الإيداع المسبق للبندل: الغوص العميق في أفضل فرصة عائد USDe @Terminal_fi 😍😍
1. لطالما كان DeFi يدور حول حل الاختناقات
جاءت كل مرحلة من مراحل DeFi مع مشكلة كبيرة
وبروتوكول كسرها:
Uniswap (2018) → فتح التداول بدون إذن.
→ جعل Curve (2020) مقايضات العملات المستقرة عميقة وفعالة.
→ Pendle (2022-2023) عائدا رمزيا ، مما يحولها إلى فئة أصول قابلة للتداول.
كل موجة أعادت تعريف اللعبة. كل من حل عنق الزجاجة ، قاد السوق.
👉 الآن ، في عام 2025 ، أصبح عنق الزجاجة الجديد واضحا: السيولة للأصول ذات العائد.
2. إيثينا: دراسة حالة "أصول العائد"
أظهرت إيثينا كيف يبدو التبني المتفجر:
→ الدولار الأمريكي 5 مليارات دولار أسرع من أي عملة مستقرة في التاريخ.
sUSDe → الإصدار الحامل للعائد يتراكم عند 10-15٪ APY.
ولكن عندما يحاول المستخدمون المبادلة أو LP sUSDe على Uniswap أو Curve ، فإنهم يصطدمون بسرعة بالحائط:
حمامات السباحة رقيقة.
الانزلاق وحشي.
يتم استنزاف LPs بسبب الخسارة غير الدائمة التي لا تراها حتى على لوحات المعلومات.
باختصار: البنية التحتية للتمويل اللامركزي القديم لا يتناسب مع الأصول ذات العائد.
3. تدفع مزودي الضريبة الخفية
هذه هي المشكلة الأساسية التي تفتقدها معظم LPs.
تفترض AMMs ذات المنتج الثابت كلا الأصلين مستقرين. لكن الأصول ذات العائد تستمر في الارتفاع.
تنمو قيمة sUSDe في كل كتلة.
تجبر ميكانيكا AMM مزودي السيولة على بيع الأصول ذات العائد والاحتفاظ بالمزيد من الأصول غير ذات العائد.
ينزف LPs العائد الذي كان يجب أن يلتقطوه.
مثال ملموس:
المسبح: 1 مليون دولار أمريكي + 1 مليون دولار أمريكي.
المحصول: 10٪ APY ≈ 0.83٪ شهريا.
بعد شهر واحد ، يجب أن تكون قيمة sUSDe 1.008M.
لكن إعادة التوازن تترك LPs مع مكاسب ~ 0.5٪ فقط.
هذا مفقود ~ 0.3٪؟ ذهب.
هذه خسارة غير دائمة 2.0
ضريبة خفية تتراكم. بمرور الوقت ، تفقد غازات السيولة 30-40٪ من إنتاجيتها المتوقعة.
5. الإيداع المسبق: لقد صوت السوق بالفعل
أقوى إشارة؟ رأس المال الملتزم بالفعل.
300 مليون دولار + إيداعات مسبقة.
انضمت 1,500+ محفظة قبل بدء التداول.
هذا ليس ضجيجا ، هذا قناعة.
يضع LPs أموالا حقيقية خلف Pendle لأنهم يرون الإصلاح في العمل.
6. Pendle = أفضل عائد USDe مباشر الآن
لنكن صريحين:
إذا كنت تسأل "ما هو أفضل مكان لزراعة USDe الآن؟"
→ الجواب هو بندل.
لماذا؟
لا يتسرب العائد إلى ميكانيكا AMM.
السيولة عميقة بالفعل بفضل الإيداعات المسبقة.
مع أفق >1 شهرا ، يتفوق العائد المركب على كل بديل.
في الوقت الحالي ، Pendle هو المكان # 1 لزراعة USDe.
2.68 ألف
9
المحتوى الوارد في هذه الصفحة مُقدَّم من أطراف ثالثة. وما لم يُذكَر خلاف ذلك، فإن OKX ليست مُؤلِّفة المقالة (المقالات) المذكورة ولا تُطالِب بأي حقوق نشر وتأليف للمواد. المحتوى مٌقدَّم لأغراض إعلامية ولا يُمثِّل آراء OKX، وليس الغرض منه أن يكون تأييدًا من أي نوع، ولا يجب اعتباره مشورة استثمارية أو التماسًا لشراء الأصول الرقمية أو بيعها. إلى الحد الذي يُستخدَم فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي لتقديم مُلخصَّات أو معلومات أخرى، قد يكون هذا المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي غير دقيق أو غير مُتسِق. من فضلك اقرأ المقالة ذات الصِلة بهذا الشأن لمزيدٍ من التفاصيل والمعلومات. OKX ليست مسؤولة عن المحتوى الوارد في مواقع الأطراف الثالثة. والاحتفاظ بالأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة ورموز NFT، فيه درجة عالية من المخاطر وهو عُرضة للتقلُّب الشديد. وعليك التفكير جيِّدًا فيما إذا كان تداوُل الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك في ظل ظروفك المالية.