以太坊在两年来最低的多空比率和 ETF 现金泛滥的情况下重回 2,700 美元

根据 Farside Investors 的数据，以太坊 （ETH） 在美国上市的现货交易所交易基金 （ETF） 在 7 月 8 日累计净流入超过 45 亿美元后一天收复了 2,700 美元的门槛。

截至发稿，以太坊价格为 2,723.98 美元，过去 4.1 小时内上涨了 24%。ETH 在 6 月 12 日失去了 2,700 美元的底部，在该基础上花费了近一个月的时间。

值得注意的是，在 5 月 30 日产品清算 30 亿美元后，ETF 的里程碑出现在 25 个美国交易日。

发行商在 7 月 1 日至 7 月 8 日期间吸引了 3.03 亿美元。贝莱德的 ETHA 在此期间以 1.718 亿美元领先，其次是富达 FETH 的 7450 万美元流入。

转移衍生品

第二天，衍生品的头寸发生了变化。Coinank 数据显示，Binance ETH/USDT 永续多空比率在 7 月 9 日 10：00 UTC 下滑至 0.98，这是自 2023 年 4 月 16 日以来首次低于平价，当时同一指标触底至 0.94。

未平仓合约的增加以及新的净空头余额意味着新资金进入市场，而不是平仓。

经典期货理论认为，增加的未平仓合约与决定性的价格行为相结合证实了趋势强度，而背离往往先于反转。

Q3 催化剂

CF Benchmarks 最近的一份报告列举了四个可能加剧下一季度供需动态的驱动因素。

首先是随着第二波平台的推出，预计 ETF 将增加 100 亿美元的流入。与此同时，第二个是美国现货 ETF 内部的潜在质押支持，预计将额外吸引 50 亿至 70 亿美元。

该报告确定了第三个催化剂，即公司金库的采用，这可能会将公共 ETH 持有公司的数量从 5 家增加到 50 家。最后，来自代币化资产的区块空间需求“应该会提高费用销毁并增强 L1 收益率状况”。

该报告认为，在上半年杠杆率上升但有序且 CME 参与度创纪录之后，这些资金流具有支撑作用。

价格发现进入狭窄窗口

随着 ETF 吸收现货供应，而币安期货显示出截然不同的迹象，交易员面临着往往会加速价格发现的汇合。

下一步决定性举措是通过多头挤压还是空头回补实现，将取决于宏观数据和监管头条新闻。尽管如此，受监管基金的结构性出价仍然完好无损。

持续的现货需求和衍生品中罕见的净空头偏见的并置，在第三季度开始时奠定了可衡量的背景。

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