المحطة التالية للعملات المستقرة ، Cygnus ، تفتح حقبة جديدة من قيمة الأشخاص والسلوكيات

1. الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle يفجر دورة جديدة من العملات المستقرة

في يونيو 2025 ، تم طرح Circle Internet Group للاكتتاب العام بنجاح في الولايات المتحدة ، وارتفع سعر سهمها بنحو 168٪ في اليوم الأول ، وارتفع بنسبة تصل إلى 700٪ في غضون أيام قليلة ، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 63 مليار دولار ، لتصبح أقوى سهم مفهوم للعملات المشفرة لهذا العام. توضح هذه الموجة من الارتفاع سعي السوق القوي وتوقعه للعملات المستقرة المتوافقة.

في الوقت نفسه ، حافظت USDC نفسها على نمو قوي. اعتبارا من 26 يونيو ، وصلت القيمة السوقية المتداولة ل USDC إلى حوالي 61.7 مليار دولار ، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 6.5 مليار دولار ، لتحتل المرتبة السابعة في القيمة السوقية العالمية للأصول المشفرة. كان أداء قطاع العملات المستقرة بشكل عام قويا ، حيث تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية لأكبر خمس عملات مستقرة 250 مليار دولار ، مما أدى مرة أخرى إلى ترسيخ مكانته الأساسية في النظام البيئي المالي الرقمي.

لا يزال مستوى السياسة إيجابيا أيضا: أطلقت الولايات المتحدة رسميا قانون GENIUS ، الذي يضع إطارا تنظيميا للعملات المستقرة. أعلنت حكومة كوريا الجنوبية تخفيف القيود المفروضة على إصدار العملات المستقرة المحلية ، كما بدأت العديد من الدول الآسيوية في فتح الموافقة على تراخيص الدفع والمقاصة. يفتح الجمع بين الوضوح التنظيمي والمساعدة الرأسمالية نافذة غير مسبوقة من التفشي لمشاريع العملات المستقرة.

لم تعد العملات المستقرة أداة "للربط ب 1 دولار" ، ولكنها تتطور إلى جيل جديد من البنية التحتية المالية التي تربط الأصول المالية التقليدية بالأنظمة الاقتصادية على السلسلة.

المصدر: Coinmetrics

2. بدأت العملات المستقرة في السعي وراء "عوائد حقيقية"

عندما لم يتحول السوق بالكامل بعد إلى مسار "العملة المستقرة للدخل" ، فقد وضع Cygnus مسبقا بالفعل.

في ذلك الوقت ، طرحت Cygnus افتراضا مختلفا تماما عن المسار السائد: لا ينبغي أن تكون العملات المستقرة حاويات لربط القيمة فحسب ، بل يجب أن تصبح أيضا أصولا منخفضة المخاطر وقابلة للتركيب وذات عائد حقيقي على السلسلة للمستخدمين. بتوجيه من هذا المفهوم ، أطلقت Cygnus cgUSD ، وهي عملة مستقرة مصممة بناء على آلية إعادة التأسيس اليومية ، والتي تدعم الاسترداد بنسبة 1: 1 ، ويأتي الدخل الأساسي من مزيج من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والأصول عالية الائتمان على السلسلة ، مع مراعاة العائد والأمان والسيولة وقابلية التركيب. ومن الجدير بالذكر أن اختيار هذا المسار حدث قبل إصدار العملات المستقرة للمشاريع الرئيسية مثل Ondo Finance ، وقد أخذت Cygnus زمام المبادرة في استكمال تنفيذ آلية العملة المستقرة المتمثلة في "دعم عائد سندات الخزانة القابلة للتركيب + الخزانة" ، مما فتح قناة جديدة لنموذج العائد الحقيقي.

علاوة على ذلك ، دخلت Cygnus في شراكة مع Pendle لإطلاق مجمع عائد LP الخاص ب wcgUSD. يمكن للمستخدمين اختيار تأمين الدخل الثابت (PT) أو الفوز بالدخل العائم (YT) بحرية للجمع بمرونة بين استراتيجيات الأصول على السلسلة. وفقا لأحدث البيانات الرسمية من Pendle ، اعتبارا من نهاية يونيو 2025 ، تجاوز TVL لمجمع wcgUSD 35 مليون دولار أمريكي ، وكان العائد السنوي مرتفعا بنسبة 12٪ + ، واحتل المرتبة الأولى بشكل مطرد في مسار العملات المستقرة في سوق Pendle الجديد ، متجاوزا العديد من المشاريع الرائدة.

