يخفي التكافؤ الضيق في الأسعار الفجوات الهيكلية في سيولة XRP في البورصات
تم تداول XRP بشكل ملحوظ باستمرار عبر Binance و Coinbase طوال شهر يوليو ، على الرغم من الاختلافات الصارخة في مكان وكيفية تركيز السيولة.
بينما ظلت الأسعار بين أزواج الدولار الأمريكي و USDT على بعد بضع نقاط أساس من بعضها البعض ، تباينت البورصتان بشكل كبير في أحجام التداول الخاصة بكل منهما.
استحوذت Binance على جميع الأنشطة تقريبا ل XRP المقتبس من USDT ، بينما برزت Coinbase كمكان أساسي للأزواج المقتبسة بالدولار الأمريكي. كان لتجزئة السيولة هذه تأثيرات ملموسة على مكان ظهور فروق الأسعار الأساسية ومدى اتساع نطاقها خلال فترات عمق السوق الضعيف.
في الأيام الثلاثين الماضية ، أظهرت أسعار الإغلاق عبر جميع الأزواج الأربعة محاذاة شبه مثالية ، خاصة بين أزواج USDT على Binance و Coinbase ، والتي حافظت على ارتباط عائد 0.999.
بلغ متوسط التناقضات في الأسعار أقل من ثلث سنت عبر أي زوجين ، وفي أوسع نطاقها ، انتشر إلى 0.0164 دولار فقط ، أي حوالي 55 نقطة أساس في أقصى الحدود. يوضح هذا مدى كفاءة قوى المراجحة في الحفاظ على تكافؤ XRP عبر كل من الأزواج والأماكن.
على الرغم من هذا التكافؤ ، ظهرت أنماط تسعير صغيرة ولكنها مستمرة. في كلتا البورصتين ، يميل زوج الدولار الأمريكي إلى التداول أعلى قليلا من نظيره في USDT. في Binance ، تم تداول XRPUSD بمتوسط 0.00109 دولار فوق XRPUSDT ، أو حوالي 3.6 نقطة أساس.
في Coinbase ، كان الفرق أقل قليلا عند 0.00079 دولار ، أي حوالي 2.5 نقطة أساس. تعكس هذه الفروق احتكاك التحويل بين العملات الورقية والعملات المستقرة والاختلافات الطفيفة في آليات التنفيذ بين دفاتر أوامر الدولار الأمريكي والدولار الأمريكي.
ومع ذلك ، لم يكن الاختلاف الهيكلي الأكثر وضوحا في السعر ولكن في حجم التداول. سيطرت Binance بأغلبية ساحقة على نشاط XRPUSDT ، حيث بلغ متوسط حجمها المتجدد على مدار 24 ساعة أكثر من 790 مليون XRP.
بلغ متوسط زوج USDT المكافئ ل Coinbase 5.5 مليون فقط ، أي ما يعادل 99.3٪ -0.7٪ من حصة السوق لصالح Binance. يفسر هذا التركيز سبب ارتفاع فجوات الأسعار أحيانا في كتاب Coinbase USDT ، حيث أدت السيولة الضعيفة إلى تضخيم تأثير التداولات الفردية.
في عدة مناسبات (أبرزها 19 يوليو و 2 أغسطس) ، تجاوز أساس التبادل عبر USDT 40 نقطة أساس ، مما دفع أسعار Binance مؤقتا إلى الارتفاع بأكثر من سنت.
ظهر النمط العكسي في أزواج الدولار الأمريكي. هنا ، استحوذت Coinbase على أكثر من 92٪ من الحجم المرصود ، مع متوسط متداول على مدار 24 ساعة عند 398 مليون XRP مقابل 30 مليونا من Binance.
أدى هذا الخلل إلى فارق أسعار أكثر إحكاما واستقرارا على أساس الدولار الأمريكي بين الأماكن. بلغ متوسط أساس Binance-Coinbase USD 0.00027 دولار (أقل بقليل من نقطة أساس واحدة) ، مع ذيول ضيقة وعدد قليل من الرحلات التي تتجاوز ±0.005 دولار.
