ميساري: ارتفعت القيمة الإجمالية للأصول بنسبة 140٪ هذا العام ، مما يعطي لمحة عن الوضع الحالي لدائرة Solana RWA

بقلم ماثيو ناي

المترجم: ديب تايد TechFlow

الرؤى الرئيسية

تبلغ قيمة أصول العالم الحقيقي (RWAs) في سولانا أكثر من 418.1 مليون دولار ، بزيادة 140.6٪ منذ بداية العام حتى تاريخه. يقود USDY الخاص ب Ondo بقيمة 175.3 مليون دولار ، بحصة سوقية تبلغ 41.9٪ ، تليها أصول أخرى مثل OUSG و ACRED و BUIDL.

دخلت Backed في شراكة مع Kraken لجلب الأسهم المرمزة إلى Solana عبر xStocks في 30 يونيو 2025 ، مما سمح لأكثر من 40,000 محفظة بالاحتفاظ ب xStock في أسبوع. تخطط Superstate و Ondo و Step Finance لإطلاق أسهم رمزية في وقت لاحق من هذا العام.

تخطط R3 لجلب أكثر من 10 مليارات دولار من الأصول المرمزة من منصة تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع (DLT) المصرح بها ، Corda ، إلى Solana. يدعم R3 إصدار ونقل الأصول المرمزة من قبل المؤسسات المالية المنظمة.

سرعان ما ارتفعت العملة المستقرة ذات العائد العائد لشركة Maple Finance ، syrupUSDC ، إلى القيمة السوقية البالغة 60.1 مليون دولار. منذ إطلاقه في يونيو 2025 ، تم إصدار 5420 شرابتم إصدار رمز USDC.

Solana هي موطن ل RWAs الفريدة مثل Blackrock و Apollo والعقارات المرمزة والسلع المادية الفريدة والمقتنيات.

مقدمة في الأساسيات

تمثل أصول العالم الحقيقي (RWAs) نقلة نوعية في التمويل اللامركزي ، حيث تربط التمويل التقليدي (TradFi) بالبنية التحتية ل blockchain من خلال ترميز الأصول خارج السلسلة مثل السندات الحكومية والائتمان الخاص والأسهم العامة والعقارات وحتى السلع المادية. وقد أدى هذا التحول إلى مستويات أعلى من السيولة وقابلية البرمجة وإمكانية الوصول العالمي، خاصة بالنسبة للأدوات المالية غير السيولة أو المقيدة أو الموزعة بشكل غير فعال. على مدار العام الماضي ، برزت Solana كمنافس قوي في هذا المجال وأصبحت منصة موثوقة للمؤسسات ومستثمري التجزئة للوصول إلى RWAs على السلسلة والتفاعل معها.

تنبع جاذبية Solana من إنتاجيتها العالية ، وتكاليف المعاملات التي تقترب من الصفر ، والنظام البيئي القوي للمطورين. تتيح الابتكارات التكنولوجية مثل معيار Token-2022 ونهائية الكتلة السريعة أدوات الامتثال السلسة وتوزيع العائد وتكامل DeFi القابل للتكوين. تجعل هذه الميزات Solana مثالية لاستضافة مجموعة واسعة من RWAs ، من أذون الخزانة المرمزة إلى الأسهم على السلسلة والسلع الرمزية. تم تصميم بنيتها التحتية بشكل متزايد وفقا لاحتياجات مصدري الأصول والمنظمين والمستخدمين ، مما يمهد الطريق لاعتماد RWAs على المستوى المؤسسي والمجتمعي.

يغطي RWA على Solana أربع فئات أساسية: (1) أصول العائد ، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية المرمزة ، وصناديق الوكالات ، وبروتوكولات الائتمان الخاصة مثل Ondo Finance و Franklin Templeton و Maple. (2) الأسهم العامة المرمزة ، مع Superstate و Kraken و Ondo Global Markets قريبا ؛ (3) الأصول غير ذات العائد ، مثل العقارات المرمزة والمقتنيات على منصات مثل Parcl و BAXUS ؛ و (4) مزودي البنية التحتية الناشئين ، مثل R3 و Securitize ، والتي توفر الدعم للامتثال وقابلية التشغيل البيني. من خلال هذه العدسات ، نقوم بتقييم مسار Solana كمركز ناشئ لشبكات RWAs على السلسلة وما يعنيه ذلك لمستقبل أسواق رأس المال العالمية.

أصول العائد

RWA القائم على العائد هو الجزء الأكثر أهمية والأسرع نموا في مساحة Solana RWA ، حيث يمثل الغالبية العظمى من قيمة العملة غير المستقرة RWA (بالدولار الأمريكي). تغطي هذه الأصول كل شيء من سندات الخزانة الأمريكية المرمزة إلى الصناديق المؤسسية والائتمان الخاص ، مما يوفر للمستثمرين على السلسلة تعرضا مباشرا لتدفقات العائد خارج السلسلة ، وغالبا ما تكون أكثر قابلية للتركيب ويمكن الوصول إليها ، على مدار الساعة من TradFi.

إخلاء المسؤولية: جميع البيانات الواردة في هذا التقرير محدثة اعتبارا من 7 يوليو 2025.

