIB بأيديهم؟ تراهن مباشرة على تقلبات الأصول العالمية السائدة عالية الجودة مثل BTC و ETH والذهب والنفط الخام؟
• لماذا تحتكر المنصات المركزية وصناع السوق المؤسسيين هيمنة التداول عالي الاستدانة؟
• لماذا يجب أن تكون الخيارات لعبة لا يمكن للمحترفين إلا لعبها ، بدلا من فرصة دخل غير خطية يمكن لمستثمري التجزئة في السلسلة المشاركة فيها؟

هذا هو تحرير الخيال المالي ، بعد كل شيء ، عندما لم تعد عملة meme تستخدم فقط للمراهنة على الصعود والهبوط ، ولكنها أصبحت وسيلة تبادل تربط تقلبات الأصول العالمية السائدة ، قامت Fufuture ببناء حلقة

مغلقة منطقية جديدة كل رمز Crypto لديه الفرصة ليصبح وحدة تسوية لتداول المشتقات العالمية. يمكن لكل مستخدم الحصول على تعرض عالي الرافعة المالية لأي أصل رئيسي عالي الجودة في العالم على السلسلة. يمكن لكل طرف / مجتمع مشروع نشر خياراته الخاصة وسوق ومجمع إدارة السيولة مع عتبة منخفضة للغاية.

هذه في الواقع إعادة تعريف لحدود تمويل العملات المشفرة - باستخدام Crypto و TradFi للاتصال في كلا الاتجاهين ، مما يعني أيضا أن Fufuture لم تعد بديلا عن CEXs أو سلسلة أدوات النخبة ل DeFi ، ولكنها بنية تحتية عالمية للمشتقات اللامركزية يمكنها بنشاط "خلق طلب تجاري" وتنشيط إمكانات الأصول.

قد يصبح Fufuture أول تفرد لهذا الانفجار المالي على السلسلة.