التحول الحتمي نحو الائتمان المتمايز: لم يعد الإقراض في DeFi بدائيا سلعا. في حين أنه في الماضي ، حاول تعدين السيولة والشوكات غير المتمايزة (معظمها Aave & Compound V2) التنافس على APR وحده ، فإن التبني اليوم مدفوع بشكل متزايد بالتصميمات المصممة والقطاعات المتخصصة. تطورت حدود الائتمان ونضجت على مر السنين منذ صيف DeFi 2021. وجد كل من هؤلاء قوة الجذب الخاصة به من خلال التمييز حول نقاط ألم معينة للمستخدم + الأجزاء غير المعالجة عبر مشهد DeFi. وهنا تبرز @eulerfinance ، حيث تصنع USP الخاص بها مع امتداد لهذا الاتجاه: تضمين الكفاءة الشبيهة ب DEX في ديناميكيات الإقراض أولا. --------- قوة الأكوام الداخلية: Eulerswap → إقراض أويلر ما تفعله Eulerswap هو تقديم تكديس داخلي متعدد العوائد يستفيد من السيولة القائمة على الائتمان من منصة الإقراض الأساسية الخاصة بها. هذا يعني أن نفس وحدة رأس المال يتم تجميعها ضمنيا في أدوار إنتاجية متعددة: 1⃣إقراض → كسب APY العرض 2⃣مبادلة → تحصيل رسوم التداول 3⃣الرافعة المالية الائتمانية (عن طريق الضمانات) → الاقتراض مقابلها للتوسع الافتراضي يعمل هذا "التجميع الضمني" على جمع القيمة دون تجزئة السيولة أو مطالبة مزودي السيولة بتقسيم رأس المال عبر الأماكن ، وهو أمر يوجي. لماذا ذلك؟ أولا ، بدلا من أن يكون العائد تيارا أحادي البعد ، يصبح متعدد المحاور ومعزز ذاتيا. عرض القيمة التالي (غير الواضح) هو أن هذا يعمل بشكل فعال على إضفاء الطابع الديمقراطي على ديناميكيات تحسين العائد المتقدمة لأن رأس المال نفسه يكسب استحقاقات عائد متعددة الأوجه. مثالي تماما للجمهور العام من المنحنى الأيسر إلى المنتصف للوصول إلى استراتيجيات العائد المتقدمة بشكل ملائم. هذا المنتج هو في الأساس GTM بحد ذاته حيث تجذب العوائد المحسنة رأس المال → لتوسيع نطاق نمو عمق السيولة → منصة الائتمان الأساسية. -------- حول التمايز + حل مشكلة البداية الباردة: تواجه معظم البروتوكولات مشكلة القول المأثور القديم → تمهيد السيولة + المستخدمين من البداية. يتجاوز Eulerswap هيكليا هذا تماما لأنه تم بناؤه مباشرة فوق سوق الإقراض ~ 3.12 مليار دولار (استخدام 48.9.3٪ مع اقتراض ~ 1.57 مليار دولار): هذا يعني أن التوزيع موجود بالفعل ، حيث لا يحتاج المستخدمون + رأس المال إلى إقناعهم بالترحيل ويتم تمكينهم أصلا. لاحظ أن عمق رأس المال هو واحد ، لكن الاحتفاظ برأس المال آخر. تم اختبار المعركة على مر السنين ، يثق المودعون بالفعل في خزائن الإقراض الخاصة بأويلر ، مما يجعل التبني التدريجي لعائد طبقة المقايضة أمرا طبيعيا. وكل هذا يضيف إلى تأثيرات الشبكة التي تتراكم بسرعة: نظرا لأن مزودي السيولة يدركون أن رسوم المقايضة تتراكم بالإضافة إلى APY للإقراض ، فإن الالتصاق → تعزيز →ديناميكيات اعتماد منحنى S. هذا ما يجعل إمكانية الوصول نفسها رافعة. Eulerswap هو التبني في اليوم الأول ليس من خلال السيولة المرتزقة، ولكن من خلال الاستفادة من طبقة أساسية مكتفية ذاتيا. أخيرا ، يعمل هذا التطبيق الجديد كعامل تمييز يعزز خندق Eulerswap. يكمن هذا في آلياتها المتقدمة التي لا يمكن ل AMMs القياسية تكرارها: 🔸صنع السوق المتقدم: استراتيجيات DN ، ومراجحة أسعار التمويل ، والتحوط الديناميكي ، كلها أصبحت ممكنة بفضل قضبان ائتمان أويلر. 🔸كفاءة متعددة الأزواج: يدعم تصميم السيولة → رأس المال بمحور وتكلم أزواج متعددة في وقت واحد ، على عكس نطاقات Uniswap V3 LP المنعزلة. 🔸قابلية التركيب غير المصرح بها: تظل الخزائن قابلة للوحدات → قابلة للتمديد مع المنتجات الهيكلية وخطافات LSTFi ومحركات التحوط perp. هذا يوسع إلى حد كبير القدرات الشبيهة ب DEX التي يتم الاستفادة منها على ديناميكيات الإقراض ، مع الحفاظ على قابلية التكوين الكاملة (تماما مثل أي رمز LP) لمزيد من الامتداد الممكن. -------- حول سبب أهمية ذلك: Eulerswap ليس مجرد "DEX آخر" ، إنه نقطة دليل على أن ائتمان DeFi يدخل مرحلته التالية. نحن ننتقل من أوليات الإقراض من الدرجة الأولى (APY البسيط) → إلى أكوام العائد الداخلية من الدرجة الثانية (إنتاجية متعددة الجوانب) ، حيث في هذا النموذج: يتم استخدام كل وحدة من رأس المال بالكامل للعمل في وقت واحد عبر الإقراض والتجارة والضمانات. القيمة هنا في مركبات الإنتاجية متعددة الجوانب ، وفي المقابل إنشاء عائد استثمار أسي لكل من LPs + البروتوكول. هذه هي الطريقة التي أراها بها: يحول Eulerswap الإقراض إلى نواة مالية متعددة الطبقات تضاعف التبني والمنفعة + العائد. كل شيء ، كل ذلك مرة واحدة.

@eulerfinance هذا غلاف مني ، شكرا على القراءة! ح / t @DefiLlama @Dune لجميع مراجع البيانات. إذا وجدت هذا ثاقبة ، فلا تتردد في مشاركتها وإظهار بعض الدعم👇

أخيرا ، وضع علامات على Frens Chads & Euler enjoyooors الذين قد يكونون مهتمين بهذه القطعة: @aliciakatz @euler_mab @thelearningpill @kenodnb @ahboyash @cryptorinweb3 @GLC_Research @OAK_Res @0xyukiyuki @BQYouTube @eli5_defi @rektdiomedes @Jonasoeth @YashasEdu @St1t3h @arndxt_xo @rektonomist_ @crypto_linn @Mars_DeFi @belizardd @Slappjakke