العنوان الأصلي: تكهنات أم استبصار؟ مخزون شراء البيتكوين العالمي للشركات في مايو "

المؤلف الأصلي: أوليفر ، مارس فاينانس

في مايو 2025 ، استمرت رواية البيتكوين على أنها "ذهب رقمي" في الارتفاع ، حيث أعلن عدد من الشركات حول العالم أو تخطط لشراء البيتكوين في محاولة للتحوط ضد التضخم أو زيادة التقييمات أو إعادة تشكيل استراتيجياتها المالية من خلال هذا الأصل اللامركزي. من شركات التكنولوجيا الصحية السويدية إلى عمالقة المنسوجات في الصين إلى شركات التكنولوجيا المالية الإندونيسية ، دخل هؤلاء اللاعبون الجدد سوق البيتكوين بخيارات تمويل متنوعة ، مما يدل على تغلغل الأصول المشفرة في الصناعات التقليدية.

على استثمارات الشركات في البيتكوينيلخص

الجدول التالي خطط استثمار البيتكوين لخمس شركات جديدة في مايو 2025:

1. H100 Group AB:

في 25 مايو أنها ستنفذ استراتيجيتها لاحتياطي البيتكوين بجولة تمويل بقيمة 2.2 مليون دولار ، لتصبح أول شركة مطروحة للتداول العام في السويد تدرج البيتكوين علنا في ميزانيتها العمومية. ووفقا لكوينتيليغراف، قاد جولة التمويل الرئيس التنفيذي لشركة بلوكستريم آدم باك، الذي ساهم شخصيا بنحو 1,4 مليون دولار، بينما جاء المبلغ المتبقي البالغ 800,000 دولار من مؤسسات استثمارية متعددة. يتم ضخ الأموال على شكل سندات قابلة للتحويل بسعر فائدة 0٪ ، ومن المخطط شراء حوالي 20.18 BTC ، بالإضافة إلى الشراء السابق البالغ 4.39 BTC في 22 مايو ، ليصل إجمالي المركز إلى 24.57 BTC.

هيكل تمويل H100 مبتكر: ستستحق السندات القابلة للتحويل في 15 يونيو 2028 ، حيث يمكن تحويلها إلى أسهم للشركة بسعر 1.3 كرونة سويدية (حوالي 0.11 دولار) للسهم الواحد ، ويمكن إجبار الشركة على تحويل الأسهم إذا ارتفع سعر السهم بأكثر من 33٪ لمدة 60 يوما متتاليا. يقلل هذا التصميم من تكلفة التمويل مع توفير الفرصة للمستثمرين للمشاركة في نمو الشركة. قالت H100 إن Bitcoin تمثل قيمة "الاستقلالية الفردية" ، والتي تتماشى مع مهمة التكنولوجيا الصحية. كانت استجابة السوق ساحقة ، وارتفع سعر سهم الشركة بأكثر من 40٪ منذ الإعلان عن خطة شراء العملة المعدنية في 22 مايو.

على الرغم من أن مقتنيات H100 من Bitcoin أصغر ، وتشكل جزءا صغيرا فقط من ميزانيتها العمومية ، إلا أن مشاركة Adam Back تضيف مصداقية إليها. كشركة رائدة في مجال Bitcoin ، فإن تأييد Back لتقنية Layer-2 والتعدين من خلال Blockstream يمكن أن يلهم المزيد من الشركات الأوروبية لتحذو حذوها. تعد استراتيجية H100 اختبارا حذرا للمياه أكثر من كونها تحولا كاملا ، مما يعكس النهج المحافظ للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تدخل سوق البيتكوين.

2. DDC Enterprise:

16 مايو أنها تخطط لشراء 5000 بيتكوين ، بقيمة حوالي 500 مليون دولار ، لتصبح المرشح الأوفر حظا في استثمارات البيتكوين للشركات الصينية. وفقا لمجلة Bitcoin Magazine و X Platform Dynamics ، تعمل DDC في مجال الملابس والخدمات اللوجستية ، حيث تجمع الأموال من خلال إصدار أسهم عادية إضافية ، بهدف بناء احتياطي استراتيجي من البيتكوين. سرعان ما أثارت الخطة ضجة ، حيث أشار مستخدمو منصة X إلى أن DDC يمكن أن تتبع خطى MicroStrategy وتستخدم استثمارات البيتكوين لرفع سعر السهم مع التحوط ضد عدم اليقين التجاري العالمي.