سندات الخزانة الأمريكية المرمزة

توفر سندات الخزانة المرمزة غلافا رقميا لأدوات العائد الأكثر سيولة وموثوقية في العالم ، وأصبحت ركيزة أساسية لإدارة الأصول على السلسلة ، وضمانات العملات المستقرة ، وعمليات تمويل DAO. نما سوق سندات الخزانة المرمزة في Solana من صغير ليشمل مجموعة من المنتجات من كل من مصدري الأصول الأصليين وعبر السلاسل.

Ondo Finance - OUSG و USDY (الخزينة ورموز العائد)

يمثل OUSG و USDY نهج Ondo Finance المزدوج لترميز سندات الخزانة الأمريكية.

• تم إطلاق OUSG في يناير 2023 ، وهو صندوق رمزي تم تنظيمه في البداية مع صندوق BUIDL التابع لشركة BlackRock. إنه مخصص بشكل أساسي للمستثمرين المعتمدين. في يوليو 2025 ، كانت OUSG ثاني أكبر أصل عائد في Solana من حيث القيمة السوقية ، مع سبعة من حاملي العقارات والقيمة السوقية البالغة 79.6 مليون دولار.

• تم إطلاق USDY في أغسطس 2023 ، وهو رمز مميز مدعوم بسندات الخزانة الأمريكية والودائع المصرفية التي تهدف إلى أن تكون عملة مستقرة قائمة على العائد مع إمكانية وصول واسعة. يرتفع سعر الدولار الأمريكي مع تراكم الفائدة. يمكن نقل الرمز المميز عبر السلاسل من خلال LayerZero ، مما يجعله قابلا للتكوين بدرجة كبيرة في تطبيقات DeFi. اعتبارا من يوليو 2025 ، كان USDY هو أعلى عائد RWA على Solana ، مع 6,978 حاملا وقيمة سوقية تبلغ 175.3 مليون دولار.

BlackRock - BUIDL (صندوق السيولة الرقمية المؤسسية بالدولار الأمريكي)

BUIDL هو صندوق سوق نقلي بالدولار الأمريكي تم تطويره بواسطة BlackRock ويحتفظ بالنقود وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. تم إطلاق الصندوق في البداية على Ethereum في مارس 2024 وتم توسيعه إلى Solana في مارس 2025 ، مما يمثل واحدة من أولى عمليات نشر RWA المؤسسية واسعة النطاق على شبكة Solana. يتمتع الصندوق بتصنيف AAA ويحافظ على قيمة ثابتة قدرها 1 دولار مع دفع أرباح يومية. تقتصر المشاركة على المستثمرين المعتمدين الذين اجتازوا التحقق من اعرف عميلك، مستفيدين من قدرات التسوية على مدار الساعة في Solana وتكاليف المعاملات المنخفضة.

يحول BUIDL الأدوات المالية الثابتة التقليدية إلى أصول يسهل الوصول إليها وقابلة للتشغيل البيني. يؤكد إطلاق BlackRock ل RWA الرمزي على Solana المصداقية المتزايدة وقابلية التشغيل البيني للبنية التحتية العامة ل blockchain في مجال التمويل المؤسسي. اعتبارا من يوليو 2025 ، تعد BUIDL رابع أكبر شركة RWA ذات عائد من حيث القيمة السوقية لشركة Solana ، مع ثلاثة حاملين وقيمة سوقية تبلغ 25.23 مليون دولار.

فرانكلين تمبلتون - BENJI (صندوق أموال الحكومة الأمريكية على السلسلة ، FOBXX)

تمثل BENJI أسهما في صندوق فرانكلين تمبلتون للسوق النقدي ، الذي يستثمر في الأوراق المالية الحكومية الأمريكية ، والنقد ، واتفاقيات إعادة الشراء. تم إطلاق BENJI في الأصل في عام 2021 كجزء من طرحها متعدد السلاسل ، وتوسعت إلى Solana في فبراير 2025 ، لتصبح الشبكة الثامنة التي يدعمها الصندوق. يحافظ على قيمة ثابتة تبلغ 1 دولار ويقدم بديلا للعائد للعملات المستقرة التقليدية ، مع تراكم الفائدة يوميا. BENJI هي واحدة من أولى الصناديق المشتركة المسجلة في هيئة الأوراق المالية والبورصات لمستثمري التجزئة ، ويمكن الوصول إليها من خلال تطبيق Benji للهاتف المحمول. اعتبارا من يوليو 2025 ، تعد BENJI خامس أكبر شركة RWA ذات عائد من حيث القيمة السوقية لشركة Solana ، مع حاملين وقيمة سوقية تبلغ 25.9 مليون دولار.

OpenEden - TBILL (أذون الخزانة الرمزية)

TBILL هو رمز مضمون بالكامل مدعوم بسندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل ويتم إصداره من خلال هيكل ائتماني منظم. منذ ظهورها لأول مرة في عام 2023 ، سمحت TBILL للمستخدمين بسك الرموز المميزة واستردادها على مدار الساعة باستخدام العملات المستقرة مثل USDC ، مع ارتفاع سعر الرمز المميز مع تراكم الفائدة. كانت OpenEden واحدة من أولى المنصات التي أطلقت منتج خزانة يمكن الوصول إليه من DeFi ، والذي يستهدف المستثمرين غير الأمريكيين.

