2025 年第二季度@coinbase報告《加密貨幣現狀》已經發佈，讀起來非常好。這是 TL;DR 和 #RWA 方面的關鍵事實/數據。🧵
#Tokenization 的收入從 2020 年 4 月的 8500 萬美元增長到 2025 年 4 月的 210 億美元以上，增長了 245 倍以上。私人信貸占代幣化總資產的 61%，其次是國債 （30%）、商品 （7%） 和機構基金 （2%）。
為什麼？👇
（1） 代幣化國債結算速度更快，可程式設計，並且通常提供透明的實時報告。特別是對於 Web3 原生公司和 DAO 來說，代幣化國債提供了一種無需將資金轉移到鏈下即可賺取國債收益的方法。
代幣化美國國債已從 2022 年 10 月的不到 5 億美元增長到 2025 年 4 月的 60 億美元以上。
（2） 將發票和應收賬款代幣化可以讓企業釋放流動性。可以細分並即時提供給全球投資者，從而改善獲得資本的機會並推動更高效的定價。智慧合約可以自動跟蹤付款並執行條款，同時可能減少欺詐和管理開銷。
（3）將私募信貸代幣化通過降低發行和投資最低限度來實現更廣泛的參與，從而更容易利用零售 AUM。這為借款人解鎖了更深入、更多樣化的資金池。此外，代幣化債務可以在二級市場上交易，為投資者提供潛在的退出流動性並提高發行人的定價效率。
到 2025 年 4 月，私人信用代幣化已從接近零擴展到 120 億美元。
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