為什麼 infra 會累積任何價值？為什麼收入不用於應用程式？
有兩個答案：
- 基本情況（“AWS”）：固定費用（例如 DA、結算）+ 最低傭金率（例如，對於互作服務）。Infra 可以利用鎖定效應強制執行更大的 take rate，就像雲一樣。
- Bull case（“App Store”）：基礎設施最終為應用程式提供必要的流動性和/或分銷。應用程式依靠基礎設施來獲得流動性和使用者，同時支付合理的傭金率。
我曾經對基本情況更加滿意。但現在我認為，將會出現一個下一代基礎設施，它將解決 L1 級別的網路效應，但適用於水平擴展、可定製的執行環境，具有良好的費用分配。
Cosmos SDK 達到了 PMF（Hype、dYdX、Celestia 等），但 ATOM 沒有從中獲得任何價值
同樣，L2 路線圖也有明確的PMF（Base、Unichain、Converge、Abstract等）。令人擔憂的是 ETH 是否會從中獲取任何價值
2.26萬
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