Pump.fun 霸權地位首次動搖，Raydium的“群狼”策略奏效了

原創 | Odaily星球日報（@OdailyChina）

作者|Azuma（@azuma_eth）

5月13日，鏈上數據分析師Adam於 X貼出 Dune 面板數據顯示，過去24小時，Raydium旗下代幣發行平臺LaunchLab（包含 Letsbonk.Fun 等基於LaunchLab構建的第三方發行平臺）近24小時畢業代幣數量為198個，超越 Pump.fun 的代幣畢業數量171個。

Adam 就此評價表示，這是歷史上第一次，Pump.fun 遭遇到了真正的競爭。

歷史恩怨

Pump.fun 與 Raydium 之間的恩怨由來已久。

在 Pump.fun 的早期設計中，代幣發行需經過“內盤”、“外盤”兩個階段 —— 代幣發行後將先進入“內盤”交易階段，該依賴於 pump.fun 協定自身的 Bonding Curve 進行撮合，待交易量達到 69000 美元時則會進入“外盤”交易階段，屆時流動性將遷移至 Raydium，在該 DEX 上建池並繼續開放交易。

然而，Pump.fun 於 3 月 21 日宣佈推出自建 AMM DEX 產品 PumpSwap，自此之後 Pump.fun 代幣在進入“外盤”時流動性將不再遷移至 Raydium，而是會導向 PumpSwap —— 此舉直接截斷了 Pump.fun 向 Raydium 的導流路徑，進而削減後者的交易量及費用收入。

作為回應，Raydium 於 4 月 16 日宣佈已正式推出代幣發行平臺 LaunchLab，允許使用者通過該平臺快速發行代幣，並在代幣流動性達到一定規模（85 SOL）後自動遷移至 Raydium AMM。 顯然，這是Raydium對來勢洶洶的 Pump.fun 的直接反擊。

• Odaily 注：詳情可參閱《數據剖析 Raydium 到底有多依賴 Pump.fun？ 》和《Raydium 反擊 Pump.fun，meme 返場季誰能笑到最後？ 》。

LaunchLab 的“殺招”

雖然 LaunchLab 在代幣發行功能方面與 Pump.fun 大同小異，但其最大的特點卻不在發行環節本身 —— LaunchLab 的架構支援第三方集成，這使得外部團隊和平臺能夠在 LaunchLab 生態系統內創建和管理自己的啟動環境。 換句話說，也就是第三方可以依賴於 LaunchLab 的底層技術（重點是流動性池仍留在 LaunchLab 和 Raydium），推出獨立的代幣啟動前端。

LaunchLab 官方介面顯示，目前基於 LaunchLab 構建的第三方代幣發行平臺已有十余個，其中就包括近期大火的 Bonk 社區代幣發行平臺 Letsbonk.Fun —— 事實上，當下 LaunchLab 生態群內畢業的絕大部分代幣都來自 Letsbonk.Fun（可參閱《發幣新檯子 Letsbonk.fun 二度爆火， IKUN 竟成為平臺最新頭牌？ 》）。

簡而言之，LaunchLab 的策略就是希望藉助 Letsbonk.Fun 等第三方平臺，以“群狼”策略圍攻 Pump.fun，而就目前的趨勢來看，該策略已初顯成效。

除此之外，Raydium 還先於 Pump.fun 一步啟動了激勵計劃，以向LaunchLab及相關第三方平臺之上的發行、交易行為提供激勵。

根據官方的最新披露，截至今日 Raydium 已向 LaunchLab 和 Letsbonk.Fun 之上的交易者分配了約 280 萬美元（約 95 萬枚 RAY）的獎勵，當前每天釋放的激勵規模約為 11 萬美元。

Pump.fun 被迫回應

或是感受到了 LaunchLab 系「群狼」的來勢洶洶，Pump.fun 終於被迫吐出口中的部分蛋糕，以吸引更多使用者留存 —— 昨日晚間，Pump.fun 已宣佈將推出“創作者收入共用”機制，代幣創作者將可獲得 PumpSwap 平臺 50% 的交易收入分成。 即日起，任何使用者創建代幣后，只要該代幣產生交易行為，創作者即可持續獲得收入。 官方表示，該機制旨在激勵更多優質專案方參與生態建設。

與此同時昨晚還發生了另一件小插曲，Pump.fun 的 X 頁面曾短暫遮罩了 Letsbonk.Fun 創始人 Tom 及部分 Raydium 貢獻者，但不知具體發生了什麼......

Meme 發行賽道能否迎來洗牌？

如下圖所示，自 2024 年中開始的絕大部分時間內，Pump.fun（綠色部分）在 Solana 生態 Meme 發行方面都佔據著近乎統治的市場地位，直到近期 LaunchLab（紫色部分）、Boop（藍色部分）等新興發行平臺才開始逐步佔據一定的市場份額。

對於任何一個市場而言，競爭對於普通用戶來說都不是壞事，因為更激烈的競爭往往會倒逼既得利益方吐出更多的利潤、提供更好的用戶體驗 —— 比如近期的京東大戰美團。

站在普通使用者的角度，或許我們更應該期待 LaunchLab 能夠繼續發力，以及看到更多類似 LaunchLab 的新玩家出現。