$BTC 相较于股票未能进一步上涨。
最近的相对疲软发生在美国与中国达成“协议”之后。
这表明 BTC 已经转变为一种资产，当其他地方出现资金流出和不确定性时，它会变得对投资者更有吸引力。
因此，尽管 BTC 在过去几天可能表现不如股票，但最近的上涨仍然相当稳健。
随着宏观环境的发展，将继续监测这一比率。
$BTC 目前从历史最高点的 BTC/SPX 比率出现了明显的回调。这并不完全令人意外，因此我在本周末特别强调了这张图表。
看起来贸易不确定性至少在投资者眼中是一个主要驱动因素。
随着美中“协议”的达成以及关税不确定性的消退，股票是受益最大的。这导致了一些对 $BTC 的抛售，使 BTC/SPX 比率迄今下降了约 5%。
在这一点上，可以安全地假设 BTC 确实表现为一种风险资产，但同时也倾向于在围绕贸易的不确定性以及银行等问题（如 2023 年 3 月）期间成为资金流入的资产。
随着 BTC 的成熟以及市场规模的扩大，我认为它最终会越来越多地按照其设计初衷运作。
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