文章

去中心化交易所如何重塑数字货币市场

欧易

发布于 2023年5月05日

更新于 2024年4月25日

DeFi 之于 Web3领域是重要的基础设施和应用，而 DEX 之于 DeFi 则是推动整个生态系统向前发展的关键驱动力。DEX为DeFi领域的蓬勃发展奠定了基础，其为用户提供一个无需信任第三方就能安全、透明地进行资产交易的环境。

本文将探讨DEX在DeFi生态中的核心作用，以及它们如何共同构建了一个更加开放、公平且创新的金融世界。随着DeFi的不断扩展，DEX的角色变得更加重要，它们不仅促进了资产的自由流通，还推动了金融服务创新的新浪潮，为传统金融体系之外的个人和机构提供了前所未有的机会。

一、DEX简介

1、DEX是什么？

去中心化交易所（DEX）是一种基于区块链技术，允许用户直接而安全地交换数字货币和其他数字资产而无需中介的平台。与传统的中心化交易所（CEX）不同，DEX不存储用户的资金、私钥或个人信息，而是通过智能合约自动执行交易，从而对交易中所面临的安全风险进行了更好地管理和控制。

2、DEX的特点

去中心化：DEX操作不依赖于任何中央控制的实体，交易直接在用户间发生，提高了交易的透明度和安全性。
用户控制资产：用户完全控制自己的加密货币和私钥，不需要将资产存储在交易所中，降低了资金被盗的风险。
匿名性：大多数DEX不要求进行广泛的身份验证，用户可以享受更高程度的隐私。
全球可接入性：只要有互联网连接，任何人都可以访问DEX，无需担心地理位置或账户冻结等问题。
创新的交易机制：DEX经常采用自动化做市商（AMM）等创新机制，用户可以成为流动性提供者，参与到市场的供需中，获得交易费用作为奖励。

尽管DEX提供了许多优势，但也存在一些挑战，如相对较低的流动性、交易速度可能不及中心化交易所和用户体验方面的差异。然而，随着技术的进步和加密货币市场的成熟，DEX正变得越来越受欢迎，为去中心化金融（DeFi）领域的发展做出了重要贡献。

3、DEX的分类

一般来说，根据交易模式的不同，可以将DEX分为三种：一是基于 Orderbook 订单簿模式，托管及交易的匹配放在链下完成的，以此来解决链上交易速度慢，深度不足，滑点大、无常损失等问题，如Loopring（路印协议）、0x等采用的就是这种模式；二是基于 AMM 自动做市商模式，支持即时人机交易，任何人都可以当做市商，让交易深度大增，解决了链上交易的弊端，也是目前应用比较广的模式，像UniSwap、SushiSwap、Curve等；三是两种模式的混合体。

其中，AMM 自动做市商模式需要格外特别介绍，经过多年时间的发展演进，AMM自动做市商模式已被证明是最具影响力的DeFi创新之一。如果继续细分，AMM 自动做市商模式还可以分为恒定乘积做市商（CPMM）、恒定和做市商（CSMM）、恒定平均值做市商（CMMM）以及高级混合恒定函数做市商（CFMM），今天在这里我们不再深入展开，重点着眼于宏观层面的经济模型来讨论它的运转方式。

AMM 自动做市商模式从根本上改变了用户交易加密资产的方式，与传统的订单簿交易模式不同，AMM的交易双方都是和链上流动性资产池在进行交互。流动性池允许用户以完全去中心化和非托管的方式在链上的加密资产之间无缝切换。而流动性提供者，则通过交易费用赚取被动收入，其中交易费用则是基于其对资产池贡献的百分比进行计算。

虽然AMM 自动做市商模式是 Bancor 率先提出的，但真正发扬光大靠的还是 UniSwap，不夸张的说是UniSwap 赋予 AMM 生命。

二、欧易DEX

前文我们介绍了欧易Web3钱包，再让我们来看下钱包内置的交易功能。Web3钱包下的交易功能旨在为用户提供一站式的多链聚合交易服务。通过智能路由算法，自动计算最优交易路径和交易量拆分，以帮助用户获得最佳的成交价格。

简单理解，Web3钱包的交易页面是一个DEX（基于区块链的去中心化交易所）。区别于中心化交易所（CEX），DEX不将用户资金和个人数据存储在中心化服务器，而是通过底层公链的智能合约将用户的资产托管、交易撮合和交易清算过程完全放在链上进行。通过自动算法交易为特定市场提供流动性，交易者直接与智能合约交互。同时，Web3钱包的【交易】产品还是一个DEX聚合器，它能够自动计算出最优的交易路径和交易量拆分，旨在帮助用户自动计算所有可能性，从而最大程度的为用户提供更好的汇率、更少的gas费以及更小的滑点。