ساهم حاجز المنتج المنخفض أمام الدخول والاسترداد في الوقت الفعلي والشفافية العالية في نجاحه ، وتزداد شعبيته في آسيا وأوروبا. كانت TBILL في دائرة الضوء لحصولها على تصنيف "A" من Moody's وتم استخدامها كضمان عائد للرموز المميزة الأخرى ، مثل عملة Velo's USDV المستقرة. اعتبارا من يوليو 2025 ، تعد TBILL سابع أكبر عائد RWA على Solana من حيث القيمة السوقية ، مع 3 حاملين وقيمة سوقية تبلغ 11.7 مليون دولار.

VanEck - VBILL (صندوق الخزانة الأمريكي الرمزي).

VBILL هي نسخة رمزية من استراتيجية VanEck قصيرة الأجل لوزارة الخزانة الأمريكية ، والتي تم إطلاقها في Solana في مايو 2025 من خلال شراكة مع Securitize. على عكس الرموز المميزة للعائد مثل OUSG و USDY ، والتي ترتفع قيمتها ، تحافظ VBILL على سعر ثابت قدره 1 دولار وتوزع الأرباح من خلال توزيعات أرباح التوكنات اليومية. يتم توفير الاستضافة من قبل State Street ، ويتم الحفاظ على الأسعار في الوقت الفعلي بواسطة أوراكل Redstone.

الميزة البارزة ل VBILL هي الاسترداد الذري من خلال عملة AUSD المستقرة من Agora (ملاحظة المد العميق: إكمال عملية استرداد الأصول في عملية غير قابلة للتجزئة ، مما يضمن اكتمال عملية المعاملة بأكملها إما بنجاح أو دون نجاح تماما ، وتجنب التنفيذ الجزئي) ، مما يسمح للمستثمرين بالاستفادة من تكامل AUSD مع بروتوكولات Solana DeFi مثل Kamino للتبديل بسلاسة بين العائد والسيولة. يجمع هيكلها بين ممارسات إدارة الأموال التقليدية والكفاءات على السلسلة لخدمة مديري النقد المؤسسيين. اعتبارا من يوليو 2025 ، تعد VBILL سادس أكبر شركة RWA ذات عائد على Solana من حيث القيمة السوقية ، مع خمسة حاملين وقيمة سوقية تبلغ 13.6 مليون دولار.

أجهزة الطرد المركزي - deRWA و deJTRSY (أذون الخزانة على السلسلة)

تشتهر شركة الطرد المركزي بعملها المبكر في ترميز قروض العالم الحقيقي على Ethereum و Polkadot ، وفي مايو 2025 أعلنت عن التوسع في Solana مع إطلاق معيار deRWA المميز. أول رمز مميز سيتم نشره على Solana في إطار هذا الإطار هو deJTRSY ، والذي يمثل حصة في صندوق خزانة أمريكي قصير الأجل بقيمة 400 مليون دولار تديره Anemoy. على عكس رموز الأمان التقليدية ، يمكن نقل أصول deRWA بحرية واستخدامها على الفور داخل نظام DeFi البيئي ل Solana ، بما في ذلك منصات مثل Raydium و Kanime و Lulo.

سيمكن رمز deJTRSY مستخدمي Solana من كسب عائد من سندات الخزانة الأمريكية بطريقة قابلة للتكوين بالكامل ، مما يعزز الفائدة على السلسلة للأدوات المالية التقليدية. يزيل نهج الطرد المركزي الاحتكاك طويل الأمد في سيولة رمز RWA ويجسد استراتيجيتها المتمثلة في ربط الصناديق المؤسسية بالبنية التحتية للتمويل اللامركزي عالية السرعة. بالإضافة إلى سندات الخزانة ، تعمل الطرد المركزي أيضا على تشغيل مجمعات الائتمان الخاصة في Solana ، مما يمكن مديري الأصول من ضمان قروض العالم الحقيقي وتقديم أجزاء رمزية للمستثمرين على السلسلة. وتثري هذه المجمعات تدفقات الإيرادات وتعزز فرص حصول المقترضين من الأسواق الناشئة على الائتمان.

الصناديق المؤسسية المميزة

تمثل الصناديق المؤسسية في Solana موجة جديدة من ترميز RWA ، مع نطاق يتجاوز أدوات الدين البسيطة ليشمل مجموعة متنوعة من استراتيجيات الائتمان الخاص والعقارات والأصول البديلة. لا تركز هذه المنتجات على الامتثال والشفافية وقابلية تركيب DeFi فحسب ، بل إنها توفر أيضا مزيدا من التنوع وإمكانات عائد أعلى من سندات الخزانة الرمزية.

أبولو - ACRED (صندوق أبولو متعدد الائتمانات)

ACRED هي نسخة رمزية من صندوق الائتمان الخاص المتنوع لشركة Apollo Global Management ، تم إنشاؤه بالشراكة مع Securitize وتم إطلاقه في Solana في مايو 2025. يمثل الرمز المميز مصلحة في محفظة قروض الشركات وأدوات الائتمان الخاصة الأخرى ويتم إصداره كرمز مميز منظم بموجب إطار الامتثال الخاص ب Securitize.

