تدفع الرسوم blockchain واستدامة التطبيقات التي تعكس نمو الطلب والتمويل. لكن هيكل الحوافز الضعيف يمكن أن يؤدي بسهولة إلى تضخيم جودة الرسوم التي يتم إنشاؤها ، مما يخلق نفقات كبيرة تخفف من القيمة الإجمالية للرمز المميز والسعر. تشير الرسوم إلى المنفعة وطلب المستخدم حيث تم عرض بعض الرموز المميزة المتفوقة في هذا السوق مثل AAVE و AERO و HYPE ولكنها لا تروي القصة الكاملة دائما. يولد @aave 24 مليون دولار شهريا من رسوم الإقراض ، مما يمول DAO والترقيات. يكسب @AerodromeFi 8.1 مليون دولار في الأسبوع من رسوم المقايضة ، وكلها موزعة على حاملي veAERO. تمول رسوم @HyperliquidX البالغة 587 مليون دولار سنويا من الأسواق الفورية عمليات إعادة شراء HYPE ، مما يساعد على زيادة القيمة وتقدير الرمز المميز. لكن توليد الرسوم وحده لا يكفي لأن الحوافز يمكن أن تكون ضارة وتخلق إحساسا زائفا بالطلب والاستدامة. تعد Celestia مثالا رئيسيا على تأثيرات الحوافز مقابل توليد الرسوم مع أكثر من 100 مليون دولار من الحوافز هذا العام برسوم تبلغ 250 ألف دولار فقط ، مقترنة بفتحات عانى السعر بشكل كبير. مثال جيد آخر هو Velodrome ، على الرغم من أنهم حققوا رسوما قدرها 6.3 مليون دولار هذا العام ، إلا أنهم دفعوا أيضا ما يقرب من 9.0 مليون دولار كحوافز تساهم في ضعف أداء الأسعار. الوجبات الجاهزة الرئيسية هي أن الرسوم هي مقياس مهم للغاية ولكن لا يمكنك تجاهل تكلفة توليد هذه الرسوم في شكل حوافز وأسعار السوق تعكس ذلك. أطروحتي الحالية هي الاستثمار في المشاريع التي توازن بشكل صحيح بين القيمة والرسوم والحوافز والتي أعتقد أنها ستقودها إلى أداء بقية السوق على المدى القريب والطويل.