عندما بدأت وول ستريت في اقتناص ETH ، بشرت Ethereum بلحظة تسليط الضوء

العنوان الأصلي: الشريط هو $ETH

المؤلف الأصلي: MONK، Messari Analyst

التجميع الأصلي: Deep Tide TechFlow

رمز المعاملة هو $ETH.

تشهد وول ستريت لحظة تسليط الضوء على العملات المشفرة.

التمويل التقليدي (TradFi) يستنزف موارد سرد النمو. أصبح الذكاء الاصطناعي موضوعا ساخنا في السوق ، لكن التركيز كان مبالغا فيه ، وشركات البرمجيات ليست قريبة من الجاذبية اليوم كما كانت في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

على مستوى أعمق، يدرك مستثمرو النمو الذين جمعوا رؤوس الأموال للاستثمار في قصص الإبداع والأسواق الضخمة الصالحة للخدمة أن أغلب الشركات ذات الصلة الذكاء الاصطناعي تتقاضى أقساط سخيفة، وأن ما يسمى بروايات "النمو" الأخرى لم يعد من السهل العثور عليها. يتحول سهم FAANG الذي كان ذا قيمة عالية في يوم من الأيام إلى أصل مركب يتمتع "بجودة جيدة وأرباح قصوى ونمو سنوي معتدل".

على سبيل المثال ، انخفض متوسط مضاعف القيمة إلى الإيرادات للمؤسسة (EV / Rev) لشركات البرمجيات إلى أقل من 2.0x.

هذا عندما ظهرت العملات المشفرة في الهواء.

حطمت Bitcoin ($BTC) أعلى مستوياتها على الإطلاق ، وروج الرئيس الأمريكي بشكل كبير لأصولنا في مؤتمر صحفي ، ودفعت موجة من الرياح الخلفية التنظيمية فئة الأصول المشفرة مرة أخرى إلى دائرة الضوء لأول مرة منذ عام 2021.

BTC و Coin و Hood و Circle مقابل SPY و QQQ (المصدر: Artemis)

هذه المرة ، لم يعد الأبطال NFTs و Dogecoin. هذه المرة ، إنه عصر الذهب الرقمي والعملات المستقرة و "الترميز" وإصلاح الدفع. يدعي Stripe و Robinhood أن العملات المشفرة ستكون محور تركيز أساسي لجولتهما التالية من النمو. انضمت $COIN (Coinbase) بنجاح إلى مؤشر S&P 500. تظهر الدائرة للعالم أن العملات المشفرة جذابة بدرجة كافية بحيث يمكن لأسهم النمو أن تتجاهل مرة أخرى مضاعفات الأرباح.

ولكن كيف يرتبط كل ذلك ب $ETH؟

بالنسبة لأولئك منا من مواطني العملات المشفرة ، تبدو مساحة منصات العقود الذكية مجزأة للغاية. هناك Solana ، وهناك Hyperliquid ، وعشرات سلاسل الكتل عالية الأداء الناشئة و Rollups (حلول التوسع على السلسلة).

نحن نعلم أن قيادة Ethereum قد واجهت تحديا حقيقيا ، وهي تواجه تهديدا وجوديا. نعلم أيضا أنه لا يحل مشكلة التقاط القيمة.

لكنني أشك كثيرا في أن وول ستريت تفهم أيا من هذا. في الواقع ، أود أن أجرؤ على القول إن معظم مستثمري وول ستريت لا يعرفون شيئا تقريبا عن سولانا. إذا كنا صادقين ، فقد تكون XRP و Litecoin و Chainlink و Cardano و Dogecoin أكثر شهرة في السوق الخارجية من $SOL. بعد كل شيء ، كان هؤلاء الأشخاص غير مبالين بفئة الأصول المشفرة بأكملها لعدة سنوات.

