تدخل Kraken سوق ترميز الأسهم ، فلماذا تتراكم البورصات للاستيلاء على المسار؟

المؤلف الأصلي: 1912212.eth ، أخبار البصيرة

في 22 مايو ، أعلنت Kraken ، وهي منصة تداول تشفير بالكامل ، أنها ستتعاون مع Backed Finance لإطلاق خدمة تداول الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة المرمزة تسمى "xStocks" ، والتي تغطي أكثر من 50 سهما وصناديق استثمار متداولة مدرجة في الولايات المتحدة مثل Apple و Tesla و Nvidia في الدفعة الأولى. في السنوات الأخيرة ، تسارع تكامل تقنية blockchain والتمويل التقليدي ، وأصبحت منصات تداول العملات المشفرة طليعة هذا التغيير. حركة ترميز الدولار وسندات الخزانة في الماضي يتم دفعها الآن إلى الأسهم الأمريكية من خلال منصات التداول؟

التوسع الاستراتيجيتأسست

Kraken في عام 2011 ، وهي واحدة من أقدم منصات تداول العملات المشفرة في العالم ، والمعروفة بأمنها وامتثالها. في السنوات الأخيرة ، واصلت Kraken دفع حدود أعمالها حيث أصبح سوق العملات المشفرة أكثر قدرة على المنافسة. في عام 2024 ، استحوذت Kraken على NinjaTrader ، وهي منصة تداول للعقود الآجلة ، وأطلقت أكثر من 11,000 خدمة تداول تقليدية للأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة في ولايات أمريكية مختارة.

تشير الأسهم المرمزة إلى تحويل الأسهم في الأسهم التقليدية أو صناديق الاستثمار المتداولة إلى رموز رقمية من خلال تقنية blockchain ، حيث يمثل كل رمز مميز جزءا من ملكية الأصل الأساسي. يمكن تداول هذه الرموز المميزة 24/7 على blockchain ، واختراق ساعات التداول والقيود الجغرافية لأسواق الأسهم التقليدية. من المخطط أن تكون xStocks من Kraken ، القائمة على سلسلة Solana ، متاحة للعملاء غير الأمريكيين في جميع أنحاء أوروبا وأمريكا اللاتينية وأفريقيا وآسيا. التمويل المدعوم مسؤول عن الاستحواذ على الأسهم الأساسية وضمانها ، مما يضمن ربط كل رمز مميز بنسبة 1: 1 بالأصول الحقيقية وأنه يمكن لحامليها استرداد القيمة النقدية للرموز المميزة في أي وقت.

هذه المبادرة ليست حادثة منعزلة. في عام 2025 ، تعمل منصات تداول العملات المشفرة العالمية على تسريع تغلغلها في التمويل التقليدي. على سبيل المثال ، أعلنت Bybit مؤخرا أنها ستدعم تداول USDT في 78 أصلا عالميا عالي الجودة ، تغطي عمالقة التكنولوجيا (مثل Microsoft و Google) وشركات السلع الاستهلاكية (مثل Coca-Cola) وشركات الطاقة (مثل ExxonMobil). يمكن للمستخدمين استخدام العملة المستقرة USDT للتداول والاستمتاع بمزايا العتبة المنخفضة والسيولة العالية. تظهر اتجاهات الصناعة أن الأصول المرمزة أصبحت جسرا بين منصات تداول العملات المشفرة والتمويل التقليدي.

FTX و Binance Tokenized تاريخ الأسهم الأمريكية

الأسهم المرمزة ليس جديدا ، ففي وقت مبكر من عام 2020 تقريبا ، بدأت منصات تداول العملات المشفرة في اختبار المياه في هذا المجال ، ومن بينها ممارسات FTX و Binance هي الأكثر تمثيلا. تأسست FTX في عام 2019 ، وكانت ذات يوم ثالث أكبر منصة تداول تشفير في العالم وكانت معروفة بمنتجاتها المبتكرة. في عام 2020 ، أطلقت FTX تداول الأسهم الرمزية ، مما يسمح للمستخدمين بتداول الرموز الرقمية ل Tesla و Apple والأسهم الأمريكية الأخرى من خلال منصتها. يتم توفير الرموز من قبل شركة Canco GmbH السويسرية التابعة لشركة FTX ، وهي مرتبطة بأسهم حقيقية يستضيفها وسيط تابع لجهة خارجية. تدعم أسهم FTX المرمزة التداول الجزئي ، مما يسمح للمستخدمين بشراء بعض الأسهم بتكلفة منخفضة تصل إلى 1 دولار ، مما يقلل بشكل كبير من عتبة الاستثمار. بالإضافة إلى ذلك ، تقوم FTX أيضا بتجربة صناديق الاستثمار المتداولة الرمزية مثل SPDR S & P 500 ETF (SPY).

