Matrixport市場觀察： BTC突破$110,000，市場漲勢能否延續？

上週（6 月 3 日— 6 月 10 日），BTC 經歷 10% 回調及 $ 19 億衍生品清算後止跌反彈，短線突破 $ 110, 000 大關。6 月 5 日受特朗普與馬斯克衝突影響，市場恐慌下 BTC 一度逼近 $ 106, 000 ，最低至 $ 100, 372 ，險守 $ 10 萬關口。隨後非農就業數據利好提振，BTC 反彈至 $ 110, 530 ，周內最大漲幅 10.12% ，現穩定在 $ 109, 450 附近。與 BTC 相比，ETH 反彈幅度更大，主要受宏觀經濟利好和資金迴流驅動。目前 ETH 現貨價約 $ 2, 675 （Binance， 6 月 10 日 15: 00）。

市場解讀

BTC 短線突破 $ 110, 000 ，DeFi 板塊領漲帶動市場普漲

上週，BTC 在特朗普與馬斯克衝突引發的市場恐慌下，一度跌破 $ 101, 000 ，ETH 同步回調，主流幣種普遍承壓。隨非農數據略超預期，風險偏好回暖，BTC 與 ETH 領漲，SOL、AAVE、UNI、MKR 等 DeFi 龍頭單週漲幅均超 13% 。全網合約爆倉 $ 4.36 億，多頭爆倉佔 87% ，加密總市值升至 $ 3.56 萬億。恐慌與貪婪指數升至 71 ，資金迴流明顯，板塊輪動加速。

上漲核心動力，一是前期高槓桿資金清算出局後，拋壓釋放、流動性修復，市場結構更健康；二是 SEC 主席就 DeFi 豁免政策釋放積極信號，政策利好疊加投資者情緒修復。短線後市仍關注本週美國 CPI 等宏觀數據對風險偏好的影響。。

美國非農數據略超預期，市場短線情緒偏樂觀

美國 5 月非農就業人數增加 13.9 萬人，雖為近三個月新低，但高於市場預期的 12.6 萬人，失業率持平於 4.2% 。數據公佈後，美股三大指數集體上漲，黃金價格小幅回落。

近期，美股交易主線依然聚焦於經濟“軟著陸”預期與中美貿易政策變動。當前就業與通脹數據顯示經濟溫和放緩，失業率穩定，市場對美聯儲降息的預期有所推遲。與此同時，美中高層就“對等關稅”議題重啟磋商，儘管談判尚未有實質性進展，市場對政策緩和持謹慎樂觀態度。

總體來看，非農就業數據略優於預期，為美股、美元提供一定支撐，風險偏好階段性回升，但地緣與政策不確定性依然存在。

特朗普與馬斯克公開衝突，波及全球市場

上週四（6 月 5 日），特朗普與馬斯克因《美麗大法案》引發衝突，取消電動車稅收抵免與碳積分政策嚴重衝擊特斯拉盈利。受此影響，特斯拉股價於 6 月 6 日暴跌超 14% ，市值蒸發約 $ 1500 億，美股三大指數亦全線下跌，道指、標普 500、納指分別跌 0.25% 、 0.53% 、 0.83% 。

美股三大指數同日集體下挫，加密市場劇烈波動，BTC 最低下探 $ 100, 372 ，ETH 跌幅超 7% 。本輪市場調整除“特馬”事件本身外，亦疊加了前期大漲後的獲利回吐、美聯儲降息預期推遲、季節性流動性低迷等多重壓力。

ETH ETF 資金迴流，金融創新成為主線

ETH ETF 近 20 天淨流入 $ 8.15 億，年初以來首次實現累計淨流入（$ 6.58 億），資金迴流趨勢明確。ETH 反彈幅度超過 BTC，受益於穩定幣、資產代幣化等關鍵應用加速落地。Visa、Mastercard、Stripe 等支付巨頭積極佈局 ETH 穩定幣，Coinbase、Robinhood 等加密平臺強化金融創新場景，ETH 市場結構正由投機主導逐步轉向應用驅動。

更多訊息

韓國新總統推動穩定幣及 ETF 制度化，帶動區域資金迴流

李在明當選韓國總統後，執政黨迅速提出《數字資產基本法》，放寬本地企業發行穩定幣門檻，並推動虛擬資產 ETF 合法化。韓國加密市場制度化進程加快，市場交易熱度持續攀升，政策利好推動資金迴流韓元本地資產。

加密基金總規模創新高，資產配置多元化趨勢加強

5 月份全球加密基金資產管理規模達 $ 1, 670 億，單月淨流入 $ 70.5 億，資金加速流入加密市場。數據顯示，貝萊德現貨 BTC ETF（IBIT） 341 個交易日內資產突破 $ 700 億， IBIT 持有全球 BTC 總供應量 2.8% 。

相比之下，全球股票基金淨流出 $ 59 億，黃金基金出現 15 個月來首次淨流出。加密資產逐步成為投資組合的常規配置，市場結構性變化顯現。

加密財庫模式走熱，槓桿與踩踏風險受關注

目前，超 120 家上市公司將 BTC 納入財庫，微策略持有 58 萬枚 BTC，市值超 $ 610 億。分析認為，若 BTC 跌破 $ 90, 000 ，約半數持幣企業將面臨虧損風險，被動拋售或引發連鎖踩踏。灰度 GBTC 溢價轉折及相關爆雷案例為當前加密財庫模式敲響警鐘，行業需警惕過度槓桿與流動性風險。

免責聲明：上述內容不構成對香港特別行政區、美國、新加坡以及法律可能禁止此類要約或要約邀請的其他國家或地區的居民的投資建議、銷售要約或購買要約邀請。數字資產交易可能具有極大的風險和不穩定性。投資決策應在仔細考慮個人情況並諮詢金融專業人士後做出。Matrixport 不對基於本內容所提供信息的任何投資決策負責。