من آلية إعادة التأسيس الخاصة ب cgUSD إلى المجمعات ذات العائد المرتفع على Pendle ، تقوم Cygnus حقا بإنتاج سرد "الاستقرار + العائد" وإدخال العملات المستقرة في حقبة جديدة من العائد الحقيقي.

3. بالإضافة إلى الفرص الجديدة والمعضلات الجديدة "الحقيقية": موجة عملات الذكاء الاصطناعي المستقرة قادمة

مع استمرار الذكاء الاصطناعي التكنولوجيا في اختراق Web3 ، فتحت مساحة العملات المستقرة أيضا دورة سردية جديدة - العملات المستقرة التي تعمل بالطاقة الذكاء الاصطناعي.

من Maitrix إلى GAIB و USDAI ، حاولت سلسلة من المشاريع حزم الدخل مثل تأجير قوة حوسبة الذكاء الاصطناعي ، أو رسوم استدعاء النموذج ، أو حوافز تداول البيانات في منطق الأصول الأساسي للعملات المستقرة. من المتوقع أن ترسم هذه المحاولات قيمة عالم الذكاء الاصطناعي في النظام المالي على السلسلة ، مما يخلق أصلا مستقرا جديدا "ذكيا وقابلا للنمو".

ومع ذلك ، تواجه معظم مشاريع الذكاء الاصطناعي المستقرة عموما المشكلات التالية:

• ثقيل على الذكاء الاصطناعي وخفيف على التشفير ، ويفتقر إلى الحوكمة والشفافية على السلسلة ؛
• ضعف التوافق مع بروتوكولات DeFi الحالية ، مما يجعل من الصعب الوصول إلى شبكات السيولة ؛
• تعتمد دولاب الموازنة الاقتصادي النموذجي بشكل كبير على التشغيل الداخلي لمنظمة الذكاء الاصطناعي وتفتقر إلى آلية تثبيت القيمة.
• الافتقار إلى الحوكمة وتصميم التصفية للتعامل مع ظروف السوق القاسية.

جوهر هذه المشاكل ليس الذكاء الاصطناعي نفسه ، ولكن الافتقار إلى تربة DeFi قابلة للتركيب وقابلة للتحقق ومستدامة لهذه المشاريع. نتيجة لذلك ، على الرغم من حداثة المفهوم ، لا تزال العملات المستقرة التي يمكنها حقا دمج الذكاء الاصطناعي في النظام المالي على السلسلة نادرة.

4. مسار Cygnus: من طبقة Instagram إلى النموذج المالي لسيادة البيانات

بدلا من مجرد مطاردة جنون الذكاء الاصطناعي ، يعيد Cygnus بشكل أساسي بناء العلاقة بين الذكاء الاصطناعي والسلوك الاجتماعي والتمويل ، ويقترح إطارا سرديا جديدا: الاجتماعي كأصول ، والسلوك كائتمان ، والنماذج المالية للبيانات المدفوعة الذكاء الاصطناعي.

من أجل سد الفجوة بين مستخدمي Web2 والحوافز على السلسلة ، قامت Cygnus أولا ببناء أول طبقة Web3 Instagram في العالم - InstaPlay. ترتبط الوحدة الأصلية ب Instagram Graph ، ومن خلال تقنية تجريد الحساب (AA) ، فإن حساب Instagram الخاص بالمستخدم هو محفظة Web3. نتيجة لذلك ، يتم تمكين وضع "Account Fi" ، بحيث يمكن تعيين سلوكيات Web2 مثل الإعجابات والتعليقات ونشر المحتوى هيكليا على السلسلة لتشكيل "أصول سلوكية" قابلة للقياس وقابلة للتكوين وضمانة.

لا يجلب هذا تجربة جديدة على السلسلة فحسب ، بل يجسد أيضا مشكلة تدفق القيمة الأساسية للموجة الحالية من منشئي الذكاء الاصطناعي - عندما يظهر قدر كبير من محتوى الذكاء الاصطناعي على منصات مثل Instagram ، لا يتم تعجيل القيمة الحقيقية بشكل فعال وإعادتها إلى المبدعين والمستخدمين أنفسهم. من خلال آلية التآزر ل الذكاء الاصطناعي + Social ، يملأ Cygnus الجسر المفقود بين "إنتاج المحتوى → وتفاعل المستخدم → وتعليقات القيمة": فهو يربط المحتوى الذي تم إنشاؤه الذكاء الاصطناعي بالسلوكيات الاجتماعية للمستخدمين ، ثم يحقق حلقة مغلقة مستدامة من الدخل ثنائي الاتجاه للمبدعين والمشاركين من خلال نموذج حوافز على السلسلة.