ACRED مفتوح للمستثمرين المعتمدين ويتكامل مع منصات DeFi الأصلية ل Solana مثل Kamino و Drift Institutional. تمكن عمليات الدمج هذه المستخدمين من اقتراض العملات المستقرة مقابل مقتنيات ACRED وتنفيذ استراتيجيات الرافعة المالية ، مما يحول الأصول التقليدية غير السائلة بشكل فعال إلى ضمانات DeFi قابلة للتكوين. يجلب الصندوق التعرض الائتماني على المستوى المؤسسي (ملاحظة المد العميق: مقدار الخسارة المحتملة التي ستواجهها المؤسسة المالية أو الشركة المالية في حالة التخلف عن السداد المحتمل للطرف المقابل) وكفاءة رأس المال لشركة Solana. اعتبارا من يوليو 2025 ، تعد ACRED ثالث أكبر شركة RWA ذات عائد من حيث القيمة السوقية لشركة Solana ، مع ثمانية حاملين وقيمة سوقية تبلغ 26.9 مليون دولار.

Libre Capital - صندوق بديل رمزي

Libre Capital هي منصة مدعومة من Hamilton Lane و Brevan Howard توفر للمستثمرين المؤسسيين إمكانية الوصول إلى الأصول البديلة الرمزية. في يوليو 2024 ، أطلقت Libre تكاملها مع Solana ، لتصبح أول من أدخل صندوق ائتمان السوق الخاص إلى الشبكة. تشمل الصناديق الرمزية المتاحة حاليا صندوق فرص الائتمان العليا (SCOPE) التابع لهاملتون لين بعائد مستهدف قدره 9٪ ، وصندوق Brevan Howard Master Fund (BHM) ، وصندوق الدولار الأمريكي قصير الأجل (UMA) الذي يديره BlackRock ICS USD Liquidity Fund.

Libre هي "بوابة رمزية" لكبار مديري الصناديق ، تجمع بين مجموعة من الائتمان الخاص وصناديق التحوط والاستراتيجيات البديلة السائلة. تؤكد المنصة على الوصول المصرح به للمستثمرين المعتمدين وتهدف إلى إطلاق العنان لقدرات تداول السوق الثانوية على Solana للحصول على سيولة في الوقت الفعلي في هذه الأسواق غير السائلة تقليديا.

الائتمان الخاص الرمزي

تعمل اتفاقية الائتمان الخاصة لشركة Solana على توسيع حدود RWA من خلال تقديم قروض مباشرة لشركات التكنولوجيا المالية والشركات الصغيرة والمتوسطة والمقترضين من الأسواق الناشئة ، وكلها مدعومة بالشفافية وإدارة المخاطر على السلسلة.

تمويل القيقب - syrupUSDC (العائد Stablecoin)

syrupUSDC هي العملة المستقرة ذات العائد على السلسلة من Maple Finance والتي ستبدأ في Solana في يونيو 2025. يمثل الرمز المميز الأموال المودعة في مجمع ائتمان Maple ، والذي يوفر قروضا للشركات التجارية وصناع السوق وشركات التكنولوجيا المالية. مع معدل فائدة سنوي مستهدف يبلغ 6-7٪ ، يتم وضع syrupUSDC كبديل عالي العائد للعملات المستقرة ذات العائد التقليدي.

تم تصميم المنتج لتطبيقات DeFi ويستفيد من قابلية تركيب نظام Solana البيئي ، بما في ذلك DEXs مثل Orca ومنصات الإقراض مثل Kanami. يمزج نهج Maple بين الشفافية والاكتتاب الصارم والسيولة في الوقت الفعلي لتحويل الائتمان المؤسسي إلى شكل عملة مستقرة يمكن تداوله عبر مساحة DeFi الأوسع. اعتبارا من يوليو 2025 ، تم إصدار أكثر من 63.6 مليون رمز مميز بقيمة سوقية تبلغ 70.7 مليون دولار ، منها 47 مليون دولار مودعة في كامينو.

Credix Finance - سوق ائتمان خاص

تدير Credix Finance سوقا ائتمانيا خاصا أصليا في Solana يمكن المستثمرين المؤسسيين من تمويل القروض الصادرة عن شركات التكنولوجيا المالية في الأسواق الناشئة مثل البرازيل وكولومبيا. منذ إنشائها في عام 2023 ، كانت Credix تقود ترميز حسابات القبض والقروض المدعومة بالأصول وبروتوكولات مشاركة الإيرادات. وعادة ما تنقسم مجمعاتها إلى قطاعات ذات أولوية وفرعية لاستيعاب ملامح مختلفة للمخاطر والعائدات، وتشمل ميزات مثل التأمين والائتمانات المنفصلة عن الإعسار من خلال وكالات ائتمان التصدير. اعتبارا من يوليو 2024 ، مولت المنصة مئات الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMEs) في البرازيل. تتميز Credix بالتركيز على التأثير في العالم الحقيقي وعمليات الصفقات المحلية ، مما يوفر عوائد أعلى وفرصا استثمارية متنوعة خارج السوق الأمريكية.