ما تعرفه وول ستريت هو أن $ETH هو مثال ل "تأثير ليندي" (بمعنى أن الأشياء التي كانت موجودة لفترة طويلة من المرجح أن تستمر في الوجود) ، والتي تم اختبارها في المعركة وكانت "خيار الاستثمار التجريبي" الرئيسي $BTC لسنوات. ما تراه وول ستريت هو أن $ETH هو أصل التشفير الآخر الوحيد الذي يحتوي على صندوق استثمار متداول سائل. تحرص وول ستريت على المحفز القادم مقابل الاستثمار الكلاسيكي في القيمة النسبية.

قد لا يعرف أولئك الذين يرتدون البدلة الكثير عن العملة المشفرة ، لكنهم يعرفون أن Coinbase و Kraken والآن Robinhood قد قرروا جميعا "البناء على Ethereum". مع الحد الأدنى من العناية الواجبة ، يمكنهم اكتشاف أن سلسلة Ethereum لديها أكبر مجموعة من العملات المستقرة. سيبدأون في حساب "حسابات الهبوط على سطح القمر" وسرعان ما يدركون أنه على الرغم من أن $BTC قد وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق ، إلا أن $ETH لا يزال أقل بأكثر من 30٪ من أعلى مستوى له في عام 2021.

قد تعتقد أن الأداء الضعيف النسبي يبدو متشائما ، لكن هؤلاء الأشخاص لديهم طرق مختلفة للاستثمار. إنهم أكثر استعدادا لشراء أصول منخفضة السعر ولكنها مستهدفة جيدا بدلا من مطاردة الأصول الأعلى التي تجعلهم يتساءلون عما إذا كانوا "أضاعوا الفرصة".

أعتقد أنهم جاءوا. تفويض الاستثمار ليس مشكلة ، ويمكن لأي صندوق زيادة التعرض للعملات المشفرة بالحوافز المناسبة. على الرغم من أن Crypto Twitter (CT) قد أعلنت أنها لن تواجه $ETH مرة أخرى لأكثر من عام ، إلا أن المؤشر استمر في الأداء الجيد خلال الشهر الماضي.

اعتبارا من هذا العام ، انخفض $SOLETH بنسبة 9٪ تقريبا. وصلت هيمنة Ethereum على السوق إلى أدنى مستوياتها في مايو ومنذ ذلك الحين سجلت أطول اتجاه صعودي لها منذ منتصف عام 2023.

إذا كانت تسمية تويتر (CT) للعملات المشفرة بأكملها $ETH بأنها "عملة ملعونة" ، فلماذا لا تزال تتفوق على أدائها؟

الجواب هو: إنه يجذب مشترين جدد.

منذ مارس من هذا العام ، كانت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة النقدية في اتجاه نمو أحادي الاتجاه.

المصدر: Coinglass

تضيف استنساخ Microstrategy ، على غرار $ETH ، مراكز عدوانية إلى السوق ، مما يضيف نفوذا هيكليا مبكرا إلى السوق.

ربما يدرك بعض سكان التشفير الأصليين أنهم لا يتعرضون بشكل كاف $ETH ويبدأون في إعادة معايرة مراكزهم ، وربما الخروج من $BTC و $SOL التي تفوقت على مدار العامين الماضيين لصالح Ethereum.

أنا لا أقول أن Ethereum قد حلت المشكلات التي لديها. أعتقد أن ما من المحتمل أن يحدث في هذه المرحلة هو أن $ETH كأصل يبدأ في الانفصال عن شبكة Ethereum نفسها.

يقود المشترون الخارجيون نقلة نوعية في أصول $ETH ، متحدين مفاهيمنا المسبقة بأنها ستنخفض فقط. سيضطر الدببة في النهاية إلى إغلاق مراكزهم. بعد ذلك ، ستبدأ رأس المال الأصلي للعملات المشفرة في مطاردة الارتفاع حتى يظهر نوع من جنون المضاربة الكامل $ETH وينتهي بقمة مذهلة.

إذا حدث كل هذا ، فإن أعلى مستوى على الإطلاق (ATH) ليس بعيدا جدا.

رابط إلى المقال الأصلي