يرتبط الدافع وراء DDC ارتباطا وثيقا بخلفيتها الصناعية. تواجه صناعات الملابس والخدمات اللوجستية ارتفاعا في تكاليف سلسلة التوريد وضغوط التعريفة الجمركية ، وأصبحت جاذبية البيتكوين كأصل مقاوم للتضخم واضحة بشكل متزايد. بالإضافة إلى ذلك ، فإن الانفتاح التدريجي للبيئة التنظيمية للأصول المشفرة في مناطق مثل هونغ كونغ ، الصين ، يوفر ل DDCs مساحة للعمل. ارتفع سعر سهم DDC بنحو 25٪ على المدى القصير بعد الإعلان عن خطة الشراء ، مما يشير إلى قبول السوق الأولي لاستراتيجيتها. ومع ذلك ، فإن شراء 5,000 BTC يتطلب مبلغا ضخما من رأس المال ، ويمكن أن يؤدي إصدار أسهم إضافية إلى إضعاف حقوق المساهمين. لا يزال هناك عدم يقين بشأن تنظيم العملات المشفرة في البر الرئيسي الصيني ، ويحتاج DDC إلى العمل بحذر في إطار الامتثال. ومع ذلك ، فإن تصميمها رفيع المستوى قد يلهم المزيد من الشركات الآسيوية للانضمام إلى طفرة البيتكوين وتصبح رائدة مهمة للسوق الصينية.

3. Addentax: خطة شركة النسيج الصينية البالغة 8,000 بيتكوين

ووفقا لكوينتيليغراف ومنصة X، فإن قرار Addentax يمثل محاولة للتحول من التصنيع التقليدي إلى مساحة الأصول المشفرة، في محاولة لزيادة التقييم واهتمام السوق من خلال استثمار البيتكوين.

استراتيجية Addentax أكثر عدوانية من استراتيجية DDC ، وإذا نجحت ، فإن خطة 8,000 BTC ستجعلها واحدة من أكبر حيازات البيتكوين بين الشركات الصينية. ومع ذلك ، أثارت هذه الخطة الجدل. تساءل مستخدمو المنصة X عما إذا كان التدفق النقدي لشركة Addentax يمكن أن يدعم مثل هذا الاستثمار الواسع النطاق ، خوفا من أن يؤدي إلى تضخيم المخاطر من خلال العمليات ذات الرافعة المالية العالية. تتمتع صناعة النسيج بهوامش ربح منخفضة وتتأثر أكثر بالحرب التجارية العالمية ، وقد ينظر إلى البيتكوين على أنها اختراق للخروج من اختناقات الأعمال.

خطة شراء العملات المعدنية الخاصة ب Addentax لكل من تقلبات السوق والتنظيم. قد تحد السياسات التنظيمية للصين بشأن العملات المشفرة من مرونتها التشغيلية ، وقد يؤدي إصدار أسهم إضافية إلى تخفيف حقوق الملكية. ومع ذلك ، فإن تصميمه الجريء يظهر طموحات الشركات الصينية في طفرة البيتكوين العالمية ويمكن أن يثير المزيد من الصناعات التقليدية لتحذو حذوها.

4. DigiAsia: نموذج

في إندونيسيا أعلنت DigiAsia (NASDAQ: FAAS) ، وهي شركة تكنولوجيا مالية في إندونيسيا ، في 20 مايو أنها تخطط لجمع 100 مليون دولار لشراء البيتكوين وتعهدت باستخدام ما يصل إلى 50٪ من صافي أرباحها المستقبلية لاستمرار الحيازات الزائدة. وفقا لمنصة X ، دفعت الخطة سعر سهم DigiAsia إلى الارتفاع بنسبة 90٪ تقريبا في فترة زمنية قصيرة ، مما يدل على سعي السوق لاستراتيجيته العدوانية.

