看到 CLOB 原語得到它真正應有的關注，真是太棒了。Injective 開創了第一個真正去中心化的 CLOB，開闢了一條當時許多人認為非常規的道路。 作為構建 CLOB 基礎設施 6+ 年的人，我親眼目睹了我們逆向方法的挑戰。這個決定最終被證明是正確的。 多年來，我們優化了基礎設施層的每一個參數，以實現卓越的交易體驗。通過將區塊時間縮短到近乎即時的最終確定性，並啟用頻繁的批量拍賣以防止任何形式的MEV，我們與一些最好的機構合作，利用數十億美元資產管理公司的實際投入進一步優化堆疊。 當我們早在 2018 年就開始試驗 CLOB 時，在鏈上執行所有作非常困難。早在 2020 年，每個風險投資公司，甚至一些加密原生公司都鼓勵我們轉向 AMM，並在 DeFi 夏季趕上炒作列車。AMM 迅速站穩腳跟，成為以 Uniswap 為首的行業標準，然後是許多其他分叉的模仿者。 然而，我們忠於我們的信念和使命。為了真正創建一個讓金融蓬勃發展的平臺，我們必須創建現有最好的 CLOB 基礎設施。一個直接集成到鏈棧中的系統，最重要的是，每個元件都是去中心化的。Injective 當然走的是一條不太受歡迎和被看不起的道路，但我們相信訂單簿機制的根本優勢。 我們的方法現在在市場行為中得到了明顯的證明。流動性越來越多地從自動做市商轉向集中式限價訂單簿，在這種訂單簿中，連續拍賣以深可見深度、窄點差和確定性成交來匹配製造商和吃單者出價。這些是依賴自動曲線的AMM在尾部事件滑點條件下難以保持的屬性。訂單簿彈性是關鍵的差異化指標，因為 CLOB 展示了大宗交易后深度補充的速度，而鏈上 AMM 池僅通過套利重置價格，必須等待外部資金流重新平衡。 CLOB 擅長有毒流分析，使定製的執行演算法能夠以最佳方式區分知情交易和噪音交易並切片訂單。這種透明度優勢延伸到套利者，他們喜歡使用 CLOB 以獲得最小的延遲和可預測的費用，而 AMM 則施加了隨著交易規模的平方而增加的滑點成本。高級執行演算法（如 VWAP、TWAP 和 POV）在 CLOB 提供的即時報價級帳簿數據上蓬勃發展，而 AMM 切片仍然是一種容易出現逆向選擇的生硬工具。 我們已經目睹了使用者和流量從集中式場所遷移到去中心化場所的更廣泛趨勢。未來只會越來越光明，人們終於意識到 CLOB 的巨大前景。我很高興看到 CLOB 終於得到了應有的關注，並且非常高興能與我在 Injective 的團隊一起書寫新金融系統歷史的新篇章。 對 @injective 來說，未來的前景從未如此美好