dingaling又出手了：Boop能虹吸Pump嗎？ 醒來看到NFT巨鯨 @dingalingts 在推他的新meme平臺 @boopdotfun ，就去研究了一下。 想起當初他操刀Looksrare，發起對Opensea的吸血鬼攻擊一戰成名，猜測這次應該也是籌備已久。 如今發射平台競爭白熱化，但始終未有人撼動Pumpfun地位，這場博弈，值得一看。 TLDR：所有的後來者居上，幣價都是核心，唯有拉盤，才能吸引發幣集團參與，點燃平台數據，催生飛輪。 價格上漲 👉 吸引發幣，新專案增加 👉 手續費增長，空投增多 👉 激勵更多人鎖倉分紅 👉 價格繼續上行。 1、Boop的發射機制 Boop 的發射機制和 @pumpdotfun 差異不大。 Pump是80%代幣供內盤用戶購買，需打滿85 SOL 畢業，之後扣除給Pump的手續費，搭配20%的代幣注入DEX。 Boop則是將內盤比例降到 75%，差額5% 作為“上供”— 空投給Boop代幣持有者，為後續飛輪埋下伏筆。 此外，Boop上發射的專案，需打滿到86個SOL才能畢業，並且發幣集團可保留6個SOL作為運營費用，剩餘80個SOL搭配20%的代幣注入DEX，按照當前SOL大約150美金的價格算，Boop畢業市值為400SOL = 6.5萬美金。 2、Boop的冷啟動：發幣挖礦 Boop 的冷啟動核心是通過 Boop 代幣獎勵發幣集團和使用者，這一點是未發幣的Pump所不具備的，某種程度上算一次吸血鬼攻擊。 在Boop的代幣分配中，有50%的總量被用作發幣激勵。 初期每天 100 萬顆 Boop 分配給畢業專案，假設每天 5 個項目畢業，每個專案平均分到 20 萬顆。 但這部分Boop並不是都給發幣集團，而是其中90%給內盤快照持幣使用者，10%給發幣集團。 某種程度上，Boop的發射機制有點「發幣挖礦」的意思，發幣集團若自己打滿內盤，相當於用 80 SOL 成本“挖”Boop 釋放，作為交換，新發代幣的5%總量，上供給Boop代幣持有者，算是一種各取所需。 而如果每天新專案不多，這甚至可能變成套利——畢竟80 SOL 成本若能換到更高價值的Boop，項目數量會有一個「隱形」的保底。 3、如何看待Boop的代幣價值 我一直喜歡分析有現金流和收入來源的平台專案，Boop 的設計在這方面脈絡很清晰： - 畢業專案代幣總量的5%空投 - 交易手續費（無論畢業前後）60%分紅+30%回購 由此，長期穩定狀態下Boop的估值（FDV），應當是： “（新專案當天平均市值*畢業項目數量*5% + 平臺項目手續費*90%）* 365 * P/E倍數” 為什麼要用當天平均市值？ 因為我傾向於大部分空投會在畢業當天被賣掉，因而目前市場上鏈上專案第一波平均能衝到多少市值，就應該是這部分現金流的合理參考。 手續費則是另一個邏輯：早期影響不大，但隨著存活專案增多，長期會成為主要收入來源; 反過來，新專案空投在早期權重更高，尤其出幾隻金狗時，影響會很明顯。 因而，長期穩定狀態下的估值公式雖是確定的，但早期，尤其是在大部分Boop代幣未解鎖的狀態下，Boop價格波動性大概率會很大，1-2 隻金狗的出現，可能就讓Boop代幣持有者回本，因而不同階段，Boop邏輯不同： - 早期：分紅回本，高FDV，低流通 - 長期：現金流估值，依賴存活項目的手續費 4、Boop的增長飛輪：幣價驅動 而Boop這套東西要轉起來，是很依賴Boop幣價的， 最終成為一個典型的左腳踩右腳的飛輪，即： 價格上漲，吸引更多專案方發幣，新專案增加，手續費增長，空投增多，激勵更多人鎖倉分紅，價格繼續上行。 所以在我看來，Boop的早期劇本，就得是： 早期拉盤 + 金狗齊飛，打出範本，才能吸引更多發幣集團參與，點燃平台數據。 但 Pump 能有今天，靠的不是激勵，而是靠的成為“最標準化的投機軌道”，牢牢佔據 Solana 熱錢的心智高地。 Boop能否突圍，突圍是否可持續，拭目以待。