هوما المؤسسية - PayFi الائتمان الخاص

تعمل Huma Institutional بشكل مشابه لإقراض التراخيص الخاصة لأجهزة الطرد المركزي والقيقب و Credix. تدعم Huma حاليا 12 مجموعة إقراض نشطة عبر أربعة بروتوكولات PayFi مختلفة ، ستة منها نشطة على Solana وتديرها Arf. وأنفقت مجمعات الإقراض الستة أكثر من 97 مليون دولار من الائتمانات من خلال منصة هوما.

ARF هي منصة سيولة عالمية توفر تمويلا قصير الأجل قائم على USDC للمدفوعات عبر الحدود دون الحاجة إلى حساب ممول مسبقا. من خلال الاستفادة من السيولة على السلسلة ، تتيح Arf تسويات سريعة ومنخفضة التكلفة مع تقليل مخاطر الطرف المقابل. في أبريل 2024 ، اندمجت عارف مع Huma لتوسيع حلول السيولة الخاصة بها.

الاتفاقات الأخرى القائمة على الديون

Etherfuse - السندات المستقرة

تركز Etherfuse على جلب الديون السيادية والعملات في الأسواق الناشئة على السلسلة. من خلال منتجات مثل MXNe و Tesoro ، تقوم المنصة بترميز السندات الحكومية المكسيكية والبرازيلية وإتاحتها كأصول شبيهة بالعملات المستقرة على Solana والشبكات الأخرى. على سبيل المثال ، MXNe هي عملة مستقرة مقومة بالبيزو المكسيكي مدعومة بالكامل بسندات CETES الحكومية قصيرة الأجل. يتيح هذا الهيكل للمستخدمين كسب عائد الديون السيادية أثناء التعامل بعملتهم المحلية على السلسلة.

أطلقت Etherfuse منتجا مستقرا للسندات في عام 2024 ومنذ ذلك الحين تستهدف سوق التحويلات والمؤسسات المالية المحلية التي تبحث عن أدوات رقمية مقومة بالعملات الأجنبية. من خلال الجمع بين الاستقرار المدعوم بالسندات وسيولة DeFi ، تقدم Etherfuse فئة أصول جديدة منخفضة التقلب وموجهة نحو العائد والتي توسع إمكانية وصول RWA إلى ما هو أبعد من الأدوات التي تركز على الدولار.

الأسهم على السلسلة

تمثل الأسهم المرمزة في Solana تطورا جديدا في أسواق رأس المال ، مما يتيح التداول 24/7 ، والملكية الجزئية ، والتكامل السلس مع بروتوكولات DeFi. على الرغم من أن المساحة لا تزال في مهدها ، إلا أنها تنضج بسرعة بفضل التقدم في الامتثال وتكنولوجيا وكيل النقل والبنية التحتية عبر السلاسل.

Superstate - جرس الافتتاح (منصة الأسهم العامة على السلسلة)

Opening Bell هي عبارة عن منصة ترميز للأسهم تم تطويرها بواسطة Superstate ، وهي شركة لإدارة الأصول أسسها روبرت ليشنر. تم الإعلان عن افتتاح الجرس في مايو 2025 بالشراكة مع الشركات المسجلة في هيئة الأوراق المالية والبورصات ويهدف إلى تمكين الأسهم العادية وتداولها مباشرة على السلاسل العامة مثل Solana. يتم تسجيل هذه الأسهم من خلال وكلاء تحويل رقمي متوافقين ومن المتوقع أن تصبح أوراقا مالية منظمة بالكامل بموجب قانون الولايات المتحدة. وفي مايو 2025 أيضا، قدم الفريق، جنبا إلى جنب مع معهد سولانا للسياسات وأوركا، اقتراحا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، يسمى Project Open، والذي يحدد كيف يمكن إصدار الأوراق المالية وتداولها على البنية التحتية العامة لبلوكتشين، مما يتيح طريقة أكثر كفاءة وشفافية وفعالية.

أول شركة يخطط لإدراجها على المنصة هي SOL Strategies (CYFRF) ، وهي أداة إدارة أموال Solana بقيمة 280.6 مليون دولار تشارك أيضا في الشبكة من خلال تشغيل المدقق الخاص بها. من المتوقع أن يبدأ افتتاح تداول Bell على السلسلة في وقت لاحق من عام 2025. يهدف المشروع إلى تقصير دورة تسوية T + 2 التقليدية إلى التنفيذ شبه الفوري وجعل المخزون قابلا للبرمجة والتركيب بالكامل في DeFi. تجسد هذه الخطوة رؤية أوسع لتحويل البورصات إلى بروتوكولات أصلية ل blockchain ومنح المستثمرين العالميين إمكانية الوصول إلى الأسهم الخاضعة للتنظيم على مدار 24/7.

مدعومة وKraken - xStocks (الأسهم المرمزة وصناديق الاستثمار المتداولة)

xStocks عبارة عن مجموعة من الأسهم الأمريكية المرمزة وصناديق الاستثمار المتداولة التي أطلقتها المصدر السويسري المنظم المدعوم بالشراكة مع Kraken. تم الإعلان عن المنتج في مايو 2025 وتم إطلاقه رسميا في 30 يونيو 2025. أطلق خط الإنتاج أكثر من 60 منتجا ، تغطي كل شيء من Apple و Tesla إلى مجموعة واسعة من صناديق المؤشرات ، وسيكون متاحا للعملاء غير الأمريكيين. سيتم إصدار الرموز المميزة على Solana كتمثيل مضمون بالكامل للسهم الأساسي والاحتفاظ بها في ضمان من قبل مؤسسة منظمة. يمكن لمستخدمي Kraken تداول هذه الأصول في البورصات أو سحبها للتطبيقات على السلسلة في بروتوكولات DeFi.