استراتيجية DigiAsia فريدة من نوعها. بالمقارنة مع مشتريات التمويل المباشر ، فإنه يربط استثمار البيتكوين بالربحية ، مما يدل على الثقة في المقتنيات طويلة الأجل. وفقا للشركة ، يمكن للبيتكوين التحوط ضد انخفاض قيمة الروبية وجذب انتباه المستثمرين العالميين. تتمتع إندونيسيا ، أكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا ، بمعدل متزايد بسرعة من تبني العملات المشفرة ، ومن المرجح أن تدفع خطوة DigiAsia المزيد من الشركات المحلية إلى أن تحذو حذوها.

ومع ذلك ، فإن نموذج DigiAsia للعائد عن طريق اقتراض البيتكوين وتكديسه يمكن أن يؤدي إلى تضخيم المخاطر المالية. قد تؤدي التقلبات الحادة في سعر البيتكوين إلى أزمة سيولة ، بينما لا تزال إندونيسيا متحفظة في تنظيمها للعملات المشفرة وتتطلب المزيد من تكاليف الامتثال. ومع ذلك، فإن نموذجها لإعادة استثمار الأرباح يقدم أفكارا جديدة للشركات الغنية بالتدفقات النقدية ويمكن أن يكون نموذجا لشركات الأسواق الناشئة.

5. بازل: استحواذ مجموعة سنغافورة للرعاية الصحية على بيتكوين بقيمة مليار

وفقا ل @chairbtc ، فإن استراتيجية بازل تشبه إلى حد كبير استراتيجية MicroStrategy ، حيث تستخدم أموال المستثمرين لشراء البيتكوين وتعتمد على نمو الأسعار لمكافأة المساهمين.

تضيف إضافة بازل حالة جديدة لاعتماد البيتكوين في صناعة الرعاية الصحية. كشركة ذات تقنية عالية تركز على الرعاية الصحية لتقويم العظام ، تواجه بازل تكاليف عالية للبحث والتطوير وضغوط منافسة في السوق ، وقد ينظر إلى الاستثمار في البيتكوين على أنه وسيلة لتنويع المخاطر وتعزيز العوائد. يطلق عليها مستخدمو منصة X اسم "النسخة الآسيوية من MicroStrategy" ، معتقدين أنها قد تجذب رأس المال العالمي من خلال Bitcoin وتعوض عنق الزجاجة في نمو الصناعة.

تضع خطة 10,000 BTC مطالب عالية على الهيكل المالي لبازل. قد يؤدي إصدار أسهم إضافية إلى تخفيف حقوق الملكية ، وقد يؤثر التقلبات العالية في Bitcoin على استقرار الميزانية العمومية. سنغافورة لديها لوائح صارمة بشأن العملات المشفرة ، وتحتاج بازل إلى ضمان الامتثال. ومع ذلك ، فإن تصميمه الجريء يظهر طموحات الشركات الآسيوية في طفرة البيتكوين ويمكن أن يؤدي إلى تأثير مضاعف في صناعة الرعاية الصحية.

الطفرة

طفرة الاستثمار في بيتكوين في مايو 2025 مدفوعة بعوامل متعددة عكست الديناميكيات المعقدة للشركات والأسواق في جميع أنحاء العالم:

· عدم اليقين في الاقتصاد الكلي:دفع عدم اليقين بشأن التضخم العالمي والجغرافيا السياسية وسياسة التعريفة الشركات إلى البحث عن أصول مقاومة للتضخم. إن المعروض الثابت من البيتكوين البالغ 21 مليون قطعة نقدية وطبيعته اللامركزية يجعله مثاليا للتحوط ضد انخفاض قيمة العملة. على سبيل المثال ، تذكر DigiAsia صراحة قدرة Bitcoin على تحمل مخاطر انخفاض قيمة الروبية.

· تأثير القياس المعياري ل MicroStrategy: يوفر ارتفاع سعر سهم MicroStrategy بنسبة 220٪ من خلال الاحتفاظ بأكثر من 250,000 BTC نموذجا للشركات الأخرى. من الواضح أن استراتيجية بازل و DDC للإصدار والشراء الإضافي للعملات المعدنية مستوحاة منها ، وحاولوا تكرار هذا المسار الناجح.

· تحسين البيئة التنظيمية: بعد تولي إدارة ترامب السلطة، من المتوقع أن تزداد السياسات الصديقة للعملات المشفرة، مثل اقتراح إنشاء احتياطي وطني للبيتكوين. يوفر الإطار التنظيمي المتزايد الوضوح في المناطق الآسيوية مثل هونغ كونغ وسنغافورة أساسا للامتثال للشركات.