ومع ذلك ، كانت أعمال الأسهم المرمزة لشركة FTX محدودة بسبب مشكلات الامتثال وتقلبات السوق. في نوفمبر 2022 ، أفلست FTX بسبب سوء إدارة الأموال وفضيحة الاحتيال ، وتم إنهاء أعمال الأسهم الرمزية. ومع ذلك ، فإن محاولة FTX هي شهادة على طلب السوق على الأسهم الرمزية ، خاصة بين الأسواق الناشئة والمستثمرين الشباب.

في عام 2021 ، أطلقت Binance أيضا تداول الأسهم الرمزية ، مع الدفعة الأولى بما في ذلك Coinbase و Tesla وأسهم أخرى. تتم تسوية هذه الرموز المميزة في عملة Binance المستقرة BUSD ، والتي تدعم التداول الجزئي ، وتهدف إلى تزويد المستخدمين في جميع أنحاء العالم بوصول مريح إلى الأسهم الأمريكية. ومع ذلك ، سرعان ما واجهت أعمال الأسهم المرمزة في Binance رياحا معاكسة تنظيمية. شكك المنظمون الماليون في العديد من البلدان في امتثالها ، بحجة أن الأسهم الرمزية ربما تكون قد تجاوزت الإطار التنظيمي لأسواق الأوراق المالية التقليدية. في نفس العام ، أعلنت Binance عن إنهاء العمل للتركيز على تداول العملات المشفرة الأساسي.

تظهر تجربة FTX مع Binance أن الأسهم المرمزة ممكنة من الناحية الفنية ولكنها تواجه تحديات من حيث الامتثال وحفظ الأصول وقبول السوق. مع إطلاق xStocks ، تتعلم Kraken بوضوح دروس سابقاتها ، مع التركيز على العمل مع المنظمين وضمان الشفافية والأمان من خلال التمويل المدعوم.

لماذا تحرص منصات التداول على الأسهم الرمزيةنشرت منصات تداول العملات المشفرة

أسهما رمزية ، والتي لا تقودها التكنولوجيا فحسب ، بل أيضا باعتبارات السوق والاستراتيجية. وفقا لبيانات أبريل 2025 ، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للأسهم الأمريكية حوالي 52 تريليون دولار ، وهو ما يمثل أكثر من 45٪ من سوق الأسهم العالمية. قاعدة مستخدمي منصات تداول العملات المشفرة هم بشكل أساسي من المستثمرين الشباب الذين لديهم رغبة عالية في المخاطرة ، لكن حجم السوق المالي التقليدي يتجاوز بكثير حجم سوق العملات المشفرة. توفر الأسهم المرمزة نقطة دخول لمنصات التداول لقطع التمويل التقليدي ، وجذب المستثمرين التقليديين المهتمين بالأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة. على سبيل المثال ، تستهدف شركة Kraken's xStocks ، التي تلبي احتياجات العملاء غير الأمريكيين ، المستثمرين في الأسواق الناشئة الذين لديهم طلب قوي على الأسهم الأمريكية ولكنهم مقيدون بالقنوات التقليدية.

بالإضافة إلى ذلك ، فإن المزايا الأساسية لتقنية blockchain هي اللامركزية والشفافية والكفاءة. تستخدم الأسهم المرمزة blockchain لتحقيق تداول 24/7 ، والتسوية الفورية ، والعمليات منخفضة التكلفة ، مما يحل مشاكل ساعات التداول المحدودة ورسوم الوسيط المرتفعة في سوق الأسهم التقليدية. بالإضافة إلى ذلك ، تدعم blockchain المعاملات الجزئية ، مما يسمح لصغار المستثمرين بالمشاركة في الأصول عالية القيمة ، مما يعزز الشمول المالي.