تعتبر xStocks فريدة من نوعها في هيكل الامتثال أولا ، والذي تدعمه نشرة أوروبية ويتكامل بسلاسة مع بورصة Kraken والبنية التحتية Solana DeFi. تهدف المنصة إلى إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى الأسهم الأمريكية ، خاصة للمستخدمين في المناطق التي تعاني فيها خدمات الوساطة التقليدية من نقص الخدمات. اعتبارا من 7 يوليو 2025 ، كان هناك أكثر من 45,700 من حاملي xStocks بقيمة سوقية إجمالية قدرها 51.7 مليون دولار. SPYx (S&P 500 xStock) هو السهم الأكثر قيمة مع 9,692 حاملا وتبلغ قيمته السوقية 6.8 مليون دولار. TSLAx (Tesla xStock) هو ثاني أكثر الأسهم قيمة مع 9,914 حاملا وقيمتها السوقية 6.2 مليون دولار.

Ondo - منصة السوق العالمية

Ondo Global Markets هي مجموعة منتجات قادمة من Ondo Finance مصممة لتزويد المستثمرين غير الأمريكيين بإمكانية الوصول المباشر إلى الأسهم العامة الرمزية وصناديق الاستثمار المتداولة. بدلا من إصدار الأصول الاصطناعية أو صناديق الاستثمار المتداولة ، تعمل منصة Ondo كواجهة وسيط على السلسلة تؤمن الأسهم الحقيقية وتربطها ب onTokens مثل onTSLA المحتفظ بها في المحافظ. ستعمل هذه الرموز كممثلات ملكية قابلة للبرمجة يمكن استخدامها كضمان أو نقلها بين المستخدمين المدرجين في القائمة البيضاء.

ستسمح بنية Ondo بتنفيذ أوامر التداول خارج السلسلة في البورصات التقليدية ، مع تسوية فورية على السلسلة. Ondo Global Markets قيد التطوير حاليا ومن المقرر أن يبدأ العمل بحلول نهاية عام 2025. إنه فريد من نوعه من حيث أنه يتعامل مع الرموز المميزة كبنية تحتية للمراسلة بدلا من فئة أصول جديدة ، مما يتيح الامتثال والسيولة دون المساس بقابلية البرمجة على السلسلة. بمجرد إطلاقها ، من المتوقع أن تجلب الآلاف من أصول الأسهم التقليدية إلى نظام Solana البيئي.

Republic - Mirror Tokens (استثمار الأسهم قبل الاكتتاب العام)

في يونيو 2025 ، أعلنت منصة الاستثمار Republic عن إطلاق Mirror Tokens ، وهي فئة أصول جديدة مصممة لتوفير التعرض الاقتصادي للشركات الخاصة عالية القيمة ، مع أول رمز مميز ، rSpaceX ، تم سكه على Solana. تم تصميم هذه الرموز المميزة "لعكس" أداء أسهم الشركة الخاصة في حالة حدوث حدث سيولة مثل الاكتتاب العام أو الاستحواذ ، دون الحاجة إلى منح حقوق الملكية المباشرة أو الملكية. لأول مرة ، يمنح رمز rSpaceX للمستثمرين العالميين غير المعتمدين إمكانية الوصول إلى فرص الاستثمار قبل الاكتتاب العام ، بحد أدنى لمبلغ الاشتراك لا يقل عن 50 دولارا والحد الأقصى لمبلغ الاشتراك 5,000 دولار. يستفيد البرنامج من البنية التحتية عالية الأداء لشركة Solana لإضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى أصول السوق الخاصة غير السائلة تقليديا. تخطط Republic لتوسيع برنامج Mirror Token ليشمل شركات خاصة أخرى معروفة.

Step Finance - Remora Markets (البورصة الرمزية)

استحوذت Step Finance على Remora Markets في ديسمبر 2024 وتخطط للسماح للمستخدمين بتداول الأسهم الجزئية على Solana. ستقوم Remora بتضمين واجهة إدارة المحافظ الأوسع لشركة Step Finance ، مع إعطاء الأولوية لتصميم سهل الاستخدام وأحجام معاملات صغيرة ورسوم بسيطة. سيتم استخدام جميع الإيرادات الناتجة عن Remora لإعادة شراء رمز STEP ، ومواءمة حوافز البروتوكول مع حاملي الرموز المميزة. ستعمل المنصة بموجب الترخيص التنظيمي الذي حصلت عليه بعد الاستحواذ عليها وستدعم التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع والتسوية الفورية.

من خلال اتباع نهج البيع بالتجزئة أولا للاستثمار في الأسهم الرمزية ، تضع Remora نفسها كبديل للمنصات الموجهة نحو المؤسسات مثل Opening Bell و xStocks. لا تزال المنصة قيد التطوير حاليا ومن المقرر أن يتم تشغيلها بالكامل في وقت لاحق من عام 2025.

