比特小鹿再度出手，3.3 億美元可轉債發行超額完成，釋放出礦業週期重塑中的關鍵信號。 這是近一年內第三次發債，目的明確：加碼 SEALMINER 礦機研發、擴建數據中心，強化算力護城河。票面利率僅 4.875%，遠低於去年創紀錄的 8.5%，且包含 4500 萬美元超額配售，說明機構對其未來預期仍具信心。 值得注意的是，這輪融資背後還隱藏著一場精細的債務重組操作。比特小鹿用現金和新股回購高息舊債，折價 57% 的隱含換股價，讓老債券持有人體面退出，同時大幅降低公司財務成本。雖然消息一出股價短線跳水 13%，但從中長期來看，這是一次主動且必要的瘦身。 在比特幣減半週期剛剛拉開帷幕的背景下，比特小鹿的資本動作預示著礦企競爭即將進入深水區。誰能先完成“低成本+高效能”轉型，誰就能在下一輪牛市中率先突圍。