價值數十億美元的比特幣 BTC 期權將於本週五 08：00 UTC 在 Deribit 上到期，這使得 95,000 美元至 105,000 美元區間成為潛在波動性和方向性線索的關鍵區域。

截至發稿時，共有93,131份比特幣月度期權合約到期結算，價值超過100億美元，其中53%是看漲期權，其餘是看跌期權。看漲期權代表對市場的看漲押注，而看跌期權則為價格下滑提供保險。在 Deribit 上，一份期權合約代表 1 BTC。

未平倉合約分配使得大量的“delta”風險集中在95,000美元、100,000美元和105,000美元的行權價上。這意味著持有這些行權價頭寸的交易者對比特幣的價格存在重大的凈方向風險。

Gamma 衡量期權對 BTC 價格變化的敏感性，將在到期日臨近時達到峰值。因此，價格波動可能會引發投資者和做市商（他們總是站在投資者交易的對立面）進行廣泛的對沖，進一步加劇價格波動。

“最大的 delta 集中度在 Deribit BTC 的 5 月 30 日到期，$2.8B delta 敞口由 $100K、$105K 和 $95K 的罷工領導，這有可能在月底出現強大的伽馬驅動流，”去中心化加密交易平臺 Volmex 在 X 的解釋中表示。

“任何舉動都可能觸發激進的荷官對沖，脆弱的伽馬環境！預計波動性！“Volmex 補充道。

根據 CoinDesk 的數據，截至發稿時，比特幣以 107,700 美元的價格易手，前一周創下 111,000 美元以上的歷史新高。

Deribit 的 DVOL 指數（代表基於期權的 30 天隱含或預期波動率）繼續下跌，這表明對即將到期的波動性擔憂最小。

Volmex 的年化單日隱含波動率指數小幅上漲至 45.4%。這意味著24小時價格波動2.37%。