👀Boros —— 这次直接对准永续市场的核心 @pendle_fi 一直在做固定收益和收益交易的深耕，但这一次，他们盯上的市场比以往更大、更活跃，也更“狂野”：永续合约的资金费率市场。 这，就是即将上线的 @boros_fi , 一个 Pendle 推出的全新平台，目标是为资金费率带来更好的管理方式，并将固定收益的理念扩展到杠杆交易领域。 ▶️Boros 是什么？ 简单说，Boros 是一个基于杠杆的收益交易平台，它和 Pendle V2 并行存在，不是替代，而是补充。你可以把它理解为 Pendle 的新一代实验室（V3），但最终是为了开辟出一个新的可能性： - 它支持 杠杆化的收益交易，让你可以用更少的资本做更多的事 - 它最初的核心应用是 资金费率的代币化，也就是把“永续合约持仓的浮动利息”变成可交易的资产 - 它支持 链上与链下的收益来源，比如 DeFi 收益、LIBOR 或房贷利率等传统金融利率 - 也会扩展到 非 EVM 链，例如 Solana，让 Pendle 的覆盖面变得更广 通俗点说，Boros 想做的，是让每一个“资金费率”都能被锁定、交易、管理——不再是那种“只能接受市场波动”的状态，而是主动把握。 ▶️为什么 Boros 值得关注？ 资金费率是加密市场中一个影响极大的变量，但过去很少有人能真正“交易”它，大多数人只是被动接受。 尤其是在 perp 市场，每天的交易量高达 1500 到 2000 亿美元，而这些交易背后的收益和成本，几乎都围绕着资金费率展开 —— 一方支付，另一方赚取。 问题是，这个利率波动非常剧烈，也缺乏有效的对冲机制。比如不久前某些 $TRUMP 永续交易对，年化资金费率飙升到 20,000%，多头持仓一不小心就被吃光利润。再比如 @ethena_labs 这类依赖 perp 收益支撑的协议，一旦资金费率大幅波动，整个模型的稳定性就会受到影响。 Boros 的意义正在于此 —— 它为这类风险和不确定性提供了解决方案： - 将浮动的资金费率转换为固定收益或支出 - 为你的 perp 持仓锁定一个可预测的回报结构 - 主动对冲资金费率的上行或下行风险 不论你是从事套利、做空、carry 策略，还是构建在 perp 收益之上的协议，Boros 都为你提供了更强的收益控制工具，让资金效率和风险管理更进一步。 ▶️所有这些，最终都会回流到 $PENDLE 别忘了，vePENDLE 持有者是 Pendle 协议收益的直接受益人。 去年，vePENDLE 持有者平均年化收益在 40% 左右，还有 超 600 万美元的空投发放。随着 Boros 带来新交易量、新需求和新用户，这个回流机制会变得更强。 ▶️这只是开始：Citadels + Boros 是 Pendle 的新版图 Boros 是 Pendle 的一个新支点，另一个方向则是 Citadels —— Pendle 的跨链与合规扩张路线图。团队正在围绕三类市场构建分布式“堡垒”： - 非 EVM 链：例如 $SOL, $TON, 拓展 Pendle 到新的用户群体 - 传统金融 (TradFi)：通过 KYC 产品和 SPV，连接机构客户 - 伊斯兰金融市场：推出符合 Shariah 合规的固定收益产品，连接全球超 3.9 万亿美元的伊斯兰资金市场 目标很清晰：无论收益从哪里来，Pendle 都要在场。