你是否曾见过银行因为你借的是美元，而对汽车贷款和房屋贷款提供相同的利率？ 没有？那是因为这完全没有道理。然而，在去中心化金融（DeFi）中，却有超过200亿美元的贷款基于这种逻辑。 📴 破碎的链上利率 大多数链上借贷协议仅根据债务资产及其利用率来设定借款利率。 无论你的抵押品是波动性较大的长尾资产还是蓝筹资产，如果你借的是USDC，你就需要支付USDC的借款利率。风险并没有被计入... 🏦 机构的期望 然而，机构并不是这样运作的。他们花费了几十年和数十亿美元建立借贷框架，以根据以下因素确定利率： • 抵押品的质量 • 贷款类型 • 宏观环境。 机构的目标是确保利率尽可能地经过风险调整——这与现有的大多数链上借贷基础设施完全不匹配。我们该如何解决这个问题？ ⚖️ Gearbox上的风险调整利率 传统的链上借贷通过资金池借贷将用户和风险进行泛化，从而导致泛化的利率。Gearbox的信用账户解决了这一问题： • 每个用户的头寸是隔离的。 • 账户可以确定抵押品及其相关风险。 • 借款人根据其抵押品的实际风险支付利率。 解锁了像机构期望的那样定价贷款的能力，真正实现风险调整。 随着即将推出的无许可功能，机构将能够比你点的外卖送达速度更快地扩展其链上业务，同时具备链上借贷一直缺乏的风险框架。⚙️🧰 你可以在这里阅读更多关于Gearbox的架构如何创建具有风险调整利率的机构级借贷的内容：