تقوم Liquity v2 بهدوء ببناء سوق الرشوة الأكثر كفاءة في العملات المشفرة. كانت ميتا الرشوة عنصرا أساسيا في DeFi مع Curve و Aerodrome والآن Liquity v2. ومع ذلك ، فإن حوافز الرشوة تأتي على حساب حاملي الرموز من خلال المكافآت التضخمية. هذا يجعل أسواق الرشوة القائمة على الانبعاثات صافي سلبي لخزائن الرموز المميزة. تحل Liquity هذه المشكلة من خلال السيولة المحفزة بالبروتوكول (PIL) ، التي يديرها $LQTY المراهنين. بدلا من استخدام الرموز المميزة للحوكمة كرمز مميز للمكافآت ، تكافئ Liquity الرشوة ب BOLD من إيرادات البروتوكول بدلا من ذلك. هذا يحدث فرقا كبيرا. 4 عوامل رئيسية تساهم في كفاءة اقتصاد الرشوة: 1. رمز الحوافز 2. نطاق الأماكن الخاضعة للرشوة 3. علاوة المخاطرة على العمل المحفز 4. هيكل السوق دعنا نستخدم Curve كمثال. 1. رمز الحوافز قد يحد التقلب وعدم اليقين في رمز الحوافز من قدرة السوق على تسعيره بشكل صحيح. يقدم الرشوة عطاءات أقل لتجنب دفع مبالغ زائدة ، مما يؤدي إلى تقليل الرشاوى لكل دولار من الحوافز. من المحتمل أن يكسب التحفيز باستخدام رمز الحوكمة القائم على الانبعاثات مثل CRV مضاعفا أقل من العملة المستقرة (BOLD). 2. نطاق الأماكن الخاضعة للرشوة (TAM) يقتصر برنامج رشوة Curve على Curve. هذا ضروري وإلا ستصبح الأمور غريبة ، لكنه يضع سقفا على TAM للرشاوى. Liquity PIL لا أدري المكان. يمكنك الرشوة عبر أي سلسلة وبروتوكول. يمكن لأي مشروع يحفز السيولة أن يدفع للمراهنين في LQTY ، والحصول على مكافأة صغيرة ، وتوزيع النقود الصعبة الباردة على المستخدمين. 3. علاوة المخاطرة يجب أن تأخذ جميع حملات تعدين السيولة في الاعتبار عتبة العائد التي يرغب المستخدمون عندها في ترك استراتيجيات منخفضة المخاطر مثل Curve 3Pool أو Aave USDC. لا يتم إعفاء اقتصادات الرشوة من هذه العملية ، ولكن لرؤيتها علينا أن نعمل إلى الوراء. ضع في اعتبارك رشوة بقيمة 100 دولار لمجمع مطار جديد. يتلقى X أصوات - لنفترض أن قيمة 150 دولارا. إذا كان التجمع يجذب 7.8 ألف دولار TVL لهذه الحقبة ، فهذا يعني أن مزودي السيولة تتطلب نسبة عائد سنوي بنسبة 100٪ لهذا التجمع. لزيادة TVL ، سيتعين عليك دفع المزيد لتوسيع نطاق APY للحصول على سيولة إضافية ، وستتغير علاوة المخاطرة هذه مع التقلبات الضمنية. الجانب الآخر من هذا هو أن أقساط المخاطر المرتفعة غالبا ما تأتي بكفاءة رأس مال أكبر. في حين أن Aerodrome عادة ما يكسب أقل لكل دولار من الانبعاثات من Curve ، فإن رسومه المحتملة من هذه المراكز أعلى ، وتحتاج المشاريع إلى TVL أقل (وبالتالي رشاوى أقل) لنفس الهدف. تعني مجموعة BOLD الواسعة من أماكن الحوافز المحتملة أن علاوة المخاطرة ستختلف ، ولكنها ستتضمن بشكل عام سيولة ل BOLD وتعتبر في الجانب الأكثر أمانا. 4. هيكل السوق كيف يسهل هيكل الرمز المميز وجهاز رشوة الأصوات وقواعد البرنامج وسلوك الكيانات الرئيسية أو يمنع تحقيق الدخل من الأصوات المقياسية؟ بعبارة أخرى ، ما مدى قسوة سوق التصويت؟ بصفتها المحرك الأول ، تمتلك Curve بنية تحتية قذرة للخزائن الأصلية. إن الافتقار إلى الدعم الأصلي للأغلفة السائلة واقتصاد الرشوة يجعل تحقيق الدخل من قوة التصويت أمرا صعبا. تمتلك Aerodrome أدوات قوية للخزائن والرشاوة من خلال ميزة veNFTs & Relay. هذا الإعداد القوي هو جزء من سبب عدم تكوين أغلفة السوائل ل veAERO. LQTY لديه دعم الرشوة الأصلي ، ولكن لا توجد أغلفة سائلة أو ميزات تحسين. هناك عوامل أخرى تؤثر على نجاح اقتصاد الرشوة ، لكن هذه العوامل تسلط الضوء على الأساسيات. لقد نجحت Liquity في معظم تصميم اقتصاد الرشوة ، لكنها لا تزال بحاجة إلى أشياء لتسقط في طريقها لتحقيق النجاح. يبدو أن النظام البيئي للشوكة الودية هو المسار الأكثر ترجيحا لتحقيق سرد الحروب الجريئة المراوغة شديد التنافسية.