الموجودات غير العائدة

في حين أن الأصول العائدة تهيمن على القيمة الإجمالية ل RWA (TVL) في Solana ، تلعب المنتجات غير العائدة دورا رئيسيا في توسيع نطاق الأصول وإظهار مرونة البنية التحتية لشركة Solana. تشمل هذه المنتجات العقارات المرمزة والسلع المادية الفريدة والمقتنيات.

العقارات المرمزة

• تمكن Parcl :P arcl المستخدمين من الاستثمار في تحركات الأسعار في سوق عقاري جغرافي معين ، مثل سوق العقارات في المدن الأمريكية الكبرى ، دون الحاجة إلى امتلاك عقار مادي. من خلال تتبع مؤشرات الأسعار (أسعار القدم المربع) وإنشاء أسواق قابلة للتداول لهذه المقاييس ، توفر Parcl طريقة سائلة ومريحة وغير مكلفة لفهم اتجاهات العقارات.

• القاعدة الرئيسية: تصدر Homebase NFTs المرمزة التي تمثل ملكية جزئية للممتلكات المؤجرة لعائلة واحدة في الولايات المتحدة وتركز على الامتثال التنظيمي (اعرف عميلك: سلسلة من العمليات والآليات للبنوك والمؤسسات المالية الأخرى للتحقق من هويات العملاء وفهم الممارسات التجارية، والتي غالبا ما ترتبط بأنظمة مكافحة غسيل الأموال ومنع الفساد والأمن المالي. ) ، الضمان ، فترة الحفل). يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم مباشرة على منصة Homebase ، مما يقلل من الحواجز أمام الدخول ويزيد من سيولة السوق مع ضمان قابلية التنفيذ القانوني.

• MetaWealth: MetaWealth هي عبارة عن منصة استثمارية مقرها Solana تركز على الملكية العقارية اللامركزية في السوق الأوروبية. منذ إطلاقها ، سهلت MetaWealth أكثر من 36 مليون دولار في الاستثمارات العقارية المرمزة عبر الأصول في دول مثل رومانيا وإسبانيا واليونان وإيطاليا ، مع قاعدة مستخدمين تغطي أكثر من 50,000 حساب مستثمر و 138 أصلا رمزيا.

ترميز السلع المادية والمقتنيات

• BAXUS: تدير BAXUS منصة تداول من نظير إلى نظير للمشروبات الروحية النادرة المتميزة ، حيث يتم اعتماد الزجاجات وتسعيرها وترميزها على أنها NFTs على Solana. يمكن للمستخدمين تداول مقتنياتهم وتخزينها وتأمينها ، بينما تعمل NFTs كدليل على الملكية وآلية استرداد للأصول المادية.

• CollectorCrypt: يجلب CollectorCrypt مقتنيات العالم الحقيقي ، مثل بطاقات تداول Pokémon ، إلى Solana ، مما يسمح للمستخدمين بإيداع العناصر للتحقق من الهوية والترميز وتكامل DeFi. يوسع هذا النموذج استخدام NFTs كتمثيل للقيمة المادية.

• AgriDex: تقوم AgriDex بترميز المنتجات الزراعية على منصة Solana ، مما يتيح شراء المحاصيل وبيعها في شكل NFTs ، والتي تحتوي على تفاصيل المعاملات الرئيسية. من خلال الشراكة مع المنظمات الزراعية والاستفادة من أدوات التمويل اللامركزي ، تهدف AgriDex إلى زيادة الشفافية والكفاءة في سوق السلع.

البنية التحتية لنقل المرافق

تم بناء نظام RWA البيئي ل Solana على مجموعة سريعة التطور من المعايير التكنولوجية ، وأوراكل البيانات ، وأدوات الامتثال ، والبنية التحتية للسوق.

التوصية 3

R3 هي شركة تكنولوجيا مالية مقرها المملكة المتحدة توفر حلول دفتر الأستاذ الموزع على مستوى المؤسسات للمؤسسات المالية المنظمة. في حين أن R3 ليست مصدرا مباشرا أو مستثمرا في RWA ، إلا أنها تعمل كعامل تمكين تكنولوجي. يوفر أدوات الوسائط والامتثال لدعم إصدار الأصول المرمزة والنقل من البيئات المصرح بها إلى الشبكات العامة عالية الأداء مثل Solana.

منتجها الرئيسي ، كوردا ، هو منصة تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT) مرخصة لأسواق رأس المال والمدفوعات ومشاريع العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC). تم تصميم Corda لبيئة منظمة ، ويسهل المعاملات المباشرة مع الخصوصية والامتثال أولا. يشمل عملاء R3 أفضل المؤسسات المالية مثل HSBC وبنك أوف أمريكا وبنك إيطاليا. اعتبارا من يونيو 2025 ، تدعم R3 أكثر من 10 مليارات دولار من الأصول المرمزة عبر فئات الأصول.

