الشيء الوحيد الذي يفاجئني أكثر هو أنه لا يوجد رأي مشترك واحد حول AMMs ، وربحية LP ، و LVR ، والمراجحة ، وأشياء أخرى. IMO ، هناك اعتقاد خاطئ بأن مزودي السيولة يتنافسون ضد المتداولين ، أو أن AMMs يخسرون لأن المتداولين يفوزون. هذه ليست الطريقة التي يعمل بها LPing. لا يراهن مزودي السيولة على المتداولين - إنهم يبيعون التقلبات. المخاطرة الرئيسية التي يتحملونها ليست مهارة المتداول ولكن حركة الأصول ، ويتم تعويضهم برسوم لتوفير هذا التعرض. يشبه LPing من الناحية المفاهيمية بيع الخيارات: في الخيارات ، تتلقى علاوة مقدمة بناء على التقلبات الضمنية ، بينما يكسب مزودي السيولة رسوما مستمرة بناء على التقلبات المحققة. يكسب مزودي السيولة عائدا (رسوما) مقابل المخاطرة بأن الأسعار ستبتعد عن مركزهم. المراجحة لا تعني خسارة LP. إنه جزء ضروري من الآلية. لا يهتم مزودي السيولة إذا كانوا يبيعون لتدفق مستنير أو غير مطلع ، فهم يهتمون ببقاء السيولة في النطاق وكسب الرسوم. وعلى الرغم من أن مزودي السيولة يمكنهم نظريا الحصول على بعض أرباح المراجحة من خلال استعادة MEV ، إلا أن هذا ليس هدف التصميم الأساسي. تشير حقيقة أن مليارات الدولارات لا تزال منتشرة في Uniswap ، حتى عندما تظهر بعض التحليلات خسائر LP ، إلى أن مزودي السيولة يفهمون أنهم يتقاضون رواتبهم مقابل التعرض للتقلبات ، وليس مقابل الرهانات الاتجاهية ، وأنهم يتحوطون بنجاح من هذا التعرض. مع نضوج البنية التحتية ل DEX ، سيكون لدى مزودي السيولة أدوات أفضل لإدارة / التحوط من تعرضهم. أيضا ، بالنظر إلى أن الخيارات هي واحدة من أكثر الأدوات المالية تداولا في العالم الحقيقي ، فإن مستقبل LPing اللامركزي لا يزال قويا ، على الرغم من أن الجدول الزمني ينتشر على LPing.