Ethena 開始了一個穩固的上升趨勢。個人認為仍有很多上漲的動力。
更新-
> Px 剛剛創下了約 23 週的新高。自二月以來首次突破 200 日均線
> x3 加密貨幣法案在同一週內全部通過，對於像 Ethena 這樣專注於穩定幣 / DeFi / 將傳統金融上鏈（Converge）的項目特別看漲
> 在 Upbit 上進行價格發現（最近上市）。韓國市場仍然處於穩定幣泡沫中
> 在過去 6 個月中，$BTC 和 $ETH 的平均資金成本首次突破基準資金成本 11%。USDe 的收益率正在上升，增強了 $ENA 的效用
> 一位主要的種子投資者 + 顧問正在公開市場上購買更多的幣
> 以太坊正在聚集嚴重的動能。$ENA 明顯證明它是一個領先的 beta 投資，10 天內上漲約 75%（相比之下 $ETH 在同一期間上漲約 35%）
> Converge 催化劑即將到來
$ENA
基本面在高時間框架的低點附近看起來非常強勁。在我看來，這個在第三季度/第四季度的表現會非常好。
> 受益於下半年即將出台的美國支持加密貨幣的新立法
> $ENA 位於三個交織敘事的核心，我相信這些敘事將在未來幾個月主導加密市場的關注：去中心化金融（Defi）、穩定幣、實體資產（RWA）
> 催化劑 1（第三季度）：Converge 的推出。一個新的 RWA 區塊鏈，旨在通過促進代幣化的 RWA 和基於穩定幣的交易來整合傳統金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）。該鏈將由 Ethena + Securitize 的約 100 億美元資產支持。$ENA 將是 Converge 生態系統中唯一的中央代幣，增強代幣的實用性
> 催化劑 2（第三季度）：費用切換啟動。已獲批准，正在實施的最後階段。風險委員會最近表示，Ethena 處於強勢地位，可以開始將部分協議收入分配給 sENA 持有者。Ethena 在截至 2025 年 6 月的 12 個月內產生了約 3.5 億美元的費用。
> 直接受益於下半年預期的美國利率下調。與依賴國債收益的 USDT 或 USDC 不同，USDe 的收益來自於 delta 中性策略。較低的利率將降低競爭對手的收益，但會提高 Ethena 的收益（通過加密衍生品市場的資金利率上升）
> 我對下半年的 $ETH 持樂觀態度，特別是考慮到國庫敘事的明顯出現 - Ethena 是一個一級的 beta 投資
針對持續解鎖的情況：
1. 現在在 2025 年下半年進行線性平坦的每月解鎖 - 每月代幣數量或懸崖事件均無增加
2. 即將推出的顯著代幣實用性增強，與上述催化劑相關
3. 流通供應量目前為 43%
4. 最後一輪私募（1 億美元）是在 2024 年 12 月以 0.40 美元的價格進行的
5. 具有解鎖的代幣仍然可以表現良好 - 你只需要掌握好你的進場時機
結束。
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