معنويات السوق والمضاربة: يظهر الارتفاع الصاروخي في سعر السهم H100 و DigiAsia أن السوق متحمس ل "أسهم مفهوم البيتكوين". اجتذبت الشركات صناديق التجزئة من خلال الإعلان عن خطط شراء العملات المعدنية رفيعة المستوى ، مما أدى إلى ارتفاع التقييمات بسرعة على المدى القصير.

منظور جيم تشانوس: مقياس

تقدم آراء جيم تشانوس ، الدب المعروف في وول ستريت ، منظورا آخر حول هذا الجنون. وفقا ل CNBC ، يراهن Chanos على Bitcoin ويبيع MicroStrategy على المكشوف في نفس الوقت ، في محاولة لالتقاط عدم عقلانية السوق من خلال المراجحة. وشبه الصفقة ب "شراء بيتكوين مقابل دولار واحد وبيع أسهم مايكروستراتيجي مقابل 2.5 دولار"، بحجة أن سعر سهم مايكروستراتيجي كان مدفوعا بجنون التجزئة وأن التقييمات تجاوزت بكثير القيمة الفعلية لمقتنياته من البيتكوين.

منطق Chanos واضح ومباشر وحاد: ارتفع سعر سهم MicroStrategy بنسبة 220٪ خلال العام الماضي ، متجاوزا بكثير مكاسب Bitcoin البالغة 70٪ خلال نفس الفترة ، مما يشير إلى فقاعة تقييم. وأشار كذلك إلى أن بعض الشركات التي حاككت MicroStrategy قد روجت لفكرة "التقييمات المتميزة" من خلال إصدار إعلانات رفيعة المستوى حول استثمارات البيتكوين لجذب صناديق التجزئة، وهو نموذج "سخيف" وغير مستدام. صفقة Chanos ليست فقط استجابة لتحديات التقييم التي تواجهها MicroStrategy ، ولكنها أيضا نظرة ثاقبة على بيئة المضاربة لسوق التشفير بأكمله. في رأيه ، هذه الاستراتيجية ليست فقط مقياسا للمراجحة ، ولكنها أيضا مؤشر على معنويات المضاربة بالتجزئة.

تكشف حجة Chanos عن الطبيعة ذات الوجهين لجنون البيتكوين. من ناحية أخرى ، تعكس مشتريات الشركات اعترافا بقيمة Bitcoin على المدى الطويل ، خاصة على خلفية سياسات ترامب الصديقة للعملات المشفرة وتوقعات التعريفة الجمركية التي تؤدي إلى ارتفاع التضخم. من ناحية أخرى ، قد يخفي جنون معنويات السوق ضعف الأساسيات ، وتستخدم بعض الشركات استثمارات البيتكوين كأداة مضاربة قصيرة الأجل بدلا من الاعتماد على اتخاذ قرارات عقلانية. تحذر استراتيجية البيع على المكشوف في Chanos المستثمرين من توخي الحذر من مصائد التقييم ل "أسهم مفهوم البيتكوين" ، خاصة أثناء تصحيحات السوق ، عندما تواجه الشركات التي تعتمد كثيرا على حماس التجزئة خطر الانهيار.

الخلاصة: مفترق طرق

طفرة الاستثمار في البيتكوين في مايو 2025 هي تجربة جماعية للشركات في جميع أنحاء العالم. من الاختبار الحذر ل H100 إلى مقامرة Addentax إلى مقامرة Chanos في وول ستريت ، تنسج هذه القصص معا صورة معقدة لعصر الأصول الرقمية. تبحث الشركات عن اختراقات من خلال Bitcoin ، ويبحث المستثمرون عن توازن بين التعصب والعقلانية ، وتبحث الأسواق عن الاتجاه في خضم التقلبات. هذا ليس فقط رهانا على "الذهب الرقمي" من قبل رأس المال ، ولكنه أيضا استكشاف للنظام المالي المستقبلي. عند مفترق الطرق هذا ، يمكن لكل خيار أن يعيد تشكيل مشهد الصناعة ويصبح حاشية سفلية لفقاعة مضاربة.

رابط إلى المقال الأصلي