في سياق المنافسة الشرسة على منصات تداول العملات المشفرة ، أصبحت الأسهم المرمزة سلاحا للمنافسة المتباينة. لا توفر xStocks من Kraken إمكانات تداول فحسب ، بل تسمح أيضا للمستخدمين باستخدام الرموز المميزة كضمان لبروتوكولات DeFi ، مما يعزز السيولة وحالات استخدام الأصول. يوفر هذا التكامل عبر الحدود للمستخدمين خيارات استثمارية أكثر تنوعا ويعزز الالتصاق البيئي لمنصة التداول.

ما هو التأثير على منصات تداول الأسهم التقليدية

تطرح أعمال الأسهم المرمزة لمنصات التداول مثل Kraken تحديات معينة لمنصات تداول الأسهم التقليدية (مثل NASDAQ و NYSE) ، ولكنها توفر أيضا فرصا للتعاون والتحول. عادة ما تقتصر ساعات التداول على منصات تداول الأسهم التقليدية على ساعات محددة من يوم العمل ، وتتضمن الاستثمارات عبر الحدود رسوما عالية ودورات تسوية. يتحدى التداول 24/7 والتسوية الفورية للأسهم المرمزة بشكل مباشر نموذج التشغيل لمنصات التداول التقليدية. خاصة في الأسواق الناشئة ، قد يكون المستثمرون أكثر ميلا إلى التعرض للأسهم الأمريكية من خلال منصات تداول العملات المشفرة بدلا من الوسطاء التقليديين.

في مواجهة تأثير تقنية blockchain ، لا تخلو منصات التداول التقليدية من الإجراءات المضادة. بدأت مؤسسات مثل NASDAQ في استكشاف تطبيق blockchain في مجال تسوية الأوراق المالية والمقاصة. على سبيل المثال ، دخلت ناسداك في شراكة مع R 3 لتطوير منصة لإدارة الأصول تعتمد على Corda blockchain. في المستقبل ، قد تتعاون منصات التداول التقليدية مع منصات تداول العملات المشفرة لإطلاق منتجاتها المرمزة أو تقديم خدمات تداول أكثر كفاءة من خلال الترقيات التكنولوجية.

دفع صعود الأسهم المرمزة المنظمين إلى إعادة النظر في إطار الامتثال لتمويل blockchain. يوفر هذا فرصة لمنصات التداول التقليدية للعمل مع المنظمين للحفاظ على عدالة السوق واستقرارها من خلال وضع معايير الصناعة. على سبيل المثال ، يظهر التخفيف الأخير لإجراءات الإنفاذ التي اتخذتها لجنة الأوراق المالية والبورصات ضد منصات تداول العملات المشفرة أن المنظمين منفتحون على ابتكار تكنولوجيا blockchain.

تلخيص

xStocks من Kraken ، وتداول أسهم Bybit USDT ، ومحاولات FTX المبكرة في Binance ، تحدد معا تطور الأسهم الرمزية. هذا الاتجاه ليس فقط نتاجا لتكامل تقنية blockchain والتمويل التقليدي ، ولكنه أيضا نموذج مصغر للتنويع والطلب الاستثماري العالمي المدفوع بالتكنولوجيا. بالنسبة للمستثمرين ، توفر الأسهم المرمزة طريقة أكثر مرونة ومنخفضة التكلفة لتخصيص الأصول. بالنسبة لمنصة التداول ، فهي سلاح استراتيجي للاستيلاء على السوق وتمييز المنافسة ؛ بالنسبة لمنصات تداول الأسهم التقليدية ، فهو ليس تحديا فحسب ، بل يمثل أيضا فرصة للترقية التكنولوجية وتوسيع السوق.

ومع ذلك ، لا يزال اعتماد الأسهم الرمزية يواجه تحديات متعددة للامتثال والتكنولوجيا وتعليم السوق. تحتاج منصات التداول مثل Kraken إلى إيجاد توازن بين الابتكار والتنظيم لضمان أمان الأصول وثقة المستخدم. في المستقبل ، مع نضج تقنية blockchain ووضوح البيئة التنظيمية ، من المتوقع أن تصبح الأسهم المرمزة جزءا مهما من السوق المالية العالمية.

رابط إلى