如果Coinbase明天在美国推出永续合约，这对Hyperliquid来说会是利空吗？那Robinhood呢？或者Binance呢？ 永续合约去中心化交易所的核心价值主张是： - 自我托管 - 透明性 - 无需KYC 我不担心Coinbase，他们连NFT市场都没能推出，只是刚刚开始提供4小时K线图，而且无法保障客户数据的安全。 我会押注Robinhood或Binance赢得美国的中心化永续合约市场。他们已经证明了自己能推出好的赌博产品。 但Hyperliquid的市场份额图基本上是一路上涨的。 如果Hyperliquid在已经可以通过顶级中心化交易所（如Binance、Bybit等）访问永续合约的地区正在蚕食中心化交易所的市场份额，为什么在美国会有不同的表现呢？ Hyperliquid甚至可能赢得中心化永续合约市场（市场上将出现一堆KYC前端，或者某个中心化交易所将通过构建者代码来货币化Hyperliquid的深度流动性）。 但中心化交易所向去中心化交易所的趋势是明确的，所以这可能在长期内也不会有太大不同。 我已经下注了。 赢家总是会继续赢。