毫無價值的 DAO 代幣不會再說服買家。 Just-for-voting DAO 代幣 meta 轉向具有 PMF 項目價值累積的代幣。 自 2020 年以來，專案通過吸引使用者 TVL 來贈送代幣以補貼增長，並出售每個人都通過代幣擁有權成為專案“擁有者”的願景。 我們需要 DAO 的故事來說服 1） 限制性法律環境中的監管機構，以及 2） 將成為「社區」一部分的 degens。 這並不是說 DAO 的願景已經死了。事實並非如此。 Aave、Velodrome、Lido、Arbitrum......正在推動去中心化治理，但 DAO 受到以下問題的困擾： 1） 冷漠 2） 遊說 3） 執行癱瘓等。 A16Z 出售了 Progressive Decentralization 的故事，創始人“退出社區”。 有趣的是，作為 DAO 代表，我注意到通過 BORG 或參與多個 DAO 的專業代表轉向更集中控制的 DAO。 從一個 DAO 到另一個 DAO，我看到相同的委託名稱：） 因此，雖然 DAO 模型需要一場革命，但 meta 正在轉向“基本面”——為代幣持有者提供回購或其他價值積累的專案。 持有者厭倦了補貼協議增長，但現在是回饋的時候了。 $UNI 沒有傾聽，持有者很生氣：代表們正在離開，$UNI 仍然被用來補貼 Unichain 和 Uniswap v4 的增長。 與此同時，Uniswap Labs 從前端費用中賺取了數百萬美元。 $UNI 的表現低於 $AAVE 也就不足為奇了（我比較它們是兩個 OG DeFi 代幣）。 我相信其價值在於： 1） 確定代幣何時從補貼增長轉向獎勵持有者 2） 尋找重視代幣持有者的團隊。將代幣價格增長與TVL和費用等成功指標聯繫起來的團隊。許多人完全忽略了他們的代幣價格 3） 探索最佳價值應計方法：質押、回購、veToken 或其他新穎的方法？ 市場上有如此多的代幣，DAO 的故事不再令人信服。團隊需要證明他們真的關心他們的代幣持有者。 幾年前談論你的代幣並不性感。現在，這是必須的。 通知$AAVE回購，或$ETHFI、$KAITO、$SKY/$MKR、$JUP、$HYPE......