فكرة التداول V2: القيمة النسبية - $JUP الطويل / $UNI القصير إخلاء المسؤولية: تحدد هذه الوثيقة أطروحة منقحة بناء على معلومات جديدة. إنه لأغراض توضيحية وليس نصيحة مالية. الهيكل التجاري: النوع: القيمة النسبية (تداول الأزواج) / النمو مقابل شغل الوظائف الموقف: كوكب المشتري الطويل ($JUP) مقابل Short Uniswap ($UNI) الهدف: التقاط ألفا من الاختلاف في سرعة نمو النظام البيئي وسرعة ابتكار المنتجات بين قادة Solana و Ethereum DEX. الركيزة 1: أطروحة مكتب البحث المنقحة الأطروحة التنظيمية الأصلية ميتة. الأطروحة الجديدة هي أن كوكب المشتري ، باعتباره مركزا لنظام بيئي عالي النمو ، سيتفوق بشكل أساسي على Uniswap ، المرتبط بنظام بيئي قائم أكثر نضجا ولكنه أبطأ حركة. الأطروحة الأساسية الطويلة (لماذا Long JUP): سرعة النظام البيئي: نشاط مستخدم Solana وعدد المعاملات وإطلاق المشاريع الجديدة أعلى باستمرار من Ethereum. كوكب المشتري هو "اللقطات والمجارف" الأساسية لهذا النشاط ، حيث يلتقط القيمة من كل مقايضة وإطلاق على منصة LFG الخاصة به. نحن نشتري الشركة الرائدة في السوق للنظام البيئي الأسرع نموا. سرعة ابتكار المنتج: يقوم فريق Jupiter بشحن ميزات جديدة (دائمة ، تحسينات لوحة الإطلاق ، إلخ) بمعدل أسرع بكثير من Uniswap. تسمح لهم هذه المرونة بالتقاط الاتجاهات الجديدة وطلب المستخدم بشكل أكثر فعالية. الأطروحة القصيرة الأساسية (لماذا تقصير UNI): القصور الذاتي الحالي: Uniswap هو بروتوكول ناضج وممتاز. هذه قوة ، ولكنها أيضا ضعف. وعمليات التطوير والإدارة هي بالضرورة أبطأ وأكثر تعمدا. لا يمكن أن تتطابق مع وتيرة منافس أصغر سنا وأكثر مركزية مثل كوكب المشتري. طي النسيان الاستحقاقي للقيمة: في حين أن أخبار هيئة الأوراق المالية والبورصات إيجابية ، إلا أنها لا تنشط تلقائيا "مفتاح الرسوم" لحاملي $UNI. لا تزال هذه عملية سياسية مثيرة للجدل ومعقدة داخل Uniswap DAO. لا يزال الطريق إلى استحقاق القيمة المباشرة غير مؤكد ومن المحتمل أن يكون شهورا ، إن لم يكن سنوات. نحن نعمل على تقصير هذه الحالة المستمرة من عدم اليقين. الركيزة 2: الإطار المنقح للمخاطر لقد تغير ملف المخاطر لهذه التجارة بشكل كبير. كان للتجارة الأصلية محفز واضح وغير متماثل (إجراء تنظيمي). هذه التجارة الجديدة هي طحن أبطأ وأكثر جوهرية. المخاطر الأساسية - تبديل الرسوم: أكبر خطر منفرد على هذه التجارة هو نجاح Uniswap DAO في الدفع من خلال التصويت لتشغيل مفتاح الرسوم. تزيد أخبار هيئة الأوراق المالية والبورصات الإيجابية من احتمالية حدوث ذلك. سيكون مثل هذا الحدث حافزا صعوديا هائلا ل $UNI ومن المحتمل أن يتسبب في انهيار نسبة JUP / UNI ، مما يمنعنا. المخاطر الثانوية - معاشك زخم سولانا: إذا تلاشى جنون البيع بالتجزئة في سولانا أو واجهت الشبكة مشكلات فنية كبيرة ، فسوف يتضرر سرد نمو JUP بشدة. استنتاج بشأن المخاطر: أصبحت محطة UNI القصيرة لهذه التجارة الآن أكثر خطورة بكثير مما كانت عليه في أطروحتنا الأصلية. لم نعد نقصر رياح معاكسة واضحة. نحن نبيع زنبرك ملفوف محتمل. لذلك ، فإن مستوى الاقتناع لهذه الصفقة أقل ، ويجب تعديل حجم المركز وفقا لذلك. من المحتمل أن يخصص الصندوق المحترف نصف رأس المال لهذه التجارة مقارنة بالفكرة الأصلية ، مما يعكس ملف تعريف المخاطر / العائد الأقل تناسقا. الركيزة 3: التنفيذ والإدارة تظل الخطة الفنية كما هي ، ولكن يتم الآن النظر إلى تفسيرنا من خلال هذه العدسة الجديدة. مشغل الدخول: انتظر حتى تستعيد نسبة JUP / UNI متوسطها المتحرك لمدة 50 يوما على أساس الإغلاق اليومي. وقف الخسارة: انخفاض بنسبة 15٪ في نسبة JUP / UNI من نقطة الدخول لدينا. جني الأرباح: تظل استراتيجية جني الأرباح متعددة المستويات سارية ، وتستهدف مستوى 2: 1 R / R ونسبة ATH السابقة. هذه الآن تجارة مختلفة. إنه رهان على التنفيذ الخالص وزخم النظام البيئي ، مع وجود مخاطر محددة بوضوح وكبيرة على الجانب القصير. حيثيات الدخول (الإعداد مقابل المشغل): من الأهمية بمكان التمييز بين إعداد التداول ومشغل الدخول. تمثل حركة السعر الحالية ، مع النسبة التي تقل عن المتوسط المتحرك لمدة 50 يوما ، إعدادا محتملا يتماشى مع أطروحتنا الأساسية. ومع ذلك ، فهو ليس محفزا. الدخول الآن سيكون صفقة "ارتداد متوسط" مقابل اتجاه هبوطي تقني راسخ - استراتيجية منخفضة الاحتمال. تعتمد أطروحتنا على "اتباع الاتجاه". لذلك ، ننتظر السوق لتأكيد أطروحتنا من خلال استعادة النسبة للمتوسط المتحرك. يمنعنا هذا الانضباط من "اصطياد سكين ساقط" ويضمن دخولنا بزخم من جانبنا ، حتى لو كان ذلك يعني التضحية بالقاع المطلق لنسبة السعر.