في الآونة الأخيرة ، أكملت @LorenzoProtocol ترقية استراتيجية من بروتوكول بسيط لإعادة تخزين سيولة BTC إلى منصة إدارة الأصول على السلسلة على المستوى المؤسسي؟ مع هذا التعديل الاستراتيجي ، لم يعد طموحها يقتصر على توفير خدمات السيولة لنظام Babylon البيئي ، ولكنه أغلق كعكة DeFi التي تزيد عن 1.6 تريليون دولار على السلسلة. ما هو المنطق وراء ذلك؟ تعال ، أخبرني عن ملاحظاتي: 1) أعطى مسار BTCFi بقيادة Babylon توقعات عالية من قبل السوق ، كما أكمل Lorenzo Protocol بنجاح TGE (تم تجاوز الاكتتاب في TGE بمقدار 183 مرة ولديه مقياس إدارة BTC يبلغ 600 مليون دولار) كمشروع معياري في نظام Babylon البيئي. في الواقع ، يعتمد لورينزو تقنيا على سلسلة بابل لمشاركة آلية الأمان ، كما أن إطلاقها ل stBTC ضروري أيضا لسيولة نظام بابل البيئي ، لكن هذا لا يعني أن لورينزو يمكن أن ينتمي فقط إلى نظام بابل البيئي أو يخدمه فقط ، لذلك لن تكون هذه الترقية الاستراتيجية مفاجئة ، ولكنها تظهر نية لورينزو في قفل سوق تطبيقات أوسع على السلسلة من خلال حل السيولة stBTC. 2) كيف نفهم البنية العامة لمنصة إدارة الأصول من الدرجة المؤسسية التي تمت ترقيتها من Lorenzo؟ ببساطة: لورينزو هي الآن النسخة على السلسلة من "Goldman Sachs" - تتصل اليد اليسرى بمصدر الأموال (BTC ، العملات المستقرة) ، وتتصل اليد اليمنى باستراتيجية الدخل (التخزين ، والمراجحة ، والكم) ، ثم تعبئتها في منتج دخل موحد لتطبيقات أخرى لدمجها. بصراحة ، فإن ميزة الابتكار الأساسية هي وضعها كطبقة تجريد مالي جديدة ، والتي تمكن مجموعة واسعة من سيناريوهات التطبيق مع قدرات إدارة الأموال على المستوى المؤسسي ومجموعة متنوعة من منتجات الدخل ، بدلا من أن تقتصر على الزراعة الرأسية لنظام البيتكوين البيئي. 3) فيما يتعلق بتصميم الهندسة المعمارية الجديدة ، قام لورينزو ببناء نظام من أربع طبقات ، وهي: طبقة الإستراتيجية الأساسية ، والتي توفر استراتيجيات العودة بمستويات مخاطر مختلفة ؛ طبقة التجريد المالي: توحيد الاستراتيجيات بطريقة موحدة. ترميز المنتجات المالية: مغلفة على أنها OTF (صناديق التداول على السلسلة) ؛ طبقة تكامل التطبيق: التكامل بنقرة واحدة مع سيناريوهات تطبيق متعددة مثل PayFi والمحفظة ومنصة RWA. أحد أبرزها هو مفهوم OTF (الصندوق المتداول على السلسلة) الجديد ، والذي يوفر استراتيجيات عائد رمزية (مثل الدخل الثابت وحماية رأس المال والرافعة المالية الديناميكية) للمستخدمين العاديين من خلال رمز موحد قابل للتداول ، على غرار صناديق الاستثمار المتداولة في التمويل التقليدي. يدرك نموذج OTF العملية الكاملة ل "جمع الأموال خارج السلسلة والتسوية على السلسلة" ، بحيث يمكن أن تكون الاستراتيجيات المالية المركزية مثل الصناديق الكمية أو المحافظ الائتمانية أو صنع السوق على السلسلة. يتم ترميز كل منتج من منتجات OTF في النظام الأساسي ، ويتم سك رموز OTF (رموز التخزين السائل) عند شرائها ، مما يسمح للمستخدمين العاديين بالوصول بسهولة إلى استراتيجيات التداول المعقدة مثل شراء صناديق الاستثمار المتداولة. بالمقارنة مع نموذج LST على Ethereum ، يكمن ابتكار Lorenzo في الوحدات النمطية القصوى للمنتجات المالية ، ويسمح مخرجات واجهات برمجة التطبيقات ومجموعات SDK للشركاء بإطلاق منتجات الدخل بسرعة دون الحاجة إلى بناء استراتيجياتهم الخاصة. يعوض هذا الهيكل الجديد أيضا بشكل مباشر عن أوجه القصور في الاعتماد فقط على منتجات $stBTC في الماضي ، ويمكن لاستراتيجية الخدمة الجديدة التي تستهدف السوق المؤسسية أيضا زيادة آفاق الأعمال في السوق. 4) لذا ، فإن تفرد نموذج أعمالها هو أنه يعيد تعريف الحدود بين أدوار مزودي السيولة ومصدر العائد. في السابق ، كان الجميع يتنافسون على تمويل LP ، لكن لورينزو قدم بشكل مبتكر نموذج تشغيل مزدوج الطرف - جذب كل من الممولين والاستراتيجيين. على سبيل المثال ، إذا أعطى EtherFi ETH إلى Lorenzo ، فهو LP ، ويعطي Lorenzo ETH إلى EtherFi لإعادة التخزين ، و EtherFi هو مصدر العائد. يشبه هذا النموذج إلى حد كبير صانع السوق في التمويل التقليدي ، حيث تشتري اليد اليسرى وتبيع اليد اليمنى ، مما يحقق ربحا من السبريد. 5) لماذا لورينزو متأكد من أنه سيكون هناك مساحة سوق مختلفة للموقع الاستراتيجي الجديد؟ والسبب في ذلك هو أن العديد من سيناريوهات التطبيقات تفتقر إلى بنية تحتية مالية قوية وموثوقة على السلسلة ، على سبيل المثال ، غالبا ما تعاني منصات RWA من عائد منخفض بنسبة 3-5٪ ، وتأمل تطبيقات PayFi أن يصبح سيناريو الدفع أثناء الكسب حقيقة واقعة ، وما إلى ذلك. على المدى الطويل ، يعكس تحول لورينزو اتجاها صناعيا حيث يتطور DeFi من نموذج التوفيق المباشر "من نظير إلى نظير" إلى نموذج خدمة غير مباشر "ممكن للمنصة". يجمع تصميم النموذج المالي الهجين الخاص ب OTF لتسوية عمليات جمع الأموال خارج السلسلة على السلسلة بين كفاءة تنفيذ CeFi وشفافية DeFi ، وقد يصبح الشكل الرئيسي للتكنولوجيا المالية في المستقبل.