🗣️aelf Ventures 的聲音：代幣回購有意義嗎？ 💬 正如本周的Spotlight帖子中所探討的那樣，代幣回購是 #Web3 項目調節代幣供應和管理價格穩定的一種流行方法。現在，讓我們探討一下支持和反對代幣回購的情況，以及何時有意義！ 代幣回購的理由 1️⃣力量與自信的信號 #Buybacks 被視為產品與市場契合度和協定成熟度的有力信號。當一個團隊使用收入購買自己的代幣時，它反映了對協定護城河和長期價值的信念。它還通過減少浮動供應和可能穩定代幣價格來使長期持有者和開發人員保持一致。 2️⃣回歸基本面 在不確定的巨集觀形勢和不斷變化的敘事中，投資者正在遠離投機炒作，轉而青睞能夠展示實際收益和可持續經濟的協定。在這種環境下，代幣回購可以作為財務成熟的一個引人注目的信號。通過使用收入回購代幣，專案可以同時減少流通供應並突出強勁的經常性現金流，從而加強基本面的回歸和長期價值創造。 反對回購的論點 1️⃣資本錯配 回購可能不是協定國庫資金最有效的用途。協定可以： - 擴大產品範圍 - 增加跨鏈流動性 - 將資金部署在 #DeFi 以獲得高收益 - 建立戰略合作夥伴關係 從這個角度來看，回購代表花在眼前的努力，而不是增長。 2️⃣加密貨幣≠傳統金融 雖然在股票市場很常見，但 #crypto 的回購面臨著不同的動態。由於持續的歸屬和大量內部人士配置，它們通常只提供短期支持，並且可能只是作為早期利益相關者的退出流動性，為長期持有者提供的價值有限。 🔵aelf Ventures 的看法： 當滿足某些條件時，買斷可能會很強大： 🔹 完全流通的供應量：如果所有代幣都已歸屬，則回購不會與解鎖競爭，並且可以更接近 #TradFi 股票回購。 🔹 創收協議：作為更廣泛的資本回報戰略的一部分，具有實際收入流的專案可以維持回購。 🔹 沒有外部資金壓力：@HyperliquidX 或 @JupiterExchange 等協定可以更靈活地進行回購，而不會為內部配置造成流動性陷阱。 當代幣供應乾淨、現金流穩健且產品與市場契合度建立時，回購可以説明建立有意義的價格下限、獎勵持有者並增強協議實力。但是，如果過早或缺乏透明度，它們就有可能成為更深層次 #tokenomics 問題的短期補丁。 回購本身沒有好壞之分，它們取決於時機和背景。對於具有強大基礎的協議，它們可以發出信心信號、協調利益相關者並建立信任。但是，如果沒有可持續的收入，回購可能會耗盡增長所需的資源。