يعكس الأساس بين الأماكن هذه الازدواجية لأن كل بورصة تقود في عملة تسعير واحدة ومسارات في الأخرى. كان سعر USDT على Coinbase هو السعر الأكثر تقلبا بالنسبة لأقرانه ، حيث وصلت الاضطرابات قصيرة الأجل إلى 30 إلى 47 نقطة أساس. كانت هذه الحلقات نادرة وقصيرة ، لكنها مثال ممتاز على كيف يمكن للسيولة المجزأة أن تعرض الأسواق الفعالة لتقلبات محلية.
كان متوسط تشتت السعر رباعي الاتجاهات عبر جميع الأزواج الأربعة لكل شريط 0.00283 دولارا فقط ، أي أقل من 10 نقاط أساس عند مستوى سعر 3 دولارات. حتى خلال الفترات الزمنية الأكثر نشاطا ، ظل التشتت متواضعا ، وبلغ ذروته عند 0.0164 دولار. يشير هذا إلى أنه على الرغم من عدم توزيع السيولة بالتساوي ، إلا أن اكتشاف الأسعار لا يزال مشتركا بشكل فعال عبر الأماكن وعروض الأسعار.
تعزز الارتباطات في عوائد السجل لمدة 30 دقيقة فكرة سلوك السعر الموحد. تحركت جميع الأزواج معا في خطوة ثابتة ، مع ارتباطات عبر المكان ، ونفس التسعير بالقرب من 0.999 ، واقتباس متقاطع ، وارتباطات نفس المكان تتجاوز 0.997.
يشير هذا المستوى من المحاذاة إلى أن أي تدفقات تداول تهيمن على كل مكان لا تتباعد في توقعاتها الاتجاهية. من المحتمل أن يكون هذا بسبب تأثير روبوتات التبادل ومتداولي المراجحة وموفري السيولة الذين يعملون على كلا الجانبين.
ومع ذلك ، لا تزال بعض تأثيرات هيكل السوق قائمة. في Coinbase ، حيث تكون دفاتر USDT ضعيفة ، أظهر تسعير XRP تباينا أكبر واتساقا أقل في سلوك البنية المجهرية. في Binance ، تكون دفاتر USDT عميقة ومهيمنة ، وأظهر زوج XRPUSD (كونه أقل نشاطا) حجما إجماليا أقل وحدودا قصوى أصغر.
يمكن أن يكون هذا الانقسام مهما للمتداولين المتطورين: قد تواجه الصفقات المنفذة في الحجم انزلاقا مختلفا ماديا اعتمادا على عملة التسعير والصرف المستخدمة.
تظهر البيانات سوقا يعمل بشكل جيد مع تسعير ضيق على الرغم من السيولة المجزأة. لا يزال تداول USDT معقل Binance ، بينما تقود Coinbase في التعرض للعملات الورقية.
تظل مستويات الأساس متواضعة ، حيث تقل فجوات أسعار USDT و USD عادة عن أربع نقاط أساس ونادرا ما تخترق الفروق بين الأماكن 10. يجب على المتداولين العاملين في كلتا البورصتين أن يضعوا في اعتبارهم ليس السعر الرئيسي ولكن ملف السيولة الذي يقدمه كل أصل مقتبس.
ما يظهر هو صورة لسوقين متكاملين: أحدهما متجذر في سيولة العملات المستقرة والآخر يرتكز على القضبان الورقية.
يقع XRP عند تقاطع كليهما ، وبينما يبدو سعره متماثلا بغض النظر عن مكان أو كيفية تداوله ، فإن الهيكل الأساسي لتلك التداولات يتشكل من خلال حجم المكان وأصل التسعير وعمق الكتاب. إنه فعال ولكنه بعيد كل البعد عن التماثل.
The post التكافؤ الضيق في السعر يخفي الفجوات الهيكلية في سيولة XRP في البورصات appeared first on CryptoSlate.