我对Stargaze和Cosmos的并购（M&A）有一些想法。 我对Stargaze被Hub收购的前景感到非常兴奋。然而，加密领域的并购（即一个区块链收购另一个区块链）是具有挑战性的，我预计在敲定交易时会有一些反复的讨论。 目前，Cosmos生态中有一种将链整合到Hub中的趋势，我认为这完全是一件好事。整合意味着团结、力量和激励的一致性。这并不反对应用链的理念，就像传统的并购并不反对新业务一样。有些应用确实适合作为独立的应用链，但许多应用实际上更适合与其他应用靠近并具有可组合性。我认为我们应该更多地推动这种整合。 在这种情况下，Stargaze的市值相对较小（截至撰写本文时为270万美元）。这使得可以用ATOM社区资金池（目前有3600万美元的ATOM）进行购买。对于更大的收购（例如2000万美元以上），这将需要铸造新的ATOM来支付价格，从而增加供应量。由于在这种情况下不需要新的铸造，这使得事情变得更简单。 对我来说，非常重要的一点是，这将是我们从社区资金池中进行的第一次也是最后一次收购。重要的是，社区资金池不应被视为其他项目的退出方案。然而，在这种情况下，我认为这具有高度的协同效应，并且对Hub即将推出的无许可虚拟机（VM）是有益的。我不会以一刀切的方式支持任何来自社区资金池的收购。 在结构方面，对于任何类型的收购，包括Stargaze，有几件事对我来说非常重要： 1. 独立性：即ICL（独立链）不需要协助维护或开发（我们没有足够的资源）。 2. 可持续性：即CP/ICL/ICF（社区资金池/独立链/独立基金会）不需要以资助或其他形式提供进一步的资金支持。 3. 集成性：即被收购的团队承诺完成里程碑，将其应用集成到Hub中。 4. Hub中心化：即应用将Hub作为其中心，这意味着它们不会在其他地方部署其核心产品，除非是由Hub上的核心部署管理的非核心“前哨”。 5. 基于ATOM的经济模式：即应用应使用其收入的一个有意义的比例（20%以上）来使ATOM受益。如果ATOM收购了该项目，那么他们的代币应为ATOM。 6. 基于里程碑的资金：收购资金的大部分（50%以上）应与里程碑挂钩，例如完成集成、交易量、用户体验等。Hub不应购买某个项目，而团队随后离开或失去参与度。 7. 基于市值的估值：我听说有时“代币”并不能反映项目的价值。这可能是真的，也可能不是真的，但如果你开始将项目与代币分开，事情会变得非常复杂。在我看来，项目的代币是市场决定的整个项目的价值。然而，我并不反对适度的溢价，以鼓励收购后的良好行为，例如持有/质押等。如果购买代币意味着产品的重要部分被排除在外（例如收入、前端、TVL），我认为Hub不应进行收购。 非常期待将Bad Kids带回家，并期待协助提案的推进！ Mag