علاوة على ذلك ، قامت Cygnus أيضا ببناء نظام دولاب الموازنة Creator Economy الكامل:

• يشارك المبدعون المحتوى أو يشاركون في تحديات العلامة التجارية أو يبدأون المهام في Cygnus Instagram Layer.
• يمكن للمستخدمين الحصول على قيمة السلوك والحوافز الرمزية من خلال التفاعل ، وسيتم أيضا تجميع السلوك كبيانات ائتمانية على السلسلة.
• يمكن للعلامات التجارية بدء مهام على السلسلة لتحقيق حوافز دقيقة للإعلان والإبداع.
• يتم تعجيل جميع السلوكيات الاجتماعية في أصول منظمة لبناء "رسم بياني مالي".

لا تستخدم نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة ب Cygnus للتنبؤ بالأسواق أو إنشاء المحتوى ، ولكنها تخدم تحديد سلوك المستخدم وهيكلته ونمذجته الائتمانية. يقوم النظام تلقائيا بإنشاء "درجات السلوك" من بيانات سلوك المستخدمين على السلسلة والمشاركة الاجتماعية وإنشاء المحتوى وغيرها من المعلومات ، والتي يمكن استخدامها كشهادات ائتمان على السلسلة يمكن استخدامها للتخزين أو الإقراض أو توزيع الحوافز.

جميع البيانات مملوكة للمستخدمين ، ويمكن للمستخدمين اختيار فتح أو تفويض أو المشاركة في حوكمة DAO أو تحويلها إلى حوافز اقتصادية ، مما يحقق حقا نظام السيادة الشخصية ل "البيانات كأصل".

لذلك ، في الهيكل المالي ل Cygnus:

• الذكاء الاصطناعي ليس أداة لاستخراج القيمة ، ولكنه محرك ينشط إمكانات بيانات المستخدم.
• لم يعد السلوك الاجتماعي للمبدعين والمستخدمين عمالة مجانية ، بل أصولا قابلة للقياس وقابلة للاستثمار.
• يشكل الإنشاء والمشاركة أساس الائتمان ، وتصبح العملة المستقرة cgUSD مرساة القيمة الأساسية لهذا النظام.

تقوم Cygnus ببناء شبكة مالية من الجيل التالي مدفوعة بمحتوى الذكاء الاصطناعي + المشاركة الاجتماعية + عوائد حقيقية على السلسلة / خارج السلسلة ، مما ينقل القيمة حقا من النظام الأساسي إلى المستخدمين.

الخلاصة: المحطة التالية للعملات المستقرة هي تثمين الأشخاص والسلوكيات

لم يعد مستقبل العملات المستقرة مقتصرا على ربط العملات الورقية ، ولا يقتصر على هياكل المراجحة المالية. مع إدراج Circle ، وتنفيذ السياسات العالمية ، وظهور النظام البيئي لنظام الذكاء الاصطناعي ، والقيمة البارزة بشكل متزايد لسلوك المستخدم ، تتطور العملات المستقرة إلى المكونات الأساسية لجيل جديد من آليات توزيع الحوافز وتحمل القيمة على السلسلة.

بدلا من نسخ المسار التقليدي ، قامت Cygnus ببناء مسار مع البيانات السلوكية كأصل ، وتوليد ائتمان مدفوع الذكاء الاصطناعي ، والدخل الحقيقي كدعم أساسي من منظور طويل الأجل - من خلال الجمع بين Instagram Layer و AccountFi و الذكاء الاصطناعي models و cgUSD ، تشكل Cygnus "نموذجا جديدا للتمويل الاجتماعي" مغلق الحلقة

بدلا من أن يكون مشروعا للعملة المستقرة ، فإن Cygnus هو أكثر من بنية تحتية لدخول Web3 مصممة لمستخدمي Web2 ، وهو أيضا نموذج أولي لنظام ائتمان لامركزي صاعد يركز على الأشخاص.

لا تنتمي العملة المستقرة في المستقبل إلى البنوك أو المؤسسات المركزية ، ولكن لكل مستخدم يرغب في المشاركة والمشاركة وخلق القيمة. تضع Cygnus الأساس لهذا الاتجاه.