هل شركات خزينة الأصول الرقمية (DATCOs) ابتكارات مالية ثورية أم مخاطر نظامية خفية؟ 🧵

DATCOs (e.g., @Strategy, @BitMNR , @SharpLinkGaming etc.) use financial engineering to boost crypto holdings per share, creating yield for investors.
Primary strategies include:
إصدار الأسهم: بيع الأسهم فوق صافي قيمة الأصول لشراء العملات المشفرة ، وزيادة حيازات السهم.
الديون القابلة للتحويل: ديون منخفضة الفائدة قابلة للتحويل إلى حقوق ملكية ، مما يعزز بشكل غير مباشر العملات المشفرة لكل سهم.
Preferred stock: Fixed-income shares paying dividends (~9% annually), creating ongoing liabilities (e.g., STRK, STRC, STRF for @Strategy)
Staking: Earning additional crypto yields through staking or DeFi.
Equity buybacks: Buying shares below NAV to raise holdings per share.

تنبع المخاطر في المقام الأول من الديون والأسهم الممتازة ، لأنها تقدم التزامات نقدية:
آجال استحقاق الديون: تواجه الاستراتيجية ديونا بقيمة 5.2 مليار دولار (2028-2032) ، يمكن إدارتها ما لم تنهار أسعار BTC ، مما يتسبب في ضغوط بيع متكررة.
التزامات توزيعات الأرباح: يولد سهم الإستراتيجية المفضل البالغ 3.95 مليار دولار أرباحا سنوية ~ 395 مليون دولار ، مما قد يجبر مبيعات BTC في الأسواق الهابطة.
خصومات صافي قيمة الأصول : يؤدي تداول الأسهم المستمر دون صافي قيمة الأصول إلى عمليات إعادة شراء ممولة من تصفية العملات المشفرة ، مما يؤدي إلى تضخيم الضغط الهبوطي.
بشكل عام ، تؤثر DATCOs بشكل إيجابي على العملات المشفرة من خلال جذب رؤوس أموال جديدة ولكنها تخاطر بعدوى كبيرة إذا تم الاستدانة بشكل مفرط.
الإدارة المحافظة الحالية تخفف من التهديدات المباشرة. ومع ذلك ، يمكن أن تؤدي الرافعة المالية العدوانية إلى تصعيد المخاطر في فترات الركود المستقبلية.
تقوم Cork ببناء بنية تحتية للمخاطر الرمزية ، وتعمل كطبقة مخاطر قابلة للبرمجة للأصول على السلسلة مثل الرموز المميزة للخزينة والعملات المستقرة ذات العائد و LRTs.
تابعنا للحصول على مزيد من الأفكار حول فهم المخاطر المالية على السلسلة.
8.65 ألف
4
المحتوى الوارد في هذه الصفحة مُقدَّم من أطراف ثالثة. وما لم يُذكَر خلاف ذلك، فإن OKX ليست مُؤلِّفة المقالة (المقالات) المذكورة ولا تُطالِب بأي حقوق نشر وتأليف للمواد. المحتوى مٌقدَّم لأغراض إعلامية ولا يُمثِّل آراء OKX، وليس الغرض منه أن يكون تأييدًا من أي نوع، ولا يجب اعتباره مشورة استثمارية أو التماسًا لشراء الأصول الرقمية أو بيعها. إلى الحد الذي يُستخدَم فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي لتقديم مُلخصَّات أو معلومات أخرى، قد يكون هذا المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي غير دقيق أو غير مُتسِق. من فضلك اقرأ المقالة ذات الصِلة بهذا الشأن لمزيدٍ من التفاصيل والمعلومات. OKX ليست مسؤولة عن المحتوى الوارد في مواقع الأطراف الثالثة. والاحتفاظ بالأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة ورموز NFT، فيه درجة عالية من المخاطر وهو عُرضة للتقلُّب الشديد. وعليك التفكير جيِّدًا فيما إذا كان تداوُل الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك في ظل ظروفك المالية.