بعد Spark ، تراهن Sky على Grove ، RWA المبتدئ لأول مرة؟

بقلم أليكس ليو ، أخبار البصيرة

أطلق نظام Sky البيئي (MakerDAO سابقا) Grove Finance ، وهو بروتوكول تمويل لامركزي جديد ، في 25 يونيو وتلقى منحة تمويل أولية بقيمة 1 مليار دولار من نظام Sky البيئي لدفع الاستثمارات في أصول الائتمان الرمزية ، وخاصة قسائم القروض المضمونة (CLOs).

تم احتضان Grove من قبل Grove Labs ، وهو قسم من مؤسسة blockchain Steakhouse Financial ، ومن بين مؤسسيها مارك فيليبس وكيفن تشان وسام باديروسكي ، من بين آخرين. يتمتع الفريق الأساسي بخلفية غنية في التمويل التقليدي و DeFi ، وقد عمل في Deloitte و Citigroup و BlockTower و Hildene ومؤسسات أخرى.

لعبت Steakhouse Financial سابقا دورا رئيسيا في جلب أصول العالم الحقيقي (RWAs) إلى نظام Sky البيئي ، لذلك ينظر إلى إطلاق Grove على أنه محاولة مهمة أخرى من قبل Sky لربط أسواق الائتمان التقليدية ب DeFi.

تحديد موقع منتجات Grove وبنية التكنولوجيا

تلتزم Grove ببناء "بنية تحتية ائتمانية من الدرجة المؤسسية" تربط وظيفيا التمويل اللامركزي بسوق الأصول الائتمانية التقليدية المنظمة. يسمح البروتوكول لمشاريع DeFi ومديري الأصول بتوجيه الأموال الخاملة من خلال الحوكمة على السلسلة والاستثمار في منتجات الائتمان التي خضعت للامتثال الصارم (تركز حاليا على استراتيجيات CLO المصنفة AAA) لكسب عوائد مستقلة عن تقلبات سوق العملات المشفرة.

وفقا للتقارير ، سيستثمر نظام Sky البيئي رأس المال الأولي في صندوق إستراتيجية CLO (JAAA) المصنف من Anemoy AAA ، والذي تديره Janus Henderson (Aberdeen Standard Investments) ، والذي تم إطلاقه بالشراكة مع منصة الطرد المركزي وهو أول استراتيجية CLO مصنفة AAA تكون قابلة للتداول على السلسلة.

يعمل بروتوكول Grove في شكل مفتوح المصدر وغير احتجازي ، ويهدف إلى بناء "قناة رأس المال المالي التقليدية DeFi" لتحسين كفاءة رأس المال ، وتقليل احتكاك المعاملات ، وتوفير قدرات تخصيص الأموال البرمجية والمتنوعة لمديري الأصول وبروتوكولات DeFi. وفقا للمعلومات الرسمية ، يمكن ل Grove إنشاء قنوات توزيع عالمية جديدة لمديري الأصول ، وتوفير شراكات رأسمالية عالية الجودة على السلسلة لمختلف البروتوكولات / DAOs ، وتعزيز المصداقية والاستدامة لنظام DeFi البيئي بأكمله.

باختصار ، تدور بنية Grove التكنولوجية حول الحوكمة على السلسلة والتوجيه الآلي لرأس المال ، وتحويل العملات المستقرة أو غيرها من رأس المال الخامل الذي تحتفظ به بروتوكولات التشفير إلى استثمارات أصول ائتمانية من الدرجة المؤسسية لتحسين العوائد والمخاطر.

أوجه التشابه والاختلاف بين Grove و Spark

ينتمي كل من بروتوكول Spark في نظام Grove البيئي وبروتوكول Spark in the Sky البيئي إلى الوحدة الفرعية المستقلة (subDAO ، والمعروفة أيضا باسم "Star") بموجب خطة تحويل MakerDAO (Sky) "Endgame" ، ولكن من الواضح أن تحديد المواقع والآلية لهما مختلفان.

تم إطلاق Spark في عام 2023 ، وهو أول نظام بيئي Star in the Sky ، ويتميز بمحرك إيرادات من "العملات المستقرة + RWAs". بالاعتماد على احتياطي العملة المستقرة DAI / USDS الصادر عن Sky ، أطلقت Spark منتجات مثل SparkLend و Spark Savings و Spark Liquidity Layer (SLL). يمكن للمستخدمين إيداع USDS أو USDC أو DAI للمشاركة في الإقراض أو أرباح المزرعة ، وتخصيص الأموال لمجمعات الأصول مثل إقراض DeFi وإقراض CeFi وسندات الخزانة المرمزة من خلال محرك المخاطر الديناميكي ، وذلك للحصول على دخل مستقر نسبيا.

يتم نشر Spark عبر سلاسل متعددة ، وتدير حاليا أكثر من 3.5 مليار دولار من سيولة العملات المستقرة ، وقد أطلقت رمز الحوكمة الأصلي الخاص بها ، SPK (وتم إنزاله جوا إلى المجتمع) ، حيث يمكن للمستخدمين كسب مكافآت إضافية من خلال تكديس SPK ، والمشاركة في الحوكمة ، وتعزيز المجتمع. مع التركيز على الشفافية وقابلية التدقيق ، يستهدف فريق Spark مستوى عوائد أعلى قليلا من سندات الخزانة الأمريكية لتلبية الحاجة إلى عوائد معدلة حسب المخاطر

في المقابل ، يركز جروف بشكل أكبر على كميات كبيرة من الائتمان من الدرجة المؤسسية. يوضح أول نشر لها بقيمة 1 مليار دولار أمريكي للتواصل مع صندوق CLO المصنف AAA في أبردين أن Grove تستهدف المستخدمين ذوي رأس المال الأكبر ومتطلبات استقرار الدخل الأعلى ، مثل مديري الأصول وبروتوكولات DeFi. تم إطلاق Grove للتو ، ومن السابق لأوانه إطلاق رمز حوكمة ، وتنعكس آلية الحوافز الخاصة به بشكل أساسي في السماح لمشاريع DeFi ب "تنشيط الاحتياطيات الخاملة والحصول على عوائد على الأصول عالية الجودة".

ببساطة ، يمكن اعتبار Spark منتجا عائدا لحاملي العملات المستقرة العاديين في نظام Sky البيئي ، في حين أن Grove هو بروتوكول بنية تحتية يبني قنوات ائتمان على السلسلة للمشاريع والمؤسسات واسعة النطاق. كلاهما جزء من استراتيجية Sky "Endgame" ، والتي تركز على تقديم الأصول الحقيقية على السلسلة: تثري Spark عوائد العملات المستقرة باستخدام RWAs مثل سندات الخزانة ، وتثري Grove تخصيص أصول DeFi بأصول ائتمانية مثل القروض المضمونة.

يمكن ملاحظة أن Grove يسير على مسار RWA ، مع التركيز على إكمال لغز الائتمان المؤسسي خارج نظام Spark.