الانجراف المؤسسي

تم الإعلان عن Drift Institutional في مايو 2025 من قبل Drift لمساعدة المؤسسات على إحضار RWA إلى Solana. يبسط المنتج ترميز الأصول التقليدية مثل الائتمان والعقارات والسلع من خلال أدوات DeFi الأصلية ، مما يتيح الرافعة المالية وقابلية التركيب ، مما يتيح استخدام رأس المال بشكل أكثر كفاءة ، واستراتيجيات العائد الآلي ، وإدارة المخاطر الشفافة.

الظهور الأول ل Drift Institutional هو تقديم صندوق الائتمان المتنوع (ACRED) البالغ قيمته 1 مليار دولار إلى Solana من خلال شراكة مع Securitize. يسمح التكامل للمستثمرين المؤسسيين المعتمدين بإيداع sACRED في مجمع السيولة المؤسسي (ACRED-USDC / ACRED-USDT) واقتراض عملات مستقرة من مراكزهم.

كامينو للتمويل

Kamino Finance هو بروتوكول إقراض قائم على Solana يوفر للمستخدمين استراتيجيات آلية للاقتراض والإقراض وتوفير السيولة. كمنصة رئيسية لتكامل RWA ، يسمح Kamino للمستثمرين باستخدام أصول العالم الحقيقي المرمزة كضمان على السلسلة. من حالات الاستخدام البارزة أن المستثمرين الذين يمتلكون أسهما في صندوق أبولو للائتمان الرمزي (ACRED) يمكنهم إيداعها في كامينو لاقتراض عملات مستقرة مثل USDC كضمان. تفتح هذه الميزة سيولة الأصول التقليدية غير السائلة وتعمق تكاملها مع نظام Solana DeFi البيئي.

فيسيرف

في يونيو 2025 ، أعلنت شركة المدفوعات والتكنولوجيا المالية Fiserv عن شراكة استراتيجية مع Circle لتعزيز قدرات الدفع في العملات المستقرة لعملائها. تدمج الشراكة البنية التحتية لمركز USDC الخاص ب Circle مع شبكة Fiserv العالمية الواسعة ، والتي تمتد عبر آلاف المؤسسات المالية وملايين التجار. سيمكن ذلك Fiserv من الاستفادة من Solana blockchain لتمكين تسويات الدفع USDC عالية السرعة ومنخفضة التكلفة ، وربط الأنظمة التجارية والمصرفية التقليدية بالطبقة المالية الحديثة عبر الإنترنت. تمثل هذه الخطوة خطوة مهمة إلى الأمام لتكنولوجيا الدفع blockchain في البنية التحتية المالية السائدة.

بنية تحتية أخرى

• معايير الرمز المميز: يوفر رمز SPL ومعيار Token-2022 الأساس لكل من الأصول القابلة للاستبدال وغير القابلة للاستبدال على Solana. يقدم Token-2022 ميزات موسعة مصممة خصيصا ل RWA ، مثل التحويلات السرية ، وتراكم الفائدة ، وحدود التحويل القابلة للبرمجة ، وارتباطات إنفاذ الامتثال.

• Oracles: توفر شبكة Pyth تغذية أسعار لامركزية عالية التردد للأصول على Solana ، وتدعم كل شيء بدءا من المؤشرات العقارية من خلال Parcl إلى سندات الخزانة العائدة. توفر لوحة المفاتيح و Redstone خيارات أوراكل إضافية ، مما يعزز تكرار البيانات ويقلل من مخاطر التلاعب.

• الجسور: يسهل CCIP من Wormhole و Chainlink عمليات النقل السلسة عبر السلاسل وتسويات RWAs ، مما يتيح قابلية التركيب مع Ethereum و Polygon و Avalanche والنظم البيئية الأخرى. تستخدم مشاريع مثل أجهزة الطرد المركزي و المدعومة Wormhole لجلب أصول من الدرجة المؤسسية إلى مكدس DeFi الخاص ب Solana.

• حلول الامتثال والهوية: يوفر Securitize تنفيذ KYC / AML ، وإعداد المستثمرين ، وخدمات وكيل التحويل لضمان الامتثال التنظيمي للصناديق والأسهم الرمزية.

ملخص

خضع نظام RWA البيئي لشركة Solana لتوسع كبير ، حيث تطور من عدد قليل من المشاريع التجريبية إلى قطاع سوق قوي ومتنوع وموثوق به من الناحية المؤسسية. تشكل المنتجات القائمة على العائد ، وخاصة سندات الخزانة المرمزة والصناديق المؤسسية ، حجر الزاوية في النظام البيئي ، في حين أن تكامل DeFi القابل للتكوين والامتثال القابل للبرمجة يجعل Solana متميزا. ويظهر الارتفاع المتزامن للأسهم الرمزية والمشتقات العقارية والسلع المادية مرونة الشبكة وابتكارها، مدعومة ببنيتها التحتية المتقدمة وشركائها المؤسسيين المتناميين.

بالنظر إلى المستقبل ، تعد Solana ، بسرعتها الفريدة وقابليتها للتركيب وابتكارها الذي يحركه المطورون ، منصة قوية للموجة التالية من تطبيقات RWA. مع إطلاق فئات أصول جديدة وتعميق الشراكات ، تستعد Solana ليس فقط للتنافس مع Ethereum في سوق RWA المؤسسي ، ولكن أيضا لتحديد معيار التمويل القابل للبرمجة والمعولم والديمقراطي في عصر blockchain.