新的比特幣 BTC 財資公司（幾乎完全致力於積累比特幣的公司）的海嘯正在充斥市場。

由於他們都或多或少地遵循了 Strategy （MSTR） 的劇本，因此關於評估它們並相互比較的最佳方式的問題越來越多。

“比特幣國庫最重要的指標是它相對於其標的淨資產（包括任何運營公司）的交易溢價，”比特幣金融公司 NYDIG 的全球研究主管 Greg Cipolaro 在 6 月 6 日的一份報告中寫道。

從表面上看，這意味著將公司的比特幣、現金和企業價值相加，不包括比特幣，並減去債務和優先股等義務。“正是這種溢價使這些公司能夠將股票轉換為比特幣，有效地充當了將股票轉換為比特幣的貨幣兌換商，”Cipolaro 說。

mNAV 是最受歡迎的指標之一，它衡量公司的估值與其資產凈值之比——在這些情況下，是他們的比特幣國債。mNAV 高於 1.0 表明投資者有興趣為相對於其比特幣藏匿的股票敞口支付溢價;然而，低於 1.0 的 mNAV 意味著該股票現在的價值低於該公司的持股價值。

但 Cipolaro 表示，僅靠 mNAV 「嚴重不足」來分析這些公司的優勢和劣勢。該研究報告利用了其他指標，如資產凈值、以市值衡量的 mNAV、以企業價值衡量的 mNAV 以及相對於資產凈值的股權溢價，以提供更複雜的情況。

例如，該表顯示，Semler Scientific （SMLR） 和 Trump Media （DJT） 的股票相對於資產凈值（衡量基金市場價格與其資產凈值之間的百分比差異）的溢價是八家衡量公司中最低的，分別為 -10% 和 -16%，儘管兩家公司的 mNAV 都高於 1.1。

唉，即使比特幣從週五晚上的 105,000 美元攀升至 108,500 美元，SMLR 和 DJT 週一也幾乎沒有變化。MSTR 高出近 5%。