إذا تم طرح @Tether_to للاكتتاب العام اليوم ، فستكون Tether في المرتبة 19 بين أكبر الشركات في العالم بسعر 515 مليار دولار. هذا يسبق كوستكو وكوكا كولا. إليكم السبب: - أصبحت Circle الآن عامة بقيمة سوقية تبلغ 30 مليار دولار - نموذجنا المالي لديه دائرة عند 410 مليار دولار قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين في عام 2025 أو 69.3 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين - تطالب Tether ب 13 مليار دولار من صافي الأرباح في عام 2024. جاءت ٧ مليارات دولار من سندات الخزانة وصناديق الشراء - جاءت ٥ مليارات دولار الأخرى من مكاسب غير محققة من حيازات البيتكوين والذهب التي لا ندرجها في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين. - نفترض أن Tether ينمو عرض USDT عن طريق إضافة 50 إلى 60 مليار دولار أخرى من USDT ومتوسط عرض USDT في عام 2025 هو 170 مليار دولار مع متوسط معدل الأموال الفيدرالية 4.2٪ يعني ~ 7.4 مليار دولار قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين لعام 2025. - 7.4 مليار دولار من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين * 69.3 ضعف الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين = 515 مليار دولار. بالطبع ، فإن افتراضنا الأساسي هو استخدام 69.3x EBITDA $CRCL مضاعف وهو أمر مجنون ومن غير المرجح أن يصمد. شيش.